Finansiering är ett viktigt ämne för utgivare av programvara som tjänst (SaaS). Det låter dem använda kontanter för att stödja tillväxt utan att vänta på att samla in intäkter. Marknaden vet precis vad som står på spel. År 2025 stod SaaS-modellen för nästan två tredjedelar av franska utgivares intäkter. Försäljningen steg med 8,2 % till 29,1 miljarder EUR.

SaaS har dock en nackdel. Programvaruutgivare tjänar intäkter från abonnemang över månader, men måste betala kundanskaffnings-, anställnings- samt forsknings- och utvecklingskostnader (FoU) i förskott. Fördröjningen mellan inkomster som intjänas över tid och utgifter som betalas i förskott skapar ett strukturellt finansieringsgap som företag måste hantera.

I den här artikeln förklarar vi SaaS-finansiering, dess unika krav, tillgängliga lösningar och faktorer att överväga när man väljer en.

Viktiga lärdomar

• SaaS-programvarufinansiering har unika egenskaper som skiljer den från traditionella affärsmodeller, eftersom den bygger på analys av framtida intäktsströmmar och indikatorer såsom månatliga återkommande intäkter (MRR) eller årliga återkommande intäkter (ARR) snarare än på fysiska tillgångar som ska pantsättas som säkerhet.
  
• Denna typ av finansiering blir relevant så snart återkommande intäkter når en tillräcklig förutsägbarhetsnivå och ett specifikt behov uppstår, särskilt för att påskynda anskaffningen av nya kunder, strukturera nyckelrekrytering, absorbera business-to-business-förseningar (B2B) för betalningar eller förbereda för en kapitalanskaffningsrunda under optimala förhållanden.
  
• Flera lösningar samexisterar för att möta dessa behov: bankfinansiering, offentliga subventioner, kapitalanskaffning, privat finansiering samt intäktsbaserad finansiering (RBF), som är särskilt väl lämpad för abonnemangsmodellen.
  
• Ett viktigt kriterium vägleder valet mellan dessa alternativ: kapitalbevarande, som skiljer mellan utspädande lösningar som överför ägande till investerare och icke-utspädande lösningar som ger kassaflöde utan att påverka aktieägare.
  
• Valet av rätt mekanism beror på flera faktorer att överväga, inklusive behovets exakta natur och dess tidshorisont, företagets mognad och dess mätvärdens robusthet, den verkliga totala kapitalkostnaden utöver den angivna räntan och kapitalets bevarande.
  

Vilka är de unika kraven för finansiering av SaaS-företag?

Finansiering av SaaS är beroende av återkommande intäkter snarare än fysiska tillgångar. Finansiärer utvärderar förutsägbarheten hos abonnemang och kundbasens kvalitet. Även om denna modell erbjuder snabb och flexibel tillgång till kapital, medför den fortfarande juridiska överväganden när man säkrar medel.

Det första övervägandet gäller typer av garantier. Medan tillverkare kan pantsätta sina maskiner eller inventarier som säkerhet, är en SaaS-utgivares huvudsakliga tillgång dess portfölj av abonnemang. Specialiserade finansiärer kommer att titta på företagets immateriella tillgång: dess framtida intäktsströmmar. Sedan kommer de att undersöka MRR, ARR, retentionsgrad och abonnentbasens kvalitet för att avgöra hur mycket de kommer att förskottera.

Det andra övervägandet är förutsägbarhet. Regelbundna abonnemangsinkomster är lättare att modellera än inkonsekvent aktivitet. Ju stabilare intäkter och ju lägre kundbortfall, desto större förskott och desto bättre villkor för finansieringen.

Det tredje övervägandet är hastigheten i finansieringsprocessen. Eftersom abonnemangsdata är lätta att verifiera – ibland helt enkelt genom att logga in på faktureringsprogramvaran eller utgivarens företagskonto – kan vissa leverantörer fatta ett beslut inom några dagar. Som jämförelse tar traditionella banklån ofta flera veckor eller månader.

