Selon les données de l'Observatoire des jeunes entreprises (Startup Observatory) de la Bankinter Innovation Foundation, le nombre de transactions d'investissement dans les jeunes entreprises espagnoles a augmenté de 11 % sur un an en 2025. Bien que le montant total investi ait été inférieur de 3 % à celui de l'année précédente, le Forum national des entreprises émergentes (National Forum of Emerging Companies) affirme qu'ils restent optimistes quant au dépassement de 3,1 milliards d'euros par an pendant deux années consécutives.

Cette stabilité peut être attrayante pour les investisseurs, en plus des rendements élevés qu'offrent de nombreuses jeunes entreprises, en particulier celles à croissance rapide. Dans cet article, nous expliquons comment investir dans de jeunes entreprises espagnoles, et nous analysons les changements à chaque stade du projet d'entreprise. Cela peut aider les investisseurs à prendre des décisions judicieuses quant à l'endroit où investir leur capital.

Points à retenir

• Les premières phases d'une jeune entreprise peuvent être les plus rentables pour les investisseurs. Cependant, ces phases peuvent également comporter des risques plus élevés.
  
• Les phases d'expansion offrent moins de croissance, mais elles compensent par une plus grande stabilité. Cela peut plaire aux investisseurs plus réticents au risque.
  
• En Espagne, les particuliers et les professionnels qui investissent dans de jeunes entreprises peuvent profiter d'avantages liés à l'impôt importants, comme une déduction de l'impôt sur le revenu des personnes physiques (IRPF) égale à 50 % du capital investi. Pour en profiter, ils doivent satisfaire à des exigences concernant l'ancienneté de l'entreprise, la participation maximale et la période de détention minimale.
  

Comment les investisseurs peuvent-ils investir dans des jeunes entreprises espagnoles?

Pour investir dans une jeune entreprise, les investisseurs n'ont pas besoin de relations dans le milieu entrepreneurial ni d'une richesse considérable. Il existe plusieurs façons d'investir, impliquant des montants minimums et des niveaux de participation variables. Nous en décrivons quelques-unes des plus courantes ci-dessous.

Plateformes de financement participatif

Le financement participatif en capital permet aux investisseurs d'acquérir des parts sociales dans des entreprises. Il permet à plusieurs investisseurs d'apporter des capitaux à la même jeune entreprise par l'intermédiaire d'une plateforme.

Bien qu'il s'agisse de l'option d'investissement dont le montant minimum est le plus bas, c'est également l'une des plus strictement réglementées. Par exemple, ces plateformes nécessitent une autorisation pour fonctionner et sont supervisées par la Commission nationale du marché des valeurs (CNMV). Si la plateforme opère depuis un autre État membre de l'UE, elle est supervisée par l'autorité équivalente de son pays d'origine.

L'une des principales plateformes de financement participatif en Espagne est Crowdcube. Cette plateforme a conclu un accord avec Stripe pour offrir des avantages à certaines jeunes entreprises financées, notamment des crédits pour le traitement des paiements avec Stripe Payments.

Le règlement (UE) 2020/1503 intègre plusieurs protections pour les personnes investissant sans expérience préalable. Par exemple, il est nécessaire de réussir un test de connaissances initial, puis de vérifier et d'accepter un avertissement sur les risques lorsque l'investissement dépasse certains seuils. Un délai de rétractation de quatre jours civils est également prévu pour révoquer l'offre.

Réseaux et clubs d'investissement

Ces groupes rassemblent des investisseurs particuliers qui analysent conjointement les offres et investissent ensemble dans le même cycle. Chaque investisseur contribue pour une part du montant total, ce que l'on appelle la « syndication ». Habituellement, une personne dirige la transaction et en négocie les conditions, tandis que les autres apportent des contributions plus petites.

Ce type d'investissement constitue un juste milieu entre les plateformes de financement participatif et les investissements directs. Il nécessite plus de capital que le financement participatif. Cependant, il donne également accès à des offres qui n'atteignent pas le marché libre et qui sont évaluées par des professionnels plus expérimentés.

