Inom ekonomisk förvaltning är kassaflöde och rörelsekapital sammanflätade. Hur mycket pengar du har till hands beror på hur effektivt du hanterar kundfordringar, lager och leverantörsskulder. Hur mycket av rörelsekapitalet du kan använda beror på hur snabbt pengarna rör sig genom företaget.

Nedan tittar vi närmare på hur rörelsekapital och kassaflöde hänger samman och hur man bibehåller balans i båda.

Vad innehåller den här artikeln?

• Vad är rörelsekapital och kassaflöde och hur beräknar man dem?
  
• Varför är rörelsekapital viktigt för kassaflödet?
  
• Hur förbättrar förvaltning av rörelsekapital kassaflödet?
  
• Minskar kassaflödet om rörelsekapitalet ökar?
  
• Hur balanserar man rörelsekapital och kassaflöde?
  

Vad är rörelsekapital och kassaflöde och hur beräknar man dem?

Rörelsekapital och kassaflöde talar om hur finansiellt sunt företaget är, men de ser på det från olika vinklar. Rörelsekapital visar vad du har tillgängligt för att täcka kortfristiga åtaganden. Kassaflöde spårar hur pengar rör sig in i och ut ur företaget över tid.

Rörelsekapital

Rörelsekapital är ett mått på likviditet. Det här måttet visar om du kan betala dina kommande fakturor. Pengar ingår i rörelsekapitalet, men även varulager, kundfordringar och andra tillgångar.

Formel

rörelsekapital = omsättningstillgångar - kortfristiga skulder

• Omsättningstillgångar omfattar kontanter, kundfordringar, varulager och andra tillgångar som du förväntar dig att omvandla till kontanter inom 12 månader.
  
• Kortfristiga skulder omfattar alla förpliktelser som förfaller till betalning under kommande år, till exempel leverantörsskulder, kortfristiga skulder och skatter som ska betalas.
  

Om ditt företag till exempel har 600 000 USD i omsättningstillgångar och 400 000 USD i kortfristiga skulder är rörelsekapitalet 200 000 USD. Det innebär att du har 200 000 USD kvar i likvida medel efter att ha betalat dina kortfristiga fakturor.

Rörelsekapital listas inte direkt i dina finansiella rapporter. Det beräknas med hjälp av siffror från balansräkningen. Vissa finansiella modeller förlitar sig på ”operativt rörelsekapital”, vilket eliminerar pengar och icke-operativa tillgångar, men standardformeln omfattar alla omsättningstillgångar.

Kassaflöde

Kassaflöde mäter förflyttningar. Måttet talar om ifall mer pengar kommer in i företaget eller lämnar det under en viss period (t.ex. en månad, ett kvartal). Det fokuserar på tidpunkt och visar bara vad som fördes över till eller från ditt bankkonto under den angivna perioden.

Formel

Kassaflöde = totala inflöden - totala utflöden

• Totala inflöden omfattar alla pengar som erhållits under den perioden, till exempel kundbetalningar, ränteintäkter eller bidrag.
  
• Totala utflöden omfattar alla utbetalningar under perioden, till exempel löner, hyror, betalningar till leverantörer, återbetalningar av lån och skatter.
  

Det som återstår är nettokassaflödet. Om du fick in mer än du spenderade är kassaflödet positivt. Om mer pengar försvann från företaget än vad som kom in har du ett underskott i kassaflödet för perioden.

En kassaflödesanalys delar upp verksamheten i underavdelningar, bland annat följande:

• __ Operativt kassaflöde:__ Inbetalningar/utbetalningar kopplade till företagets kärnverksamhet
  
• Investeringskassaflöde: Inbetalningar/utbetalningar från investeringskostnader, avkastning på investeringar eller annan investeringsverksamhet
  
• Finansiellt kassaflöde: Inbetalningar/utbetalningar till följd av skulder och eget kapital
  

Rörelsekapital ger en statisk bild medan kassaflöde ger en dynamisk bild. Ett företag kan ha ett starkt rörelsekapital eftersom det har många fordringar men kassaflödet kan vara begränsat på grund av långsamma flöden för kundbetalningar eller dålig lageromsättning. Omvänt kan man ha ett starkt kassaflöde men ett farligt lågt rörelsekapital om en hög faktura förfaller i morgon.

