Financiering is een belangrijk onderwerp voor software-as-a-service (SaaS)-uitgevers. Het stelt hen in staat om contanten te gebruiken om groei te ondersteunen zonder te wachten om inkomsten te innen. De markt weet precies wat er op het spel staat. In 2025 was het SaaS-model goed voor bijna twee derde van de inkomsten van Franse uitgevers. De omzet steeg met 8,2% tot € 29,1 miljard.

SaaS heeft echter een keerzijde. Software-uitgevers verdienen maandenlang inkomsten uit abonnementen, maar moeten de kosten voor klantenwerving, werving en onderzoek en ontwikkeling (R&D) vooraf betalen. De vertraging tussen inkomsten die in de loop van de tijd worden verdiend en kosten die vooraf worden betaald, creëert een structureel financieringstekort dat ondernemingen moeten aanpakken.

In dit artikel leggen we SaaS-financiering, de unieke vereisten ervan, de beschikbare oplossingen en factoren om te overwegen bij het kiezen ervan uit.

Kernpunten

• SaaS-softwarefinanciering heeft unieke kenmerken die het onderscheiden van traditionele bedrijfsmodellen, omdat het steunt op de analyse van toekomstige inkomstenstromen en indicatoren zoals maandelijks terugkerende inkomsten (MRR) of jaarlijks terugkerende inkomsten (ARR) in plaats van op fysieke activa die als onderpand worden gegeven.
  
• Dit type financiering wordt relevant zodra terugkerende inkomsten een voldoende niveau van voorspelbaarheid bereiken en er een specifieke behoefte ontstaat, met name om de werving van nieuwe klanten te versnellen, belangrijke wervingen te structureren, vertragingen in b2b-betalingen op te vangen of een fondsenwervingsronde onder optimale omstandigheden voor te bereiden.
  
• Er bestaan verschillende oplossingen naast elkaar om aan deze behoeften te voldoen: bankfinanciering, overheidssubsidies, fondsenwerving, particuliere financiering en inkomstengebaseerde financiering (RBF), die bijzonder geschikt is voor het abonnementsmodel.
  
• Een belangrijk criterium leidt de keuze tussen deze opties: kapitaalbehoud, wat onderscheid maakt tussen verwaterende oplossingen die het eigendom overdragen aan investeerders en niet-verwaterende oplossingen die cashflow bieden zonder de aandeelhouders te beïnvloeden.
  
• Het selecteren van het juiste mechanisme hangt af van verschillende factoren om te overwegen, waaronder de exacte aard van de behoefte en de tijdshorizon, de volwassenheid van het bedrijf en de robuustheid van de statistieken, de werkelijke totale kapitaalkosten buiten het vermelde tarief, en het behoud van kapitaal.
  

Wat zijn de unieke vereisten voor het financieren van SaaS-ondernemingen?

SaaS-financiering is afhankelijk van periodieke inkomsten in plaats van fysieke activa. Financiers evalueren de voorspelbaarheid van de abonnementen en de kwaliteit van het klantenbestand. Hoewel dit model snelle en flexibele toegang tot kapitaal biedt, brengt het nog steeds juridische overwegingen met zich mee bij het veiligstellen van geld.

De eerste overweging betreft het soort garanties. Terwijl fabrikanten hun machines of inventaris als onderpand konden verpanden, is het belangrijkste bezit van een SaaS-uitgever het portfolio met abonnementen. Gespecialiseerde financiers kijken naar de immateriële activa van de onderneming: de toekomstige inkomstenstromen. Vervolgens kijken ze naar MRR, ARR, het retentiepercentage en de kwaliteit van de abonnees om te bepalen hoeveel ze als voorschot zullen betalen.

De tweede overweging is de voorspelbaarheid. Reguliere inkomsten uit abonnementen zijn makkelijker te modelleren dan een inconsistente activiteit. Hoe stabieler de inkomsten en hoe lager de churn, hoe groter het voorschot en hoe beter de voorwaarden van de financiering.

De derde overweging is de snelheid van het financieringsproces. Omdat abonnementsgegevens eenvoudig te verifiëren zijn (soms simpelweg door in te loggen op Invoicing-software of de zakelijke bankrekening van de uitgever), kunnen sommige aanbieders binnen een paar dagen een beslissing nemen. Ter vergelijking: bij traditionele bankleningen duurt het vaak enkele weken of maanden.

