Les startups reçoivent une quantité massive de financement, à l’échelle mondiale. Alors que le financement par capital-risque, la plus grande source de capitaux pour les startups, a diminué en 2023, le deuxième trimestre de 2023 a tout de même enregistré environ 60,5 milliards de dollars de financement mondial. Pour comprendre comment les startups utilisent ce financement, vous devrez vous familiariser avec le cycle de vie d’une startup. Depuis les premiers jours de l’idéation et de la conception jusqu’à la période tardive de croissance exponentielle et de revenus élevés, chaque étape du parcours d’une startup est financée à des montants différents et à partir de sources différentes.

Bien qu’il existe des similitudes entre les startups au même stade, même lorsqu’elles sont dans des secteurs différents, les startups passent d’une étape à l’autre selon des délais différents. Une société peut passer de l’étape de pré-amorçage à l’introduction en bourse (PAPE) en cinq ans, tandis qu’une autre société peut passer cinq ans entre la levée de son série A et les rondes de financement de série B. Et aucune de ces startups n’a plus de chances que l’autre de réussir sur le long terme. Faire passer habilement une start-up à travers les étapes de la croissance nécessite une analyse en temps réel des facteurs qui régissent votre entreprise spécifique, sans trop dépendre de ce que les autres entreprises ont fait.

Voici un aperçu des étapes de financement des startups et des principales préoccupations et objectifs de chaque étape.

Que contient cet article?

• Quelles sont les étapes du financement d’une start-up?
  
  • Phase de pré-amorçage
    
  • Stade de l’amorçage
    
  • Stade précoce (séries A et B)
    
  • Stade avancé (série C)
    
  • Phase de sortie
    

Quelles sont les étapes du financement d’une startup?

Les différentes étapes du cycle de vie d’une startup peuvent être décomposées de différentes manières. Certains pourraient reconnaître seulement trois grands stades : le stade précoce, le stade de croissance et le stade avancé. Et bien que vous puissiez classer avec précision n’importe quelle startup dans l’une de ces catégories, il est plus courant de définir les étapes d’une startup à l’aide d’un cadre plus détaillé de cinq étapes. Ce cadre s’articule autour des étapes de financement progressif par lesquelles passent de nombreuses startups.

Les délais peuvent varier : une startup peut passer des années à une étape tandis qu’une autre n’y passe que quelques mois ; D’autres peuvent sauter certaines étapes. Mais les startups à chaque étape partagent des caractéristiques importantes, ce qui rend ce cadre utile pour acquérir une compréhension rapide et de haut niveau d’une startup donnée. Voici les étapes, ce sur quoi les startups se concentrent au cours de chacune d’entre elles et comment elles sont financées :

Phase de pré-amorçage

Que se passe-t-il? La phase de pré-amorçage est la première étape de la croissance d’une startup. À ce stade, les fondateurs définissent les raisons fondamentales pour lesquelles ils créent leur nouvelle entreprise. Ils doivent expliquer ce qu’est l’entreprise, décrire les problèmes qu’ils ont l’intention de résoudre, définir leur différenciation sur le marché et créer un plan pour mettre en œuvre leur vision.

Voici quelques-unes des questions importantes à prendre en compte lors de la phase de pré-amorçage :

• Quel est le problème que nous espérons résoudre ?
  
• Quelle est la solution que nous proposons?
  
• Quelles sont les opportunités de marché autour de ce problème?
  
• Qui sont les publics qui rencontrent ce problème?
  
• Qui d’autre propose actuellement une solution?
  
• En quoi notre nouvelle solution est-elle différente ou meilleure que ce qui est actuellement disponible?
  
• À quoi ressemble un produit minimum viable (MVP) de cette solution?
  
• Quelles sont les ressources nécessaires pour mettre le MVP sur le marché?
  

Comment les startups en phase de pré-amorçage sont-elles financées? Financement personnel, famille, amis, accélérateurs, financement participatif, les fonds de pré-amorçage et les investisseurs providentiels

Stade d’amorçage

Que se passe-t-il? L’étape de l’amorçage consiste à valider la vision que les fondateurs ont exposée dans l’étape de pré-amorçage. C’est là que l’équipe commence à tester l’idée de base de l’entreprise, à apprendre à chaque étape du processus et à affiner l’approche. La plupart des entreprises ne gagnent qu’un petit montant de revenus au cours de cette étape, mais l’objectif est de croître lentement tout en explorant la direction de l’entreprise.

Pour la plupart des startups, la phase d’amorçage se concentre sur le concept d’adéquation produit-marché. L’adéquation produit-marché consiste à satisfaire un besoin d’un public spécifique. Il répond à la question suivante : "Est-ce que ce que nous proposons s’intègre parfaitement à sa place unique sur le marché?"