Investissement direct en tant qu'investisseurs providentiels

Investir directement signifie apporter du capital à une jeune entreprise et négocier personnellement les conditions d'entrée. Cette option offre le meilleur contrôle sur les conditions, telles que le pourcentage de propriété, les droits d'information et les clauses concernant la protection des accords d'actionnaires. De plus, cette option d'investissement est également celle qui repose le plus sur le jugement de l'investisseur.

Avec ce type d'investissement, la contribution va généralement au-delà des aspects financiers. Par exemple, de nombreux investisseurs providentiels investissent dans des secteurs qu'ils connaissent bien et soutiennent l'équipe avec leurs contacts et leur expérience.

Fonds de capital-risque

Les fonds de capital-risque investissent dans des portefeuilles de jeunes entreprises gérés par des équipes professionnelles. Cela permet de répartir le risque sur plusieurs participations plutôt que de le concentrer sur une seule.

Bien que l'accès à cette voie soit généralement limité aux investisseurs professionnels, l'article 75 de la loi 22/2014 prévoit deux façons pour un investisseur non professionnel d'y participer :

• Investissement minimum de 100 000 € : L'engagement doit être déclaré par écrit dans un document distinct du contrat et doit attester de la connaissance des risques.
  
• Investissement minimum de 10 000 € : Si les actifs financiers de l'investisseur ne dépassent pas 500 000 €, l'investissement minimum est réduit à 10 000 €. Cependant, il ne peut pas représenter plus de 10 % de ses actifs financiers. L'investissement doit également être appuyé par la recommandation d'un intermédiaire qui fournit des conseils.
  

Une partie du capital des fonds espagnols provient de sources publiques. L'un des exemples les plus importants est Fond-ICO Global, qui investit depuis 2013 dans des fonds privés choisis par les entreprises.

Comment formaliser un investissement

Dans tous ces scénarios, l'investissement en capital est consigné dans la transaction d'entreprise correspondante. De plus, lorsque la transaction est facilitée par une plateforme, un réseau ou un fonds, les autres conditions sont aussi généralement consignées dans un accord d'actionnaires. Cela inclut l'évaluation, le pourcentage, les droits d'information et les conditions de sortie, entre autres.

Pour les contributions du cercle immédiat des fondateurs, il est courant de ne pas atteindre ce niveau de détail. L'apport en capital est tout de même consigné dans la transaction d'entreprise, mais sans évaluation négociée ni accord d'actionnaires. Dans ces cas, l'investisseur renonce aux mécanismes qui protègent sa position, comme les clauses anti-dilution ou les conditions de sortie.

Quand investir dans une jeune entreprise espagnole

L'investissement peut changer selon le stade de développement de la jeune entreprise. La valorisation de l'entreprise, le rendement potentiel et les risques associés varient, entre autres facteurs.

Ci-dessous, nous fournissons des détails sur les stades de développement d'une jeune entreprise. Cela peut aider les investisseurs à déterminer le meilleur stade d'investissement en fonction des risques potentiels.

Préamorçage

Il s'agit du stade initial où le fondateur développe l'idée d'entreprise et évalue la viabilité du produit ou du service. Fournir un capital de préamorçage comporte un niveau de risque élevé. Toutefois, la valorisation de la jeune entreprise est généralement assez faible, ce qui signifie que le rendement potentiel peut être élevé si la jeune entreprise élabore un plan d'affaires gagnant.

Les données du Startup Observatory montrent que le stade de préamorçage représentait environ 2 % des transactions d'investissement impliquant des jeunes entreprises espagnoles en 2025.

Amorçage

À ce stade, le projet a été lancé sur le marché et l'entreprise élabore des tactiques de marketing pour se faire connaître auprès du grand public. Comme l'a noté le Startup Observatory, le stade d'amorçage a enregistré le deuxième plus grand nombre de transactions d'investissement impliquant des jeunes entreprises espagnoles en 2025, représentant plus de 23 % de toutes les rondes de financement.

