運転資本は、売る前に在庫を購入する、顧客から支払われる前にサプライヤーに支払う、売掛金の入金を待っている間に給与を支払うなど、支出と収入のタイミングのずれにどう対応できるかを示します。成長、資金調達、リスク、さらには 価格戦略 に関する意思決定にも反映されます。

以下では、運転資本の計算式に関する実用的なガイドを紹介します。計算式とは何か、その解釈の仕方、そしてそれをビジネスの意思決定にどう活用するかについて解説します。

この記事の内容

-純運転資本の計算式は？
-純運転資本はどのように計算しますか？
-運転資本比率の計算式とは？
-運転資本の変動はどのように計算しますか？
-必要な運転資本はどのように計算しますか？
-運転資本計算式をビジネスでどのように使用していますか？

運転資本の計算式は？

運転資本は、企業の短期的な財務状態のスナップショットです。これは、短期の財務義務（つまり今後12か月以内に支払うべき請求書）を差し引いた後に利用可能な現金の額を示します。この指標は、企業が短期的にキャッシュインフローとキャッシュアウトフローをどの程度うまく一致させているかを反映しています。

計算式は次のとおりです：

運転資本 = 流動資産 − 流動負債

流動資産には以下が含まれます：

• 現金および現金同等物
  

-売掛金 (AR) —まだ支払われていない顧客からの請求書の

• 在庫

• 短期投資

-12か月以内に現金化が見込まれるその他の資産

流動負債には以下が含まれます：

-買掛金 (AP) —サプライヤーに支払うべきお金

• 短期借入金
  

-未払費用（税金やローンの利息支払いなど）

-長期負債のうち、1年以内に返済期限が到来する部分

プラスの運転資本とは、負債よりも短期資産が多いことを意味します。会社は負債を支払うことができ、なおかつ日常の運営や成長への投資、予期せぬ事態にも対応できる流動性を持っている状態です。

マイナスの運転資本とは、短期負債が短期資産を上回っている状態を指します。これは、キャッシュフロー が非常に安定しているか、在庫回転が速くキャッシュサイクルが短いビジネスモデルでない限り、仕入先への支払いや給与の支払い、日常経費の管理に苦労する可能性があることを示しています。

純運転資本はどのように計算しますか？

ほとんどの場合、純運転資本（NWC）は運転資本と同じ意味で使われます。これは、企業が短期的に負っている負債を差し引いた後に残る流動資産の純額を指します。NWC の計算方法はいくつかあります。幅の広いものもあれば、より焦点を絞ったものもあります。

標準的な計算式は

正味運転資本 (NWC) = 流動資産 − 流動負債

これにより、全体的な短期流動性の状況を把握するためのスナップショットが提供されます。特に明記されていない限り、これは通常、企業やアナリストが使用する定義です。

営業活動による計算式

営業運転資本（OWC）= 営業流動資産 − 営業流動負債

一部のアナリストは、非営業項目を除外するために計算方法を調整することがあります。現金や短期負債は、事業の運営面ではなく資金調達戦略に関連していることが多いため、除外されています。日々の営業活動が流動性にどのような影響を与えているかを、資金調達の判断による影響を排除して評価したい場合には、このバージョンの方がより有用です。

ビジネスの純運転資本を計算する際は、次のことを行う必要があります。

-迅速な流動性チェックや一般的な財務モデリングには、標準的な計算式を使用しましょう

-営業分析を行う場合は、非営業項目を除外したバージョンを使用しましょう

常に一貫した定義を用い、どの定義を使っているかを明確にすることで、期間や企業間での比較がより正確になります。

運転資本比率の計算式とは？

運転資本比率は 流動比率 とも呼ばれ、企業の短期資産と負債の関係を示します。この場合では、標準的な運転資本の計算式のように両者の違いを示すのではなく、比率を示しています。これにより、短期負債1ドルに対して企業がいくらの流動資産を持っているかを示します。

