確実なものを構築する場合でも、初期段階のイノベーションに資金を確保することは十分に困難です。しかし、新しい治療法を開発したり、実績のないハードウェアを設計したり、現在の技術限界を超えた技術スタックを構築しようとしたりする場合、通常の資金調達ルートは限定的になる可能性があります。オランダの Innovatiekrediet は、ビジネスアイデアが銀行にとってリスクが高すぎ、商業的な投資家にとっては時期尚早だが、追求する価値のある中間領域に特化して構築されました。本記事では、オランダのイノベーションクレジット制度の仕組み、対象者、効果的な活用方法について説明します。

__ 目次 __

• オランダの Innovatiekrediet とは何か？
  
• イノベーションクレジットの対象者は誰か？
  
• オランダでのイノベーションクレジットの申請方法
  
• イノベーションクレジットの条件と金利
  
• なぜスタートアップはイノベーション資金調達に Innovatiekrediet を利用すべきか？
  
• Stripe Capital の活用方法
  

オランダの Innovatiekrediet とは何か？

Innovatiekrediet は、政府支援による融資制度です。オランダの スタートアップ が、バイオテクノロジー治療法、革新的ハードウェア、市場投入前に本格的な開発が必要な製品など、真の技術的リスクを伴う事業に取り組む際に利用できます。成功すれば大きな商業的利益が期待できるものの、結果が不確実なため、従来の投資家にはまだ十分に魅力的ではないプロジェクト向けに設計されています。

オランダ政府は、オランダ企業庁 (RVO) を通じて融資を提供しており、承認されると 費用の最大 50% をカバーします。プロジェクト完了まで返済は不要で、通常は成功した場合にのみ返済が開始されます。技術的な理由で事業がうまくいかない場合、債務を免除することも可能です。これは、プロジェクトの成果に応じた柔軟な返済条件を備えた、高ポテンシャルイノベーション向けのリスクシェア型資本です。

イノベーションクレジットの対象者は誰か？

RVO は、技術的リスクが高く潜在的リターンも大きいプロジェクトに取り組む企業、特にそのリスクを正当化できるだけの準備を行った企業を支援することを目指しています。これが審査における主要な評価基準ですが、他にも資格要件があります。Innovatiekrediet を受けるために企業が満たすべき条件を詳しく見ていきましょう。

オランダでの法人登録

企業は オランダ で設立されており、プロジェクト作業の大部分が現地で実施される必要があります。オランダ人の所有である必要はありませんが、経済的効果がオランダで発現することが求められます。

技術的リスクの高い開発を行っている

製品に重大な臨床的または技術的リスクがある一方で、財務的または商業的リスクがないことを実証する必要があります。これはハードウェア、ソフトウェア、ライフサイエンス、ディープテック分野に適用されます。

オランダ市場における革新性

プロジェクトは、オランダに既存するものの単純な複製であってはなりません。どのような差別化要素があり、なぜ重要なのかを説明する必要があります。ソフトウェアや AI プロジェクトの場合は、その技術が真に革新的で構築困難であることを実証する必要があります。

強力な商業的可能性

資格を得るには、開発後に製品の実際の市場が存在することを実証する必要があります。RVO は、イノベーションから顧客に届けられる製品、プロセス、またはサービスまでの明確な道筋があることを期待しています。5 年以内にオランダ経済に貢献することが求められます。

基本概念の実証

過去の研究に基づいて、核となるアイデアが実現可能であるという証拠を提供する必要があります。アイデアは初期段階にあるべきですが、現実性を有していることが重要です。

焦点を絞った独立型プロジェクト

申請は、無関係な取り組みの寄せ集めではなく、1 つの特定の開発軸に対して行う必要があります。プロジェクトには明確な最終目標が必要で、通常は市場投入可能な製品または検証済みの臨床応用です。

最低予算額 15 万ユーロ

上限はありませんが、RVO の融資額は技術プロジェクトで最大 1,000 万ユーロ、臨床プロジェクトで 500 万ユーロです。残りの資金は自己 資本、投資家、またはその他の資金源から調達する必要があります。