SaaS-företagens unika natur har också juridiska och avtalsmässiga konsekvenser som direkt påverkar tillgången till finansiering. Eftersom en utgivares värde ligger i dess programkod och abonnentportfölj kommer finansiärer att verifiera programvarans äganderättskedja, avtalsbokens kvalitet och hur den bokför uppskjutna intäkter. Eftersom SaaS i allmänhet fungerar som ett personuppgiftsbiträde för kunddata, kommer de att verifiera att uppgifterna behandlas lagligt. Detta innebär att finansieringsansökningar kommer att genomgå en juridisk och teknisk due diligence av avtal, kod och behandling av personuppgifter.

När är rätt tidpunkt för ett SaaS-företag att söka finansiering?

SaaS-företag kan söka finansiering när återkommande intäkter blir förutsägbara och ett specifikt behov uppstår, som att påskynda kundförvärv, anställa eller nå en teknisk milstolpe. Rätt tidpunkt beror mindre på operativ mognad och mer på MRR-regelbundenhet och en tydligt definierad avkastning på investeringen.

Här är de vanligaste situationerna när en SaaS-utgivare vanligtvis söker finansiering:

Påskynda kundförvärv

Detta är den vanligaste anledningen till att finansiera ett SaaS-företag. Kundförvärvskostnaden (CAC) betalas i förskott, medan avkastningen kommer månader eller år senare. Att finansiera den initiala kostnaden låter företag förvärva fler kunder utan att använda kontanter, så länge förvärvskostnaderna minimeras och kundens livstidsvärde (LTV) maximeras.

Anställa och organisera team

Precis som med kundförvärv medför anställning av personal – såsom utvecklare, säljare och Customer Success Managers (CSM) – en hög omedelbar kostnad som tjänas in över tid. Brist på anställda kan hämma tillväxten, särskilt när efterfrågan är hög. Att finansiera viktiga rekryteringar vid rätt tidpunkt stöder företagets tillväxt.

Hantera säsongsvariationer och betalningstider

Många SaaS-utgivare använder en B2B-modell. Som ett resultat kan betalningar ta 30, 60 eller 90 dagar. Faktureringscykler kan också variera under året. Fakturabaserad finansiering eller återkommande intäkter kan överbrygga denna kassaflödesbrist om en stor kund betalar sent.

Förbereda för kapitalanskaffning eller nå en teknisk milstolpe

Tidigare finansiering kan bygga momentum inför en kapitalanskaffningsrunda, vilket gör att företaget kan förhandla fram en högre värdering och sälja mindre eget kapital. Det kan också finansiera stora produktuppgraderingar, till exempel att utveckla en betydande ny funktion eller en teknisk översyn – scenarier där avkastningen på investeringen kommer senare.

Vilka är de olika sätten att finansiera ett SaaS-företag?

Det finns flera metoder: banklån, statligt stöd, kapitalanskaffning, privat finansiering, såsom venturekapital, affärsänglar eller crowdfunding, samt intäktsbaserad finansiering (RBF). Varje alternativ passar olika behov, mognadsstadier och utspädningsnivåer.

Det finns ingen enskild idealisk lösning. Det beror på utgivarens krav. En faktor att överväga innan man fattar ett beslut är aktieutspädning. SaaS-företag har två stora finansieringsalternativ: utspädande och icke-utspädande.

Vad är skillnaden mellan utspädande och icke-utspädande finansiering?

Utspädande finansiering består av att sälja en del av företagets aktiekapital till investerare i utbyte mot medel. Detta minskar grundarnas beslutsrätt. Den icke-utspädande metoden är också ett sätt att erhålla företagslikviditet utan att sälja företagsandelar. Former inkluderar skulder, förskott på intäkter och statligt stöd.