Varför är rörelsekapital viktigt för kassaflödet?

Rörelsekapital är viktigt för kassaflödet eftersom det är den buffert som förhindrar att pengarna tar slut medan du väntar på att mer ska komma in.

Även om företaget är lönsamt följer pengarna inte alltid samma tidslinje som intäkterna. Det kan ta 30, 60 eller 90 dagar för kunder att betala. Lager säljs inte direkt men hyra, löner, skatter och leverantörer väntar inte. Det är rörelsekapitalet som fyller den luckan.

Till exempel:

• Ditt företag säljer varor till ett värde av 100 000 USD.
  
• Kunderna betalar 60 dagar senare.
  
• Leverantörerna förväntar sig betalning inom 30 dagar.
  

Om du inte har pengar eller andra kortfristiga tillgångar tillgängliga (dvs. rörelsekapital) får du problem dag 30 trots en månad med bra försäljning. Med rörelsekapital kan du täcka kortsiktiga utgifter utan att behöva förlita dig på nödfinansiering.

Rörelsekapital är extra viktigt när oväntade förändringar inträffar, som något av följande:

• Försenade betalningar
  
• Minskad försäljning
  
• Störningar i leveranskedjan
  
• Förändringar i efterfrågan
  

Ett starkt rörelsekapital innebär att du kan betala fakturorna även när överraskningar inträffar. Det håller leverantörerna nöjda, kreditlimiter öppna och verksamheten stabil, vilket skyddar din förmåga att generera pengar.

Övervakning av rörelsekapitalet hjälper dig också att flagga tidiga varningssignaler om att för mycket pengar håller på att bindas upp. Ökade kundfordringar, växande lager eller krympande leverantörsskulder kan signalera problem innan de återspeglas på kontot. Utan noggrann förvaltning kan ett företag verka sunt på papper men ändå missa löneutbetalningar.

Hur förbättrar förvaltning av rörelsekapital kassaflödet?

Att hantera rörelsekapital innebär att styra hur mycket pengar företaget har tillgång till från dag till dag. Hur du hanterar kundfordringar, lager och leverantörsskulder påverkar direkt hur mycket pengar som är tillgängliga. När du förvaltar rörelsekapital väl får du större flexibilitet, färre överraskningar och mindre behov av extern finansiering. Så här kan du öka ditt rörelsekapital och upprätthålla en stadig tillgång till pengar.

Påskynda kundfordringar

Ju snabbare du omvandlar fakturor till pengar, desto bättre blir kassaflödet. Det kan innebära följande:

• Att fakturera så snart arbetet är slutfört
  
• Att skärpa betalningsvillkoren eller erbjuda incitament för tidig betalning
  
• Att systematiskt följa upp försenade betalningar
  
• Att använda verktyg som automatiska påminnelser eller fakturafinansiering när det är lämpligt
  

Varje dag som debiteringsperioden kortas med är en dag tidigare som pengarna finns på ditt konto.

Banta lagret

Varulager binder upp kapital tills det säljs. Du vill ha ett tillräckligt stort lager för att möta efterfrågan, men inte så stort att produkterna står oanvända på hyllorna.

Bättre lagerhantering kan innebära följande:

• Att finjustera prognostiseringen av efterfrågan
  
• Att rotera eller avveckla radposter som omsätts långsamt
  
• Att implementera just-in-time-principen för lagerpåfyllning med leverantörer
  
• Att minska reservlager där det är möjligt
  

Snabbare lageromsättning innebär att pengarna är med i spelet igen.

