En la gestión financiera, el flujo de caja y el capital circulante están entrelazados. La cantidad de efectivo que tienes a mano depende de la eficacia con la que estés gestionando las cuentas por cobrar, el inventario y las cuentas por pagar. La cantidad de ese capital circulante que puedes utilizar depende de la rapidez con la que el efectivo circule por tu empresa.

A continuación, examinaremos en detalle cómo interactúan el capital circulante y el flujo de caja y cómo mantener ambos en equilibrio.

Esto es lo que encontrarás en este artículo:

• ¿Qué es el capital circulante y el flujo de caja, y cómo se calculan?
  
• ¿Por qué es importante el capital circulante para el flujo de caja?
  
• ¿Cómo mejora la gestión del capital circulante el flujo de caja?
  
• ¿El aumento del capital circulante reduce el flujo de caja?
  
• ¿Cómo debes equilibrar el capital circulante y el flujo de caja?
  

¿Qué es el capital circulante y el flujo de caja, y cómo se calculan?

El capital circulante y el flujo de caja son indicadores de la salud financiera de tu empresa, pero lo contemplan desde ángulos diferentes. El capital circulante muestra lo que tienes disponible para cubrir las obligaciones a corto plazo. El flujo de caja hace un seguimiento de lo que entra y lo que sale de efectivo de tu empresa a lo largo del tiempo.

Capital circulante

El capital circulante es una medida de la liquidez. Esta métrica le indica si puedes pagar tus próximas facturas. El efectivo se incluye en el capital circulante, pero también incluye el inventario, las cuentas por cobrar (CC) y otros activos.

Fórmula

Capital circulante = Activo circulante – Pasivo circulante

• Los activos circulantes incluyen el efectivo, las CC, el inventario y otros activos que esperas convertir en efectivo en un plazo de 12 meses.
  
• El pasivo circulante incluye todas las obligaciones que vencen en el próximo año, como cuentas por pagar (CP), deuda a corto plazo e impuestos por pagar.
  

Por ejemplo, si tu empresa tiene 600.000 $ en activos circulantes y 400.000 $ en pasivos circulantes, tu capital circulante es de 200.000 $. Eso significa que después de pagar tus facturas a corto plazo, te quedarán 200.000 $ en recursos líquidos.

El capital circulante no figura directamente en tus estados financieros. Se calcula utilizando las cifras del balance general. Algunos modelos financieros se basan en el "capital circulante operativo", que elimina el efectivo y los activos no operativos, pero la fórmula estándar incluye todos los activos circulantes.

Flujo de caja

El flujo de caja mide el movimiento. La métrica te indica si entra o sale más dinero de tu empresa durante un periodo determinado (por ejemplo, un mes, un trimestre). Se centra en el tiempo y muestra solo lo que entró o salió de tu cuenta bancaria durante el periodo especificado.

Fórmula

Flujo de caja = Entradas totales - Salidas totales.

• Las entradas totales incluyen todo el efectivo recibido en ese periodo, como pagos de clientes, ingresos por intereses o subvenciones.
  
• Las salidas totales incluyen todo el efectivo desembolsado en ese periodo, como salarios, alquileres, pagos a proveedores, reembolsos de préstamos e impuestos.
  

Lo que queda es tu flujo de caja neto. Si ingresaste más de lo que gastaste, tu flujo de caja es positivo. Si salió más dinero del que entró, tienes un déficit de flujo de caja para el periodo.

Un estado de flujo de caja divide la actividad en subsecciones, entre las que se incluyen:

• Flujo de caja operativo:__ Entradas/salidas de efectivo relacionadas con las actividades principales de tu empresa
  
• Flujo de caja de la inversión:__ Entradas y salidas de efectivo por gastos de capital, rendimientos de la inversión o cualquier otra actividad de inversión
  
• Financiación del flujo de caja: Entradas y salidas de efectivo de la deuda y los fondos propios
  

El capital circulante ofrece una visión estática, mientras que el flujo de caja te ofrece una visión dinámica. Una empresa puede mostrar un capital circulante sólido porque tiene muchas cuentas por cobrar, pero el flujo de caja podría ser escaso debido a la lentitud de los pagos de los clientes o a la escasa rotación de las existencias. A la inversa, podrías tener un fuerte flujo de caja pero un capital circulante peligrosamente bajo si mañana vence una factura importante.