計算式は次のとおりです：

運転資本比率=流動資産÷流動負債

比率が1.00を超えていれば、その企業は短期の債務を支払うことができることを示しています。比率が1.00未満の場合は、流動負債が流動資産を上回っていることを示しており、短期的な資金不足の可能性があります。2.00を大幅に上回る比率は健全なように思えるかもしれませんが、在庫 の超過分や遊休資金など、十分に活用されていないリソースを示している可能性があります。

スーパーマーケットやファストファッションなどの一部の企業や業界では、在庫回転が早くキャッシュサイクルも短く、運転資本比率が低くても通常の経営となっています。製造業や建設業など、生産期間が長かったり支払いの遅延があったりする業種では、それらを管理するためにより高い運転資本の余裕が必要になる場合があります。

以下に 2 つの例を示します：

-A社：この事業には、200 万ドルの流動資産と 100 万ドルの流動負債があります。計算式（つまり、200 万ドルの資産を 100 万ドルの負債で割る）に従うと、その運転資本比率は 2.00になります。

-B社：この事業には、500 万ドルの流動資産と 400 万ドルの流動負債があります。これにより、運転資本比率は 1.25 になります。
- 500 万ドル÷ 400 万ドル = 1.25 運転資本比率

両社の運転資本額は同じで、100 万ドルです。しかし、それぞれの比率は異なる状況を示しています。A 社は資産が負債の 2 倍あるという余裕があります。安定していて流動的です。B 社は、絶対的な資本は多いものの、許容できる誤差の余地は小さくなっています。

これが比率の強みであり、数値を標準化して、企業間や時間経過、あるいは業界間で比較しやすくしてくれます。これは、どれだけの流動性があるかだけでなく、それが負っている負債に対してどれほどの割合なのかも知ることができます。

運転資本の変動はどのように計算しますか？

運転資本は、ビジネスの動きに合わせて変動します。売上サイクル、支払い条件、支出パターンすべてが運転資本に影響します。

例えば：

-売上の増加は売掛金が増えるかもしれませんが、顧客の支払いが遅い場合、その成長は現金を拘束してしまいます。

-ピークシーズンに向けて在庫を増やすことは資産を増やしますが、その商品が売れるまでは流動性を減らすことにもなります。

-短期ローンを返済することで負債の状況を改善しますが、新たな収入や入金がなければ、運転資本を減少させることにもなります。

この指標の変動を時間を追って追跡することで、現金が事業の中でどのように流れているかを理解する助けになります。

計算式は次のとおりです：

運転資本の変動 = 期首純運転資本 − 期末純運転資本

運転資本の増加は必ずしも良いニュースではありません。運転資本が増加する場合、それは売掛金や在庫により多くの現金が拘束されていることを意味する場合があります。そのため、運転資本の変動は計算書の営業の項目 キャッシュフロー に表示されます。

運転資本の増加を引き起こす主な要因には、以下のものがあります：

-季節的な需要増加に備えた在庫の積み増し

-顧客支払期間の延長（売掛金の増加など）

-通常より早い買掛金の支払い

運転資本の減少の一般的な要因には以下が含まれます。

-売掛金の回収が通常よりも早まる

-在庫水準の削減

-サプライヤーへの支払いの遅延

これらの動きを予測できることが、財務計画にとって重要になります。賢い企業は、運転資本の変動予測をモデル化し、それが既存の現金や信用枠、あるいは運営の規律によってカバーされていることを確認します。

必要な運転資本はどのように計算しますか？

事業に必要な運転資本（運転資本要件（WCR）とも呼ばれる）は、事業を継続するために必要な資金のことです。これは、現金の出金と入金のタイミングギャップを埋めるために必要な金額です。

