Na gestão financeira, o fluxo de caixa e o capital de giro estão interligados. A quantidade de dinheiro que você tem em mãos depende da eficiência com que gerencia as contas a receber, o estoque e as contas a pagar. A quantidade de capital de giro que você pode usar depende da rapidez com que o dinheiro circula na empresa.

A seguir, veremos detalhadamente como o capital de giro e o fluxo de caixa interagem e como manter ambos em equilíbrio.

O que você encontrará neste artigo:

• O que é capital de giro e fluxo de caixa, e como você os calcula?
  
• Por que o capital de giro é importante para o fluxo de caixa?
  
• Como a gestão do capital de giro melhora o fluxo de caixa?
  
• O aumento do capital de giro reduz o fluxo de caixa?
  
• Como você deve equilibrar o capital de giro e o fluxo de caixa?
  

O que são capital de giro e fluxo de caixa, e como calculá-los?

O capital de giro e o fluxo de caixa revelam a condição financeira de uma empresa, mas cada um é avaliado de uma perspectiva distinta. O capital de giro demonstra o que está disponível para cumprir compromissos de curto prazo. Já o fluxo de caixa organiza as entradas e saídas de dinheiro do negócio ao longo do tempo.

Capital de giro

O capital de giro é um indicador de liquidez. Essa métrica mostra se a empresa consegue liquidar as contas a vencer. Inclui recursos em dinheiro, mas também abrange estoque, valores a receber (AR) e outros ativos.

Fórmula

Capital de giro = Ativos circulantes – Passivos circulantes

• Ativos circulantes abrangem caixa, AR, mercadorias em estoque e demais ativos que podem ser convertidos em dinheiro em até 12 meses.
  
• Passivos circulantes reúnem todas as obrigações com vencimento dentro de um ano, como contas a pagar (AP), dívidas de curto prazo e tributos devidos.
  

Exemplo: se a empresa possui US$ 600.000 em ativos circulantes e US$ 400.000 em passivos circulantes, o capital de giro será de US$ 200.000. Isso indica que, após quitar os compromissos de curto prazo, ainda restam US$ 200.000 de recursos líquidos.

O capital de giro não aparece diretamente nos relatórios contábeis. Ele é calculado a partir dos dados do balanço patrimonial. Alguns modelos financeiros utilizam o chamado “capital de giro operacional”, que exclui o caixa e ativos não operacionais, mas a fórmula padrão considera todos os ativos circulantes.

Fluxo de caixa

O fluxo de caixa mede o movimento financeiro. Esse indicador mostra se, em determinado período (mês, trimestre etc.), a entrada de dinheiro superou a saída. Ele destaca o fator tempo e considera apenas o que realmente entrou ou saiu da conta bancária dentro do prazo analisado.

Fórmula

Fluxo de caixa = Entradas totais – Saídas totais

• Entradas totais incluem todos os recursos recebidos no período, como pagamentos de clientes, rendimentos de juros ou subsídios.
  
• Saídas totais abrangem todos os desembolsos, como salários, aluguel, pagamentos a fornecedores, quitação de dívidas e impostos.
  

O resultado líquido indica seu fluxo de caixa. Se houve mais entradas do que saídas, o fluxo é positivo. Caso contrário, ocorre déficit.

O demonstrativo de fluxo de caixa detalha as atividades em três partes:

• Fluxo de caixa operacional: entradas/saídas vinculadas às operações principais do negócio
  
• Fluxo de caixa de investimentos: recursos relacionados a aquisições de ativos, retornos de aplicações ou outras operações de investimento
  
• Fluxo de caixa de financiamento: movimentações de caixa decorrentes de dívidas e patrimônio
  

Enquanto o capital de giro mostra uma fotografia estática, o fluxo de caixa oferece uma visão dinâmica. Uma empresa pode exibir bom capital de giro devido a muitos recebíveis, mas enfrentar aperto de caixa se os clientes atrasarem os pagamentos ou se houver estoque parado. Em contrapartida, é possível manter fluxo de caixa positivo e ainda assim ter capital de giro insuficiente se uma grande fatura vencer em breve.