Med utspädande finansiering erbjuder företag sitt aktiekapital till investerare. Investerare tillhandahåller medel i utbyte mot andelar i företaget, vilket ger dem en del av beslutsrätten och framtida vinster. Företaget kan få tillgång till en betydande summa, rådgivningstjänster och ett nätverk av experter, men varje finansieringsrunda späder ytterligare ut grundarnas andel. Successiva rundor kan urholka grundarnas inflytande och få dem att förlora kontrollen över ledningen.

Med icke-utspädande finansiering erhåller företaget medel utan att sälja andelar, vanligtvis i utbyte mot förutbestämda återbetalningar. På det sättet behåller det 100 % av aktiekapitalet och beslutsrätten. Många SaaS-utgivare föredrar denna metod, så länge deras återkommande intäkter täcker deras återbetalningar. Kapitalanskaffning är reserverat för att skala upp, vilket kräver betydande kapital.

Bankfinansiering

Bankfinansiering inkluderar företagslån från banker och offentliga finansieringsinstitutioner, såsom Bpifrance. Dessa institutioner tillhandahåller en fast summa, som återbetalas med ränta under en definierad period, samtidigt som företagets aktiekapital bevaras. För etablerade utgivare är detta den vanligaste formen av icke-utspädande finansiering på medellång och lång sikt.

SaaS-utgivare som söker denna typ av finansiering ansöker ofta till institutioner såsom Bpifrance. Traditionella banker förblir vanligtvis försiktiga när det gäller digitala företag utan fysiska tillgångar att pantsätta som säkerhet. Offentliga finansieringsorganisationer erbjuder såddlån för startups, innovationslån för FoU och tillväxtlån som inte kräver garantier från företaget eller innehavaren. Sådant stöd fungerar också som en garanti som lugnar privata banker och kan förfinansiera skattekrediten för forskning (CIR).

Bankfinansiering är fördelaktigt eftersom det bevarar aktiekapitalet, är vanligtvis billigare än utspädande alternativ och återbetalas över långa perioder, vilket resulterar i mindre enskilda betalningar. Ändå kräver ansökningar ofta stark ekonomi och en gedigen historik. Behandlingen tar i allmänhet längre tid än finansieringsansökningar online, och återbetalningsvillkoren är fasta när försäljningen är långsam.

Statligt stöd

Statligt stöd för företag ger icke-utspädande finansiering genom subventioner, skattekrediter och återbetalningsbara förskott. Det minskar den verkliga kostnaden för innovation samtidigt som aktiekapitalet bevaras och höga räntor undviks. Det är ett särskilt kraftfullt verktyg för utgivare som investerar mycket i FoU.

Statligt stöd är idealiskt för SaaS-företag, eftersom en stor del av budgeten går till tekniska frågor. Till exempel ersätter CIR 30 % av kvalificerade FoU-kostnader, skattekrediten för innovation täcker 20 % (från och med 2025) av kostnaden för prototypdesign och pilotinstallationer för små och medelstora företag (SME) och status som ungt innovativt företag undantar arbetsgivare från att behöva betala sin andel av socialavgifter för anställda som tilldelats FoU. Andra former av statligt stöd inkluderar regionala, nationella och europeiska subventioner och innovationstävlingar.

Statligt stöd är fördelaktigt eftersom det är icke-utspädande, kostar mindre än skuld eller aktiekapital och fungerar tillsammans med andra källor. Men det kan ta flera månader att behandla en ansökan och få en utbetalning. Inlämningar har vanligtvis många krav, och beloppen och kriterierna ändras med varje ny finanslag.

Statligt ekonomiskt stöd hör hemma i en bredare strategi, inte som ett svar på brådskande likviditetsbehov.

Kapitalanskaffning

Kapitalanskaffning innebär att man erbjuder aktiekapital till investerare i utbyte mot betydande summor pengar. Det är den vanligaste formen av utspädande finansiering för snabb tillväxt när enbart skulder är otillräckliga. Kapitalanskaffning är strukturerad i successiva rundor, från såddfinansiering till Serie A, B och därefter.

