Startups ontvangen wereldwijd een enorme hoeveelheid financiering. Terwijl durfkapitaalfinanciering - de grootste bron van kapitaal voor startups - in 2023 afnam, was er in het tweede kwartaal van 2023 nog steeds ongeveer $ 60,5 miljard aan wereldwijde financiering. Om te begrijpen hoe startups deze financiering gebruiken, moet je vertrouwd raken met de levenscyclus van een startup. Vanaf de begindagen van het idee en de conceptie tot de late fase van exponentiële groei en hoge inkomsten, wordt elke fase van de reis van een startup gefinancierd in verschillende bedragen en uit verschillende bronnen.

Hoewel er overeenkomsten zijn tussen startups in dezelfde fase, zelfs als ze zich in verschillende sectoren bevinden, gaan startups op verschillende tijdlijnen van fase naar fase. Het ene bedrijf kan in vijf jaar van de pre-seedfase naar de beursgang (IPO) gaan, terwijl een ander bedrijf vijf jaar kan besteden aan het verhogen van zijn Serie A en Serie B-financieringsrondes. En geen van deze startups heeft meer kans op succes op de lange termijn dan de andere. Om een startup behendig door de groeifasen te loodsen, is een realtime analyse nodig van de factoren die je specifieke bedrijf beheersen, zonder al te veel te vertrouwen op wat andere bedrijven hebben gedaan.

Hier is een overzicht van de financieringsfasen voor startups en de belangrijkste zorgen en doelen voor elke fase.

Wat staat er in dit artikel?

• Wat zijn de financieringsfasen voor startups?
  
  • Pre-seed-fase
    
  • Seed-fase
    
  • Vroege fase (Serie A en B)
    
  • Late fase (Serie C)
    
  • Uitgangsfase
    

Wat zijn de fasen van financiering voor startups?

De verschillende fasen van de levenscyclus van een startup kunnen op verschillende manieren worden opgesplitst. Sommigen herkennen misschien slechts drie brede stadia: een vroeg stadium, een groeistadium en een laat stadium. En hoewel je elke startup nauwkeurig in een van die categorieën zou kunnen plaatsen, is het gebruikelijker om de fasen van een startup te definiëren met behulp van een gedetailleerder raamwerk van vijf fasen. Dit raamwerk is gericht op de progressieve financieringsfasen die veel startups doorlopen.

Tijdlijnen kunnen variëren: de ene startup kan jaren in de ene fase doorbrengen, terwijl de andere slechts een paar maanden doorbrengt; anderen slaan sommige fasen misschien helemaal over. Maar startups in elke fase delen enkele belangrijke eigenschappen, waardoor dit raamwerk nuttig is om snel inzicht te krijgen in een bepaalde startup. Dit zijn de fasen, waar startups zich tijdens elke fase op richten en hoe ze worden gefinancierd:

Pre-seed-fase

Wat gebeurt er: De pre-seed-fase is de eerste fase van startup-groei. In deze fase definiëren oprichters de fundamentele redenen waarom ze hun nieuwe bedrijf oprichten. Ze moeten verwoorden wat het bedrijf is, de problemen beschrijven die ze willen oplossen, hun marktdifferentiatie definiëren en een plan maken om hun visie uit te voeren.

Enkele van de belangrijke vragen om te overwegen in de pre-seed-fase zijn:

• Wat is het probleem dat we hopen op te lossen?
  
• Wat is de oplossing die we bieden?
  
• Welke marktkansen zijn er rond dit probleem?
  
• Wie zijn de doelgroepen die dit probleem ervaren?
  
• Wie biedt er op dit moment nog meer een oplossing?
  
• Hoe is onze nieuwe oplossing anders of beter dan wat momenteel beschikbaar is?
  
• Hoe ziet een minimum viable product (MVP) van deze oplossing eruit?
  
• Welke middelen zijn nodig om de MVP naar de markt te brengen?
  

Hoe startups in de pre-seedfase worden gefinancierd: Persoonlijke financiering, familie, vrienden, accelerators, crowdfunding, pre-seedfondsen en angel-investeerders

Seed-fase

Wat gebeurt er: De seed-fase heeft alles te maken met het valideren van de visie die de oprichters in de pre-seed-fase hebben uiteengezet. Hier begint het team met het testen van het kernidee van het bedrijf, het leren bij elke stap en het verfijnen van de aanpak. De meeste bedrijven verdienen in deze fase slechts een klein bedrag aan inkomsten, maar het doel is om langzaam te groeien en tegelijkertijd de richting van het bedrijf te verkennen.

Voor de meeste startups ligt de seed-fase vooral in het teken van de product-market-fit. Product-market-fit betekent dat je voorziet in een behoefte van een specifieke doelgroep. Het geeft antwoord op de vraag: "Past ons aanbod perfect op zijn unieke plek in de markt?"

