収益性の高いビジネスでも、タイミングを誤ると資金不足に陥ることがあります。決済前に請求書が届いたり、在庫の動きが予想より遅くなったり、仕入先の遅延で現金が間違ったタイミングで滞留したりする場合です。運転資本 の管理は、このような罠を回避し、ビジネスを柔軟かつ安定的に保ち、すぐに行動できるようにするための方法です。以下では、運転資本管理について知っておくべきことを説明します。運転資本とは何か、それを追跡するツールや指標は何か、そして企業はどのようにそれを改善できるのか。

目次

• 運転資本管理とは
  
• 運転資本の構成要素とは何ですか？
  
• 運転資本管理の主な目的は何ですか？
  
• 運転資本管理の改善に役立つ戦略とは？
  
• 運転資本を追跡するために、どのようなツールや指標が使われているでしょうか。
  
• 運転資本管理で企業が直面する課題とは？
  
• Stripe Capital でできること
  

運転資本管理とは？

運転資本とは、取引先への支払い、在庫の維持、給与の支払いなど、ビジネスが運営資金として使用する資金のことです。流動資本は、流動資産 () から流動負債 () を差し引いたもので、ビジネスを継続するのに十分な現金が事業内を循環しているかどうかを示しています。

運転資本が潤沢であれば、請求書を決済、在庫を購入し、短期的な費用をまかなうことができます。そうでない場合、収益性の高いビジネスでも困難に直面する可能性があります。優れた運転資本管理は、ビジネスの安定性、柔軟性、成長性を高めます。資金繰りの悪化を避け、外部資本への依存を減らし、チャンスがあればそれを利用することができます。

運転資本の構成要素とは何ですか？

運転資本の管理 とは、貸借対照表における流動資産と流動負債の 2 つのカテゴリーを管理することです。現金、売掛金、在庫、買掛金がこれらのカテゴリーの主な構成要素であり、それぞれがビジネスにおける資金の移動の速さや、どこで資金が滞留するかに影響します。以下で詳しく見てみましょう。

• _現金または現金同等物: _現金または現金同等物は、運転資本の中で最も流動性の高い部分です。家賃、給与、請求書など日常的な支出を賄うには十分な手元資金が必要です。しかし、手元資金が多すぎるということは、資金が有効活用されていないことを意味します。

• _売掛金: _ これは、あなたに対して顧客が支払うべき金額です。顧客の決済に時間がかかればかかるほど、資金が回収されずに滞留する期間が長くなります。管理するには、適切な与信規約を設定し、迅速に請求書を発行し、回収漏れがないようにする事が含まれます。

• _在庫: _ これは、代金を支払ったものの、まだ売れていない製品や材料です。売れ残りはすべて、棚に眠っている現金です。目標は在庫をスリムに保つことです。需要に見合うだけの在庫を持つべきですが、在庫過多で露出過多になるほどではありません。

• _買掛金: _ これは、あなたが他者に支払うべき金額です。ここではタイミングが重要です。早すぎる決済は他の必要な用途の資金を減らす可能性があり、遅すぎる決済は延滞料や手数料、さらには人間関係の緊張を招きます。期限に遅れることなく、決済規約を最大限活用しましょう。

これらの要素はサイクルを形成します。多くの場合、在庫を現金で購入し (または信用取引で)、販売して回収を待ち、その現金を使って自社の請求書を支払います。顧客からの決済が遅れたり、在庫が積み上がったりすると、サイクルのどこかで滞り、途切れる可能性があります。運転資本管理は、現金がシステム内で滞留しないよう、このサイクルを動かし続けることに重点を置きます。

運転資本管理の主な目的は何ですか？

運転資本管理とは、タイミングに制限されることなくビジネスを継続し、機会に対応できるようにすることです。

ここでは、優れた運転資本管理が役立つことについて説明します。

• _基本を網羅する: _ほとんどのビジネスは、家賃、給与、サプライヤーからの請求書、および税金を支払う必要があります。運転資本を管理するということは、支払期日が到来したときにそれらを支払うための現金を手元に確保しておくことです。

• _業務を円滑に継続する: _ 在庫を適時に補充し、顧客の注文に滞りなく対応できます。また、現金が誤った場所に滞留したために収入を逃すこともありません。

• _資金を有効活用しましょう: _ 在庫や回収が遅れている売掛金に縛られている 1 ドルは、他の用途に回せない 1 ドルです。運転資本を適切に管理するとは、その資金を再び迅速に流動させることです。

