Enligt data från Bankinter Innovation Foundations Startup Observatory ökade antalet investeringsavtal i spanska startups med 11 % jämfört med föregående år under 2025. Även om det totala investerade beloppet var 3 % lägre än föregående år, uppger National Forum of Emerging Companies att de förblir optimistiska om att överträffa 3,1 miljarder € årligen två år i rad.

Denna stabilitet kan vara attraktiv för investerare, utöver den höga avkastningen som många startups erbjuder, särskilt de som växer snabbt. I den här artikeln förklarar vi hur man investerar i spanska startups, och vi analyserar förändringar i varje skede av affärsprojektet. Detta kan hjälpa investerare att fatta välgrundade beslut om var de ska investera sitt kapital.

Viktiga lärdomar

• De tidiga skedena av en startup kan vara de mest lönsamma för investerare. Dessa skeden kan dock också medföra högre risk.
  
• Expansionsfaser erbjuder mindre tillväxt, men de kompenserar för det med större stabilitet. Detta kan tilltala mer riskundvikande investerare.
  
• I Spanien kan privatpersoner och yrkesverksamma som investerar i startups dra nytta av viktiga skattefördelar, såsom ett avdrag för personlig inkomstskatt (IRPF) motsvarande 50 % av det investerade kapitalet. För att dra nytta av det måste de uppfylla krav gällande företagets ålder, maximalt aktieinnehav och kortaste innehavsperiod.
  

Hur kan investerare investera i spanska startups?

För att investera i en startup behöver investerare inga kontakter inom entreprenörsmiljön eller en betydande förmögenhet. Det finns flera sätt att investera som inbegriper varierande minimibelopp och grad av engagemang. Nedan beskriver vi några av de vanligaste.

Plattformar för gräsrotsfinansiering

Aktiebaserad crowdfunding innebär att investerare förvärvar aktieandelar i företag. Det gör det möjligt för flera investerare att tillskjuta kapital till samma startup via en plattform.

Även om det är det investeringsalternativ som har lägst minimibelopp för investeringar är det också ett av de hårdast reglerade. Till exempel kräver dessa plattformar auktorisering för att bedriva verksamhet och övervakas av den nationella värdepappersmarknadskommissionen (CNMV). Om plattformen är verksam från en annan EU-medlemsstat övervakas den av motsvarande myndighet i det hemlandet.

En av de ledande plattformarna för crowdfunding i Spanien är Crowdcube. Denna plattform har ett avtal med Stripe för att ge förmåner till vissa finansierade startups, bland annat krediter för att behandla betalningar med Stripe Payments.

Förordning (EU) 2020/1503 innehåller flera skyddsåtgärder för dem som investerar utan tidigare erfarenhet. Till exempel är det nödvändigt att klara ett inledande kunskapstest samt granska och godkänna en riskvarning när investeringen överstiger vissa tröskelvärden. En ångerfrist på fyra kalenderdagar ges också för att återkalla erbjudandet.

Investeringsnätverk och klubbar

Dessa grupper för samman privata investerare som analyserar affärer gemensamt och investerar tillsammans i samma runda. Varje investerare bidrar med en del av det totala beloppet, vilket kallas för "syndikering". Vanligtvis innebär det att en person leder transaktionen och förhandlar om villkoren, medan de andra gör mindre bidrag.

Denna typ av investering är en medelväg mellan crowdfunding-plattformar och direkta investeringar. Det kräver mer kapital än crowdfunding. Däremot ger det också tillgång till affärer som inte når den öppna marknaden och som utvärderas av mer erfarna yrkesverksamma.

Direktinvestering som affärsänglar

Att investera direkt innebär att tillskjuta kapital till en startup och personligen förhandla om villkoren för inträde. Detta alternativ ger störst kontroll över villkoren, som ägarandel, informationsrättigheter och klausuler gällande aktieägaravtalsskydd. Dessutom är detta investeringsalternativ också det som förlitar sig mest på investerarens omdöme.

Med denna typ av investering sträcker sig bidraget vanligtvis bortom ekonomi. Till exempel investerar många affärsänglar i sektorer de känner till väl och stödjer teamet med kontakter och erfarenhet.