Série A

À ce stade, la jeune entreprise commence à générer des revenus, mais les revenus ne sont pas suffisants pour embaucher plus de personnel ou accroître la productivité. Pour cette raison, les jeunes entreprises de série A cherchent à obtenir du financement auprès d'investisseurs qui offrent un équilibre entre le risque et le rendement.

Les données du Startup Observatory indiquent qu'en 2025, le stade de la série A a enregistré le plus grand nombre de transactions d'investissement dans les jeunes entreprises espagnoles, à près de 34 %.

Série B :

Dans cette phase, la jeune entreprise montre les premiers signes de rentabilité. Par conséquent, le capital requis pour participer à un investissement de série B est généralement plus élevé qu'aux stades précédents. Le risque associé est également considérablement plus faible.

Selon le Startup Observatory, en 2025, le stade de la série B s'est classé au troisième rang en matière de nombre de rondes de financement au sein de l'environnement des jeunes entreprises espagnoles, représentant près de 17 %.

Série C

Ce stade se concentre sur l'expansion de la jeune entreprise jusqu'à ce qu'elle soit établie. En règle générale, le rendement d'un investissement de série C est plus modéré qu'aux stades précédents. Toutefois, le risque est également plus faible, ce qui a tendance à attirer les investisseurs plus averses au risque.

Le Startup Observatory révèle que le stade de la série C représentait environ 7,5 % du total des transactions d'investissement dans les jeunes entreprises espagnoles en 2025.

Croissance

Une fois que la jeune entreprise s'est établie sur le marché, elle adopte diverses stratégies pour favoriser la croissance. Cela comprend l'expansion dans certains des marchés les plus attrayants pour les entreprises espagnoles (par exemple, la France et la Chine), la formation d'alliances avec d'autres entreprises, l'entrée en bourse, et plus encore. Étant donné que le capital requis est généralement très élevé, il ne s'agit pas d'une phase appropriée pour la plupart des investisseurs.

Les chiffres compilés par le Startup Observatory indiquent que près de 4 % des transactions d'investissement impliquant des jeunes entreprises espagnoles ont eu lieu au stade de la croissance en 2025.

Sortie

En atteignant ce stade, les fondateurs et les investisseurs de la jeune entreprise peuvent réaliser leur investissement et générer un rendement. Il existe plusieurs façons d'y parvenir, comme la vente de l'entreprise ou l'inscription d'actions en bourse. Dans ce dernier cas, l'investissement comporte généralement moins de risques.

Comme le rapporte le Startup Observatory, pratiquement le même nombre de sorties – environ 50 – se sont produites en 2023, 2024 et 2025.

Réglementations sur les investissements dans les jeunes entreprises espagnoles

Le 23 décembre 2022, la loi sur la promotion de l'écosystème des jeunes entreprises (également connue sous le nom de loi sur les jeunes entreprises) est entrée en vigueur. Cette loi réglemente les investissements dans les jeunes entreprises espagnoles. Ci-dessous, nous décrivons les principales mesures incluses dans ces réglementations.

Déductions d'impôt pour les investissements dans les jeunes entreprises

Lors d'un investissement dans une jeune entreprise, 50 % du capital investi peuvent être déduits. Cette déduction de l'impôt sur le revenu des personnes physiques (IRPF) peut atteindre 50 000 € par an, sur la base d'un investissement maximal de 100 000 €. Cela à condition que l'apport soit effectué au moment de la constitution ou lors d'une augmentation de capital dans les cinq ans suivant la constitution. Cette période est prolongée à sept ans si l'entreprise est certifiée comme entreprise émergente en vertu de la loi sur les jeunes entreprises.