L’adéquation produit-marché est un concept complexe à appliquer à une entreprise spécifique, ce qui explique en partie pourquoi il est au centre de l’activité au stade de l’amorçage. Les startups ont généralement recours à un financement d’amorçage pour prouver l’adéquation entre le produit et le marché, puis elles utilisent ces éléments de preuve pour lever des fonds supplémentaires lors d’un tour de table de série A à un stade précoce. Mais avant que les startups puissent évaluer si elles sont sur la bonne voie pour atteindre l’adéquation produit-marché, elles doivent définir à quoi cela ressemblerait et décider quelles mesures de performance mesureraient avec précision si elles y sont parvenues. À la fin de la phase d’amorçage, les startups devraient avoir une idée précise de ce qu’il faut faire, comment le faire et comment mesurer le succès.

Comment les startups en phase d’amorçage sont-elles financées? Fonds d’amorçage, syndicats, investisseurs providentiels, sociétés de capital-risque

Stade précoce (séries A et B)

Que se passe-t-il? Alors que la phase d’amorçage consiste principalement à explorer et à valider l’approche d’une startup pour résoudre un problème spécifique pour un marché spécifique, la phase initiale est celle où les startups exécutent leur stratégie de mise sur le marché (GTM), démarrent une exploitation commerciale plus complète et augmentent leurs revenus.

Avec une meilleure compréhension des besoins de l’entreprise et des domaines d’opportunité, les startups embauchent généralement plus d’employés au cours de cette étape. L’objectif est de s’appuyer sur l’étape de l’amorçage pour donner vie à l’entreprise et la préparer à se développer.

Comment les startups en phase de démarrage sont-elles financées? Les cycles de financement de démarrage comprennent les séries A et B, qui sont généralement dirigées par des sociétés de capital-risque et des sociétés de capital-risque

Stade avancé (Série C)

Que se passe-t-il? Les startups en phase avancée opèrent depuis plusieurs années et sont devenues un acteur établi dans leur espace de marché, avec des revenus considérables. Ils se concentrent sur deux préoccupations qui se chevauchent : la croissance et une stratégie de sortie. Les startups en phase avancée font tout ce qu’elles peuvent pour augmenter durablement leur valorisation avant une sortie. Pendant ce temps, les startups peuvent explorer certaines ou toutes les méthodes de croissance suivantes :

• Diversifier les types de produits ou de services qu’ils offrent
  
• Pénétrer de nouveaux segments de marché adjacents à leur marché principal
  
• Acquérir d’autres entreprises, souvent de plus petits concurrents ou des entreprises en démarrage spécialisées offrant des produits ou des services spécialisés qui ajoutent une nouvelle dimension pertinente à leur propre offre.
  

Comment les startups en phase avancée sont financées : Les cycles de financement à un stade avancé comprennent la série C et toute série subséquente, qui comprend généralement des investissements de sociétés de capital-risque, de sociétés de capital-investissement, de sociétés de croissance, de sociétés de capital-risque d’entreprise, de bureaux de gestion de patrimoine et de fonds souverains

Sortie de l’étape

Que se passe-t-il? Il existe deux types de sorties favorables qu’une startup peut avoir : une acquisition ou une introduction en bourse.

• L’acquisition
  Dans le cadre d’une acquisition, une entreprise est achetée par une autre entreprise. Lorsque cela se produit, l’entreprise achetée, ainsi que ses actifs et sa propriété intellectuelle, deviennent une partie légale de l’entreprise qui l’a achetée.

• Introduction en bourse
  Une introduction en bourse est ce qui se passe lorsqu’une start-up "entre en bourse". Les startups sont privées, mais après une introduction en bourse, elles deviennent des sociétés cotées en bourse, et n’importe qui peut y acheter des actions.

Dans les acquisitions comme dans les introductions en bourse, c’est la valorisation de la start-up qui fixe les conditions. Lors d’une acquisition, l’évaluation détermine le prix de vente. Lorsqu’une start-up entre en bourse, sa valorisation au moment de l’introduction en bourse détermine le prix de l’action par action.

L’évaluation est basée sur le chiffre d’affaires et la croissance, mais il n’existe pas de formule qui puisse déterminer universellement la valorisation de chaque startup. Il existe différentes façons de calculer la valorisation d’une startup, et se mettre d’accord sur la bonne méthode est une partie importante du processus de négociation.

Comment les sorties de start-up sont-elles financées? Les acquisitions sont généralement payées avec un mélange d’espèces et d’actions. Dans le cas d’une introduction en bourse, une entreprise cesse d’être privée, ce qui permet au grand public d’acheter des actions. Certaines introductions en bourse sont "financées" par une ou plusieurs banques qui investissent de l’argent pour acheter les actions d’une entreprise juste avant qu’elle ne soit cotée en bourse.