En matière de gestion financière, les flux de trésorerie et le fonds de roulement sont étroitement liés. Le montant des liquidités dont vous disposez dépend de l'efficacité avec laquelle vous gérez vos créances, vos stocks et vos dettes. La part du fonds de roulement que vous pouvez utiliser dépend de la rapidité avec laquelle les liquidités circulent dans votre entreprise.

Ci-dessous, nous vous expliquons en détail comment le fonds de roulement et les flux de trésorerie interagissent et comment maintenir l'équilibre entre les deux.

Sommaire

• Que sont le fonds de roulement et le flux de trésorerie, et comment les calcule-t-on ?
  
• Pourquoi le fonds de roulement est-il important pour la trésorerie ?
  
• Comment la gestion du fonds de roulement améliore-t-elle les flux de trésorerie ?
  
• L'augmentation du fonds de roulement réduit-elle les flux de trésorerie ?
  
• Comment trouver le juste équilibre entre fonds de roulement et trésorerie ?
  

Qu'est-ce que le fonds de roulement et le flux de trésorerie, et comment les calcule-t-on ?

Le fonds de roulement et les flux de trésorerie reflètent la santé financière de votre entreprise, mais sous des angles différents. Le fonds de roulement indique les ressources dont vous disposez pour couvrir vos obligations à court terme. Les flux de trésorerie suivent les mouvements de trésorerie entrants et sortants de votre entreprise au fil du temps.

Fonds de roulement

Le fonds de roulement est une mesure de la liquidité. Cet indicateur vous permet de savoir si vous êtes en mesure de payer vos prochaines factures. Le fonds de roulement comprend les liquidités, mais aussi les stocks, les créances clients (AR) et d'autres actifs.

Formule

Fonds de roulement = Actif à court terme - Passif à court terme

• Les actifs courants comprennent les liquidités, les créances, les stocks et les autres actifs que vous prévoyez de convertir en liquidités dans les 12 mois.
  
• Les passifs courants comprennent toutes les obligations exigibles au cours de l'année suivante, telles que les comptes fournisseurs (AP), les dettes à court terme et les impôts à payer.
  

Par exemple, si votre entreprise dispose de 600 000 $ d'actifs courants et de 400 000 $ de passifs courants, votre fonds de roulement est de 200 000 $. Cela signifie qu'après avoir payé vos factures à court terme, il vous restera 200 000 $ en ressources liquides.

Le fonds de roulement n'apparaît pas directement dans vos états financiers. Vous le calculez à partir des chiffres du bilan. Certains modèles financiers s'appuient sur le « fonds de roulement d'exploitation », qui exclut les liquidités et les actifs non opérationnels, mais la formule standard inclut tous les actifs courants.

Flux de trésorerie

Le flux de trésorerie mesure les mouvements. Cet indicateur vous indique si votre entreprise enregistre davantage d'entrées ou de sorties d'argent au cours d'une période donnée (par exemple, un mois ou un trimestre). Il se concentre sur le timing et ne montre que les entrées et sorties de votre compte bancaire au cours de la période spécifiée.

Formule

Flux de trésorerie = Rentrées totales – Sorties totales

• Les entrées totales comprennent toutes les sommes reçues au cours de cette période, telles que les paiements des clients, les revenus d'intérêts ou les subventions.
  
• Les sorties totales comprennent toutes les sommes versées au cours de cette période, telles que les salaires, les loyers, les paiements aux fournisseurs, les remboursements de prêts et les impôts.
  

Ce qui reste est votre flux de trésorerie net. Si vous avez gagné plus que vous n'avez dépensé, votre flux de trésorerie est positif. Si vous avez dépensé plus que vous n'avez gagné, vous êtes en déficit de trésorerie pour la période.

Un tableau des flux de trésorerie divise l'activité en sous-sections, notamment :

• Flux de trésorerie d'exploitation : Entrées et sorties de trésorerie liées à vos activités commerciales principales.
  
• Flux de trésorerie liés aux investissements : Entrées/sorties de trésorerie provenant des dépenses en capital, des rendements des investissements ou de toute autre activité d'investissement.
  
