キャッシュフロー計算は、一定期間にわたって企業、組織、または個人口座に出入りする資金の動きを追跡するプロセスです。資金がどこから来るのか (売上、投資、ローンなど) と、どこに行くのか (請求書、給与、設備など) を監視することが含まれます。フローを計算することが、財務の健全性、費用を賄うのに十分な現金が手元にあるかどうか、または新しい機会を利用できるかを把握するのに役立ちます。

事業の失敗の 82% がキャッシュフローの問題に起因しているため、キャッシュフローの計算は事業のあらゆる側面に影響を与える可能性があります。以下では、キャッシュフロー計算が重要な理由、キャッシュフローの計算式、および回避するべきよくあるミスについて説明します。

この記事の内容

• キャッシュフロー計算が重要な理由
  
• キャッシュフローの計算式
  
• キャッシュフロー計算でよくあるミス
  

キャッシュフロー計算が重要な理由

事業を運営し、成長に向けて計画を立てるには、企業は財務の持続可能性と、現金の流入と流出のタイミングを明確に把握する必要があります。ここでは、キャッシュフロー計算がどのように役立つかを説明します。

• 流動性危機の回避: 収益性の高い企業でも、キャッシュインフローとアウトフローが整合しない場合、課題に直面する可能性があります。たとえば、ある会社に今後在庫に対する多額の支払いが予定されているものの、これから 60 日間は利用者の支払いを受け取らない場合、キャッシュフロー計算を使用してギャップを予測し、対処することができます。

• 重要な意思決定のサポート: 企業は、事業の拡大、新たな設備への投資、資金調達などの際にリスクを評価するために、正確なキャッシュフローデータを必要とします。計算の結果、手元資金が逼迫していることが判明した場合、企業は不要不急の投資を延期したり、支払い条件を再交渉したりする可能性があります。

• 業務効率の把握: キャッシュフローを分析することで、企業がどれだけ効率的に売上を現金に変えているかが明らかになります。たとえば、ある企業の収益は高いものの、利用者の支払いが遅いため、キャッシュフローが悪化している場合があります。このインサイトにより、クレジットポリシーの厳格化など、的を絞った改善が可能になります。

• 債務の履行: 正確なキャッシュフロー計算により、企業は期限内に債務を返済できます。キャッシュフローの予測が不十分なためにローンの返済を逃すと、信用力が損なわれ、融資元との関係が悪化する可能性があります。

• 市場の変化への対応: 経済の不確実性や需要が変動する時期に、キャッシュフロー計算は企業が俊敏性を維持するのに役立ちます。これにより、支出、雇用、または在庫レベルを素早く調整して、長期的な安定性を維持することができます。

キャッシュフローの計算式

キャッシュフローの計算式は、分析するキャッシュフローの種類 (営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフローなど) によって異なります。全体的なキャッシュフローの最も単純な計算式は次のとおりです。

キャッシュフロー = 総キャッシュインフロー − 総キャッシュアウトフロー

その他の一般的な計算式を次に示します。

営業キャッシュフロー (OCF)

OCF = 純利益 + 非現金支出費用 − 運転資本増加額

OCF は、基幹事業から生み出される現金に焦点を当てています。計算式は、使用する方式 (直接法または間接法) によってわずかに異なる場合がありますが、ここに示されている間接法が最も一般的なアプローチです。非現金支出費用には減価償却費が含まれ、運転資本増加額は売掛金、買掛金、または在庫の変化を指します。

フリーキャッシュフロー (FCF)

FCF = OCF − 設備投資額

これは、設備投資後の利用可能な現金 (CapEx) を測定します。

株主に帰属するフリーキャッシュフロー (FCFE)

FCFE = FCF + 正味有利子負債発行額

これは、株主が利用できる現金を表します。

企業全体の資本提供者に帰属するフリーキャッシュフロー (FCFF)