Kapitalanskaffning passar SaaS-utgivare som siktar på en hypertillväxtbana – till exempel internationell expansion eller en kapplöpning om marknadsandelar. Investerare dras till SaaS-företag för deras återkommande intäkter och tillväxtpotential. De värdesätter den förutsägbarheten och potentialen att skala upp.

SaaS-företagsfinansiering kan frigöra mycket större summor än icke-utspädande alternativ, ge tillgång till expertis och ett unikt investerarnätverk och undvika månatliga återbetalningar som kan påverka likviditeten. Men kapitalanskaffning har nackdelar som kan vara avgörande för utgivare. Det späder ut aktiekapital och kontroll med varje runda, kräver förhandlingar och due diligence som kan ta månader och skapar enorm press att växa för att förbereda sig för framtida kapitalanskaffningsrundor.

Privat finansiering (venturekapital, affärsänglar och crowdfunding)

Privat finansiering inkluderar investerare och plattformar som finansierar satsningar utanför banksektorn. Det inkluderar affärsänglar, venturekapital och crowdfunding. Dessa är konkreta kanaler för att samla in medel. Var och en riktar sig till en annan fas och ett annat finansieringsintervall.

Affärsänglar spelar en roll tidigt, ofta under startup-fasen. De erbjuder liknande summor och rådgivningstjänster för att hjälpa SaaS-utgivare att strukturera sin lansering. Venturekapital kommer härnäst, i högre belopp, i utbyte mot löften om ihållande tillväxt. Crowdfunding är ett mer tillgängligt alternativ och tar formen av aktieinvesteringar, icke-utspädande crowdfunding-lån och belöningsbaserade kampanjer. Det kan också tjäna till att testa marknadsefterfrågan.

Dessa kanaler hjälper SaaS-utgivare att få tillgång till medel som banker ofta vägrar att ge till nyare satsningar. Crowdfunding tillhandahåller marknadstestning och en gemenskap av ambassadörer. Ändå späder försäljning av aktiekapital till investerare ut grundarnas andelar. Ansökningar kan också vara tidskrävande, och crowdfunding-plattformar tar ut provisioner att inkludera i beräkningar.

Intäktsbaserad finansiering

Intäktsbaserad finansiering (RBF) är ett kontantförskott beräknat baserat på återkommande intäkter. Det återbetalas sedan allteftersom försäljning samlas in. RBF är snabbt och icke-utspädande och utformades för abonnemangsbaserade företag. Förskott kan godkännas inom några dagar, och de kräver ingen personlig borgen eller försäljning av aktiekapital.

RBF är en av de bästa lösningarna för att finansiera SaaS-företag. Det består av att i förväg sälja en del av framtida intäkter till en finansiär, som omedelbart betalar ut motsvarande belopp. Utgivare återbetalar en fast månadssumma eller en procentandel av intäkterna justerad till den faktiska försäljningen.

RBF-leverantörer kräver vanligtvis minsta återkommande intäkter, och förskottets storlek beror på abonnemangsbasens hälsa. I Frankrike erbjuder specialiserade fintech-företag RBF. De ansluter till utgivarens hanteringsprogramvara och använder dessa uppgifter för att besluta, ofta snabbt.

Denna typ av finansiering kan vara extremt fördelaktig. Den är snabb, icke-utspädande och kräver ingen personlig borgen. Dess pris är en avgift som anges i förväg. Ändå är den kort- eller medelfristig finansiering och ersätter inte strukturerad finansiering. På längre sikt är den ibland dyrare än ett banklån, och den kräver etablerade återkommande intäkter.

Så gör man för att välja en finansieringslösning för SaaS

Rätt finansieringsalternativ beror på utgivarens prioriteringar, mognad och den faktiska kapitalkostnaden. Kortsiktiga likviditetsbehov kräver snabba, icke-utspädande metoder, medan ett strukturerande tillväxtprojekt, såsom internationell expansion eller uppskalning, kan motivera utspädande finansiering.

