2015 年にマクロン法が成立して以来、グループ会社間貸付はフランスにおける重要な資金調達手段となっています。従来、この種の融資は金融機関のみが提供できましたが、現在では商業上の関係の枠組みの中で専門職にも認められるようになり、有力な代替資金調達手段となっています。ただし、グループ会社間貸付には厳格な規制があり、特定の条件を満たす必要があります。そのため、多くの企業はこうした貸付を利用できない場合があります。

この記事では、フランスにおけるグループ会社間融資の概要、その厳格な規制の枠組み、利用資格のある企業、満たすべき条件、グループ会社間貸付の申告方法について説明します。

目次

• グループ会社間貸付の概要
  
• グループ会社間貸付の目的
  
• グループ会社間貸付の対象となる企業の種類
  
• グループ会社間貸付に適用される条件
  
• グループ会社間貸付の金額
  
• グループ会社間貸付のメリット
  
• グループ会社間貸付のデメリット
  
• グループ会社間貸付の申告
  
• Stripe Capital でできること
  

グループ会社間貸付の概要

グループ会社間貸付金とは、経済的関係を維持している 1 つの事業者が別の事業者に提供する短期融資のことです。この種の貸付により、流動性不足に直面している事業者は、従来の銀行システムを介さずに資金を調達できます。

グループ会社間融資は、通称「マクロン法」として知られる 2015 年 8 月 6 日付法律第 2015-990 号「成長、活動および経済的機会均等法」によって導入されました。その規約は、フランス通貨金融法典の第 R511-2-1-1 条に定められています。この法律により、長年続いていた銀行業務の独占が緩和されました。それまでは、貸付を実行できるのは信用機関または金融会社のみでした。

この新しいタイプの事業者向け融資の目的は、商取引上のつながりがある事業者間で資金の流通を促進し、財務基盤が健全な事業者が銀行を仲介せずに取引先を支援できるようにすることでした。ただし、これは従来の信用供与に代わるものではありません。

ある事業者から別の事業者への融資の可否

2015 年マクロン法第 167 条は、法的な関係はないものの商業上の関係がある 2 つのフランス企業が、適格性、形式、金額に関する一連の厳格な要件を満たすことを条件として、グループ会社間短期貸付を締結することを認めています。

グループ会社間貸付とグループ会社間信用の違い

グループ会社間貸付は、商業上の関係がある 2 社間でキャッシュフローのニーズを満たすために行われる独立した資金調達の形態である一方、グループ会社間信用は通常の商取引の一環として付与される支払い条件を指します。

グループ会社間貸付の目的

グループ会社間貸付は、一方に余剰資金があり、もう一方が資金調達を必要としている 2 つの事業者間で行われる実務的な資金調達手段です。この仕組みにより、事業に必要な物資や機会を確保しやすくなり、取引関係の安定性と継続性を強化できます。

たとえば、事業活動の繁忙期に人材の採用や在庫の積み増しのため迅速に資金を確保する必要がある事業者に対し、ある企業が 18 ヵ月で 8 万ユーロの貸付を行う場合があります。

グループ会社間貸付の対象となる企業の種類

グループ会社間貸付は、貸し手企業と実質的な経済的関係を持つマイクロ企業、中小企業、または中堅企業に対して実行できます。大企業はグループ会社間貸付の借り手にはなれません。

借り入れの基準は、企業の年間売上高に基づいて定められます。

• マイクロ企業: 従業員 10 人未満かつ年間売上高 200 万ユーロ未満
  
• 中小企業 (SME): 従業員 250 人未満かつ年間売上高 5,000 万ユーロ未満、または企業価値の合計 4,300 万ユーロ以下
  
• 中堅企業 (ISE): 従業員 250 人から 4,999 人かつ年間売上高 15 億ユーロ未満、または企業価値の合計 20 億ユーロ以下
  

グループ会社間貸付に適用される条件

グループ会社間貸付には、両当事者間の経済的関係、各事業者の財務状況、および貸付の規約に関して、厳格なコンプライアンス要件が適用されます。

2 社間の真の経済的関係

グループ会社間貸付の対象となるには、2 社間に真の経済的関係が存在している必要があります。この関係は、フランス通貨金融法典第 R511-2-1-1 条で定義されている場合にのみ認められます:

• 両社が同一の経済利益団体 (EIG) または公共調達契約を受注した同一のコンソーシアムに属していること。
  
• 一方の企業が、両社およびその他の事業体が関与する単一プロジェクトに関連して、現在政府補助金を受給しているか、直近 2 会計年度内に受給したことがあること。このプロジェクトは一定の基準も満たす必要があります。
  