• Flux de trésorerie liés au financement : Entrées/sorties de trésorerie provenant de la dette et des capitaux propres
  

Le fonds de roulement offre une vision statique, tandis que le flux de trésorerie vous donne une vision dynamique. Une entreprise peut afficher un fonds de roulement solide parce qu'elle dispose de nombreuses créances, mais son flux de trésorerie peut être serré en raison de la lenteur des paiements des clients ou d'une faible rotation des stocks. À l'inverse, vous pouvez avoir un flux de trésorerie solide, mais un fonds de roulement dangereusement bas si une facture importante doit être réglée demain.

Pourquoi le fonds de roulement est-il important pour la trésorerie ?

Le fonds de roulement est important pour la trésorerie, car il sert de tampon qui vous évite de manquer d'argent pendant que vous attendez d'en recevoir davantage.

Même si votre entreprise est rentable, les flux de trésorerie ne suivent pas toujours le même calendrier que vos bénéfices. Les clients peuvent mettre 30, 60 ou 90 jours pour payer. Les stocks restent en attente avant d'être vendus, tandis que le loyer, les salaires, les impôts et les fournisseurs n'attendent pas. Le fonds de roulement permet de combler ce décalage temporel.

Par exemple :

• Votre entreprise vend pour 100 000 $ de marchandises.
  
• Les clients vous paient 60 jours plus tard.
  
• Les fournisseurs attendent d'être payés dans les 30 jours.
  

À moins de disposer de liquidités ou d'autres actifs à court terme (c'est-à-dire d'un fonds de roulement), vous vous retrouverez dans une situation difficile au bout de 30 jours, même si vos ventes ont été bonnes pendant le mois. Le fonds de roulement vous permet de couvrir vos dépenses à court terme sans avoir recours à un financement d'urgence.

Le fonds de roulement est particulièrement important lorsque des changements imprévus surviennent, tels que :

• Retards de paiement
  
• Ralentissement des ventes
  
• Perturbations de la chaîne d'approvisionnement
  
• Évolution de la demande
  

Un fonds de roulement solide vous permet de payer vos factures même en cas d'imprévus. Cela garantit la satisfaction de vos fournisseurs, le maintien de vos lignes de crédit et la stabilité de vos opérations, ce qui protège votre capacité à générer des liquidités.

Le suivi de votre fonds de roulement permet également de détecter rapidement les signes avant-coureurs d'une immobilisation excessive de trésorerie. Une augmentation des créances, une augmentation des stocks ou une diminution des dettes peuvent être des signes avant-coureurs de difficultés avant même que celles-ci ne se reflètent dans votre compte de trésorerie. Sans une gestion rigoureuse, une entreprise peut sembler solvable sur le papier, mais ne pas être en mesure de payer ses salaires.

Comment la gestion du fonds de roulement améliore-t-elle les flux de trésorerie ?

La gestion du fonds de roulement consiste à contrôler les liquidités dont dispose votre entreprise au quotidien. La manière dont vous gérez les créances, les stocks et les dettes a un impact direct sur le montant des liquidités disponibles. Une bonne gestion du fonds de roulement vous offre davantage de flexibilité, vous évite les mauvaises surprises et réduit vos besoins de financement externe. Voici comment augmenter votre fonds de roulement et maintenir un accès stable aux liquidités.

Accélérer les comptes clients

Plus vite vous transformez vos factures en liquidités, meilleur sera votre flux de trésorerie. Cela peut signifier :

• Facturation dès que le travail est terminé
  
• Resserrer vos conditions de paiement ou offrir des incitations au paiement anticipé
  
• Suivre Systématiquement des paiements en retard
  
• Utilisation d'outils tels que les rappels automatiques ou le financement des factures, le cas échéant.
  

Chaque jour gagné sur votre délai de recouvrement est un jour de trésorerie anticipée.

Réduire les stocks

Les stocks immobilisent le capital jusqu'à leur vente. Vous voulez en avoir suffisamment pour répondre à la demande, mais pas trop pour éviter que les produits ne restent invendus sur vos étagères.

L'amélioration de la gestion des stocks peut impliquer :

• L’optimisation de vos prévisions de la demande
  
• La rotation ou la liquidation des articles à faible rotation
  
• La mise en œuvre d'un réapprovisionnement juste à temps avec les fournisseurs
  
• La réduction des stocks de réserve lorsque cela est possible
  

Une rotation plus rapide des stocks permet de remettre de l'argent en circulation.