Het unieke karakter van SaaS-ondernemingen heeft ook juridische en contractuele gevolgen die de toegang tot financiering direct beïnvloeden. Omdat de waarde van een uitgever schuilt in de softwarecode en het abonneebestand, zullen financiers de chain of title van de software verifiëren, evenals de kwaliteit van het contractenboek en de manier waarop vooruitontvangen inkomsten worden geregistreerd. Omdat SaaS-aanbieders over het algemeen fungeren als subverwerker van klantgegevens, verifiëren ze of de gegevens legaal worden verwerkt. Dit betekent dat financieringsaanvragen worden onderworpen aan een technische en juridische due diligence met betrekking tot de contracten, de code en de verwerking van persoonsgegevens.

Wanneer is het juiste moment voor een SaaS-onderneming om financiering te zoeken?

SaaS-ondernemingen zoeken vaak financiering zodra de periodieke inkomsten voorspelbaar worden en er een specifieke behoefte ontstaat, zoals het versnellen van klantenwerving, het aannemen van personeel of het bereiken van een technische mijlpaal. Het juiste moment hangt minder af van de operationele volwassenheid en meer van de regelmaat van de MRR en een duidelijk gedefinieerd rendement op de investering.

Dit zijn de meest voorkomende situaties waarin een SaaS-uitgever doorgaans financiering zoekt:

Klantenwerving versnellen

Dit is de meest voorkomende reden voor de financiering van een SaaS-onderneming. De kosten voor klantenwerving (CAC) worden vooraf betaald, terwijl het rendement pas maanden of jaren later komt. Door deze eerste uitgave te financieren, kunnen ondernemingen meer klanten werven zonder geld uit te geven, zolang de wervingskosten geminimaliseerd worden en de lifetime value (CLV) wordt gemaximaliseerd.

Teams aannemen en organiseren

Net als bij klantenwerving brengt het aannemen van werknemers (zoals ontwikkelaars, vertegenwoordigers en customer success managers of CSM's) direct hoge kosten met zich mee, die na verloop van tijd worden terugverdiend. Een gebrek aan werknemers kan de groei belemmeren, vooral als de vraag hoog is. Het op het juiste moment financieren van belangrijke nieuwe medewerkers ondersteunt de groei van de onderneming.

Seizoensschommelingen en betalingstermijnen opvangen

Veel SaaS-uitgevers gebruiken een b2b-model. Als gevolg hiervan kunnen betalingen 30, 60 of 90 dagen duren. Ook de factureringscycli kunnen gedurende het jaar variëren. Financiering op basis van facturen of periodieke inkomsten kan dit kasstroomtekort overbruggen als een grote client te laat betaalt.

Voorbereiding op fondsenwerving of het bereiken van een technische mijlpaal

Voorafgaande financiering kan tractie opbouwen voorafgaand aan een fondsenwervingsronde, waardoor de onderneming over een hogere waardering kan onderhandelen en minder eigen vermogen hoeft te verkopen. Er kunnen ook grote productupgrades mee worden gefinancierd, zoals de ontwikkeling van een belangrijke nieuwe functie of een technische revisie. Dit zijn scenario's waarbij het rendement op de investering pas later komt.

Wat zijn de verschillende manieren om een SaaS-onderneming te financieren?

Er zijn verschillende methoden: bankleningen, overheidssteun, fondsenwerving, particuliere financiering, zoals durfkapitaal, angel investors of crowdfunding, en RBF. Elke optie past bij verschillende behoeften, volwassenheidsfasen en verwateringsniveaus.

Er is geen enkele ideale oplossing. Het hangt af van de vereisten van de uitgever. Een factor om te overwegen voordat je beslist, is aandelenverwatering. SaaS-ondernemingen hebben twee belangrijke financieringsopties: verwaterend en niet-verwaterend.

Wat is het verschil tussen verwaterende en niet-verwaterende financiering?

Verwaterende financiering bestaat uit het verkopen van een deel van het eigen vermogen van de onderneming aan investeerders in ruil voor geld. Dit vermindert de beslissingsbevoegdheid van de oprichters. De niet-verwaterende methode is ook een manier om bedrijfsliquiditeit te verkrijgen zonder aandelen van het bedrijf te verkopen. Vormen omvatten schulden, inkomstenvoorschotten en overheidssteun.