• _借入れに依存しすぎない: _ キャッシュサイクルが短いほど、経費を賄うために融資枠や短期ローン を利用する必要が減ります。つまり、資金調達コストが下がり、余裕が生まれます。

• _柔軟性を実現する: _運転資本が順調であれば、決済が完了するのを待つことなく、チャンスにイエスと言うことができます。製品を発売したり、割引を利用したり、人を雇ったりすることができます。

• _シグナルの強さ: _ 貸主やサプライヤーは、あなたが期日通りに継続的に支払っていることに気づきます。これは、より良い関係を築き、より有利な条件を得るのに役立ちます。

優れた運転資本管理は、重要なときに対応し、適応し、動く能力をもたらします。

運転資本管理の改善に役立つ戦略とは？

運転資本が滞留するのは、ビジネスにおける資金の動きが遅すぎる場合です。これらの戦略は、それを緩めるのに役立ちます。

決済の迅速化

支払条件をしっかりと設定し、請求書を迅速に発行し、早期にフォローアップしましょう。売上債権回収日数 (DSO)、つまり支払い回収にかかる平均日数が少しでも減少すれば、キャッシュフローは大きく改善します。また、少額の早期支払い割引を提供することで、より早く現金が入るようにすることもできます。さらに、常習的な支払い遅延者を監視し、必要に応じて規約を厳しくすることもできます。

決済条件を最大限に活用する

サプライヤーへの早期決済は、本当にメリットがある場合以外はやめましょう。決済は合意した期限の直前まで延ばし、可能であれば期限の延長を交渉します。決済の優先順位は到着日ではなく決済期日に基づいて付けましょう。早期決済の割引によって資本コスト以上の利益が得られる場合は、それを利用しましょう。そうでない場合は、現金を保有しましょう。

在庫を迅速に移動する

在庫は現金同様の資産です。回転率を追跡して動きの遅いものを特定し、実際の需要に基づいて再注文します。在庫を切らすことなく、安全在庫のバッファを強化します。

営業費用の管理

支出を抑えるために、負担の少ない方法を探しましょう。経常的な経費を監査し、不要なものはキャンセルし、ベンダーとの契約を必要に応じて再交渉します。労働時間の削減や精度の向上につながる場合は自動化しましょう。

より良いデータの使用

売掛債権、買掛金、在庫をリアルタイムで把握することで、問題を早期に発見できます。運転資本指標のダッシュボードを設定し、毎月のトレンドを監視し、タイミングギャップを回避できるよう、キャッシュフローをローリングベースで予測します。

クッションの確保

しっかりとしたプランニングをしていても、予期せぬことは起こり得ます。クライアントの支払いが遅れたり、需要がピークに達したり、出荷が滞ったり。そのようなギャップをカバーするために現金バッファや信用枠を維持し、それを保険のように扱いましょう。理想的には使用しないが、必要なときにそこにあるものです。できる限り顧客やサプライヤーにリスクを分散させ、重要な場面で多様化を図りましょう。

短期融資を賢く利用しましょう

空白期間が避けられないこともあります。短期ローンやマーチャントキャッシュアドバンス を利用すれば、事業の継続が可能です。成長や在庫購入のためにクレジットを利用し、リターンがコストを上回る場合に行いましょう。Stripe Capital のように、収入に応じて成長するツールを利用すれば、固定的な毎月の決済に縛られることはありません。

運転資本を追跡するために、どのようなツールや指標が使われているでしょうか。

適切な指標は、運転資本を可視化し、問題が生じたときに早期に警告を得られます。

ここでは、注目すべき指標とその計算式をご紹介します。

正味運転資本

正味運転資本＝流動資産 - 流動負債

これは、短期的な債務を満たすために利用可能な基本的な数値です。長期的に追跡すると、流動性クッションが増加しているか減少しているかがわかります。

流動比率

流動比率 ÷ 流動資産 = 流動負債

流動比率は、通常 1.5 〜 2.0 の間が健全とされます。低すぎる比率はリスクを示し、高すぎる比率は資源が有効に活用されていない可能性を意味します。

当座比率

当座比率＝ (流動資産 - 棚卸資産) ÷ 流動負債

これは流動比率とほぼ同じですが、在庫を除きます。これは、在庫の売却に頼らず短期的な債務を履行できるかどうかを示す指標です。より保守的な流動性チェックであり、在庫の売れ行きが鈍い場合に特に有効です。

現金化サイクル

現金化サイクル＝棚卸資産滞留日数＋売上債権回収日数－買掛金支払日数

これは、支払った現金が回収されるまでの日数です。

在庫残日数とは、在庫が販売されるまでの平均保有日数です。DSO は、信用取引による売上の代金を回収するまでにかかる平均日数です。未払残日数は、サプライヤーやベンダーに未払いの請求書を支払うまでにかかる平均日数です。これらを合わせると、キャッシュフローサイクルの概要を把握できます。