Gérer les dettes avec intention

Retarder les sorties de fonds (sans nuire aux relations avec les fournisseurs) est un autre moyen de préserver la liquidité. Pour ce faire, il faut utiliser stratégiquement l'ensemble de vos conditions de paiement :

• Ne payez pas les factures à l'avance, sauf si cela présente un avantage financier évident (comme une remise pour paiement anticipé).
  
• Utilisez des outils tels que l'automatisation des paiements fournisseurs pour planifier vos paiements avec plus de précision.
  
• Utilisez le crédit pour les dettes si le calcul coûts-avantages est favorable.
  

L'objectif est d'aligner les sorties et les entrées afin d'éviter d'épuiser prématurément vos liquidités.

Maintenir une réserve de trésorerie adaptée

Avoir trop peu de liquidités vous expose à un risque de perturbation de vos activités, tandis qu'en avoir trop signifie que vous ne faites pas fructifier votre argent. Une réserve adéquate vous protège des chocs à court terme sans nuire à votre rendement sur capital. Elle réduit également votre besoin de financement d'urgence, qui peut entraîner des frais élevés ou des conditions défavorables.

Utilisez des outils qui accélèrent les mouvements d'argent

Une infrastructure de paiement efficace est essentielle. Par exemple, si vous acceptez les paiements via Stripe , vous pouvez être payé rapidement, suivre facilement vos créances et vos règlements, et réduire les suivis manuels. Des entrées plus rapides signifient un flux de trésorerie plus solide.

Plus vous disposez d'une visibilité et d'un contrôle en temps réel, plus vous pouvez gérer avec précision le fonds de roulement pour soutenir la liquidité.

L'augmentation du fonds de roulement réduit-elle les flux de trésorerie ?

Parfois, l'augmentation du fonds de roulement a un impact négatif sur votre trésorerie. Lorsque votre fonds de roulement augmente, cela peut signifier que des liquidités sont utilisées ailleurs, qu'elles soient immobilisées dans des créances, des stocks ou le remboursement de dettes à court terme. Cela peut ralentir vos liquidités disponibles, même si vos actifs semblent plus solides sur le papier.

Lorsque le fonds de roulement augmente, cela signifie que vos actifs courants ont augmenté, que vos passifs courants ont diminué (par exemple, vous avez remboursé une dette à court terme), ou les deux. À moins que vos actifs courants n'aient augmenté en raison d'une hausse de la trésorerie réelle, ces trois scénarios impliquent une sortie de trésorerie.

Par exemple :

• Si vous vendez davantage à crédit, les créances augmentent, mais l'argent n'est pas encore encaissé.
  
• Si vous constituez des stocks en prévision d'une période de forte activité, cela signifie que davantage d'argent est immobilisé dans des marchandises qui n'ont pas encore été vendues.
  
• Si vous réglez plus rapidement les factures de vos fournisseurs, vous réduisez vos dettes, mais vos liquidités s'épuisent aussi plus rapidement.
  

Toutes les augmentations du fonds de roulement n'ont pas nécessairement une incidence sur la trésorerie. Cela dépend de la nature du changement et de son mode de financement. Si un client vous paie et que vous conservez cet argent, vos actifs courants augmentent, mais vos passifs restent inchangés. Dans ce cas, votre fonds de roulement augmente, tout comme votre trésorerie. L'augmentation du fonds de roulement due à l'accumulation de créances ou de stocks constitue un frein à court terme pour la trésorerie, mais l'augmentation du fonds de roulement due à l'augmentation de votre solde de trésorerie est également positive pour la trésorerie.

Cela est particulièrement important lorsque votre entreprise est en pleine expansion . La croissance nécessite généralement davantage de fonds de roulement : Plus de stocks pour répondre à la demande, plus de créances à mesure que les ventes augmentent. Ainsi, même si vos revenus augmentent, votre trésorerie peut sembler réduite : Vous investissez en avance sur la courbe et attendez que cet argent revienne.

Ce n'est pas nécessairement un problème, mais vous devez vous organiser. Une croissance rapide sans flux de trésorerie suffisant peut créer des tensions, en particulier si vous ne disposez pas d'un financement pour combler le déficit. Des outils de financement tels que Stripe Capital peuvent vous aider à couvrir vos dépenses en cas de baisse temporaire de votre flux de trésorerie pendant votre croissance, afin que vous ne manquiez pas d'opportunités d'expansion par manque de liquidités disponibles.

Comment trouver le juste équilibre entre fonds de roulement et trésorerie ?