Bij verwaterende financiering bieden ondernemingen hun eigen vermogen aan investeerders aan. Investeerders verstrekken geld in ruil voor aandelen in de onderneming, waardoor ze een deel van de beslissingsbevoegdheid en toekomstige winsten krijgen. De onderneming kan toegang krijgen tot een aanzienlijk bedrag, adviesdiensten en een netwerk van experts, maar elke financieringsronde verwatert het aandeel van de oprichters verder. Opeenvolgende rondes kunnen de invloed van oprichters aantasten en ervoor zorgen dat ze de controle over het management verliezen.

Bij niet-verwaterende financiering verkrijgt de onderneming geld zonder aandelen te verkopen, meestal in ruil voor vooraf gedefinieerde aflossingen. Op die manier behoudt deze 100% van het eigen vermogen en de beslissingsbevoegdheid. Veel SaaS-uitgevers geven de voorkeur aan deze methode, zolang hun terugkerende inkomsten hun aflossingen dekken. Fondsenwerving is gereserveerd om te groeien, wat aanzienlijk kapitaal vereist.

Bankfinanciering

Bankfinanciering omvat zakelijke leningen van banken en publieke financieringsinstellingen, zoals Bpifrance. Deze instellingen verstrekken een vast bedrag, dat met rente wordt terugbetaald over een gedefinieerde periode, met behoud van het eigen vermogen van de onderneming. Voor gevestigde uitgevers is dit de meest voorkomende vorm van niet-verwaterende financiering op (middel)lange termijn.

SaaS-uitgevers die op zoek zijn naar dit type financiering kloppen vaak aan bij instellingen zoals Bpifrance. Traditionele banken blijven doorgaans terughoudend ten aanzien van digitale ondernemingen zonder fysieke activa om als onderpand te geven. Publieke financieringsorganisaties bieden startleningen voor start-ups, innovatieleningen voor R&D en groeileningen die geen garanties van de onderneming of eigenaar vereisen. Dergelijke ondersteuning dient ook als garantie die particuliere banken geruststelt en kan het belastingkrediet voor onderzoek (CIR) voorfinancieren.

Bankfinanciering is voordelig omdat het eigen vermogen behoudt, doorgaans goedkoper is dan verwaterende alternatieven en over lange perioden wordt terugbetaald, wat resulteert in kleinere individuele betalingen. Toch vereisen aanvragen vaak sterke financiën en een solide geschiedenis. Verwerking duurt over het algemeen langer dan online financieringsaanvragen en aflossingsvoorwaarden liggen vast als de verkoop traag is.

Overheidssteun

Overheidssteun voor ondernemingen biedt niet-verwaterende financiering door middel van subsidies, belastingkredieten en terugbetaalbare voorschotten. Het verlaagt de reële kosten van innovatie met behoud van het eigen vermogen en het vermijden van hoge rentetarieven. Het is een bijzonder krachtig hulpmiddel voor uitgevers die zwaar in R&D investeren.

Overheidssteun is ideaal voor SaaS-ondernemingen, aangezien een groot deel van het budget naar technische zaken gaat. Zo vergoedt de CIR 30% van de in aanmerking komende R&D-kosten, dekt het innovatiebelastingkrediet 20% (vanaf 2025) van de kosten van het ontwerp van prototypen en proefinstallaties voor kleine en middelgrote ondernemingen (mkb), en vrijwaart de status jonge innovatieve onderneming werkgevers van de verplichting om hun deel van de sociale premies te betalen voor werknemers die aan R&D zijn toegewezen. Andere vormen van overheidssteun zijn regionale, nationale en Europese subsidies en innovatiewedstrijden.

Overheidssteun is voordelig omdat deze niet-verwaterend is, minder kost dan schulden of eigen vermogen en naast andere bronnen werkt. Het kan echter enkele maanden duren om een aanvraag te verwerken en een uitbetaling te ontvangen. Inzendingen hebben doorgaans veel vereisten en de bedragen en criteria veranderen bij elke nieuwe financieringswet.

Financiële overheidssteun hoort thuis in een bredere strategie, niet als antwoord op dringende kasbehoeften.

Fondsenwerving

Fondsenwerving houdt in dat aandelen aan investeerders worden aangeboden in ruil voor aanzienlijke geldbedragen. Het is de meest voorkomende vorm van verwaterende financiering voor snelle groei wanneer alleen schulden onvoldoende zijn. Fondsenwerving is gestructureerd in opeenvolgende rondes, van startfinanciering tot Serie A, B en verder.