• 借入企業またはそのグループのメンバーが、貸出企業の直接的または間接的な下請業者であること。
  
• 貸出企業が、借入企業またはそのグループのメンバーに対して、特許、商標、またはフランチャイズの使用ライセンスを付与していること。
  
• 貸出企業が、借入企業 (またはそのグループのメンバー) の重要なクライアントであること。この場合、契約関係の枠内で当会計年度 (または前会計年度) に取得した商品およびサービスの総額が、少なくとも 50 万ユーロ、または借入企業 (またはそのグループのメンバー) の年間収益の少なくとも 5% に相当する必要があります。
  
• 貸出企業が、ローン日時点 (またはローン日の直前の会計年度中) において、両社と確立した取引関係を持つ第三者企業を通じて、借入企業と間接的に結びついていること。
  

貸出企業に固有の条件

貸出企業は、以下の条件を満たす必要があります:

• 商業法人であること。例: 簡易株式会社 (SAS)、株式会社 (SA)、有限責任会社 (SARL)、一人簡易株式会社 (SASU)、一人有限責任会社 (EURL)。
  
• 直近会計年度の決算書が法定監査人によって認証されているか、または会社が自発的に法定監査人を選任していること。
  
• グループ会社間貸付の付与は、会社の主たる事業活動に付随するものにとどまる必要があります (フランス通貨金融法典第 L511-6 条第 3 bis 項)
  
• ローン前の 2 会計年度が、以下の条件を満たして終了していること: 資本金を上回る自己資本、プラスの粗営業余剰、およびプラスの純キャッシュフロー
  

ローンの規約

グループ会社間貸付金も、いくつかの条件を満たす必要があります。

• 貸付金額に二重の上限が適用されること (フランス通貨金融法典第 R511-2-1-2 条第 3 号)。
  
• 期間は 3 年以内に限定されること。
  
• 規制対象契約を定める規則に準拠したローン契約の対象となること。
  
• 0 を超え、適用される高利貸し規制の上限金利を超えない利率を適用すること。
  
• 支払い条件 (元金および利息) を明記すること。
  
• 独立監査人による未払いのローン契約に関する年次報告を含めること。経営報告書に添付される陳述書で、監査人は各貸付の当初金額と未払い元本残高に加え、それらに適用される規定への準拠を証明します。
  
• この貸付では、グループ会社間信用の法定上限 (30 日、45 日後払い、または 60 日) を超える支払い条件を取引先に課すことはできません。
  
• ローンを証券化事業体に譲渡することはできません。
  

グループ会社間貸付の金額

グループ会社間貸付の金額には二重の上限が適用されます。これにより、貸し手企業が貸し付けできる金額と、借り手企業が借り入れできる金額の両方が制限されます。1 つ目の上限は、貸し手企業が供与できる貸付の総額に適用されます。2 つ目の上限は、借り手企業が受けられる貸付額に適用されます。

貸し手企業による貸付の上限

貸し手企業が供与できる貸付の総額は、その規模 (中小企業、ISE、大企業) によって異なります。1 会計年度における総額は、以下の 2 つの金額のうち、いずれか低い方を超えることはできません。

• 中小企業: 1,000 万ユーロ、または貸し手企業の純現金の 50% (もしくは所属するグループの連結ベースで計算した 10%)
  
• ISE: € 5,000 万ユーロ、または貸し手企業の純現金の 50% (もしくはグループレベルの連結ベースで計算したこの金額の 10%)
  
• 大企業: 1億ユーロ、または貸し手企業の純現金の 50% (もしくはグループレベルの連結ベースで計算したこの金額の 10%)
  

たとえば、中小企業の純現金が 200 万ユーロの場合、理論上の上限は 1,000 万ユーロであっても、借り手企業に貸し付けできる金額は 100万ユーロまでです。

借り手企業が利用できるローンの上限

1 会計年度において、借り手企業が単一の貸し手企業から受け取れるローンの総額は、以下の 2 つの金額のうち大きい方を超えてはなりません。

• 貸し手企業に適用される上限の 5%、すなわち a) 1,000 万ユーロ、5,000 万ユーロ、または 1 億ユーロの 5%、もしくは b) 純キャッシュフローの 50% の 5%
  
• 貸し手企業に適用される上限の 25% (上限は 1 万ユーロ)
  

前述の純キャッシュフローが 200 万ユーロの中小企業の貸し手の例を用いると、借り手企業が受け取れる上限は 5 万ユーロ (貸し出し可能な 100 万ユーロの 5%) となります。