L'objectif est de synchroniser le fonds de roulement et les flux de trésorerie. Des flux de trésorerie solides sans fonds de roulement suffisant vous exposent à des chocs à court terme. Mais un excès de fonds de roulement (liquidités inutilisées, stocks qui s'accumulent) peut vous pénaliser. Vous avez besoin d'un système fluide dans lequel les liquidités circulent régulièrement et où le fonds de roulement est réduit mais résilient. Voici comment atteindre cet équilibre :

Maintenir un fonds de roulement positif mais efficace

Vous souhaitez que vos actifs courants dépassent vos passifs courants, mais pas au point que le capital reste inutilisé. Par exemple :

• Un stock trop important signifie que les liquidités sont immobilisées dans des marchandises invendues.
  
• Les créances gonflées retarderont les entrées de trésorerie.
  
• Un compte bancaire trop garni peut représenter un coût d'opportunité.
  

Cependant, si votre fonds de roulement diminue trop, un seul retard de paiement ou une dépense imprévue pourrait créer une situation critique. Tout est question d'équilibre.

Assurez-vous que votre trésorerie reste positive

Vos opérations doivent régulièrement générer plus de liquidités que vous n'en dépensez. Lorsque c'est le cas, cela signifie :

• Votre modèle économique fonctionne
  
• Vous ne dépendez pas excessivement de l'endettement ou des capitaux des investisseurs.
  
• Vous disposez d'une marge de manœuvre pour réinvestir, vous développer ou faire face à un ralentissement économique.
  

Mais le timing est important. Si les entrées et les sorties sont déséquilibrées (par exemple, si les factures des gros fournisseurs sont dues avant les paiements des clients), vous aurez besoin d'un fonds de roulement suffisant pour couvrir ce déficit.

Utiliser le fonds de roulement pour soutenir stratégiquement la croissance

Vous devrez peut-être investir pour soutenir votre expansion. Cela n'est pas un problème tant que :

• Vous avez un plan pour transformer cet investissement en liquidités.
  
• Le cycle de conversion de trésorerie est suffisamment court pour éviter toute pression.
  
• Votre croissance n'est pas si rapide, que les opérations ne peuvent pas suivre.
  

Dans ces cas-là, il peut être judicieux d'augmenter temporairement le fonds de roulement, sachant que le retour sur investissement est imminent. Assurez-vous simplement que votre trésorerie peut faire face au décalage.

Surveiller les indicateurs et les tendances

Vous devez avoir une bonne visibilité sur les performances de votre entreprise. Voici quelques ratios et indicateurs utiles :

• Ratio de liquidité générale : Ce ratio indique votre capacité à honorer vos obligations à court terme sous forme de pourcentage plutôt que de montant en dollars. Un ratio courant compris entre 1,5 et 2 est généralement considéré comme sain, mais le contexte est important.
  
• Cycle d'exploitation : Il indique le temps nécessaire pour transformer vos investissements en liquidités. Plus ce cycle est court, mieux c'est.
  
• Tendances en matière de créances et de dettes : Elles peuvent révéler des écarts croissants qui annoncent des tensions financières futures.
  

Utilisez le financement lorsque cela est judicieux

Les prêts à court terme ou les marges de crédit peuvent aider à compenser les baisses saisonnières ou à financer des achats importants. Mais ne comptez pas sur le financement pour couvrir un cycle fondamentalement défaillant. Si vous manquez constamment de liquidités, la solution doit venir de l'intérieur de l'entreprise (par exemple, des recouvrements plus rapides, un meilleur contrôle des stocks ou un calendrier de paiement plus judicieux), et non de capitaux extérieurs.

Mettre à profit les excédents de trésorerie

Si vous générez régulièrement plus de liquidités que nécessaire pour financer vos activités, c'est un problème agréable à avoir, mais cela reste une erreur de ne pas mettre ces liquidités à profit. Envisagez de les utiliser pour :

• Investir dans de nouvelles sources de croissance (par exemple, recherche et développement [R&D], marketing, pénétration de nouveaux marchés)
  
• Réduire les passifs (par exemple, rembourser des dettes)
  
• Financer des placements à court terme (par exemple, fonds du marché monétaire, obligations à court terme)
  

Trop d'argent liquide inutilisé ralentit votre rendement sur capital, ne le thésaurisez pas.