De plus, pour appliquer cet avantage lié à l'impôt, l'investisseur doit satisfaire aux exigences suivantes :

• Limite de participation
  La participation d'un investisseur ne peut pas dépasser 40 % du capital social ou des droits de vote. Ce pourcentage ne peut pas être dépassé, même combiné aux investissements du conjoint ou d'autres membres de la famille de l'investisseur jusqu'au deuxième degré de parenté. Seuls les partenaires fondateurs de la jeune entreprise sont exemptés de cette limite.
  
• Période de détention
  Les actions doivent rester dans le portefeuille de l'investisseur pendant plus de trois ans et moins de 12 ans. Si l'investisseur vend sa participation avant la barre des trois ans, il perdra la déduction et devra ajuster sa déclaration d'impôt en conséquence.
  
• Exigences de l'entreprise
  La jeune entreprise doit être constituée sous forme de société par actions, de société à responsabilité limitée, de société par actions à participation ouvrière ou de société à responsabilité limitée à participation ouvrière. En outre, l'entreprise ne peut pas être cotée sur un marché organisé et doit exercer une véritable activité économique en utilisant son propre personnel et ses propres ressources matérielles. Plus précisément, son activité ne peut pas consister à gérer un portefeuille de biens meubles ou immeubles.
  
• Certification
  L'investisseur doit détenir une certification délivrée par l'entreprise qui atteste de la conformité à ces exigences au cours de l'exercice pendant lequel les actions ont été acquises.
  

Veuillez noter que cette déduction de l'État est incompatible avec d'autres déductions que les différentes communautés autonomes peuvent appliquer aux mêmes montants investis. Il est donc important de vérifier les conditions spécifiques de chaque transaction avec un conseiller fiscal.

Incitatifs liés à l'impôt pour les gestionnaires de fonds

Les gestionnaires de fonds d'investissement alternatifs, de fonds de capital-risque, de fonds d'entrepreneuriat social et de fonds d'investissement à long terme profitent d'un traitement favorable de l'IRPF.

Plus précisément, les intérêts reportés sont classés comme revenus d'emploi et inclus dans l'assiette de l'impôt IRPF à seulement 50 % de leur valeur. Cela à condition que le gestionnaire remplisse les conditions statutaires, y compris l'obtention d'un rendement minimum pour les autres investisseurs et la détention des intérêts pendant un minimum de cinq ans.

Investissements étrangers

La loi sur les jeunes entreprises élimine l'exigence d'obtenir un numéro d'identité d'étranger (NIE) pour les ressortissants étrangers souhaitant investir dans des jeunes entreprises espagnoles. Au lieu de cela, les investisseurs qui ne possèdent pas la nationalité espagnole et ne résident pas en Espagne doivent demander par voie électronique un numéro d'identification aux fins de l'impôt (NIF).

L'Agence fiscale espagnole (AEAT) peut révoquer le NIF si l'investissement dans une jeune entreprise n'est pas démontré dans les six mois suivant son attribution. De plus, si l'entité effectuant l'investissement est une entité juridique — comme une entreprise étrangère —, le représentant effectuant cette procédure doit déjà posséder son propre NIF espagnol.

Risques d'investir dans de jeunes entreprises espagnoles

Investir dans une jeune entreprise peut offrir des rendements bien supérieurs à ceux d'autres actifs. Cependant, l'investissement comporte également certains risques uniques qui ne se retrouvent pas dans des investissements plus conventionnels. Il est important pour les investisseurs d'évaluer les quatre risques suivants avant d'effectuer des transactions.

Perte totale du capital

Une jeune entreprise en phase de démarrage n'a pas encore validé son modèle opérationnel, elle pourrait donc ne pas générer des revenus suffisants. Contrairement à d'autres types d'investissements, la valeur résiduelle récupérable est pratiquement nulle. Si le projet est abandonné, les participations au capital peuvent perdre toute leur valeur.

C'est la principale raison pour laquelle les investisseurs professionnels ne concentrent pas leur capital dans une seule jeune entreprise. Au lieu de cela, ils opèrent avec des portefeuilles qui comprennent plusieurs participations. Cela repose sur le principe que quelques réussites compenseront le reste.