グループ会社間貸付のメリット

企業間融資には主に 3 つのメリットがあります。代替的な資金調達手段となること、キャッシュフローへの迅速なアクセスが可能なこと、そして事業パートナー間の関係が強化されることです。

• 代替的な資金調達手段
  グループ会社間貸付は、キャッシュフローが低迷している事業者にとって魅力的な資金調達手段です。マーチャントキャッシュアドバンスや無担保ローンといった従来の資金調達手段を利用したくない、または利用できない場合に役立ちます。

• キャッシュフローへの迅速なアクセス
  グループ会社間貸付を利用するために必要な手続きは、一般に従来の銀行融資を受ける場合よりも簡単です。事業者間の合意がグループ会社間貸付の基礎となるため、より迅速に資金を調達できます。ただし、契約書は十分に詳細であり、目的、期間、金額、担保、金利、返済規約など、必要な情報をすべて含んでいなければなりません。

• 企業間関係の強化
  このタイプのローンは企業間の関係を強化し、双方にとって有益な長期的な協力関係を促進します。

グループ会社間貸付のデメリット

グループ会社間貸付には、この種の資金調達の利用を制限しかねないデメリットもいくつかあります。主な制約は特に厳格な規制の枠組みにあり、これを遵守しないと重大な罰則が科される可能性があります。

• 上限額の設定
  グループ会社間貸付の金額には厳格な基準に基づく上限があり、多額の資金を必要とする企業にとっては十分でない場合があります。

• 貸付固有のリスク
  貸付にはリスクが伴い、そのリスクは、貸付を行う主体が専門の貸し手でない場合により大きくなることがあります。貸付会社は、借入会社の返済能力を正確に評価するために必要な財務分析ツールや、自社のキャッシュフローに影響を及ぼすほど多額の貸付がもたらす結果を把握するためのツールを、必ずしも利用できるとは限りません。借り手がローンを返済しない場合、貸付会社の財務基盤が弱まるおそれがあります。

• 依存リスク
  グループ会社間貸付は、実際に存在する一時的な資金需要に対応することを目的としたものであり、通常の業務や継続的に利用する仕組みになることは想定されていません。実際には、財務的に厳しい時期を何度も経験した借入会社が、1 社以上の事業者に依存するようになる場合があります。また、貸付の実行頻度が高すぎると、違法な銀行業務として再分類され、貸し手に刑事上、行政上、および商業上の罰則が科される可能性があります。同様に、貸し手はグループ会社間貸付を利用して、借り手に不利な取引条件を押し付けてはなりません。契約が違法と判断された場合でも、借入会社は元本と利息を返済しなければならない点に注意が必要です。

• 制裁の可能性
  違法と判断された場合、具体的には、ローンが違法な銀行業務として再分類された場合 (例: 会社間の経済的なつながりを証明できない、貸付の頻度が過剰である) には、貸付会社に 3 年の禁錮刑および 37 万 5,000 ユーロの罰金が科される可能性があります (フランス通貨金融法典第 L571-3 条)。

グループ会社間貸付の申告

グループ会社間貸付は、ローン契約の締結から 1 ヵ月以内にフランスの法人税務署 (SIE) へ申告しなければなりません。この申告には、以下を含める必要があります。

• 締結済みのローン契約
  
• 供与した各貸付の金額を記載した経営報告書
  
• 貸付金額を証明する監査人の証明書
  
• ローン契約の申告に使用する Cerfa 様式第 2062 号
  

Stripe Capital でできること

Stripe Capital は、事業の成長に必要な資金へのアクセスを支援する収益連動型の資金調達ソリューションを提供します。

Capital でできることは次のとおりです：

• 成長資金への迅速なアクセス: 従来の銀行融資のような時間のかかる申し込みプロセスや担保要件なしに、融資またはマーチャントキャッシュアドバンスの承認を数分で受けられます。
  
• 収益に連動した融資: Capital の収益連動型モデルでは、毎日の売上の一定割合を支払うため、返済額は事業の実績に応じて増減します。売上からの支払額が各返済期間の最低支払額に満たない場合、Capital は期間終了時に不足分を銀行口座から自動的に引き落とします。
  
• 安心して事業を拡大: マーケティングキャンペーン、新規採用、在庫拡充などの成長施策に資金を充当できます。持分を希薄化させたり、個人資産を担保に差し入れたりする必要はありません。
  
• Stripe の専門知識を活用: Capital は、Stripe の深い専門知識と決済データに基づくカスタム資金調達ソリューションを提供します。
  

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