¿Por qué es importante el capital circulante para el flujo de caja?

El capital circulante es importante para el flujo de caja porque es el amortiguador que impide que te quedes sin dinero mientras esperas a que llegue más.

Aunque tu empresa sea rentable, el dinero en efectivo no siempre se mueve en la misma línea temporal que tus ganancias. Los clientes pueden tardar 30, 60 o 90 días en pagar. El inventario se asienta antes de venderse; mientras tanto, el alquiler, las nóminas, los impuestos y los proveedores no esperan. El capital circulante es lo que llena ese vacío temporal.

Por ejemplo:

• Tu empresa vende mercancías por valor de 100.000 dólares.
  
• Los clientes te pagan 60 días después.
  
• Los proveedores esperan el pago en 30 días.
  

A menos que dispongas de efectivo u otros activos a corto plazo (es decir, capital circulante), te verás en apuros el día 30 a pesar de un mes de fuertes ventas. El capital circulante te permite cubrir los gastos a corto plazo sin depender de fondos de emergencia.

El capital circulante es especialmente importante cuando se producen cambios inesperados, como:

• Pagos retrasados
  
• Ralentización de las ventas
  
• Interrupciones en la cadena de suministro
  
• Cambios en la demanda
  

Un capital circulante sólido te permite pagar tus facturas incluso cuando se producen sorpresas. Eso mantiene a los proveedores contentos, las líneas de crédito abiertas y las operaciones estables, y todo ello protege tu capacidad de generar efectivo.

La supervisión de tu capital circulante también te ayuda a detectar señales tempranas de que se está inmovilizando demasiado efectivo. Los picos en las CC, el aumento del inventario o la reducción de las cuentas por pagar pueden indicar problemas antes de que se reflejen en tu cuenta de tesorería. Sin una gestión rigurosa, una empresa puede parecer líquida sobre el papel pero tener dificultades para pagar las nóminas.

¿Cómo mejora el flujo de caja la gestión del capital circulante?

Gestionar el capital circulante significa dirigir la cantidad de efectivo a la que tu empresa tiene acceso día a día. La forma en que gestionas las cuentas por cobrar, el inventario y las cuentas por pagar tiene un efecto directo sobre la cantidad de efectivo disponible. Cuando gestionas bien el capital circulante, tienes más flexibilidad, menos sorpresas y menos necesidad de fondos externos. Aquí te explicamos cómo aumentar tu capital circulante y mantener un acceso constante al efectivo.

Acelera las cuentas por cobrar

Cuanto más rápido conviertas las facturas en efectivo, mejor será tu flujo de caja. Eso puede significar:

• Facturar tan pronto como se complete el trabajo
  
• Endurecer sus condiciones de pago u ofrecer incentivos por pago anticipado
  
• Seguimiento sistemático de las cuentas vencidas
  
• Utilizar herramientas como los recordatorios automáticos o la financiación de facturas cuando proceda
  

Cada día que reduces el periodo de cobro es un día menos que tardará el dinero en llegar a tu cuenta.

Reduce el inventario

El inventario inmoviliza el capital hasta que se vende. Quieres tener suficiente a mano para satisfacer la demanda, pero no tanto como para que tener productos ociosos en tus estanterías.

Mejorar la gestión del inventario podría implicar:

• Afinar tu previsión de la demanda
  
• Rotar o liquidar partidas de baja rotación
  
• Implantar el reabastecimiento justo a tiempo con los proveedores
  
• Reducir las existencias de reserva cuando sea factible
  

Una rotación más rápida del inventario pone el efectivo en circulación.