Manque de liquidité

Les actions d'une entreprise qui n'est pas cotée en bourse ne peuvent pas être vendues à tout moment, car il n'existe aucun marché où elles peuvent être offertes. Les transferts dépendent de la recherche d'un client et des dispositions des statuts de l'entreprise.

À ce manque de liquidité s'ajoute une contrainte liée à l'impôt. La déduction de l'IRPF pour investir dans des entreprises nouvellement créées ou récemment établies exige de détenir les actions pendant plus de trois ans. Une vente anticipée entraîne la perte de l'incitatif.

Dilution lors des cycles ultérieurs

Chaque fois que l'entreprise lève des capitaux pour financer sa croissance, le pourcentage de propriété des actionnaires diminue s'ils ne participent pas à l'augmentation de capital. Cette dilution ne se traduit pas toujours par des pertes financières pour l'investisseur, car une participation en pourcentage plus faible dans une plus grande entreprise peut valoir plus. Cependant, la dilution réduit l'influence de l'investisseur sur la prise de décision.

Les conventions d'actionnaires comprennent généralement des mécanismes pour gérer ces situations, tels que des droits de souscription préférentiels ou des clauses antidilution. Les investisseurs doivent vérifier ces conditions avant de signer.

Dépendance à la sortie

Les rendements des investissements dans une jeune entreprise ne se matérialisent généralement pas par les performances de l'entreprise. Au lieu de cela, ils se produisent lors d'un événement de sortie, qui comprend la vente de l'entreprise, l'entrée d'un fonds achetant des actions à un prix plus élevé, ou le premier appel public à l'épargne (PAPE). Si la jeune entreprise ne parvient pas à réaliser cette sortie, sa plus-value n'offre pas de rendement direct pour les investisseurs.

Il est important de noter que les occasions de sortir d'un investissement dans une transaction de ce type sont moins fréquentes que les occasions d'investir dans une jeune entreprise. En 2025, il y a eu 376 cycles d'investissement dans des jeunes entreprises espagnoles, contre seulement 49 sorties, selon l'Observatoire des jeunes entreprises (Startup Observatory). Bien que les chiffres ne soient pas directement comparables — car les sorties correspondent à des investissements des années précédentes —, ils donnent une idée du déséquilibre entre les deux flux.

Comment les investisseurs peuvent-ils investir avec succès dans des jeunes entreprises espagnoles?

Lors d'un investissement dans des jeunes entreprises espagnoles, plusieurs facteurs influencent le rendement final de l'investissement. Par conséquent, pour prendre les bonnes décisions d'investissement, les investisseurs doivent faire plus que sélectionner le stade de développement ou comprendre les cadres réglementaires. Ci-dessous, nous fournissons d'autres points clés que les investisseurs doivent considérer.

Choisir des secteurs bien connus

Il est important d'avoir une compréhension approfondie du secteur de la jeune entreprise. Cela peut aider les investisseurs à évaluer la capacité du projet à croître et son succès potentiel. De plus, il est important qu'il y ait une demande suffisante dans ce domaine, ce qui est un facteur clé pour la rentabilité de l'investissement.

Selon les données partagées par l'Office national de l'entrepreneuriat (ONE) de l'Espagne, les jeunes entreprises qui ont reçu le plus d'investissements en 2025 appartiennent au secteur du voyage. Elles ont surpassé les jeunes entreprises dans les espaces de la technologie financière et des technologies de la santé pour la première fois ces dernières années.

Évaluer les modèles opérationnels

Le modèle opérationnel d'une jeune entreprise définit la façon dont elle génère des revenus et, par conséquent, son potentiel de rentabilité pour les investisseurs. Par exemple, si une jeune entreprise s'engage généralement dans des transactions interentreprises et décide de créer un marché interentreprise pour transformer son modèle opérationnel, cela peut représenter une forte occasion d'investissement. La plateforme peut faciliter l'acquisition de clients et accroître la croissance des revenus.