運転資本回転率

運転資本回転率＝純売上高 ÷ 正味運転資本

これは、短期資産をいかに効果的に活用し、収益を生み出しているかを示す指標です。高ければ高いほどよいとされます。

以下のツールを使って、これらの指標やその他の指標を見ることができます。

• _会計ソフト: _ 貸借対照表とキャッシュフロー計算書には、すでにこのような情報がほとんど含まれています。比率を直接算出するか、内蔵のダッシュボードを使用してください。

• _売掛金年齢表: _ 債権と債務を期日別に分類し、延滞している請求書や近々発生する債務をマークします。

• _在庫システム: _ 移動、再注文ポイント、陳腐化した在庫をリアルタイムで追跡します。

• _キャッシュフロー予測: _ タイミングのミスマッチを事前に予測するために、これらの予測を使用します。

• ダッシュボードと主要業績評価指標 (KPI): 多くのチームがリアルタイムダッシュボードを構築し、流動性指標、延滞請求書、在庫回転率を監視しています。

• _ベンチマーキングツール: _ 業種別の基準値と比較して状況を把握しましょう。DSO が 45 日というのは、業種によっては理想的かもしれませんし、遅いかもしれません。

運転資本管理で企業が直面する課題とは？

運転資本には課題の原因となる多くの変動要因があります。

不均等な需要と季節性

販売は決まったスケジュールで行われるものではありません。あなたのビジネスが季節的であったり、需要が変動するものであったりする場合、在庫に先行投資し、決済を後で待つ必要があります。このギャップは、運転資金を圧迫してしまう可能性があります。特に、予測が外れたり初期費用が高額になった場合はなおさらです。

顧客からの決済遅延

顧客の決済が遅れると、請求書は届くのに現金が入ってこない状況になります。多くの口座にまたがる小さな遅延でも、すぐに積み重なって重大な影響を及ぼします。売掛金の大部分を 1 つの大口顧客が持っている場合は、さらに事態が悪化します。

長期間放置された在庫

余分な在庫や動きの遅い在庫は、現金とスペースを圧迫します。特に在庫切れを経験した後、「念のため」と過剰に発注するのは簡単です。しかし、売れ残りのすべてのユニットは、他の用途に回せない資金です。

サプライチェーンの混乱

遅延や欠品、ベンダーの問題は、より多くの在庫を抱えざるを得なくなったり、割高な料金を支払ったり、部分的な出荷に対応せざるを得なくなる可能性があります。これらは、運転資本管理がしっかりしている企業でさえも予期せぬ事態を引き起こすことがあります。

内部非効率

処理するプロセスに問題がある場合もあります。請求書の発行が遅れたり、回収のフォローアップが不十分だったり、チームの連携がうまくいかなかったり、システムが古かったりすると、サイクルが遅くなってしまいます。財務、営業、業務が同じページにいる必要があります。

急成長

スケールアップは、実際に運転資本を圧迫する可能性があります。収入が追いつく前に、在庫や雇用、インフラに多くの支出をすることになるためです。キャッシュ・コンバージョン・サイクルがタイトでなければ、成長は負担となりかねません。

信用状況の悪化

資本へのアクセスが枯渇したり、金利がピークに達すれば、短期的な資金調達でギャップを埋めることは難しくなります。その結果、社内のキャッシュフローが圧迫され、売掛金、在庫、買掛金の管理方法の弱点が露呈することになります。

Stripe Capital でできること

Stripe Capital は、ビジネスの成長や短期的な資金不足を補うための、売上に基づく資金調達ソリューションを提供します。

Capital は以下のようなお手伝いをします:

• 成長資金へのアクセスを迅速化: 従来の銀行融資のように時間のかかる申し込みプロセスや担保要件なしに、ローンやマーチャントキャッシュアドバンスの承認を数分で受けられます。
  
• _資金調達を収益と一致させる: _ Capital の収入ベースの仕組みにより、日々の売上の一定割合を支払うため、返済額はビジネスの成長に応じて変動します。販売を通じてお支払いただく金額が、各決済期間の最低支払額に満たない場合、Capital は当該期間終了時に、残額を自動的にご指定の銀行口座から引き落とします。
  
• _安心して事業拡大: _ マーケティングキャンペーン、新規採用、在庫拡充などの成長施策に資金を投入できます。持分や個人資産を減らす必要がありません。
  
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