Fondsenwerving is geschikt voor SaaS-uitgevers die streven naar een hypergroeitraject, bijvoorbeeld internationale expansie of een race om marktaandeel. Investeerders voelen zich aangetrokken tot SaaS-ondernemingen vanwege hun terugkerende inkomsten en groeipotentieel. Ze waarderen die voorspelbaarheid en het potentieel om te groeien.

SaaS-ondernemingsfinanciering kan veel grotere bedragen vrijmaken dan niet-verwaterende alternatieven, toegang bieden tot expertise en een uniek investeerdersnetwerk, en maandelijkse aflossingen vermijden die de liquiditeit zouden kunnen beïnvloeden. Fondsenwerving heeft echter nadelen die voor uitgevers een breekpunt kunnen zijn. Het verwatert het eigen vermogen en de controle met elke ronde, vereist onderhandelingen en due diligence die maanden kunnen duren, en creëert enorme druk om te groeien ter voorbereiding op toekomstige fondsenwervingsrondes.

Particuliere financiering (durfkapitaal, angel investors en crowdfunding)

Particuliere financiering omvat investeerders en platforms die ondernemingen buiten de bancaire sfeer financieren. Dit omvat angel investors, durfkapitaal en crowdfunding. Dit zijn concrete kanalen om geld op te halen. Elk is gericht op een andere fase en een ander financieringsbereik.

Angel investors spelen al vroeg een rol, vaak in de start-upfase. Ze bieden vergelijkbare bedragen en adviesdiensten om SaaS-uitgevers te helpen hun lancering te structureren. Durfkapitaal volgt daarna, in hogere bedragen, in ruil voor beloften van aanhoudende groei. Crowdfunding is een toegankelijkere optie en neemt de vorm aan van aandeleninvesteringen, niet-verwaterende crowdfundingleningen en op beloningen gebaseerde campagnes. Het kan ook dienen om de marktvraag te testen.

Deze kanalen helpen SaaS-uitgevers toegang te krijgen tot geld dat banken vaak weigeren te verstrekken aan nieuwere ondernemingen. Crowdfunding biedt markttoetsing en een gemeenschap van ambassadeurs. Toch verwatert het verkopen van eigen vermogen aan investeerders de aandelen van de oprichters. Aanvragen kunnen ook tijdrovend zijn en crowdfundingplatforms rekenen commissies die in berekeningen moeten worden meegenomen.

Inkomstengebaseerde financiering

Inkomstengebaseerde financiering (RBF) is een contant voorschot dat wordt berekend op basis van terugkerende inkomsten. Het wordt vervolgens terugbetaald naarmate de omzet wordt geïnd. RBF is snel en niet-verwaterend en is ontworpen voor op abonnementen gebaseerde ondernemingen. Voorschotten kunnen binnen enkele dagen worden goedgekeurd en vereisen geen persoonlijke garantie of verkoop van eigen vermogen.

RBF is een van de beste oplossingen voor de financiering van SaaS-ondernemingen. Het bestaat uit het vooraf verkopen van een deel van toekomstige inkomsten aan een financier, die onmiddellijk het overeenkomstige bedrag uitbetaalt. Uitgevers betalen een vast maandelijks bedrag of een percentage van de inkomsten afgestemd op de daadwerkelijke verkoop.

RBF-aanbieders vereisen doorgaans minimale terugkerende inkomsten en de grootte van het voorschot is afhankelijk van de gezondheid van het abonnementsbestand. In Frankrijk bieden gespecialiseerde fintechbedrijven RBF aan. Ze koppelen aan de beheersoftware van de uitgever en gebruiken die gegevens om vaak snel te beslissen.

Dit type financiering kan uiterst voordelig zijn. Het is snel, niet-verwaterend en vereist geen persoonlijke garantie. De prijs is een vooraf vermelde vergoeding. Toch is het een financiering op korte of middellange termijn en geen vervanging voor gestructureerde financiering. Op langere termijn is het soms duurder dan een banklening en vereist het gevestigde terugkerende inkomsten.

Hoe kies je een financieringsoplossing voor SaaS?

De juiste financieringsoptie is afhankelijk van de prioriteiten, de volwassenheid en de werkelijke kapitaalkosten van de uitgever. Voor contant geld op de korte termijn is een snelle aanpak zonder verwatering nodig, terwijl een structurerend groeiproject (zoals internationale uitbreiding of schaalvergroting) verwaterende financiering kan rechtvaardigen.