Por que o capital de giro é importante para o fluxo de caixa?

O capital de giro é importante para o fluxo de caixa porque é o amortecedor que evita que você fique sem dinheiro enquanto espera que mais dinheiro chegue.

Mesmo que sua empresa seja lucrativa, o dinheiro nem sempre circula no mesmo cronograma que suas receitas. Os clientes podem levar 30, 60 ou 90 dias para pagar. O estoque fica parado antes de ser vendido; enquanto isso, o aluguel, a folha de pagamento, os tributos e os fornecedores não esperam. O capital de giro é o que preenche essa lacuna de tempo.

Por exemplo:

• Sua empresa vende mercadorias no valor de US$ 100.000.
  
• Os clientes pagam a você 60 dias depois.
  
• Os fornecedores esperam o pagamento em 30 dias.
  

A menos que você tenha dinheiro ou outros ativos de curto prazo disponíveis (ou seja, capital de giro), estará em dificuldades no dia 30, apesar de um mês de vendas forte. O capital de giro permite que você cubra despesas de curto prazo sem depender de fundos de emergência.

O capital de giro é especialmente importante quando ocorrem mudanças inesperadas, como:

• Pagamentos atrasados
  
• Diminuição das vendas
  
• Interrupções na cadeia de suprimentos
  
• Mudanças na demanda
  

Um forte capital de giro mantém suas faturas pagas mesmo quando ocorrem surpresas. Isso mantém os fornecedores satisfeitos, as linhas de crédito abertas e as operações estáveis, o que protege sua capacidade de gerar caixa.

O monitoramento do seu capital de giro também ajuda a identificar os primeiros sinais de alerta de que muito dinheiro está sendo retido. Picos nas contas a receber, aumento de estoque ou redução de contas a pagar podem sinalizar problemas antes que eles se reflitam em sua conta de caixa. Sem um gerenciamento rigoroso, uma empresa pode parecer líquida na teoria, mas não ter condições de arcar com a folha de pagamento.

Como a gestão do capital de giro melhora o fluxo de caixa?

Gerenciar o capital de giro significa controlar a quantidade de dinheiro a que sua empresa tem acesso no dia a dia. A maneira como você lida com as contas a receber, o estoque e as contas a pagar tem um efeito direto sobre a quantidade de dinheiro disponível. Quando você administra bem o capital de giro, tem mais flexibilidade, menos surpresas e menos necessidade de fundos externos. Veja aqui como aumentar seu capital de giro e manter um acesso estável ao caixa.

Acelerar contas a receber

Quanto mais rápido você transformar as faturas em dinheiro, melhor será o seu fluxo de caixa. Isso pode significar:

• Envie a fatura assim que o trabalho for concluído
  
• Tornar seus termos de pagamento mais rígidos ou oferecer incentivos para pagamento antecipado
  
• Acompanhar sistematicamente as contas em atraso
  
• Usar ferramentas como lembretes automáticos ou o financiamento de faturas quando apropriado
  

Cada dia que você reduz o período de cobrança é um dia a menos que o dinheiro chega à sua conta.

Aperte o estoque

O estoque imobiliza o capital até que seja vendido. você quer ter em mãos o suficiente para atender à demanda, mas não tanto a ponto de os produtos ficarem parados nas prateleiras.

O aprimoramento do gerenciamento de estoque pode envolver:

• Ajuste fino de sua previsão de demanda
  
• Rotação ou liquidação de itens de baixa rotatividade
  
• Implementação de reabastecimento just-in-time com fornecedores
  
• Reduzir o estoque de reserva sempre que possível
  

O giro mais rápido do estoque coloca o cashback em jogo.