Venturekapitalfonder

Venturekapital-fonder investerar i portföljer av startups som förvaltas av professionella team. Detta sprider risken över flera innehav istället för att koncentrera den till ett enda.

Även om tillgången till denna väg i allmänhet är begränsad till professionella investerare, ger artikel 75 i lag 22/2014 två sätt för en icke-professionell investerare att delta:

• Lägsta investering på 100 000 €: Åtagandet måste deklareras skriftligen i ett dokument som är separat från avtalet och måste bekräfta en medvetenhet om riskerna.
  
• Lägsta investering på 10 000 €: Om investerarens finansiella tillgångar inte överstiger 500 000 € minskas den lägsta investeringen till 10 000 €. Den får dock inte utgöra mer än 10 % av hens finansiella tillgångar. Investeringen måste också backas upp av en rekommendation från en mellanhand som ger råd.
  

En del av kapitalet i spanska fonder kommer från offentliga medel. Ett av de viktigaste exemplen är Fond-ICO Global, som sedan 2013 har investerat i privata fonder som företag väljer ut.

Så gör man för att formalisera en investering

I något av dessa scenarier dokumenteras aktieinvesteringen i motsvarande bolagstransaktion. Dessutom dokumenteras vanligtvis även de andra villkoren i ett aktieägaravtal när transaktionen underlättas genom en plattform, ett nätverk eller en fond. Detta inkluderar bland annat värdering, procentandel, informationsrättigheter och utträdesvillkor.

För bidrag från grundarnas närmaste krets är det vanligt att inte nå den detaljnivån. Kapitaltillskottet är fortfarande dokumenterat i bolagstransaktionen men utan en förhandlad värdering eller ett aktieägaravtal. I dessa fall avstår investeraren från de mekanismer som skyddar hens position, såsom klausuler mot utspädning eller utträdesvillkor.

När man ska investera i en spansk startup

Investeringen kan variera beroende på i vilket stadium startupen befinner sig. Företagets värdering, potentiell avkastning och tillhörande risker varierar, bland andra faktorer.

Nedan ger vi mer information om stadierna för en startup. Detta kan hjälpa investerare att fastställa det bästa investeringsstadiet utifrån de potentiella riskerna.

Pre-seed

Detta är det inledande stadiet där grundaren utvecklar affärsidén och utvärderar produktens eller tjänstens lönsamhet. Att tillhandahålla pre-seed-kapital innebär en hög risknivå. Startupens värdering är dock vanligtvis ganska låg, vilket innebär att den potentiella avkastningen kan bli hög om startupen utvecklar en vinnande affärsplan.

Data från Startup Observatory visar att pre-seed-stadiet stod för cirka 2 % av investeringsavtalen som involverade spanska startups under 2025.

Seed

I detta stadium har projektet lanserats på marknaden, och företaget utvecklar marknadsföringstaktiker för att öka kännedomen hos allmänheten. Som Startup Observatory har noterat hade såddstadiet det näst högsta antalet investeringsavtal som involverade spanska startups under 2025, och stod för över 23 % av alla investeringsrundor.

Serie A

I detta stadium börjar startupen generera intäkter, men intäkterna är inte tillräckliga för att anställa mer personal eller öka produktiviteten. Av den anledningen strävar startups i Serie A efter att säkra finansiering från investerare som erbjuder en balans mellan risk och avkastning.

Data från Startup Observatory indikerar att Serie A-stadiet under 2025 registrerade det högsta antalet investeringsavtal i spanska startups med närmare 34 %.

Serie B

I denna fas visar startupen de första tecknen på lönsamhet. Därför är det kapital som krävs för att delta i en Serie B-investering vanligtvis högre än i tidigare stadier. Den tillhörande risken är också betydligt lägre.

Enligt Startup Observatory rankades Serie B-stadiet under 2025 på tredje plats när det gäller antalet finansieringsrundor i den spanska startup-miljön, och stod för nästan 17 %.

Serie C

Detta stadium fokuserar på att expandera startupen tills den blir etablerad. Generellt sett är avkastningen på en Serie C-investering mer moderat än i tidigare stadier. Risken är dock också lägre, vilket tenderar att locka mer riskovilliga investerare.