Gestiona las cuentas por pagar con inteligencia

Retrasar las salidas (sin dañar las relaciones con los proveedores) es otra forma de preservar la liquidez. Hacerlo significa utilizar estratégicamente todas tus condiciones de pago:

• No pagues las facturas antes de tiempo a menos que exista un claro beneficio financiero (como un descuento por pago anticipado).
  
• Utiliza herramientas como la automatización de los pagos para programarlos con mayor precisión.
  
• Utiliza el crédito para los débitos si la matemática coste-beneficio cuadra.
  

El objetivo es alinear las salidas con las entradas para evitar agotar prematuramente tu efectivo.

Mantén una reserva de efectivo adecuada

Tener muy poco efectivo a mano te pone en riesgo de interrumpir las operaciones, mientras que demasiado significa que tu dinero no está trabajando. El colchón adecuado te protege de los choques a corto plazo sin arrastrar a la baja el rendimiento de tu capital. Y reduce la necesidad de financiación de emergencia, que puede conllevar comisiones elevadas o condiciones desfavorables.

Utiliza herramientas que aceleren el movimiento del dinero

Una infraestructura de pagos eficiente es importante. Por ejemplo, si aceptas pagos a través de Stripe, puedes recibir pagos rápidamente, hacer un seguimiento de las cuentas por cobrar y los cobros con facilidad y reducir el seguimiento manual. Unas entradas más rápidas significan un flujo de caja más sólido.

Cuanto mayor sea la visibilidad y el control que tengas en tiempo real, más precisa será tu gestión del capital circulante para respaldar la liquidez.

¿El aumento del capital circulante reduce el flujo de caja?

A veces, el aumento del capital circulante afecta negativamente a tu flujo de caja. Cuando tu capital circulante aumenta, puede significar que el efectivo se está utilizando en alguna parte, ya sea inmovilizado en cuentas por cobrar, inventario, o pagando pasivos a corto plazo. Eso puede ralentizar el efectivo a tu disponibilidad, aunque tus activos parezcan más sólidos sobre el papel.

Cuando el capital circulante aumenta, significa que tu activo circulante aumentó, tu pasivo circulante disminuyó (por ejemplo, pagaste una deuda a corto plazo), o ambas cosas. A menos que tus activos circulantes hayan aumentado debido a un incremento del efectivo real, los tres escenarios implican una salida de efectivo.

Por ejemplo:

• Si vendes más a crédito, las CC suben, pero el efectivo aún no ha llegado.
  
• Si haces acopio de existencias antes de una temporada alta, eso supone más dinero inmovilizado en bienes que aún no se han vendido.
  
• Si pagas las facturas de los proveedores con mayor rapidez, tendrás menos pasivos, pero el dinero en efectivo también saldrá más rápidamente.
  

No todos los aumentos del capital circulante suponen una salida de efectivo. Depende de lo que cambie y de cómo se financie. Si un cliente te paga y retienes ese efectivo, el activo circulante aumenta y tu pasivo no cambia. En ese caso, tu capital circulante aumenta, y también lo hace el flujo de caja. Que el capital circulante aumente porque estás acumulando cuentas por cobrar o existencias es un lastre para la tesorería a corto plazo, pero que el capital circulante aumente porque has aumentado tu saldo de caja también es positivo para el flujo de caja.

Esto es especialmente importante cuando tu empresa está escalando. El crecimiento suele requerir más capital circulante: más inventario para satisfacer la demanda, más cuentas por cobrar a medida que aumentan las ventas. De modo que, aunque los ingresos estén aumentando, es posible que sientas que tu flujo de caja se ve reducido, porque estás invirtiendo antes de tiempo y esperando a que ese dinero vuelva a circular.

No es necesariamente un problema, pero debes planificarlo. Un crecimiento rápido sin suficiente flujo de caja puede crear tensiones, sobre todo si no tienes financiación prevista para cubrir el desfase. Herramientas de financiación como Stripe Capital pueden ayudarte a cubrir los gastos si el flujo de caja disminuye temporalmente a medida que creces, de modo que no pierdas oportunidades de expansión por falta de efectivo disponible.

¿Cómo debes equilibrar el capital circulante y el flujo de caja?

