Les start-up bénéficient de financements massifs à l'échelle mondiale. Alors que le financement du capital-risque, qui représente la source de financement la plus importante d'une start-up, a régressé en 2023, quelque 60,5 milliards de dollars de financement mondial ont été enregistrés au deuxième trimestre 2023. Pour comprendre de quelle manière une start-up exploite ce financement, vous devez vous familiariser avec le cycle de vie de ce type d'entreprise. Depuis les premiers jours de l'idéation et de la conception jusqu'à la période de croissance exponentielle et de revenus élevés, chaque étape du parcours d'une start-up est financée par des montants et des sources de différente nature.

Bien qu'il existe des similitudes entre des start-up parvenues à un même stade de développement (indépendamment de leur secteur d'activité), leur progression d'un stade à l'autre obéit à des calendriers distincts. Une entreprise donnée peut par exemple passer de la phase de préamorçage à celle d'introduction en bourse en cinq ans, là où une autre aura besoin de cinq ans entre la levée de fonds de série A et la levée de fonds de série B. Pourtant, sur le long terme, aucune start-up n'est plus susceptible qu'une autre de réussir. Pour qu'une start-up franchisse aisément ses différentes étapes de croissance, il est nécessaire d'analyser en temps réel les facteurs qui régissent son activité spécifique, sans trop se fier à ce que les autres entreprises ont réalisé.

L'article qui suit présente les étapes de financement par lesquelles transite une start-up, ainsi les enjeux et objectifs associés à chacune de ces phases.

Sommaire

• Quelles sont les phases de financement d'une start-up ?
  
  • Phase de préamorçage
    
  • Phase d'amorçage
    
  • Phase préliminaire (séries A et B)
    
  • Phase finale (série C)
    
  • Phase de sortie
    

Quelles sont les phases de financement d'une start-up ?

Les étapes du cycle de vie d'une start-up peuvent se décomposer de diverses manières. Dans certains cas, trois grandes étapes sont identifiées : phase préliminaire, phase de croissance et phase finale. Bien qu'il soit possible de classer avec précision n'importe quelle start-up dans l'une de ces catégories, il est plus courant de définir l'évolution d'une start-up par le biais d'un cadre en cinq étapes plus détaillé. Ce cadre décrit les étapes de financement progressif par lesquelles transitent de nombreuses sociétés start-up.

À cet égard, le calendrier est variable : plusieurs années peuvent être nécessaires à une start-up donnée pour passer à l'échelon supérieur, tandis que d'autres n'auront besoin que de quelques mois, voire pourront ignorer complètement certaines étapes. Pour autant, les start-up partagent certains traits importants à chaque étape. Ce cadre est donc utile pour acquérir une connaissance rapide et générale sur une start-up donnée. Voici les différentes phases, les priorités de la start-up à chaque phase, ainsi que leur mode de financement.

Stade de préamorçage

Déroulement : la phase de préamorçage constitue la première étape de croissance d'une start-up. À ce niveau, les fondateurs fixent les raisons essentielles pour lesquelles ils établissent leur nouvelle entreprise. Dans cette optique, ils déterminent la nature de leur activité, décrivent les problématiques qu'ils entendent résoudre, définissent leur différenciation sur le marché et élaborent un plan pour concrétiser leur vision.

Voici quelques-unes des questions importantes à se poser au cours de la phase de préamorçage :

• Quelle problématique cherchons-nous à résoudre ?
  
• Quelle solution proposons-nous ?
  
• Quelles sont les opportunités de marché existantes pour résoudre cette problématique ?
  
• Qui sont les publics confrontés à cette problématique ?
  
• Qui d'autre propose actuellement une solution ?
  
• En quoi notre nouvelle solution se distingue-t-elle ou est-elle meilleure que les solutions existantes ?
  
• Comment se présente un produit minimum viable (MVP) de cette solution ?
  
• Quelles sont les ressources nécessaires pour mettre le MVP sur le marché ?
  

Mode de financement d'une start-up en phase de préamorçage : financement personnel, famille, amis, accélérateurs, financement participatif, fonds de préamorçage et investisseurs providentiels.

Phase d'amorçage

Déroulement : la phase d'amorçage consiste à valider la vision exposée par les fondateurs lors de la phase de préamorçage. C'est à ce stade que l'équipe commence à tester l'idée commerciale de base, à perfectionner progressivement ses connaissances et à affiner son approche. Durant cette phase, la plupart des entreprises ne réalisent qu'un chiffre d'affaires modeste, mais leur objectif est de croître lentement tout en explorant l'orientation de l'activité.

La plupart des start-up consacrent leur phase d'amorçage à la recherche d'une adéquation produit-marché. Cette adéquation produit-marché vise à satisfaire les besoins d'un public spécifique en répondant à la question suivante : « Notre offre correspond-elle parfaitement à sa position unique sur le marché ? ».

L'adéquation produit-marché est un concept complexe à appliquer pour une entreprise spécifique, ce qui explique en partie son caractère crucial dans les activités d'amorçage. Une start-up s'appuie généralement sur des fonds pour démontrer l'adéquation produit-marché, puis mise sur cet acquis pour obtenir des fonds supplémentaires lors d'une négociation de série A qui a lieu au cours de la phase initiale. Avant qu'une start-up ne soit en mesure d'évaluer sa capacité à atteindre l'adéquation produit/marché, elle doit définir à quoi ressemblera cette étape, ainsi que les indicateurs de performance permettant d'évaluer avec précision le degré de réalisation de cet objectif. Au terme de la phase d'amorçage, la start-up doit avoir une idée précise de ce qu'elle doit faire, de la façon d'y parvenir et des moyens de mesurer son succès.

Comment une start-up en phase d'amorçage est-elle financée ? : fonds d'amorçage, syndication, investisseurs providentiels et investisseurs de capital-risque