En gestion financière, les flux de trésorerie et le fonds de roulement sont intimement liés. Le montant des liquidités dont vous disposez dépend de l'efficacité avec laquelle vous gérez les créances, les stocks et les dettes. La part de ce fonds de roulement que vous pouvez utiliser dépend de la rapidité avec laquelle les liquidités circulent dans votre entreprise.

Vous trouverez ci-dessous une analyse détaillée de l'interaction entre le fonds de roulement et les flux de trésorerie, ainsi que des moyens de maintenir l'équilibre entre les deux.

Sommaire

• Que sont le fonds de roulement et le flux de trésorerie, et comment les calculer?
  
• Pourquoi le fonds de roulement est-il important pour la trésorerie?
  
• Comment la gestion du fonds de roulement améliore-t-elle les flux de trésorerie?
  
• L'augmentation du fonds de roulement réduit-elle le flux de trésorerie?
  
• Comment équilibrer le fonds de roulement et la trésorerie?
  

Que sont le fonds d’exploitation et le flux de trésorerie, et comment les calculer?

Le fonds de roulement et le flux de trésorerie témoignent de la santé financière de votre entreprise, mais ils l'abordent sous des angles différents. Le fonds de roulement indique ce dont vous disposez pour couvrir vos obligations à court terme. Les flux de trésorerie permettent de suivre les mouvements d'entrée et de sortie d'argent de votre entreprise au fil du temps.

Fonds de roulement

Le fonds de roulement est un indicateur de liquidité. Il vous indique si vous serai en mesure de payer vos prochaines factures. Les liquidités sont incluses dans le fonds de roulement, mais comprennent également les stocks, les comptes débiteurs et d'autres actifs.

Formule

Fonds de roulement = Actifs courants — Passifs courants

• Les actifs à court terme comprennent l’argent liquide, les comptes débiteurs, les stocks et tout autre actif que vous prévoyez convertir en trésorerie d’ici 12 mois.
  
• Le passif à court terme comprend toutes les conditions dues au cours de l'année suivante, telles que les comptes fournisseurs (AP), les dettes à court terme et les obligations fiscales.
  

Par exemple, si l'actif à court terme de votre entreprise s'élève à 600 000 dollars et son passif à court terme à 400 000 dollars, votre fonds de roulement est de 200 000 dollars. Cela signifie qu'après avoir payé vos factures à court terme, il vous restera 200 000 $ de liquidités.

Le fonds de roulement ne figure pas directement dans vos états financiers. Vous le calculez à l'aide des données de votre bilan d’entreprise . Certains modèles financiers s'appuient sur le « fonds de roulement d'exploitation », qui exclut les liquidités et les actifs non opérationnels, mais la formule standard inclut tous les actifs à court terme.

Flux de trésorerie

Les flux de trésorerie mesurent les mouvements. Cet indicateur vous indique si davantage de monnaie électronique entre ou sort de votre entreprise au cours d'une période donnée (par exemple, un mois, un trimestre). Il se concentre sur le calendrier et indique uniquement ce qui est entré ou sorti de votre compte bancaire au cours de la période spécifiée.

Formule

Flux de trésorerie nets = Entrées totales - Sorties totales

• Les entrées totales comprennent toutes les liquidités reçues au cours de cette période, telles que les paiements des clients, les bénéfices d'intérêts ou les subventions.
  
• Le total des sorties comprend toutes les liquidités versées au cours de cette période, telles que les salaires, les loyers, les paiements aux fournisseurs, les remboursements de prêts et les taxes.
  

Ce qui reste est votre flux de trésorerie net. Si vos recettes sont supérieures à vos dépenses, votre flux de trésorerie est positif. Si les sorties d'argent sont supérieures aux entrées, votre trésorerie est négatif pour la période.

Le tableau des flux de trésorerie catégorise l'activité en sous-sections, notamment :

• Flux de trésorerie d'exploitation : entrées/sorties de fonds liées à vos activités interentreprises de base
  
• Flux de trésorerie liés à l'investissement : entrées/sorties de fonds liées aux dépenses en capital, aux retours sur investissement ou à toute autre activité d'investissement
  
• Flux de trésorerie pour le financement : entrées/sorties de fonds provenant de la dette et des capitaux propres
  

Le fonds de roulement offre une vision statique, tandis que le flux de trésorerie vous donne une vision dynamique. Une entreprise peut présenter un fonds de roulement solide parce qu'elle a beaucoup de créances, mais le flux de trésorerie peut être serré en raison de la lenteur des paiements des clients ou d'une mauvaise rotation des stocks. À l'inverse, vous pouvez avoir un flux de trésorerie important mais un fonds de roulement dangereusement bas si une facture importante doit être payée demain.