Gerenciar contas a pagar com intenção

Atrasar os fluxos de saída (sem prejudicar os relacionamentos com os fornecedores) é outra forma de preservar a liquidez. Fazer isso significa usar estrategicamente seus termos de pagamento completos:

• Não pague faturas antecipadamente, a menos que haja um benefício financeiro claro (como um desconto por pagamento antecipado).
  
• Use ferramentas como a automação de contas a pagar para programar os pagamentos com mais precisão.
  
• Use crédito para contas a pagar se a matemática de custo-benefício fizer sentido.
  

O objetivo é alinhar as saídas com as entradas para evitar o esgotamento prematuro do caixa.

Manter uma reserva de caixa no tamanho certo

Ter pouco dinheiro em caixa o coloca em risco de interromper as operações, ao passo que ter muito dinheiro em caixa significa que você não está colocando seu dinheiro para trabalhar. O buffer correto protege você de choques de curto prazo sem reduzir o retorno sobre o capital. E reduz sua necessidade de financiamento de emergência, que pode ter tarifas altas ou termos desfavoráveis.

Use ferramentas que acelerem a movimentação de dinheiro

Uma infraestrutura de pagamentos eficiente é importante. Por exemplo, se você aceitar pagamentos por meio da Stripe, poderá receber pagamentos rapidamente, controlar facilmente as contas a receber e as liquidações de fundos e reduzir o acompanhamento manual. Entradas mais rápidas significam um fluxo de caixa mais forte.

Quanto mais visibilidade e controle em tempo real você tiver, mais precisamente poderá gerenciar o capital de giro para aceitar a liquidez.

O aumento do capital de giro reduz o fluxo de caixa?

Às vezes, o aumento do capital de giro afeta negativamente o fluxo de caixa. Quando o capital de giro aumenta, isso pode significar que o dinheiro está sendo usado em algum lugar - seja em contas a receber, estoque, ou pagamento de passivos de curto prazo. Isso pode reduzir a disponibilidade de caixa, mesmo que seus ativos pareçam mais sólidos no papel.

Quando o capital de giro aumenta, isso significa que seus ativos circulantes aumentaram, seus passivos circulantes diminuíram (por exemplo, você pagou dívidas de curto prazo), ou ambos. A menos que seus ativos circulantes tenham aumentado devido a um aumento no caixa real, todos os três cenários envolvem dinheiro saindo pela porta.

Por exemplo:

• Se você vender mais a crédito, o RA aumenta, mas o dinheiro ainda não chegou.
  
• Se você estocar antes de uma estação movimentada, isso significa mais dinheiro preso em mercadorias ainda não vendidas.
  
• Se você pagar as faturas dos fornecedores mais rapidamente, terá menos obrigações, mas o dinheiro também sairá mais rapidamente.
  

Nem todo aumento no capital de giro puxa o caixa. Depende do que está mudando e de como é financiado. Se um cliente lhe paga e você retém esse dinheiro, o ativo circulante aumenta e o passivo não muda. Nesse caso, seu capital de giro aumenta, assim como o fluxo de caixa. O aumento do capital de giro porque você está acumulando contas a receber ou estoque é um obstáculo ao fluxo de caixa de curto prazo, mas o aumento do capital de giro porque o saldo de caixa aumentou também é positivo para o fluxo de caixa.

Isso é especialmente importante quando a sua empresa está escalando. O crescimento geralmente requer mais capital de giro: mais estoque para atender à demanda, mais contas a receber à medida que as vendas aumentam. Portanto, mesmo que a receita esteja aumentando, seu fluxo de caixa pode parecer apertado - você está investindo à frente da curva e esperando que esse dinheiro volte ao ciclo.

Isso não é necessariamente um problema, mas você precisa planejar. O crescimento rápido sem fluxo de caixa suficiente pode gerar tensão, principalmente se você não tiver um financiamento preparado para cobrir a lacuna. Ferramentas de financiamento como Stripe Capital podem ajudá-lo a cobrir despesas se o fluxo de caixa cair temporariamente à medida que você cresce, para que não perca oportunidades de expansão devido à falta de dinheiro disponível.