計算式は次のとおりです：

*運転資本要件 (WCR) = (在庫+売掛金 (AR)) − 買掛金 (AP) *

この計算式は、営業キャッシュフローの主な構成要素まで計算を簡略化したものです。

-売掛金（AR）： 顧客からの支払いを待っている間に拘束されている資金

-在庫：まだ販売していない商品の在庫に拘束されている資金

-_買掛金 (AP)： _ サプライヤーにまだ支払っていないお金

この計算式に従うと、在庫が 5 万ドル、売掛金が 3 万ドル、買掛金が 2 万ドルの場合、運転資本必要額( WCR )は 6 万ドルとなります。これは、支出と収益の間のギャップを補うために、ビジネスに必要な運転資本の量を示したものです。

ビジネスが成長するにつれて、WCRも増加することが多いです。通常、売り上げが増えると、在庫が増え、売掛金が増え、それに伴い多くの資金が拘束されることが多いためです。これを追跡すると計画に役立ちます。資金が必要になるタイミングや、逆に資金が余裕になるタイミングを予測できます。

運転資本計算式をビジネスでどのように使用していますか？

電子機器をオンラインで販売する e コマース会社 を経営していると想像してみてください。着実に勢いをつけて、売上が高まるシーズンに向かっています。重要なのは、取引量をこなすのに十分な運転資本があるかどうかです。もし不足しているなら、その差額はどれくらいで、どのように埋めるべきかを把握する必要があります。

以下に、運転資本の計算式がその疑問にどのように答えるかを、ステップごとに説明します。

ベースラインの確立

簡単な計算から始めます。

流動資産：12 万ドル

流動負債：10 万ドル

-お客様の運転資本 = 2万ドル

-お客様の運転資本比率= 1.20

これは危なくはありませんが、特に需要が高い時期には厳しい状況です。

運転資本必要額を見積もる

売上予測に基づき、以下が予想されます：

-在庫を 5 万ドル増やす

-さらに顧客与信を2 万ドル増やす

-さらに1 万ドルの買掛金を引き受ける

WCR = (在庫 5 万ドル+売掛金 2 万ドル) − 1 万ドルの買掛金 = 6 万ドル

現在の 2 万ドルでは不十分です。ピークシーズンの活動を支援するには、さらに 4 万ドルが必要になり、流動性の不足リスクを避けるためにはこの資金が必要です。

ギャップを埋める

この時点で、資金調達の選択肢を検討します。お客様は Stripe を通じて支払いを処理し、その取引金額に応じて Stripe Capital の資金前貸しを利用することができます。資金は迅速に入金され、将来の売上の一部を少しずつ自動的に返済する仕組みなので、返済額はキャッシュフローに応じて調整されます。

4 万ドルの前貸しを受けて、増加した在庫ニーズを賄い、自信を持ってシーズンに臨みましょう。

運転資本の運用状況をモニタリングする

売上が増加するにつれて、運転資本がどれだけ効果的に活用されているかに注目が移ります。

-在庫が売上へと変わり始めます。

-顧客が掛けで購入するため、売掛金が増加します。

-買掛金の支払い期限が今後数週間以内に到来します。

多額の資本が拘束されていますが、これは計画された成長によるものです。また、売掛金の回収速度や在庫の売れ行きにも注意を払い、その資金がどれだけ早く現金化されるかを示す重要な初期の兆候を見極めます。

シーズン終了後の資金調整

シーズン終了後に起こること：

-売掛金 が回収されます

-在庫が売り切れます

-買掛金が支払われます

-Stripe Capitalの前貸しは日々の収益から徐々に返済されます

第一四半期までには利益の蓄積により運転資本が 3 万ドルまで増え、よりスリムなバランスシートに戻ります。年間を通じて、運転資本は増え続けています。これにより、今後の計画を練ることができます。

これが運転資本の計算式が実際に機能する仕組みです。これらの計算式は、どれだけの流動性が必要かを数値化し、売掛金の増加や過剰在庫といった将来のキャッシュに影響を与える初期の兆候を明らかにし、事業の成長が時間とともに現金を生み出しているのか消費しているのかを示してくれます。