Startup Observatory avslöjar att Serie C-stadiet stod för cirka 7,5 % av de totala investeringsavtalen i spanska startups under 2025.

Tillväxt

När startupen har etablerat sig på marknaden antar den olika strategier för att uppmuntra tillväxt. Detta inkluderar att expandera till några av de mest attraktiva marknaderna för spanska företag (t.ex. Frankrike och Kina), bilda allianser med andra företag, börsintroduktion med mera. Eftersom det kapital som krävs vanligtvis är mycket högt, är detta inte en lämplig fas för de flesta investerare.

Siffror som sammanställts av Startup Observatory indikerar att nästan 4 % av investeringstransaktionerna som involverade spanska startups ägde rum i tillväxtstadiet 2025.

Exit

När detta stadium nås kan startupens grundare och investerare realisera sin investering och generera en avkastning. Det finns flera sätt att uppnå detta, såsom att sälja företaget eller notera aktier på aktiemarknaden. I det senare fallet medför investeringen vanligtvis mindre risk.

Som Startup Observatory rapporterar inträffade i stort sett samma antal exits – cirka 50 – under 2023, 2024 och 2025.

Regler för investeringar i spanska startups

Den 23 december 2022 trädde lagen om främjande av startup-ekosystemet (även känd som startup-lagen) i kraft. Denna lag reglerar investeringar i spanska startups. Nedan beskriver vi de huvudsakliga åtgärderna som ingår i dessa regler.

Skatteavdrag för startup-investeringar

Vid investering i en startup kan 50 % av det investerade kapitalet dras av. Detta avdrag för personlig inkomstskatt (IRPF) kan uppgå till 50 000 € per år, baserat på en maximal investering på 100 000 €. Detta förutsätter att bidraget görs vid tidpunkten för bildandet eller under en kapitalökning inom fem år från bildandet. Denna period förlängs till sju år om företaget är certifierat som ett framväxande företag enligt startup-lagen.

För att tillämpa denna skatteförmån måste investeraren dessutom uppfylla följande krav:

• Gräns för deltagande
  En investerares andel kan inte överstiga 40 % av aktiekapitalet eller rösträttigheterna. Denna procentsats kan inte överstigas ens om den kombineras med investeringar från investerarens make/maka eller andra släktingar upp till andra graden av släktskap. Endast startupens grundare är undantagna från denna gräns.
  
• Innehavsperiod
  Aktierna måste stanna i investerarens portfölj i mer än tre år och mindre än 12 år. Om investeraren säljer sin andel före treårsgränsen, kommer hen att förlora avdraget och måste justera sin skattedeklaration i enlighet därmed.
  
• Företagskrav
  Startupen måste vara bildad som ett aktiebolag, bolag med begränsat ansvar, personalägt aktiebolag eller personalägt bolag med begränsat ansvar. Dessutom kan företaget inte vara noterat på en organiserad marknad och måste bedriva verklig ekonomisk verksamhet med egen personal och egna materiella resurser. I synnerhet kan dess verksamhet inte bestå av att förvalta en portfölj av lösa eller fasta tillgångar.
  
• Certifiering
  Investeraren måste ha en certifiering utfärdad av företaget som intygar att dessa krav uppfylls under det räkenskapsår då aktierna förvärvades.
  

Observera att detta statliga avdrag är oförenligt med andra avdrag som de olika autonoma regionerna kan tillämpa på samma investerade belopp. Därför är det viktigt att granska de specifika villkoren för varje transaktion med en skatterådgivare.

Skatteincitament för fondförvaltare

Förvaltare av alternativa investeringsfonder, venturekapitalfonder, fonder för socialt entreprenörskap och långsiktiga investeringsfonder drar nytta av fördelaktig IRPF-behandling.

Specifikt klassificeras carried interest som arbetsinkomst och inkluderas i IRPF-skatteunderlaget till endast 50 % av sitt värde. Detta förutsätter att förvaltaren uppfyller lagstadgade villkor, inklusive att uppnå en minimiavkastning för andra investerare och att behålla intressena i minst fem år.