Ha en plan för hantering av leverantörsskulder

Att fördröja utflöden (utan att skada leverantörsrelationerna) är ett annat sätt att bevara likviditeten. Det innebär att du måste utnyttja dina fullständiga betalningsvillkor på ett strategiskt sätt:

• Betala inte fakturor i förtid om det inte finns en tydlig ekonomisk fördel (t.ex. rabatt vid tidig betalning).
  
• Använd verktyg som automatisering av skulder för att schemalägga betalningar mer exakt.
  
• Använd kredit för skulder om kostnads- och intäktsmatematiken går ihop.
  

Målet är att anpassa utflödena efter inflödena, för att undvika att pengar lämnar företaget i förtid.

Bibehåll en kassareserv med rätt dimensioner

Om du har för lite pengar riskerar du störningar i verksamheten medan för mycket innebär att du inte får ut något av pengarna. Rätt buffert skyddar dig mot kortsiktiga chocker utan att minska avkastningen på kapitalet. Och det minskar behovet av nödfinansiering, som kan medföra höga avgifter eller ofördelaktiga villkor.

Använd verktyg som får pengarna att röra sig snabbare

En effektiv betalinfrastruktur är viktig. Om du till exempel tar emot betalningar via Stripe kan du få betalt snabbt, enkelt spåra fordringar och avräkningar samt minska antalet manuella uppföljningar. Snabbare inflöden innebär ett starkare kassaflöde.

Ju större insyn och kontroll du har i realtid, desto mer exakt kan du förvalta rörelsekapitalet för att främja likviditeten.

Minskar kassaflödet om rörelsekapitalet ökar?

Ibland påverkar ett ökat rörelsekapital kassaflödet negativt. När rörelsekapitalet ökar kan det innebära att pengar används någonstans – oavsett om de är bundna i fordringar, lager eller används för att betala av kortfristiga skulder. Det kan sakta ned de tillgängliga pengarna, även om dina tillgångar ser starkare ut på papperet.

När rörelsekapitalet ökar innebär det att dina omsättningstillgångar har ökat, att dina kortfristiga skulder har minskat (t.ex. att du har betalat av kortfristiga skulder) eller både och. Om inte dina omsättningstillgångar ökade på grund av en ökning av faktiska pengar innebär alla tre scenarierna att kontanter försvinner ut ur företaget.

Till exempel:

• Om du säljer mer på kredit blir kundfordringarna fler – men pengarna har inte kommit in än.
  
• Om du fyller på lagret inför en högsäsong är mer pengar bundna i varor som ännu inte har sålts.
  
• Om du betalar leverantörsfakturor snabbare har du färre skulder men pengarna försvinner också snabbare.
  

Alla ökningar av rörelsekapitalet tas inte från kassan. Det beror på vad som förändras och hur det finansieras. Om en kund betalar dig och du behåller pengarna ökar omsättningstillgångarna och skulderna förändras inte. I så fall ökar både rörelsekapitalet och kassaflödet. Att rörelsekapitalet ökar för att du bygger upp fordringar eller lager är ett kortsiktig drag, men att rörelsekapitalet ökar eftersom kontaktsaldot ökade är även positivt för kassaflödet.

Detta är extra viktigt när företaget skalar upp. Tillväxt kräver vanligtvis mer rörelsekapital – mer lager för att möta efterfrågan, mer fordringar när försäljningen växer. Så även om intäkterna ökar kan kassaflödet kännas begränsat – du investerar före kurvan och väntar på att pengarna ska komma tillbaka.

Det är inte nödvändigtvis ett problem, men du behöver en plan. Snabb tillväxt utan tillräckligt kassaflöde kan skapa påfrestningar, särskilt om du inte har finansiering på plats för att täcka luckan. Finansieringsverktyg som Stripe Capital kan hjälpa dig att täcka utgifter om kassaflödet tillfälligt minskar när du växer, så att du inte missar expansionsmöjligheter på grund av brist på tillgängliga pengar.

Hur balanserar man rörelsekapital och kassaflöde?