Product-market fit is een complex concept om toe te passen op een specifiek bedrijf, en dat is deels de reden waarom het de focus is van de seed-stage-activiteit. Startups gebruiken startkapitaal meestal om te bewijzen dat er een product-market-fit bestaat, en vervolgens gebruiken ze deze bewijspunten om aanvullende financiering aan te trekken tijdens een Series A-ronde in een vroeg stadium. Maar voordat startups kunnen beoordelen of ze op de goede weg zijn om een product-market-fit te bereiken, moeten ze definiëren hoe dat eruit zou zien en beslissen welke prestatiestatistieken nauwkeurig zouden meten of ze het hebben bereikt. Tegen het einde van de seed-fase moeten startups een sterk idee hebben van wat ze moeten doen, hoe ze het moeten doen en hoe ze succes kunnen meten.

Hoe startups in de startfase worden gefinancierd: Startkapitaalfondsen, -syndicaten, investeerder (angel-investeerders), durfkapitalisten (VC's)

Vroeg stadium (Serie A en B)

Wat gebeurt er: Terwijl de seed-fase voornamelijk gaat over het verkennen en valideren van de aanpak van een startup om een specifiek probleem voor een specifieke markt op te lossen, is de vroege fase waarin startups hun go-to-market (GTM)-strategie uitvoeren, meer commercieel actief worden en de omzet laten groeien.

Met een beter begrip van de zakelijke behoeften en kansen, nemen startups in deze fase meestal meer werknemers aan. Het doel is om verder te bouwen op de beginfase om het bedrijf volledig tot leven te brengen en klaar te stomen voor schaalvergroting.

Hoe startups in een vroeg stadium worden gefinancierd: Financieringsrondes in een vroeg stadium omvatten de Serie A en Serie B, die doorgaans worden geleid door VC's en zakelijke VC's

Late fase (Serie C)

Wat gebeurt er: Startups in een laat stadium zijn al enkele jaren actief en zijn een gevestigde speler geworden in hun marktruimte, met aanzienlijke inkomsten. Ze zijn gericht op twee overlappende aandachtspunten: groei en een exitstrategie. Startups in een laat stadium doen er alles aan om hun waardering duurzaam te verhogen in de aanloop naar een exit. Gedurende deze tijd kunnen startups enkele of alle van de volgende groeimethoden onderzoeken:

• Diversificatie van de soorten producten of diensten die ze aanbieden
  
• Doorbreken in nieuwe marktsegmenten die grenzen aan hun primaire markt
  
• Het verwerven van andere bedrijven, vaak kleinere concurrenten of niche-startups met gespecialiseerde producten of diensten die een relevante nieuwe dimensie toevoegen aan hun eigen aanbod
  

Hoe startups in een laat stadium worden gefinancierd: Financieringsrondes in een laat stadium omvatten de Series C en eventuele daaropvolgende series, die doorgaans investeringen omvatten van VC's, private equity-bedrijven, groeibedrijven, corporate VC's, family offices en staatsinvesteringsfondsen

Fase afsluiten

Wat gebeurt er: Er zijn twee soorten gunstige exits die een startup kan hebben: een overname of een IPO.

• Acquisitie
  Bij een overname wordt het ene bedrijf gekocht door het andere. Wanneer dit gebeurt, wordt het bedrijf dat wordt gekocht, samen met zijn activa en intellectueel eigendom, een juridisch onderdeel van het bedrijf dat het heeft gekocht.

• Beursgang
  Een IPO is wat er gebeurt als een startup 'naar de beurs gaat'. Startups zijn in particulier bezit, maar na een beursgang worden het beursgenoteerde bedrijven en kan iedereen er aandelen in kopen.

Bij zowel overnames als IPO's bepaalt de waardering van de startup de voorwaarden. Bij een overname bepaalt de taxatie de verkoopprijs. Wanneer een startup naar de beurs gaat, bepaalt de waardering op het moment van de beursgang wat de aandelenkoers per aandeel zal zijn.

Waardering is gebaseerd op omzet en groei, maar er is geen formule die universeel de waardering van elke startup kan bepalen. Er zijn verschillende manieren om de waardering van een startup te berekenen, en het eens worden over de juiste methode is een belangrijk onderdeel van het onderhandelingsproces.

Hoe exits van startups worden gefinancierd: Overnames worden meestal betaald met een mix van contanten en aandelen. In het geval van een IPO is een bedrijf niet langer privé, waardoor het grote publiek aandelen kan kopen. Sommige IPO's worden "gefinancierd" door een of meer banken die geld inleggen om de aandelen van een bedrijf te kopen vlak voordat het op de beurs wordt genoteerd.