Pourquoi le fonds de roulement est-il important pour la trésorerie?

Le fonds de roulement est important pour la trésorerie, car il s'agit du tampon qui vous empêche de manquer d'argent en attendant d'en recevoir davantage.

Même si votre entreprise est rentable, les liquidités ne suivent pas toujours l'historique de vos bénéfices. Les clients peuvent mettre 30, 60 ou 90 jours à payer. Les stocks restent en attente avant d'être vendus; pendant ce temps, les loyers, les salaires, les taxes et les fournisseurs n'attendent pas. Le fonds de roulement est ce qui permet de combler ce manque de temps.

Par exemple :

• Votre entreprise vend pour 100 000 dollars de marchandises.
  
• Les clients vous paient 60 jours plus tard.
  
• Les fournisseurs attendent un paiement pendant 30 jours.
  

Si vous ne disposez pas de liquidités ou d'autres actifs à court terme (c'est-à-dire d'un fonds de roulement), vous serez dans l'embarras au 30e jour, malgré un bon mois de ventes. Le fonds de roulement vous permet de couvrir les dépenses à court terme sans dépendre d'un financement d'urgence.

Le fonds de roulement est particulièrement important lorsque des changements inattendus se produisent, comme par exemple :

• Retards de paiements
  
• Ralentissement des ventes
  
• Perturbations de la chaîne d'approvisionnement
  
• Évolution de la demande
  

Un fonds de roulement solide vous permet de payer vos factures même en cas de surprises. Ainsi, les fournisseurs sont satisfaits, les lignes de crédit sont ouvertes et les opérations sont stables, ce qui protège votre capacité à générer des liquidités.

Le suivi de votre fonds de roulement permet également de détecter les signes avant-coureurs d'une immobilisation trop importante de liquidités. Des hausses de créances, une augmentation des stocks ou une diminution des dettes peuvent signaler des problèmes avant qu'ils ne se reflètent dans votre compte de trésorerie. En l'absence d'une gestion rigoureuse, une entreprise peut sembler liquide sur le papier, mais ne pas être en mesure de payer ses salaires.

Comment la gestion du fonds de roulement améliore-t-elle les flux de trésorerie?

Gérer le fonds de roulement, c'est piloter les liquidités auxquelles votre entreprise a accès au jour le jour. La façon dont vous gérez les créances, les stocks et les dettes a un effet direct sur les liquidités disponibles. Lorsque vous gérez bien votre fonds de roulement, vous bénéficiez d'une plus grande souplesse, vous avez moins de surprises et vous avez moins besoin de recourir à des financements extérieurs. Voici comment augmenter votre fonds de roulement et maintenir un accès régulier à vos liquidités.

Accélérez la gestion des comptes débiteurs

Plus vous transformez rapidement vos factures en liquidités, plus votre flux de trésorerie s'améliore. Cela peut signifier :

• Facturer dès que le travail est terminé
  
• Resserrer vos conditions de paiement ou proposer des incitations au paiement anticipé.
  
• Suivi systématique des comptes en souffrance
  
• Utilisation d'outils tels que les rappels automatisés ou le financement de facture lorsque cela s'avère approprié.
  

Chaque jour de réduction de votre période collecter est un jour plus tôt que les liquidités arrivent sur votre compte.

Resserrer les stocks

Les stocks immobilisent le capital jusqu'à ce qu'ils soient vendus. Vous devez en avoir suffisamment pour répondre à la demande, mais pas trop pour que les produits restent inutilisés sur vos étagères.

L'amélioration de la gestion des stocks peut impliquer

• Affiner vos prévisions de la demande
  
• Faire circuler ou liquider les articles à faible taux de rotation
  
• Mettre en place des mesures de réapprovisionnement juste-à-temps avec les fournisseurs
  
• Réduire les stocks de réserve là où c’est possible
  

Une rotation plus rapide des stocks permet de débloquer des liquidités.