Utländska investeringar

Startup-lagen eliminerar kravet på att skaffa ett identitetsnummer för utlänningar (NIE) för utländska medborgare som vill investera i spanska startups. Istället måste investerare som inte har spanskt medborgarskap och inte är bosatta i Spanien ansöka elektroniskt om ett skatteidentifikationsnummer (NIF).

Den spanska skattemyndigheten (AEAT) kan återkalla NIF om investeringen i en startup inte bevisas inom sex månader efter tilldelningen. Om den enhet som gör investeringen är en juridisk enhet – såsom ett utländskt företag – måste dessutom representanten som utför detta förfarande redan ha sitt eget spanska NIF.

Risker med att investera i spanska startups

Att investera i en startup kan ge en avkastning som är vida överlägsen den från andra tillgångar. En investering medför dock också vissa unika risker som inte finns vid mer konventionella investeringar. Det är viktigt att investerare utvärderar följande fyra risker innan de genomför transaktioner.

Total kapitalförlust

En startup i ett tidigt skede har ännu inte validerat sin affärsmodell, så den kanske inte genererar tillräckliga intäkter. Till skillnad från andra typer av investeringar är det återvinningsbara restvärdet i praktiken noll. Om projektet avslutas kan aktieinnehaven bli värdelösa.

Detta är den främsta anledningen till att professionella investerare inte koncentrerar sitt kapital i en enda startup. Istället arbetar de med portföljer som inkluderar flera innehav. Detta bygger på premissen att ett fåtal framgångssagor kommer att kompensera för resten.

Brist på likviditet

Aktier i ett företag som inte är börsnoterat kan inte säljas när som helst eftersom det inte finns någon marknad där de kan erbjudas. Överföringar är beroende av att hitta en köpare och bestämmelserna i företagets bolagsordning.

Utöver denna brist på likviditet finns en skattebegränsning. IRPF-avdraget för att investera i nyligen bildade eller nyetablerade företag kräver att man behåller aktierna i mer än tre år. Att sälja tidigare innebär att incitamentet går förlorat.

Utspädning i efterföljande rundor

Varje gång företaget anskaffar kapital för att finansiera sin tillväxt minskar aktieägarnas ägarandel om de inte deltar i kapitalökningen. Denna utspädning leder inte alltid till ekonomiska förluster för investeraren eftersom en mindre procentuell andel i ett större företag kan vara värd mer. Utspädning minskar dock investerarens inflytande på beslutsfattandet.

Aktieägaravtal innehåller vanligtvis mekanismer för att hantera dessa situationer, såsom företrädesrätt till teckning av aktier eller utspädningsskydd. Investerare måste granska dessa villkor innan de skriver under.

Beroende av exit

Avkastning på startup-investeringar realiseras vanligtvis inte genom företagets resultat. Istället sker den vid en exit, vilket inkluderar försäljningen av företaget, inträde av en fond som köper aktier till ett högre pris eller en börsintroduktion (IPO). Om startupen inte lyckas uppnå denna exit, ger dess värdeökning ingen direkt avkastning för investerare.

Det är viktigt att notera att möjligheter till exit från en investering i en transaktion av denna typ är mindre frekventa än möjligheter att investera i en startup. Under 2025 fanns det 376 investeringsrundor i spanska startups, jämfört med endast 49 exits, enligt Startup Observatory. Även om siffrorna inte är direkt jämförbara – eftersom dessa exits motsvarar investeringar från tidigare år – ger de en uppfattning om obalansen mellan de två flödena.

Hur kan investerare lyckas med att investera i spanska startups?

Vid investeringar i spanska startups påverkar flera faktorer den slutliga avkastningen på investeringen. För att fatta rätt investeringsbeslut måste investerare därför göra mer än att välja utvecklingsstadium eller förstå regelverken. Nedan tillhandahåller vi fler viktiga punkter för investerare att överväga.

Välj välkända sektorer

Det är viktigt att ha en grundlig förståelse för startupens sektor. Detta kan hjälpa investerare att bedöma projektets förmåga att växa och dess potentiella framgång. Dessutom är det viktigt att det finns tillräcklig efterfrågan inom detta område, vilket är en nyckelfaktor för investeringens lönsamhet.