残余資金の確保証明

RVO は、プロジェクトが RVO の拠出分を超えて完全に資金調達されていることを確認する必要があります。つまり、署名済みのタームシート、投資家レター、銀行取引明細書の提出が求められます。

予算バッファーの組み込み

RVO は、遅延や困難にどのように対処するかを示すことを期待しています。すべてが順調に進んだ場合にのみ機能する計画では承認されません。

オランダでのイノベーションクレジットの申請方法

Innovatiekrediet への申請には十分な準備が必要です。これは、オランダ政府が高リスクの研究開発に共同出資すべき理由を詳細に説明する作業です。

リード 投資家 への提案と同様に、以下の点を確認してください。

• 具体的な数値を使用する
  
• 製品の機能と収益モデルを具体的に説明する
  
• 市場の存在を実証する
  
• 技術構築の困難さと、それを実現するための確実な計画を示す
  

申請プロセスを詳しく見ていきます。

クイックスキャン

まず最初に、拘束力のない RVO サイトのクイックスキャンフォームに記入し、「クイックスキャンを行う」ボタンをクリックします。短時間で完了するため、政府関係者の注目を集めることができます。4 営業日以内に、RVO の担当者からアイデアについて話し合うための連絡があります。プロジェクトが適合しない場合は、完全な申請書作成に何週間も費やす前に通知されます。

申し込み

申し込みは、Mijn RVO ポータル経由で行います。フォーム自体はオランダ語での記入が必要ですが、添付書類 (ビジネスプラン、技術計画書など) は英語で提出可能です。オランダ企業向けの安全なデジタル ID である eHerkenning ログイン (レベル 2+) が必要です。申し込みには以下のコンポーネントが含まれます。

事業計画

製品の内容、需要者、市場規模について説明する必要があります。具体的な数値と裏付けとなる資料を含めてください。商業化も重要な要素です。RVO は 5 年以内の収益化への道筋を期待しています。

技術開発に加えて、以下の項目も計画に含めてください。

• ユーザーテスト
  
• パイロット顧客
  
• 意向表明書
  
• 販売パートナーシップ
  

プロジェクト計画

技術の現在の開発段階と、解決すべき主要課題について説明してください。遅延、スケジュール変更、試験の失敗を想定し、予算バッファーと代替オプションを組み込んで、プロジェクト範囲内での方向転換を可能にしてください。リスクと対処法について率直に説明し、プロジェクトをマイルストーンに分割してください。

資金調達計画

RVO は対象費用の最大 50% をカバーするため、残りは自己資金、投資家、またはその他の資金源から調達する必要があります。署名済み契約書、投資家レター、または銀行取引明細書を含めてください。また、遅延、コスト超過、またはその他の予算に影響する要因を吸収できることを実証する必要があります。

ここでの目標は、他の資金提供者の参加を示す一方で、リスクの高い投資を実現するためには RVO の支援が不可欠であることを説明することです。

補足書類

商工会議所登録証明書、定款、財務諸表、取締役 ID、中小企業評価書、その他の書類も提出する必要があります。企業がグループの一部である場合や子会社を有する場合は、組織構造を説明する必要があります。

申請は通年受け付けていますが、早期に提出するほど審査も早く進みます。

面談と審査

申し込みが初期審査を通過すると、面談に招待されます。これは計画の詳細説明、不明点の明確化、質疑応答を行う機会です。その後、申し込みは RVO の内部専門家と外部諮問委員会に送付されます。最終決定前に、技術、市場性、財務状況を検討します。申請から承認まで 8〜16 週間を見込んでください。

イノベーションクレジットの条件と金利

Innovatiekrediet はローンですが、銀行からのローンのようには機能しません。返済条件は、プロジェクトがリスクが高く、長期的であり、まだ利益を上げていないという前提に基づいて設計されています。条件の実際の仕組みは以下の通りです。

融資額

技術プロジェクトには最大 1,000 万ユーロ、臨床プロジェクトには最大 500 万ユーロを借りることができます。RVO は中小企業に対して対象となるプロジェクト費用の最大 50% を資金提供しますが、大企業は資金提供の上限が 40%となります。同じプロジェクトで他の公的資金を受け取っている場合、Innovatiekrediet の融資額は減額される可能性があります。

