O capital de giro representa o montante disponível para cobrir as despesas do dia a dia enquanto aguarda o próximo pagamento. Muitos donos de empresas só percebem a importância do capital de giro quando ele começa a afetar diretamente o funcionamento do negócio. Uma pesquisa realizada em 2024, por exemplo, identificou $1,76 trilhão de dólares em capital de giro não aproveitado nos Estados Unidos. Isso evidencia como é fundamental aprimorar a gestão do capital de giro para estimular o crescimento da empresa.

A seguir, explicamos o que é capital de giro, como ele opera na prática e como calcular esse valor corretamente para o seu negócio.

O que há neste artigo?

• O que é capital de giro e o que ele realmente mede
  
• Como o capital de giro funciona no ciclo operacional
  
• Por que ele pode ser mais importante do que a rentabilidade
  
• Como calcular corretamente o capital de giro da sua empresa
  

O que é Capital de Giro e o que ele realmente revela?

Capital de giro representa a diferença entre os ativos circulantes — como valores a receber, estoques e saldo em caixa — e os passivos circulantes, como contas a pagar, financiamentos de curto prazo e outras obrigações imediatas. Alguns exemplos práticos:

• Quando seus ativos de curto prazo superam os passivos de curto prazo, você tem capital de giro positivo.
  
• Se seus passivos circulantes forem maiores do que seus ativos circulantes, sua empresa pode enfrentar dificuldades para arcar com compromissos financeiros de curto prazo.
  

É possível que uma empresa esteja operando com lucro, mas com pouco capital de giro disponível — especialmente quando boa parte de seus recursos está imobilizada em estoques parados ou em faturas que ainda não foram quitadas. O volume de capital de giro disponível é fundamental porque mostra o quão preparada sua empresa está para manter as operações, fazer investimentos ou lidar com imprevistos. Veja abaixo os principais fatores que influenciam a geração e disponibilidade de capital de giro:

• Liquidez: Diz respeito à capacidade da empresa de cumprir com suas obrigações imediatas sem comprometer o funcionamento da operação.
  
• Eficiência operacional diária: Mede o quão bem sua empresa transforma insumos — como estoques, serviços e trabalho — em produtos ou receitas, além de indicar onde estão os gargalos no processo.
  
• Descompassos de tempo: Se a empresa costuma pagar despesas antes de receber o pagamento dos clientes, isso gera tensão sobre o capital de giro disponível.
  

Como o capital de giro opera dentro da dinâmica empresarial?

O capital de giro serve para cobrir o intervalo entre os desembolsos e os recebimentos. Esse montante oscila com o tempo, e a forma como ele é administrado impacta diretamente a saúde financeira, a capacidade de adaptação e a resiliência da empresa.

Em qualquer momento, o capital de giro pode estar alocado em:

• Dinheiro em caixa: É o ativo com maior liquidez. É usado para pagar salários, fornecedores e despesas operacionais no dia a dia.
  
• Contas a receber: São valores faturados que a empresa ainda não recebeu. Mesmo que representem receita futura, só contribuem para o capital de giro no momento em que forem efetivamente pagos.
  
• Estoque: Todo produto em estoque representa um investimento já feito. Enquanto não é vendido, ele permanece como capital imobilizado.
  
• Contas a pagar: Este é o contraponto aos componentes mencionados acima. Contas a pagar representam as obrigações pendentes—valores que sua empresa deve a fornecedores ou prestadores de serviços. Prazos de pagamento mais longos ajudam a manter o caixa disponível por mais tempo.
  

Esses quatro elementos — dinheiro, recebíveis, estoque e obrigações a pagar — estão em constante rotação. Veja um exemplo prático de como esse ciclo acontece:

• Você utiliza o dinheiro disponível para adquirir matéria-prima;
  
• Transforma essa matéria-prima em produtos ou serviços;
  
• Realiza uma venda com prazo de 30 dias para pagamento;
  
• Aguarda a quitação da fatura para recuperar o caixa.
  

Esse é o chamado ciclo do capital de giro. O ideal é manter esse ciclo fluindo de forma constante, evitando gargalos que imobilizem recursos por tempo demais. Problemas como estoque que não gira, atrasos no recebimento de clientes ou faturas de fornecedores com vencimento antes da entrada de receita são descompassos que comprometem o capital disponível. Mesmo empresas saudáveis e lucrativas podem enfrentar dificuldades se parte significativa do seu capital estiver "travada" em estoques excessivos ou em crédito concedido aos clientes.

A boa gestão do capital de giro consiste em ajustar o ciclo operacional de forma que os recursos saiam da empresa e retornem com agilidade, minimizando riscos de liquidez. Empresas com estruturas leves, mas processos bem controlados, ganham flexibilidade: conseguem contratar, comprar, investir ou aguardar pagamentos de clientes sem comprometer o fluxo de caixa.

Veja algumas práticas que favorecem uma gestão eficiente do capital de giro:

• Negocie prazos maiores com fornecedores, o que reduz a pressão sobre o caixa no curto prazo.
  
• Antecipe os recebimentos por meio de lembretes automáticos, descontos para pagamento antecipado ou cobrança estruturada.
  
• Otimize o nível de estoques com uma gestão preditiva, evitando tanto a escassez quanto o excesso.
  
• Acompanhe indicadores como o prazo médio de estocagem e o tempo médio de recebimento, para identificar onde o capital está demorando mais a retornar.
  

Por que o Capital de Giro pode ser mais crucial do que a rentabilidade em certos contextos?