Så här väljer man en finansieringslösning:

Fastställ det faktiska behovet

Tillfälliga likviditetsbrister och långsiktiga strukturerade investeringar, för tekniska översyner eller expansion, kräver olika typer av finansiering. Fastställ den exakta karaktären av behovet, beloppet och återbetalningshorisonten och jämför alternativen. Detta hjälper företag att välja rätt lösning.

Utvärdera mognad och nyckeltal

Företagets utvecklingsfas och dess indikatorers soliditet avgör vilka alternativ som finns tillgängliga. En regelbunden MRR, en hög retentionsgrad, sunda marginaler och en etablerad historik hjälper till att säkra bättre villkor. Å andra sidan kommer ett nyare företag att ha färre valmöjligheter.

Jämför den totala kapitalkostnaden

Räntor och avgifter som anges i ett erbjudande utgör bara en del av den faktiska finansieringskostnaden. För att beräkna den fullständiga kostnaden lägger du ihop avgifter (dvs. provisioner), räntor, ansökningsavgifter och, för aktiefinansiering, värdet på de sålda aktierna.

Dessa kostnader är inte direkt jämförbara. Rätt finansieringslösning har en total kostnad som är lägre än den avkastning som genereras av medlen.

Bevara eget kapital

Allt annat lika låter ett undvikande av utspädning grundarna behålla kontrollen och företagets fulla framtida värde. Att erbjuda eget kapital till investerare är motiverat när det belopp som krävs överstiger vad en återbetalningsbar finansieringsform kan täcka, eller om en investerares bidrag motiverar det.

Ta hänsyn till handläggningstider

Finansieringslösningar för SaaS har olika handläggningstider, från några dagar till flera månader. Att matcha handläggningstider med hur brådskande behovet är hjälper till att undvika likviditetsproblem. Om ett företag behöver kontanter snabbt är lösningar med längre handläggningstider ohållbara.

Kombinera lösningar

De mest robusta SaaS-utgivarna kombinerar ofta finansieringsmetoder och matchar var och en med dess bästa användningsområde. Detta gör att företaget kan använda varje finansiering mer effektivt, minimera de totala kostnaderna och bevara så mycket eget kapital som möjligt.

Slutligen kan vissa krav – såsom personliga borgensåtaganden, tillväxtlöften eller exitklausuler – bli kostsamma efter att avtalet har undertecknats. Företag måste läsa alla kontrakt noggrant och söka råd om de är osäkra på något. En noggrann genomgång klargör exakt vad som förväntas innan man godkänner något.

Hur Stripe Capital kan hjälpa till

Stripe Capital erbjuder finansieringslösningar för att hjälpa ditt företag att få tillgång till de medel det behöver för att växa.

Capital kan hjälpa dig att:

• Få snabbare tillgång till tillväxtkapital: Bli godkänd för ett flexlån, en kreditgräns eller handlarens kontantförskott på några minuter – utan den långa ansökningsprocessen och säkerhetskraven för traditionella banklån.

• Anpassa finansiering till dina intäkter: Capitals flexibla struktur innebär att du betalar en fast procentandel av din dagliga försäljning, så att betalningar skalar upp med ditt företags resultat. Om beloppet som du betalar via försäljning inte uppfyller det minimum som förfaller varje betalningsperiod kommer Capital automatiskt att debitera det återstående beloppet från ditt bankkonto i slutet av perioden.

• Expandera med tillförsikt: Finansiera tillväxtinitiativ som marknadsföringskampanjer, nyanställningar, lagerexpansion med mera, utan att späda ut ditt eget kapital eller dina personliga tillgångar.

• Använd Stripes expertis: Capital tillhandahåller anpassade finansieringslösningar som bygger på Stripes djupa expertis och betalningsdata.

Läs mer om hur Stripe Capital kan driva din företagstillväxt, eller se om du är kvalificerad i dag.

Vanliga frågor om finansiering av SaaS-företag