Zo kies je een financieringsoplossing:

De werkelijke behoefte bepalen

Voor incidentele kastekorten en langetermijninvesteringen (voor technische revisies of uitbreiding) zijn verschillende soorten financiering vereist. Bepaal de exacte aard van de behoefte, het bedrag en de terugbetalingstermijn en vergelijk de opties. Hierdoor kunnen ondernemingen de juiste oplossing kiezen.

Volwassenheid en statistieken evalueren

De ontwikkelingsfase van de onderneming en de soliditeit van haar indicatoren bepalen de beschikbare opties. Een regelmatige MRR, een hoog retentiepercentage, gezonde marges en een gevestigde geschiedenis helpen betere voorwaarden te bemachtigen. Aan de andere kant heeft een nieuwere onderneming minder keuzes.

De totale kosten van het kapitaal vergelijken

De in een aanbieding vermelde rentetarieven en kosten weerspiegelen een deel van de werkelijke financieringskosten. Tel de platformkosten (zoals commissies), rente, aanmeldingskosten en (voor aandelenfinanciering) de waarde van de verkochte aandelen bij elkaar op om de volledige kosten te berekenen.

Deze kosten zijn niet direct vergelijkbaar. De juiste financieringsoplossing heeft totale kosten die lager zijn dan het rendement dat door de fondsen wordt gegenereerd.

Eigen vermogen behouden

Als alle overige omstandigheden gelijk blijven, kunnen oprichters door verwatering te voorkomen, de controle houden en de volledige toekomstige waarde van de onderneming behouden. Het aanbieden van aandelen aan investeerders is gerechtvaardigd wanneer het benodigde bedrag hoger is dan wat een terugbetaalbare vorm van financiering kan dekken, of wanneer de bijdragen van een investeerder dit rechtvaardigen.

Rekening houden met verwerkingstijden

Financieringsoplossingen voor SaaS hebben verschillende verwerkingstijden, variërend van een paar dagen tot enkele maanden. Door de verwerkingstijden af te stemmen op de urgentie van de behoefte worden kasproblemen voorkomen. Als een onderneming snel geld nodig heeft, zijn oplossingen met langere verwerkingstijden onhoudbaar.

Oplossingen combineren

De meest robuuste SaaS-uitgevers combineren vaak financieringsmethoden, waarbij ze elke methode afstemmen op het beste gebruik. Hierdoor kan de onderneming elke financiering effectiever gebruiken, de totale uitgaven minimaliseren en zoveel mogelijk eigen vermogen behouden.

Ten slotte kunnen sommige vereisten (zoals persoonlijke garanties, groeibeloften of exitclausules) na ondertekening van de overeenkomst kostbaar worden. Ondernemingen moeten elk contract zorgvuldig doorlezen en advies inwinnen als ze ergens niet zeker van zijn. Een zorgvuldige beoordeling maakt duidelijk wat er precies wordt verwacht voordat je ergens mee instemt.

Hoe Stripe Capital je kan helpen

Stripe Capital biedt financieringsoplossingen om je onderneming te helpen toegang te krijgen tot het geld dat nodig is om te groeien.

Capital kan je helpen met:

• Krijg sneller toegang tot groeikapitaal: Ontvang binnen enkele minuten goedkeuring voor een flexlening, kredietlijn of voorschot voor verkopers, zonder de langdurige aanmeldingsprocedure en de onderpandvereisten van traditionele bankleningen.

• Stem financiering af op je inkomsten: De flexibele structuur van Capital betekent dat je een vast percentage van je dagelijkse omzet betaalt, zodat betalingen meegroeien met de prestaties van je onderneming. Als het bedrag dat je via de verkoop betaalt niet voldoet aan het minimum dat elke betalingsperiode verschuldigd is, zal Capital aan het einde van de periode automatisch het resterende bedrag van je bankrekening afschrijven.

• Vol vertrouwen uitbreiden: financier groei-initiatieven zoals marketingcampagnes, nieuwe medewerkers, voorraaduitbreiding en meer, zonder dat dit ten koste gaat van je eigen vermogen of persoonlijke bezittingen.

• De expertise van Stripe gebruiken: Capital biedt op maat gemaakte financieringsoplossingen die zijn gebaseerd op de diepgaande expertise en betaalgegevens van Stripe.

Lees meer over hoe Stripe Capital de groei van je onderneming kan stimuleren, of kijk of je vandaag in aanmerking komt.

Veelgestelde vragen over de financiering van SaaS-ondernemingen