Un autre modèle opérationnel très attrayant pour ceux qui investissent dans des jeunes entreprises espagnoles – en particulier les investisseurs plus averses au risque – est celui des achats récurrents. La stabilité des revenus minimise les risques pendant la phase de consolidation. De plus, si la jeune entreprise met en œuvre une méthode pour accroître le revenu récurrent mensuel, elle pourrait plus facilement se développer jusqu'aux stades avancés de la croissance, comme l'expansion internationale.

Analyser l'emplacement des jeunes entreprises

La ville où opère la jeune entreprise détermine des aspects clés, comme le niveau de concurrence et la facilité de recrutement de talents. Les données de l'ONE révèlent que Madrid et la Catalogne comptent le plus grand nombre de transactions d'investissement dans les jeunes entreprises espagnoles, avec des montants d'investissement moyens plus élevés.

Toutefois, d'autres communautés autonomes – comme l'Andalousie, la Castille-et-León et le Pays basque – gagnent en importance à cet égard. Ces régions offrent aux investisseurs un environnement moins concurrentiel et un plus grand potentiel de rentabilité.

Examiner le parcours professionnel des fondateurs

Il est important de savoir qui se trouve derrière la création de la jeune entreprise avant d'investir. Par exemple, le Spanish Tech Ecosystem Report de 2026 indique que les fondateurs qui ont déjà travaillé dans des entreprises à forte croissance sont les mieux placés pour développer une jeune entreprise. Cette expérience préalable leur permet d'acquérir les contacts et les connaissances nécessaires pour faire croître leurs propres entreprises.

Assister aux journées de démonstration

Bien que de nombreuses jeunes entreprises soient fondées en Espagne chaque année, il n'est pas facile de trouver de bonnes occasions d'investissement. Pour les trouver, les investisseurs peuvent assister à des journées de démonstration, qui sont des événements organisés par des accélérateurs de jeunes entreprises où les fondateurs présentent leurs projets à des investisseurs potentiels.

En Espagne, plusieurs institutions organisent régulièrement des journées de démonstration, comme la Chambre de commerce d'Espagne et la Chambre de commerce de Barcelone.

Comment Stripe Payments peut vous aider

Stripe Payments propose une solution de paiement unifiée et mondiale adaptée à toutes les entreprises, des jeunes entreprises aux grands groupes. Elle permet d’accepter des paiements en ligne et en personne, partout dans le monde.

Stripe Payments peut vous aider à :

• Optimisez votre expérience de paiement : Créez une expérience client fluide et économisez du temps d'ingénierie grâce à des interfaces utilisateur de paiement préconfigurées, à l'accès à plus de 125 modes de paiement et à Link, le réseau de consommateurs de Stripe.
  
• Pénétrer plus rapidement de nouveaux marchés : touchez des clients dans le monde entier grâce aux options de paiement transfrontalier. Réduisez la complexité et le coût de la gestion multidevises dans 195 pays et plus de 135 devises.
  
• Unifier les paiements en personne et en ligne : créez une expérience de commerce unifiée sur les canaux en ligne et en personne pour personnaliser les interactions, récompenser la fidélité et augmenter les revenus.
  
• Améliorer la performance des paiements : augmentez vos revenus grâce à une gamme d’outils de paiement personnalisables et faciles à configurer, y compris une protection contre la fraude sans codage et des fonctionnalités avancées pour améliorer les taux d’autorisation.
  
• Avancer plus rapidement grâce à une plateforme flexible et fiable pour soutenir votre croissance : appuyez-vous sur une plateforme conçue pour se développer avec vous, offrant un taux de disponibilité historique de 99,999 % et une fiabilité à la pointe du secteur.
  

Découvrez comment Stripe Payments peut propulser vos paiements en ligne et en personne ou commencez dès aujourd’hui.

FAQ sur l'investissement dans des jeunes entreprises espagnoles