El objetivo es que el capital circulante y el flujo de caja funcionen en sincronía. Un flujo de caja fuerte sin suficiente capital circulante te deja expuesto a los sobresaltos a corto plazo. Pero un exceso de capital circulante (efectivo sin utilizar, inventario acumulado) puede suponer una carga. Quieres un sistema fluido en el que el efectivo se mueva de forma constante y el capital circulante sea reducido, pero resistente. He aquí cómo lograr ese equilibrio:

Mantén un capital circulante positivo pero eficiente

Quieres que tus activos circulantes superen a los pasivos circulantes, pero no tanto como para que el capital quede sin utilizar. Por ejemplo:

• Demasiado inventario significa que el efectivo está congelado en mercancías no vendidas.
  
• Si hay muchas cuentas por cobrar se retrasará la entrada de efectivo.
  
• Una cuenta bancaria repleta puede ser un coste de oportunidad.
  

Sin embargo, si tu capital circulante baja demasiado, un solo pago retrasado o un gasto sorpresa podrían crear una crisis. Todo es cuestión de equilibrio.

Asegúrate de que tu flujo de caja sigue siendo positivo

Tus operaciones deben aportar regularmente más dinero del que gastas. Cuando es así, significa que:

• Tu modelo empresarial funciona
  
• No dependes en exceso de la deuda ni del capital de los inversores
  
• Tienes margen para reinvertir, crecer o capear una recesión
  

Pero el calendario importa. Si los flujos de entrada y salida están desequilibrados (por ejemplo, las grandes facturas de los proveedores vencen antes que los pagos de los clientes), necesitarás suficiente capital circulante para cubrirlo.

Utiliza el capital circulante para crecer de forma estratégica

Es posible que tengas que invertir para respaldar la ampliación. Eso está bien siempre y cuando:

• Tengas un plan para reconvertir esa inversión en efectivo
  
• El ciclo de conversión de efectivo sea lo suficientemente corto como para evitar una contracción
  
• No estés creciendo tan rápido que las operaciones no puedan seguirte el ritmo
  

En esos casos, puede tener sentido aumentar temporalmente el capital circulante sabiendo que el rendimiento llegará pronto. Solo debes asegurarte de que tu posición de tesorería puede soportar el retraso.

Monitoriza métricas y patrones

Necesitas visibilidad sobre la marcha de tu empresa. Entre los ratios y señales útiles se incluyen:

• Ratio circulante: Muestra tu capacidad para hacer frente a tus obligaciones a corto plazo en proporción y no en dólares. Un ratio circulante de 1,5 a 2 suele considerarse saludable, pero el contexto es importante.
  
• Ciclo de conversión de efectivo: Muestra el tiempo que se tarda en convertir tus inversiones en efectivo; cuanto más corto sea el ciclo, mejor.
  
• Tendencias en las cuentas por cobrar y por pagar: Estas pueden mostrar desfases cada vez mayores que señalan futuras tensiones de tesorería.
  

Utiliza la financiación cuando tenga sentido

Los préstamos a corto plazo o las líneas de crédito pueden ayudar a compensar las caídas estacionales o a financiar grandes compras. Pero no confíes en la financiación para cubrir un ciclo fundamentalmente roto. Si siempre tienes poco efectivo, la solución debe provenir de la empresa (por ejemplo, cobros más rápidos, mejor control del inventario o un calendario de pagos más meditado), y no de capital externo.

Pon a trabajar el exceso de flujo de caja

Si generas constantemente más dinero del que necesitas para mantener tus operaciones, es un buen problema, pero sigue siendo un error no poner ese dinero a trabajar. Considera la posibilidad de utilizarlo para:

• Invertir en nuevo crecimiento (por ejemplo, investigación y desarrollo [I+D], marketing, entrada en nuevos mercados)
  
• Reducir los pasivos (por ejemplo, pagando deudas)
  
• Fondos de inversión a corto plazo (por ejemplo, fondos del mercado monetario, bonos de corta duración)
  

Demasiado efectivo inactivo ralentiza el rendimiento de tu capital: no lo atesores.