株式や売上シェアは発生しません。RVO は企業への出資は行いませんが、担保は取得します。クレジットが完全に返済または免除されるまで、IP やプロトタイプなどのプロジェクト関連資産に対する RVO の優先請求権を認める誓約書に署名します。

利息と手数料

融資には、RVO から受け取った時点から年率 3% の複利が発生します。

マークアップ

RVO では、利息を積み重ねる代わりに、プロジェクト終了時に定額のマークアップが課されます。技術プロジェクトでは 15%、臨床プロジェクトでは 25% です。このマークアップは元本に加算されますが、成功報酬部分には利息はつきません。

返済

開発中の返済は不要です。プロジェクト終了後、監査済み財務諸表を含む最終レポートを提出する必要があります。プロジェクトが成功した場合、RVO が返済スケジュールを設定します。RVO への融資が完済されるまで、配当や株主への融資返済は認められません。これにより、債務が清算されるまで収益が社内に留保されます。

技術的な問題、試験の失敗、製品開発の困難などによりプロジェクトが未達成に終わった場合、RVO は返済の一部または全額を免除することができます。Innovatiekrediet の基本理念は、高リスクプロジェクトのすべてが成功するわけではないということであり、この考え方が制度設計に反映されています。

なぜスタートアップはイノベーション資金調達に Innovatiekrediet を利用すべきか？

Innovatiekrediet は稀有な特徴を持っています。高リスクなアイデアに対して実質的な資本を提供する一方で、株式を取得せず、早期返済を強制せず、失敗時にペナルティを課すこともありません。これが Innovatiekrediet の優位性です。

最も必要な時期の非希薄化資本

高リスクな収益発生前の段階での株式調達は困難です。Innovatiekrediet は 株主構成に影響を与えることなく、本格的な資金を提供します。つまり、経営権を維持し、希薄化を先延ばしにして、技術的マイルストーン達成後により有利な条件での資金調達が可能になります。

困難な段階に特化した設計

多くのスタートアップは、概念実証と市場投入準備の間で足踏み状態に陥ります。この段階では、個人投資家や銀行は慎重になりがちです。Innovatiekrediet は、アイデアに現実性があるものの、まだ商業的実現可能性が確立されていない中間段階への資金提供に特化して設計されています。

また、他の資本を呼び込むよう設計されています。RVO からの資金調達は、多くの場合、プロジェクトの認知リスクを軽減することで、追加投資の獲得を促進します。

リスクシェア機能

正当な技術的理由でプロジェクトが失敗した場合、融資の返済は不要ですが、これは通常の銀行融資では得られない条件です。これにより、財務破綻のリスクなしに野心的な挑戦を行う自由が得られます。

低い資本コスト

この融資制度では、固定の成功報酬と 3% の利息が設定され、開発期間中のマークアップ複利や支払い複利は発生しません。これは、特に初期段階の株式調達やベンチャー債務と比較して、低コストの資本です。

信頼性の向上

承認は、技術、ビジネスケース、チームが専門家の厳格な審査に耐えうることを意味します。他の投資家は、RVO の審査を通過した実績を評価し、より真剣に検討する可能性があります。この信頼性を戦略的に活用することが重要です。ただし、新しい資金提供者には契約条件、特に RVO が資産に対する第一順位の請求権を有し、融資が完済されるまで株主への配当ができないことを必ず説明してください。

野心的で技術集約型のスタートアップに最適

この融資制度は、ディープテック、ライフサイエンス、気候技術、インフラストラクチャなどの分野で真に困難な課題に取り組む企業を対象としています。これらの分野に該当する場合、このプログラムが支援対象として設計されたプロファイルに合致します。

革新的で複雑、かつ商業的に有望なものを構築しているが、一般的な資金調達手段にはリスクが高すぎる場合、Innovatiekrediet は創業者にとって理想的な資金調達オプションです。

Stripe Capital の活用方法

オランダの Innovatiekrediet は一部の企業には優れた選択肢ですが、すべての事業に適しているわけではありません。Stripe Capital では、事業成長に必要な資金にアクセスできるよう、収益連動型の融資ソリューションを提供しています。

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