Gestion éclairée des dettes

Retarder les sorties de fonds (sans nuire aux relations avec les fournisseurs) est un autre moyen de préserver les liquidités. Pour ce faire, il convient d'utiliser stratégiquement l'intégralité de vos conditions de paiement :

• Éviter de payer vos factures avant la date butoir, à moins qu'il n'y ait un avantage financier évident (tel qu'un escompte pour paiement anticipé).
  
• Utilisez des outils tels que l'automatisation des paiements pour planifier les paiements de manière plus précise.
  
• Utilisez le crédit pour les dettes si le calcul coût-bénéfice le justifie.
  

L'objectif est d'aligner les sorties sur les entrées afin d'éviter d'épuiser prématurément vos liquidités.

Maintenir une réserve de liquidités suffisante

Si vous avez trop peu de liquidités, vous risquez de perturber vos opérations, tandis que si vous en avez trop, vous n'utilisez pas votre argent à bon escient. Un coussin de sécurité adéquat vous protège contre les chocs à court terme sans diminuer le rendement de votre capital. De plus, il réduit votre besoin de faire appel au financement d'urgence, qui peut s'accompagner de frais élevés ou de conditions défavorables.

Utilisez des outils qui accélèrent les mouvements d'argent

Une infrastructure de paiements efficace est importante. Par exemple, si vous acceptez des paiements via Stripe, vous pouvez vous faire payer rapidement, suivre facilement les créances et les règlements, et réduire les tâches de suivi manuel. Des rentrées d'argent plus rapides sont synonymes de flux de trésorerie plus importants.

Plus vous avez de visibilité et de contrôle en temps réel, plus vous pouvez gérer avec précision le fonds de roulement pour protéger vos liquidités.

L'augmentation du fonds de roulement réduit-elle le flux de trésorerie?

Parfois, l'augmentation du fonds de roulement a un effet négatif sur votre trésorerie. Lorsque votre fonds de roulement augmente, cela peut signifier que des liquidités sont utilisées quelque part, qu'elles soient immobilisées dans des créances, des stocks , ou qu'elles servent à rembourser des dettes à court terme. Cela peut ralentir votre trésorerie disponible, même si vos actifs semblent plus solides sur le papier.

Lorsque le fonds de roulement augmente, cela signifie que votre actif circulant a augmenté, que votre passif circulant a diminué (par exemple, vous avez remboursé une dette à court terme), ou les deux. À moins que l'augmentation de votre actif circulant ne soit due à une hausse des liquidités, les trois scénarios impliquent une sortie de liquidités.

Par exemple :

• Si vous vendez davantage à crédit, les recettes augmentent, mais les liquidités ne sont pas encore arrivées.
  
• Si vous accumulez des stocks en prévision d'un pic de demande, c'est autant d'argent immobilisé dans des marchandises qui n'ont pas encore été vendues.
  
• Si vous réglez les factures des fournisseurs plus rapidement, vous avez moins de dettes, mais les liquidités sortent aussi plus vite.
  

Toutes les augmentations du fonds de roulement ne tirent pas forcément sur la trésorerie. Tout dépend de ce qui change et de la manière dont c'est financé. Si un client vous paie et que vous conservez l'argent, l'actif circulant augmente et votre passif ne change pas. Dans ce cas, votre fonds de roulement augmente, tout comme votre trésorerie. L'augmentation du fonds de roulement parce que vous accumulez des créances ou des stocks est un frein à la trésorerie à court terme, mais l'augmentation du fonds de roulement parce que votre solde de trésorerie a augmenté est également positive pour le flux de trésorerie.

Ceci est particulièrement important lorsque votre entreprise se développe. La croissance nécessite généralement un fonds de roulement plus important : plus de stocks pour répondre à la demande, plus de créances en raison de l'augmentation des ventes. Ainsi, même si les revenus augmentent, votre flux de trésorerie peut sembler restreint – vous investissez avant la courbe et attendez pour que l'argent vous revienne.

Ce n'est pas nécessairement un problème, mais vous devez être prévoyant. Une croissance rapide sans flux de trésorerie suffisant peut créer des tensions, en particulier si vous n'avez pas prévu de financement pour couvrir l'écart. Des outils de financement tels que Stripe Capital peuvent vous aider à couvrir les dépenses en cas de baisse temporaire des flux de trésorerie au fur et à mesure de votre croissance, afin que vous ne manquiez pas d'opportunités d'expansion en raison d'un manque de liquidités disponibles.

Comment équilibrer le fonds de roulement et la trésorerie?

