营运资金是企业在下一次收款之前用于支付运营成本的现金。在直接影响到企业运营之前，企业所有者可能会忽视营运资金。事实上，2024 年的一项调查发现，美国有 1.76 万亿美元的营运资金机会尚未开发。这表明，企业改善营运资金管理和推动业务增长非常重要。

下面，我们将讨论什么是营运资金、营运资金如何发挥作用以及如何为企业正确计算营运资金。

本文内容

• 什么是营运资金，它到底能衡量什么？
  
• 营运资金如何在企业内部发挥作用？
  
• 为什么在某些情况下，营运资金比盈利能力更重要？
  
• 如何正确计算营运资金？
  

什么是营运资金，它到底能衡量什么？

营运资金是流动资产（如现金、存货、应收账款）与流动负债（如未付账单、短期贷款、应付账款）之间的差额。例如：

• 如果流动资产大于流动负债，营运资金就是正数。
  
• 如果流动负债大于流动资产，企业可能难以支付近期账单。
  

一家企业可能看起来盈利，但如果资产投资于滞销库存或逾期账单，其营运资金会很有限。企业的营运资金数额非常重要，因为它显示了企业能否灵活应对突发事件，同时保持正常运营和投资。以下是计算营运资金时考虑的要素：

• 流动性： 指企业在不困难的情况下，履行短期财务义务的难易程度。
  
• 日常效率： 说明企业如何将投入（如库存、劳动力和服务）转化为现金收益，以及在这一过程中存在多少延迟或冲突。
  
• 时间错配： 如果总是在支付费用后才收到收入，营运资金就会反映出这种延迟。
  

营运资金如何在企业内部发挥作用？

营运资金弥补了付款与收款之间的资金缺口。这一数额会随着时间波动，如何管理这一数额会影响企业的灵活性和应变能力。

在任何时候，营运资金都可以投资于以下方面：

• 现金： 流动性最强的资产。每天都要用它支付工资、支付供应商款项和结算账单。
  
• 应收账款： 向客户开具发票时，预期未来会有现金流入。不过，在收款之前，资金不会增加。
  
• 存货： 已支付的资产。每一件未售出的产品都代表着未流通的现金。
  
• 应付账款： 与上述的资产相对应。应付账款是欠款账单，即欠供应商或服务提供者的款项。较长的付款期限可让您能够保持现金流动。
  

这四部分——现金、应收账款、存货和应付账款，一直在流动。下面举例说明如何使用这些概念：

• 用现金购买原材料。
  
• 将材料转化为产品或服务。
  
• 销售一笔业务，但客户需在 30 天内付款。
  
• 等待发票付款。
  

这就是营运资金循环。这样做的目的是让资金流动起来，避免现金延迟。例如，时间错配可能包括滞销库存、延迟付款的客户或在收到现金前到期的账单，往往会延长周期，降低流动性。即使一家企业正在增长并且盈利，如果过多的资金被存货或应收账款占用，它仍然可能资金不足。

营运资金管理包括调整周期，使资金能够快速、顺利地流出和流入。精简而稳健的运营能带来灵活性，让您能够等待、招聘、采购或投资，而无需等待客户付款。

以下是一些支持有效的营运资金管理方法：

• 与供应商协商更长的付款期限。
  
• 通过自动提醒或提前支付奖励措施加快收款速度。
  
• 提高库存周转率，从而更准确地预测，减少超额订购。
  
• 监控比率（例如，资金在存货或应收账款中停留多久才转回现金）。
  

为什么在某些情况下，营运资本比盈利能力更重要？

盈利能力说明商业模式是否可行。营运资本说明商家能否继续经营下去。这两方面并非总是一致的。例如，当资金投入到周转慢的存货、未付发票，或前期投入但不能快速回本的业务时，商家可能看似盈利，但现金不足。因此，营运资本在短期内往往更重要，因为它反映了您实际能动用的资金。

以下是几种营运资本比利润更重要的情况：

高速成长但现金流入缓慢的公司

在这种情况下，商家销售量会增加，利润率也会提高。但是，收款的速度还不够快。如果必须在客户结算账单之前购买存货和雇佣员工，那么现金流出速度会快于现金流入。如果款还没到账，利润就不足以支付工资。

收入不均衡的季节性商家

商家的收入在一个季度达到顶峰，在其余季度则有所下降，但您仍需支付全年的成本。即使商家年底盈利，您也可能会为了支付淡季开支而耗尽营运资本。

大量投入增长的初创公司

很多初创公司 在早期阶段故意不追求盈利。营运资本通常来自投资人或短期融资，帮助他们维持偿付能力。从技术上讲，只要有流动资金继续发展，这些商家可以暂时亏损。

供应链延迟或有突发支出的商家

发生意外情况，如发货延迟、客户延迟支付、设备损坏等，都会影响商家的发展。如果您没有足够的营运资本，这些事件就会变成重大问题。

营运资本给您更多选择。它让您能够等待、调整或承担风险。没有营运资本，您就会被迫做出短期决策，比如降价以加快回款、减少招聘或推迟重要投资。

当收入和支出不匹配时，像 Stripe Capital 这样的工具可以帮助弥补流动性缺口。商家可以获得与销售额挂钩的灵活资金，保持现金流，而无需承担不必要的长期债务。

如何正确计算营运资金？

这就是营运资金的计算公式：

营运资金 = 流动资产 - 流动负债

以下是每个术语所包含的内容：

流动资产

是您预计在未来 12 个月内转换成现金的资源。以下是一些属于此类的资产：

• 现金及现金等价物
  
• 应收账款（即未付发票）
  
• 计划出售的存货
  
• 短期投资或预付费用（如保险费、软件费等）
  

仔细考虑应纳入此总额的内容。过时或滞销库存可能并不像看起来那样具有流动性。此外，经常逾期付款的客户可能会影响应收账款的回款周期。如果不会在未来 12 个月内从某项资源中实际获得现金，就不要将其列为流动资产。

流动负债

这些是未来 12 个月内到期的债务。以下是一些属于此类的负债：

• 应付账款（即未付账单）
  
• 应计费用（即已赚但尚未支付的工资、应缴税款）
  
• 短期贷款或信用额度
  
• 任何长期债务的流动部分
  

您还应考虑这一总额中必须包括哪些内容，以准确反映流动性。如果企业所有者忘记将即将到期的付款或税务负债纳入考虑，则其财务状况看起来比实际情况更好。

计算示例

如果您有 500,000 美元的流动资产和 350,000 美元的流动负债，那么您的营运资金就是 150,000 美元。这是支付近期债务后的余额。

在 收取款项、补充库存或支付账单时，营运资金每天都会发生变化。因此，许多企业都会持续跟踪。例如，Stripe 用户可以在 Stripe 管理平台中查看实时现金流情况。这包括即将收到的收入、即将支付的提现 和扣除负债后的可用现金额。您可以通过管理平台实时了解营运资金。

雄厚的营运资金让您能够在稳定的基础上决策。具备可见性和灵活性，能为企业创造巨大价值。