A rentabilidade informa se seu modelo de negócios é lucrativo no papel. O Capital de Giro, por outro lado, revela se sua empresa tem condições de continuar funcionando dia após dia. Esses dois indicadores nem sempre caminham juntos. É possível que um negócio mostre lucro contábil, mas enfrente dificuldades para manter as operações por falta de liquidez — seja por capital preso em estoque que gira lentamente, contas a receber em atraso ou por ter arcado com custos antecipados cujos retornos ainda não chegaram. Por isso, o capital de giro muitas vezes se mostra mais relevante no curto prazo: ele indica o que a empresa pode realmente movimentar.

Veja abaixo situações comuns em que o capital de giro pesa mais que o lucro contábil:

Negócios em expansão com fluxo de caixa defasado

Neste cenário, as vendas estão crescendo e a margem de lucro parece saudável. No entanto, os pagamentos dos clientes demoram a cair na conta. Se você precisa adquirir produtos ou contratar equipe antes de receber os valores das vendas, pode acabar com caixa negativo — mesmo com uma operação lucrativa no papel. A rentabilidade não cobre salários nem fornecedores se o dinheiro ainda não entrou.

Empresas sazonais com receitas concentradas

Seu negócio pode registrar receitas significativas em apenas alguns meses do ano, mas as despesas continuam surgindo mês a mês. Mesmo que feche o ano com saldo positivo, será necessário recorrer ao capital de giro para manter a empresa operando nas épocas de baixa.

Startups que priorizam crescimento acelerado

Diversas startups deliberadamente operam com prejuízo nos primeiros anos. O capital de giro — frequentemente oriundo de rodadas de investimento ou crédito de curto prazo — é o que mantém essas empresas em atividade. Esses negócios podem acumular prejuízos temporários, desde que consigam manter a liquidez necessária para sustentar o crescimento.

Operações afetadas por custos inesperados ou atrasos logísticos

Contratempos como atrasos na entrega de insumos, inadimplência de clientes ou problemas técnicos com equipamentos podem impactar severamente a operação. Se a empresa não contar com capital disponível, esses imprevistos podem gerar gargalos críticos.

O Capital Operacional oferece margem de manobra. Ele permite tomar decisões com calma: esperar, ajustar rotas, investir com mais confiança. Sem ele, a empresa pode ser forçada a adotar medidas de curto prazo, como oferecer descontos para acelerar recebimentos, congelar contratações ou postergar projetos estratégicos.

Ferramentas como o Stripe Capital foram criadas para cobrir lacunas de liquidez quando as receitas e os gastos não ocorrem de forma sincronizada. Com elas, empresas conseguem obter recursos de forma flexível, vinculados ao volume de vendas, mantendo o fluxo de caixa em dia sem precisar assumir dívidas de longo prazo desnecessárias.

Como calcular corretamente o capital de giro?

A fórmula básica para determinar o capital de giro é:

Capital de giro = Ativos circulantes – Passivos circulantes

A seguir, veja o que compõe cada um desses grupos:

Ativos circulantes

São recursos que a empresa espera converter em dinheiro dentro dos próximos 12 meses. Os principais exemplos são:

• __Caixa e equivalentes de caixa:
  
• Contas a receber:__ valores já faturados, mas ainda não pagos pelos clientes.
  
• Estoque destinado à venda
  
• Investimentos de curto prazo ou despesas antecipadas: seguros pagos antecipadamente, licenças, taxas de software etc.
  

É importante ser criterioso ao listar esses ativos. Estoque obsoleto ou com pouca rotatividade pode parecer mais atualizado do que realmente está. Além disso, clientes que frequentemente atrasam os pagamentos podem afetar o prazo previsto para o recebimento dos seus valores. Se determinado recurso não vai se converter em dinheiro nos próximos 12 meses, ele não deve ser classificado como um ativo circulante.

Passivo circulante

Esses são compromissos que vencem dentro de um período de até 12 meses. Veja alguns exemplos de passivos que se enquadram nessa definição:

• Contas a pagar (ou seja, boletos e despesas ainda não quitados)
  
• Despesas acumuladas (como salários já devidos, mas ainda não pagos, e tributos a recolher)
  
• Empréstimos de curto prazo ou limites de crédito utilizados
  
• A parcela de dívida de longo prazo que vence no curto prazo
  

Você também precisa considerar o que deve compor esse total para refletir corretamente a liquidez da empresa. Empresários que não contabilizam parcelas de dívidas futuras ou obrigações fiscais tendem a superestimar a solidez da posição financeira do negócio.

Exemplo de cálculo

Se você possui $500.000 em ativos circulantes e $350.000 em passivos circulantes, seu capital de giro é de $150.000. Esse é o valor restante depois de cobrir as obrigações de curto prazo.

O capital de giro se altera diariamente à medida que você recebe pagamentos, repõe o estoque ou quita despesas. Por isso, muitas empresas acompanham esse indicador constantemente. Usuários do Stripe, por exemplo, conseguem visualizar projeções atualizadas de fluxo de caixa diretamente no Stripe Dashboard. Isso abrange as receitas que estão entrando, os pagamentos a serem realizados e o valor de caixa disponível após a dedução das obrigações. O Dashboard fornece uma visualização em tempo real do seu capital de giro.

Manter um capital de giro sólido permite tomar decisões a partir de uma base mais segura. No mundo dos negócios, contar com esse tipo de visibilidade e margem de manobra pode fazer uma grande diferença.