L'objectif est de faire coïncider le fonds de roulement et la trésorerie. Des flux de trésorerie importants sans un fonds de roulement suffisant vous exposent à des chocs à court terme. En revanche, un fonds de roulement excessif (liquidités inutilisées, stocks qui s'accumulent) peut vous peser. Il vous faut un système fluide dans lequel les liquidités circulent régulièrement et le fonds de roulement est faible mais résistant. Voici comment trouver cet équilibre :

Maintenir un fonds de roulement positif, mais efficace

Veillez à ce que votre actif à court terme soit supérieur à votre passif à court terme, mais pas au point de laisser votre capital inutilisé. Par exemple, veillez à ce que votre actif à court terme soit supérieur à votre passif à court terme :

• Des stocks trop importants implique de l’argent immobilisé dans des marchandises invendues.
  
• Des créances gonflées retarderont les rentrées d'argent.
  
• Un compte bancaire surchargé peut représenter un coût d'opportunité.
  

Cependant, si votre fonds de roulement tombe trop bas, un seul paiement retardé ou une dépense surprise peut provoquer une crise. Tout est une question d'équilibre.

Veillez à maintenir un flux de trésorerie positif.

Vos activités doivent régulièrement vous rapporter plus d'argent que vous n'en dépensez. Lorsque c'est le cas, cela signifie.. :

• Votre modèle économique fonctionne.
  
• Vous n'êtes pas trop dépendant de l’endettement ou du capital des investisseurs.
  
• Vous disposez d'une marge de manœuvre pour réinvestir, vous développer ou faire face à un ralentissement des opérations.
  

Mais le moment est important. Si les entrées et les sorties sont déséquilibrées (par exemple, si les factures des fournisseurs sont dues avant les paiements des clients), vous aurez besoin d'un fonds de roulement suffisant pour couvrir ce déficit.

Utilisez le fonds de roulement permettant de soutenir stratégiquement la croissance

Vous devrez peut-être investir afin de soutenir votre expansion. C'est une bonne chose, à condition que

• Vous disposiez d'un plan de retour sur votre investissement
  
• Le cycle de conversion des liquidités est suffisamment court pour éviter un manque de liquidités
  
• Votre croissance suit un rythme qui n’est pas trop rapide pour vos opérations
  

Dans ce cas, il peut être judicieux d'augmenter temporairement le fonds de roulement en sachant que le retour sur investissement ne saurait tarder. Veillez simplement à ce que votre trésorerie puisse soutenir ce décalage.

Surveillez les indicateurs et les tendances

Vous devez être en mesure de comprendre la situation de votre entreprise dans son ensemble. Utilisez des ratios et signaux utiles, tels que :

• Ratio de liquidité générale : Ce ratio montre votre capacité à faire face à vos obligations à court terme en proportion plutôt qu'en montant. Un ratio de liquidité générale de 1,5 à 2 est généralement considéré comme sain, mais cela dépend toujours du contexte.
  
• Cycle de conversion des liquidités : il indique le temps nécessaire pour transformer vos investissements en liquidités – plus le cycle est court, mieux c'est.
  
• Tendances en matière de créances et de dettes : Elles peuvent révéler des écarts croissants qui annoncent des tensions futures en matière de trésorerie.
  

Ayez recours au financement lorsque cela s'avère judicieux

Les prêts à court terme ou les lignes de crédit peuvent aider à compenser les baisses saisonnières ou à financer des achats importants. Mais ne comptez pas sur le financement pour couvrir un cycle fondamentalement brisé. Si vous manquez constamment de liquidités, la solution doit venir de l'intérieur de l'entreprise (par exemple, un encaissement plus rapide, un meilleur contrôle des stocks ou un moment du paiement plus avisé), et non de capitaux extérieurs.

Mettez à profit l'excédent de trésorerie

Si vous générez régulièrement plus de liquidités que vous n'en avez besoin pour soutenir vos activités, c'est un heureux problème, mais vous commettez une erreur si vous n'utilisez pas ces liquidités à bon escient. Envisagez de l'utiliser pour :

• Investir dans une croissance supplémentaire (par exemple, la recherche et le développement [R & D], le marketing, la pénétration de nouveaux marchés).
  
• Réduire le passif (par exemple, rembourser les dettes)
  
• Financer des investissements à court terme (fonds du marché monétaire, obligations à court terme, etc.)
  

Trop de liquidités inutilisées ralentissent le rendement de votre capital – ne les accumulez pas.