FCFF = (利払い前・税引き前利益 × [1−税率]) + 減価償却費 − 正味運転資本増加額 − 設備投資額

これは、すべての投資家 (つまり、株主および債権者) が利用できる現金を表します。利払い前・税引き前利益は「EBIT」とも呼ばれます。

投資活動によるキャッシュフロー

投資活動によるキャッシュフロー = 資産売却による収入 − 設備投資額 − 有価証券の取得による収支

これは、投資に使用された現金と投資から得られた現金を追跡します。

財務活動によるキャッシュフロー

財務活動によるキャッシュフロー = 株式または借入によるキャッシュインフロー − (債務返済額 + 株式の買戻し + 配当金)

これは、ローンや株主資本などの財務活動に関連する現金を追跡します。

キャッシュフロー計算でよくあるミス

キャッシュフロー計算でのミスは、誤った判断から完全な現金不足まで、深刻な問題を引き起こす可能性があります。ここでは、避けるべき一般的なエラーをいくつか紹介します。

非現金項目のスキップ

間接法を使用して営業キャッシュフローを決定している場合、キャッシュフローの数値を実行するときに減価償却費を忘れがちです。問題は、減価償却費が実際の現金支出ではなく、銀行の残高には影響しないことです。ただし、これらを省くと、キャッシュフロー計算書にすべての費用が反映されないことになります。

キャッシュフローの誤記載

現金は誤って分類されることがあります。たとえば、大規模な機器の購入を投資活動ではなく営業経費として計上している場合があります。些細なことのように思えるかもしれませんが、この種のミスは分析を混乱させ、何が本当にキャッシュフローを動かしているのかを見極めるのを難しくする可能性があります。

タイミングを無視する

キャッシュフローでは、金額と同じくらいタイミングが重要です。すぐに支払いを回収すると想定していたり、利用者の領収書の遅延を考慮していなかったりすると、請求書をカバーするのに十分な予備資金が考慮されない可能性があります。

運転資本増加額の見落とし

売掛金、買掛金、在庫シフトは大きな影響を与える可能性があります。これらの分野の変化を受けて調整しないと、キャッシュフローの計算が誤ったものになる可能性があります。たとえば、売上が伸びているように見えても、利用者が期限内に支払わなければ、キャッシュフローは損なわれます。

大きな投資を過小評価する

設備投資 (機器、車両、不動産の購入など) は、莫大な現金流出になる可能性がありますが、予測では見落とされがちです。これらの費用を考慮しないと、他の分野で本当に自由に使用できる現金が過大評価される可能性があります。

財務活動を含めるのを忘れる

ローン、エクイティファイナンス、配当などからのキャッシュフローは、計算式から除外されている場合があります。これらを見落とすと、事業者が実際にどのように現金を調達しているか、または債務返済などの義務が資金にどのように影響するかの全体像を把握できません。

非現実的な予測

将来の売上を過信したり、今後のコストを過小評価したりすると、現金不足につながる可能性があります。予測が現実に基づいていないと、最も重要なタイミングで資金が不足していることに気付くことになる場合があります。

二重計上

複数の場所で同じ流入または流出をカウントすると、計算が不正確になる可能性があります。たとえば、営業キャッシュフローと投資キャッシュフローの両方に 1 回限りの販売を含めている場合があります。

不定期の取引の欠落

資産の売却や法的和解金の支払いなど、1 回限りのイベントは、通常のキャッシュフローとして扱うべきではありません。これらを定期的な活動と組み合わせると、事業者の月ごとの実際の業績に対する理解が歪められる可能性があります。

銀行勘定調整の省略

キャッシュフロー計算書は、銀行口座の現状と一致している必要があります。両者の照合は、誤り、不正利用、見落とされた取引などを見つけるのに役立ちます。

税金を忘れる

税金は請求の期日まで見落とされがちですが、キャッシュアウトフローとしてカウントする必要があります。納税義務を誤って判断したり、完全に無視したりすると、資金計画が頓挫する可能性があります。

収益だけに注目する

最終的なキャッシュフローの数字に注目したくなりますが、そこに至るまでの経緯を理解することも同様に重要です。たとえば、すべての現金がローンから流入し、事業から流入しているものではない場合、それは対処する必要がある危険信号です。