Målet är att rörelsekapitalet och kassaflödet ska vara synkroniserade. Ett starkt kassaflöde utan tillräckligt stort rörelsekapital gör dig sårbar för kortsiktiga chocker. Men ett överskott av rörelsekapital – pengar som inte används, lager som hopar sig – kan tynga ned dig. Du vill ha ett rörligt system där kontanter rör sig på ett stabilt sätt och rörelsekapitalet är magert men motståndskraftigt. Så här gör du för att hitta den balansen:

Håll rörelsekapitalet positivt men effektivt

Du vill att dina omsättningstillgångar ska överstiga de kortfristiga skulderna – men inte så mycket att kapital står oanvänt. Ett exempel:

• Ett för stort varulager innebär att likvida medel är bundna i osålda varor.
  
• Uppblåsta fordringar försenar inflödet av pengar.
  
• Ett överfyllt bankkonto kan vara en alternativkostnad.
  

Men om rörelsekapitalet blir för lågt kan en enda försenad betalning eller oväntad utgift skapa en kris. Allt handlar om balans.

Se till att kassaflödet förblir positivt

Din verksamhet måste regelbundet få in mer pengar än du spenderar. När så är fallet betyder det följande:

• Din affärsmodell fungerar
  
• Du litar inte för mycket på skulder eller investerarnas kapital
  
• Du har utrymme att återinvestera, växa eller klara en nedgång
  

Men tidpunkten är viktig. Om inflöden och utflöden är ojämna (t.ex. stora leverantörsfakturor förfaller före kundernas betalningar) behöver du tillräckligt mycket rörelsekapital för att täcka det underskottet.

Använd rörelsekapital för att strategiskt stödja tillväxten

Du kan behöva investera för att stödja en expansion. Det är ingen fara under följande förutsättningar:

• Du har en plan för att omvandla investeringen i pengar
  
• Cykeln för konvertering av kontanter är tillräckligt kort för att undvika en kris
  
• Du expanderar inte så snabbt att verksamheten inte hinner med
  

I sådana fall kan det vara en bra idé att öka rörelsekapitalet tillfälligt i vetskap om att avkastningen kommer snart. Se bara till att din kassaposition kan hantera fördröjningen.

Övervaka mätvärden och mönster

Du behöver insyn i hur det går för företaget. Användbara nyckeltal och signaler omfattar följande:

• Balanslikviditet: Detta visar din förmåga att uppfylla dina kortfristiga åtaganden som en andel snarare än ett faktiskt belopp. En balanslikviditet på 1,5 till 2 anses normalt vara sund, men sammanhanget är viktigt.
  
• Konverteringscykel för pengar: Detta visar hur lång tid det tar att omvandla dina investeringar till pengar – ju kortare cykel, desto bättre.
  
• Trender i fordringar och skulder: Dessa kan visa på ökande luckor, vilket signalerar framtida likviditetsbelastning.
  

Använd finansiering när det är rimligt

Kortfristiga lån eller kreditlimiter kan hjälpa till att kompensera för säsongsmässiga nedgångar eller finansiera stora inköp. Men förlita dig inte på finansiering för att täcka en cykel som är trasig i grunden. Om du konsekvent har för lite pengar måste lösningen komma inifrån företaget (t.ex. snabbare debiteringar, bättre lagerstyrning eller mer genomtänkt betalningstidpunkt), inte från externt kapital.

Låt överskottskassaflödet arbeta

Om du konsekvent genererar mer kontanter än du behöver för att stödja verksamheten är det ett bra problem att ha – men det är fortfarande ett felsteg om du inte sätter en del av dessa pengar i arbete. Överväg att använda dem till följande:

• Investera i ny tillväxt (t.ex. forskning och utveckling [FoU], marknadsföring, inträde på nya marknader)
  
• Minska skulderna (t.ex. betala av skulder)
  
• Finansiera kortfristiga investeringar (t.ex. penningmarknadsfonder, kortsiktiga obligationer)
  

För mycket pengar som står oanvända sänker avkastningen på kapitalet – hamstra dem inte.