Como equilibrar capital de giro e fluxo de caixa?

A meta é que ambos trabalhem em harmonia. Um fluxo de caixa saudável sem capital de giro adequado deixa a empresa vulnerável a choques de curto prazo. Já um capital de giro excessivo (caixa parado, mercadorias estocadas em excesso) pode engessar o negócio. O ideal é ter um ciclo contínuo no qual o caixa circule bem e o capital de giro seja ajustado, mas resistente. Veja como alcançar esse equilíbrio:

Manter capital de giro positivo, mas ajustado

Os ativos circulantes devem superar os passivos circulantes, mas não a ponto de o capital ficar improdutivo. Por exemplo:

• Excesso de estoque significa que o dinheiro está preso em mercadorias encalhadas.
  
• Contas a receber muito elevadas atrasam a entrada de caixa.
  
• Excesso de caixa em conta pode gerar perda de oportunidade.
  

Por outro lado, se o capital de giro for muito reduzido, um simples atraso de pagamento ou gasto inesperado pode virar crise. O segredo é o equilíbrio.

Garantir que o fluxo de caixa permaneça positivo

As operações precisam gerar, de forma consistente, mais dinheiro do que o gasto. Isso indica que:

• Seu modelo de negócio é sustentável
  
• Você não depende demasiadamente de empréstimos ou aportes de investidores
  
• Existe margem para reinvestir, expandir ou suportar períodos de retração econômica
  

O tempo, porém, é crucial. Se as saídas ocorrerem antes das entradas (por exemplo, fornecedores exigem pagamento antes que clientes quitem faturas), será necessário capital de giro para cobrir o descompasso.

Utilizar o capital de giro para sustentar o crescimento

Investir para expandir pode ser essencial. Isso é viável desde que:

• Haja um plano claro para transformar o investimento em retorno
  
• O ciclo de conversão de caixa seja suficientemente curto
  
• O crescimento não seja tão acelerado a ponto de sobrecarregar as operações
  

Nessas situações, pode ser adequado elevar temporariamente o capital de giro, desde que o caixa suporte o intervalo até o retorno.

Monitorar indicadores e tendências

Acompanhar o desempenho é indispensável. Métricas úteis incluem:

• Índice de liquidez corrente: mostra a capacidade de quitar obrigações de curto prazo em forma de proporção, e não em valores absolutos. Um índice de liquidez corrente entre 1,5 e 2 costuma ser saudável, mas depende do setor.
  
• Ciclo de conversão de caixa: indica quanto tempo demora para transformar investimentos em dinheiro disponível. Quanto menor, melhor.
  
• Padrões em contas a receber e a pagar: revelam possíveis atrasos crescentes que podem indicar tensão futura no caixa.
  

Usar financiamento quando for estratégico

Linhas de crédito ou empréstimos de curto prazo podem equilibrar sazonalidades ou viabilizar grandes despesas. Mas não devem servir para sustentar um ciclo estruturalmente desequilibrado. Se o caixa vive apertado, a solução precisa estar em práticas internas (cobrança mais ágil, gestão de estoque eficiente, melhor planejamento de pagamentos), e não em capital externo.

Fazer o excesso de caixa render

Se o negócio gera mais recursos do que precisa para as operações, isso é positivo, mas se o dinheiro ficar parado, é desperdício. Considere:

• Aplicar em novos projetos de crescimento (ex.: pesquisa e desenvolvimento [P&D], marketing, entrada em novos mercados)
  
• Reduzir passivos (como quitar dívidas)
  
• Investir em aplicações financeiras de curto prazo (fundos de mercado monetário, títulos de vencimento breve)
  

Dinheiro ocioso reduz o retorno sobre o capital, não deixe acumular sem propósito.