Enligt data som delats av Spaniens National Entrepreneurship Office (ONE) tillhör de startups som fick flest investeringar 2025 resebranschen. De överträffade startups inom fintech och hälsoteknik för första gången under de senaste åren.

Utvärdera affärsmodeller

En startups affärsmodell definierar hur den genererar intäkter och, följaktligen, dess lönsamhetspotential för investerare. Om till exempel en startup vanligtvis ägnar sig åt B2B-transaktioner och beslutar sig för att skapa en B2B-marknadsplats för att omvandla sin affärsmodell, kan detta utgöra en stark investeringsmöjlighet. Plattformen kan underlätta kundanskaffning och öka intäktstillväxten.

En annan mycket attraktiv affärsmodell för de som investerar i spanska startups – i synnerhet mer riskovilliga investerare – är återkommande köp. Intäktsstabilitet minimerar risken under konsolideringsfasen. Om startupen dessutom implementerar en metod för att öka månatliga återkommande intäkter, kan den lättare skala upp till de avancerade tillväxtstadierna, såsom internationell expansion.

Analysera platser för startups

Staden där startupen är verksam avgör viktiga aspekter, såsom konkurrensnivån och hur lätt det är att rekrytera talanger. ONE:s data avslöjar att Madrid och Katalonien står för det högsta antalet investeringsavtal i spanska startups, med högre genomsnittliga investeringsbelopp.

Men andra autonoma regioner – såsom Andalusien, Kastilien och León, samt Baskien – får allt större betydelse i detta avseende. Dessa regioner erbjuder investerare en mindre konkurrensutsatt miljö och större potential för lönsamhet.

Undersök grundarnas yrkesbakgrund

Det är viktigt att veta vem som ligger bakom skapandet av startupen innan man investerar. Exempelvis anger 2026 års Spanish Tech Ecosystem Report att grundare som tidigare arbetat på högtillväxtföretag har bäst förutsättningar för att skala upp en startup. Denna tidigare erfarenhet gör det möjligt för dem att skaffa de kontakter och den kunskap som krävs för att få sina egna företag att växa.

Delta i demodagar

Även om det grundas många startups i Spanien varje år, är det inte lätt att hitta bra investeringsmöjligheter. För att hitta dem kan investerare delta i demodagar, vilka är evenemang som anordnas av startup-acceleratorer där grundare presenterar sina projekt för potentiella investerare.

I Spanien finns det flera institutioner som regelbundet anordnar demodagar, såsom den spanska handelskammaren och Barcelonas handelskammare.

Så kan Stripe Payments hjälpa till

Stripe Payments erbjuder en enhetlig, global betalningslösning som hjälper alla företag – från växande startupföretag till globala företag – att ta emot betalningar online, fysiskt och runt om i världen.

Det här kan Stripe Payments hjälpa till med:

• Optimera din upplevelse av att gå till kassan: Skapa en friktionsfri kundupplevelse och spara utvecklartid med färdigbyggda betalningsgränssnitt, tillgång till 125+ betalningsmetoder och Link, Stripes konsumentnätverk.
  
• Expandera till nya marknader snabbare: Nå kunder över hela världen och minska komplexiteten och kostnaderna för hantering av flera valutor med gränsöverskridande betalningsalternativ, tillgängliga i 195 länder och för över 135 valutor.
  
• Göra betalningar både fysiskt och online till en enhetlig upplevelse: Bygg en enhetlig köpupplevelse i digitala och fysiska kanaler för att personanpassa interaktioner, belöna lojalitet och öka intäkterna.
  
• Förbättrad betalningsprestanda: Öka intäkterna med en rad anpassningsbara, lättkonfigurerade betalningsverktyg, inklusive kodfritt skydd mot bedrägeri och avancerade funktioner som förbättrar auktoriseringstiderna.
  
• Snabbare utveckling med en flexibel och pålitlig plattform för tillväxt: Bygg vidare på en plattform som är utformad för att skala upp med dig, med historisk upptid på 99,999 % och branschledande tillförlitlighet.
  

Läs mer om hur Stripe Payments kan driva dina online- och fysiska betalningar, eller börja i dag.

Vanliga frågor om att investera i spanska startups