運転資本とは、企業が次の支払いまでに運営費を賄うために利用できる現金です。事業主は、事業に直接影響が出るまで、運転資金を見落とす可能性があります。実際、2024年の調査では、米国には [1.76兆米ドルの未開拓の運転資本機会]（）があることが確認されました。https://finance.yahoo.com/news/triple-threat-working-capital-metrics-140000563.htmlこれは、企業が運転資本管理を改善し、成長を促進することがいかに重要であるかを示しています。

以下では、運転資金とは何か、どのように機能するのか、そしてビジネスに合わせて正しく計算する方法について説明します。

この記事の内容は？

-運転資本とは何か、そしてそれは実際に何を測定するのか？
-事業内で運転資本はどのように機能しているのか？
-場合によっては、収益性よりも運転資本の方が重要なのはなぜですか？
-運転資本を正しく計算するにはどうすればいいですか？

運転資本とは何で、実際に何を測定するのでしょうか？

運転資本とは、現在の資産（現金、在庫、売掛金など）と現在の負債（未払請求書、短期ローン、買掛金など）の差額です。ここでは、その例をいくつか紹介します：

-現在の資産が現在の負債を上回っている場合、運転資本はプラスになります。
-現在の負債が現在の資産を上回っている場合、企業は短期的な請求書の支払いに苦労する可能性があります。

資産が売れ残った在庫や期限切れの 請求書 に投資されている場合、事業は利益を上げているように見えても、運転資金が限られている場合があります。https://stripe.com/resources/more/what-is-an-invoice事業運営や投資、予期せぬ事態への対応において事業が持つ柔軟性が明らかになるため、事業運営資本の額は重要です。運転資金の創出において考慮されるパラメータは次のとおりです。

-流動性： これは、企業が苦労することなく短期の金融債務をいかに簡単に履行できるかを示しています。
-日々の効率性： これにより、企業が投入物（在庫、労働、サービスなど）をどのようにして現金創出のアウトプットに変換するか、またそのプロセスにどれだけの遅延や矛盾があるかがわかります。
-タイミングの不一致: 経費を既に支払った後でも継続的に収益を回収する場合、運転資金にはその遅延が反映されます。

事業内で運転資本はどのように機能するのでしょうか？

運転資金は、支払いと支払いの間のギャップを埋めます。金額は時間の経過とともに変動する可能性があり、その管理方法はビジネスの柔軟性と回復力に影響します。

運転資金はいつでも次のことに投資できます。

-現金：これは最も流動性の高い資産です。給与の資金調達、仕入先への支払い、請求書の決済に日常的に使用するものです。
-売掛金: 顧客に請求書を送ると、将来的に現金が流入することが予想されます。ただし、お金を受け取るまで資本は増えません。
-在庫： これらの資産はすでに支払い済みです。売れ残った商品はすべて、流通していない現金のことです。
-買掛金： これは上記の要素の反対側です。買掛金は、未払いの請求書、つまりサプライヤーまたはサービスプロバイダーに支払うべき金額です。支払い期間が長くなると、現金を常に利用できます。

これら4つの要素（現金、売掛金、在庫、買掛金）は常に変化しています。それぞれでできることの例をいくつか示します。

-現金を使って原材料を購入する。
-材料を製品またはサービスに変換します。
-正味30条件での販売を行います。
-請求書が支払われるまでお待ちください。

これが運転資本サイクルです。目標は、資金の移動を続け、資金の遅延を回避することです。たとえば、売れ行きが遅い在庫、顧客の支払いが遅い、現金を受け取る前に支払期日が到来するまでの請求書など、タイミングの不一致は、サイクルを遅らせ、流動性を低下させることがよくあります。成長を続ける収益性の高い企業でも、在庫や売掛金に縛られた資本が多すぎると、資金が不足する可能性があります。

運転資金管理には、送金サイクルを調整して、問題なく迅速に送金できるようにすることが含まれます。無駄のない堅実な運営により、顧客からの支払いを待たずに、待機、雇用、購入、投資を行うことができる柔軟性が得られます。

効果的な運転資金管理を支援する方法は次のとおりです。

-サプライヤーとより長い支払い条件を交渉する。
-自動リマインダーまたは早期支払いインセンティブにより、支払いをより迅速に回収できます。
-在庫回転率を改善して、より正確な予測を行い、過剰注文を減らします。
-比率をモニタリングする（例えば、現金に戻す前に在庫や売掛金にどれくらいの期間お金が残っているかなど）。

場合によっては、収益性よりも運転資金の方が重要なのはなぜでしょうか？

収益性は、ビジネスモデルが機能するかどうかを示します。運転資金は、事業を継続できるかどうかを教えてくれます。これら2つの性質は必ずしも一致しません。たとえば、動きの遅い在庫、未払いの請求書、またはすぐに利益を得られない初期費用にお金を投資すると、収益を上げているように見えても、現金が不足することがあります。したがって、運転資金は実際に費やすことができる金額を反映しているため、短期的にはより重要になることがよくあります。

利益よりも運転資金が重要なシナリオをいくつかご紹介します。

キャッシュインフローが遅れている高成長企業

このシナリオでは、ビジネスの売れ行きが伸びており、利益率も高くなっています。しかし、十分な速さで報酬が支払われていません。顧客が請求書を決済する前に在庫を購入してスタッフを雇わなければならない場合、現金が入ってくるよりも早く現金を使うことになります。口座にまだお金が入っていない場合、利益は給与をカバーしません。

収益にばらつきがある季節事業

ビジネスの収益は、ある四半期にピークに達し、残りの四半期で減少しますが、それでも通年の費用を負担する必要があります。事業が黒字で終了したとしても、オフシーズンの費用を支払おうとして運転資金を使い果たしてしまう可能性があります。

成長に多額の投資をしているスタートアップ

多くの スタートアップ は、初期段階で意図的に不採算になっています。運転資本（通常は投資家または短期資金による資金調達）が支払能力を維持します。技術的には、これらの企業は、構築を続けるための流動性がある限り、しばらくの間は損失を被る可能性があります。

サプライチェーンの遅延または突然の出費を伴う企業

出荷の遅延、顧客の支払い遅延、機器の破損など、予期しない問題がビジネスに影響を与える可能性があります。運転資金が十分でない場合、これらの出来事が大きな問題になる可能性があります。

運転資金は選択肢を与えてくれます。待つことも、調整することも、リスクを取ることもできます。それがなければ、より早く支払いを受けるための値引き、雇用の削減、重要な投資の延期など、短期的な決定を余儀なくされます。

Stripe Capital などのツールは、収益と経費が一致しない場合に流動性のギャップを埋めるために存在します。企業は、不必要な長期債務を負うことなく、販売量に応じた柔軟な資金調達が可能になり、キャッシュフローを維持できます。

運転資本を正しく計算するにはどうすればいいですか？

運転資本の計算式は次のとおりです。

運転資本 = 流動資産 — 流動負債

これらの各用語には次の内容が含まれます。

流動資産

これらは、今後 12 か月以内に現金化が見込まれるリソースです。このカテゴリに分類されるアセットは次のとおりです。

• __現金および現金同等物
  -売掛金 (未払請求書)
  -販売予定の在庫
  -短期投資または前払い費用（保険、ソフトウェア料金など）
  

この合計に何を含めるべきかを慎重に検討してください。古くなった在庫や動きの遅い在庫は、見た目ほど最新ではない可能性があります。さらに、定期的に支払いが遅れる顧客は、売掛金のタイムラインに影響を与える可能性があります。今後 12 か月以内にリソースから実際に現金を受け取らない場合は、それを流動資産としてリストしないでください。

流動負債

これらは今後12か月以内に期限が到来する債務です。このカテゴリに当てはまる負債は次のとおりです。

-買掛金（未払いの請求書など）
-未払費用（つまり、稼いだがまだ支払われていない賃金、未払税など）
-短期ローンまたはクレジットライン
-長期債務の現在の部分

流動性を正確に表すには、この合計に何を含める必要があるかについても検討する必要があります。今後の債務返済や納税義務を含めることを忘れている事業主は、自分の立場を実際よりも強く見せるでしょう。

計算例

流動資産が50万ドル、流動負債が35万ドルの場合、運転資本は150,000ドルです。これは、短期債務をカバーした後に残った金額です。

運転資本は、支払いの回収、在庫の補充、または請求書の支払いによって毎日変化します。そのため、多くの企業が常に追跡しています。たとえば、Stripe ユーザーは Stripe ダッシュボードでキャッシュフローに関するインサイトをリアルタイムで確認できます。これには、入ってくる収益、今後の 支払い、および負債控除後の利用可能な現金の金額が含まれます。ダッシュボードには、運転資金のライブビューが表示されます。

強力な運転資金により、安定した立場から意思決定を行うことができます。ビジネスでは、このような可視性と柔軟性を持つことは価値があります。