Las empresas de capital riesgo (VC) son conocidas por firmar cheques cuantiosos a las startups. Pero proporcionar financiación es solo una parte de lo que hacen. Los inversores de capital riesgo son profesionales que asumen riesgos y determinan qué ideas tienen posibilidades de crecer y qué fundadores consiguen el impulso necesario para llevarlas a cabo. Comprender cómo funcionan estas empresas (cómo eligen las empresas, cómo ganan dinero y qué significa realmente aceptar su inversión) te permite tener una visión más clara de la economía de las startups. A continuación, analizaremos lo que debes saber sobre las empresas de capital riesgo, incluyendo cómo conseguir su financiación.

Esto es lo que encontrarás en este artículo:

• ¿Qué son las empresas de capital de riesgo?
  
• ¿Cómo funcionan las empresas de capital de riesgo?
  
• ¿Qué papel desempeñan las empresas de capital riesgo en el entorno de las startups?
  
• ¿Qué buscan las empresas de capital de riesgo cuando invierten en empresas?
  
• ¿Cómo generan rendimientos las empresas de capital de riesgo?
  
• ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de recaudar dinero de empresas de capital de riesgo?
  
• ¿Cómo se preparan las empresas para presentar sus proyectos a las empresas de capital riesgo?
  
• Cómo puede ayudarte Stripe Atlas
  

¿Qué son las empresas de capital de riesgo?

Una empresa de capital riesgo es una compañía que reúne dinero de inversores externos y lo utiliza para comprar compensación en acciones de startups. En el primer trimestre de 2025, la inversión mundial en capital riesgo alcanzó los 126 300 millones $. Los inversores que aportan ese dinero (fondos de pensiones, fondos de dotación y personas adineradas) se denominan socios comanditarios (LP). Las personas que dirigen la empresa se denominan socios generales (GP) y son quienes deciden qué startups respaldar y cómo gestionar esas apuestas.

Las empresas de capital riesgo adquieren una participación parcial en las empresas en las que invierten. Compran una parte de la empresa a cambio de capital, con la expectativa de que, si la startup crece y sale a bolsa o es adquirida, esa compensación en acciones se pueda vender por una suma mucho mayor. Si la startup fracasa, la compensación en acciones pierde todo su valor. Por eso las empresas de capital riesgo son cautelosas a la hora de invertir y su modelo se basa en repartir el riesgo entre toda su cartera.

¿Cómo funcionan las empresas de capital de riesgo?

Una empresa de capital riesgo funciona según un ciclo: recaudar fondos, invertirlos, apoyar a las empresas emergentes y, finalmente, obtener beneficios. Cada paso está diseñado para convertir un fondo común de capital de inversores en rendimientos extraordinarios.

A continuación se analiza más de cerca cada etapa:

Recaudar fondos

Las empresas de capital riesgo comienzan recaudando fondos de LP, como fondos de pensiones, fondos de dotación, oficinas familiares y particulares acaudalados. La empresa actúa como GP, decidiendo dónde invertir el dinero. Un solo fondo puede oscilar entre decenas de millones y miles de millones de dólares y, a menudo, tiene un enfoque declarado, como el software en fase inicial o la asistencia sanitaria en fase avanzada.

Encontrar y examinar nuevas empresas

Una vez obtenido el capital, los inversores de capital riesgo buscan empresas que se ajusten a su enfoque. Evalúan a los fundadores, los mercados, los modelos de negocio y la tracción, y llevan a cabo un proceso de diligencia debida para comprobar si la startup merece la pena el riesgo.

Realizar la inversión

Si todo encaja, la empresa de capital riesgo compromete dinero a cambio de compensación en acciones. Las condiciones aclaran la valoración, el porcentaje de propiedad y la representación en el consejo de administración.

Apoyando el crecimiento

Los capitalistas de riesgo suelen ocupar puestos en los consejos de administración, presentar clientes, contratar ejecutivos y asesorar sobre estrategia. Su influencia está diseñada para aumentar las probabilidades de que una empresa crezca rápidamente.

Salida

La recompensa llega cuando una startup es adquirida o sale a bolsa. Es entonces cuando la empresa de capital riesgo vende su participación, idealmente por un múltiplo de lo que invirtió. Los beneficios vuelven a los LP del fondo, y la empresa se queda con una parte, llamada interés acumulado, como recompensa por administrar el dinero.

¿Qué función juegan las empresas de capital de riesgo en el entorno de las startups?

Las empresas de capital riesgo marcan el ritmo al que surgen nuevas empresas e industrias, y actúan como aceleradoras para los fundadores que están dispuestos a asumir riesgos desmesurados. Así es como dan forma al entorno de las startups:

• Capital para nuevas ideas arriesgadas: muchas empresas jóvenes no pueden obtener préstamos bancarios. Las empresas de capital riesgo intervienen para financiar ideas sin demostrar pero prometedoras, lo que a menudo impulsa mejoras que más tarde definen sectores enteros.

• Tutoría y orientación: los buenos inversores de capital riesgo aportan una experiencia ganada con esfuerzo. Se incorporan a los consejos de administración, ofrecen información estratégica y guían a los fundadores a través de desafíos como la contratación, el escalado y el perfeccionamiento del ajuste del producto al mercado.

• Redes y credibilidad: la red de contactos de una empresa de capital riesgo puede abrir las puertas a clientes, futuros inversores o personal altamente cualificado. El respaldo de un fondo respetado también transmite legitimidad al mercado.

• Caminos hacia el crecimiento: gracias al capital y a sus contactos, las empresas de capital riesgo permiten a las startups crecer en cuestión de años, en lugar de décadas.

• Efectos económicos indirectos: al respaldar a empresas de alto crecimiento, las empresas de capital riesgo contribuyen a crear puestos de trabajo, impulsan a las empresas ya establecidas a mejorar y llevan nuevas tecnologías al mercado.

¿Qué buscan las empresas de capital de riesgo cuando invierten en empresas?

Cada empresa de capital riesgo tiene su propio enfoque, pero la mayoría utiliza la misma lista de verificación básica a la hora de decidir si invertir. Se plantean tres preguntas: ¿puede esta empresa crecer rápidamente? ¿Confiamos en que este equipo lo consiga? ¿Existe una vía clara para recuperar nuestra inversión?

Esto es lo que están evaluando:

• Escalabilidad y potencial de crecimiento: las empresas de capital riesgo buscan startups que puedan crecer rápidamente y a gran escala. El software, los marketplaces y otros modelos con bajos costes marginales son especialmente atractivos porque pueden multiplicar los ingresos sin multiplicar los gastos.

• El equipo: muchos inversores dirán que apuestan por las personas, no por las ideas. Un equipo fundador resiliente, con la combinación adecuada de habilidades y química, suele ser el factor decisivo.

• Una ventaja única: las mejoras son importantes. Puede tratarse de tecnología propia, un modelo de negocio inteligente o un enfoque diferenciado para un problema antiguo. Los inversores de capital riesgo buscan algo que los competidores no puedan copiar fácilmente.

• Tamaño del mercado: incluso el mejor producto se queda corto si la oportunidad es demasiado pequeña. Los inversores suelen buscar un mercado lo suficientemente grande como para que, con solo capturar una parte, se puedan generar cientos de millones en beneficios.

• Tracción: los inversores quieren pruebas de que la idea funciona (por ejemplo, crecimiento del número de usuarios, ingresos iniciales, compromiso sólido). Las pruebas de la demanda reducen el riesgo de que los objetivos de la startup sean poco realistas.

• Potencial de salida: las empresas de capital riesgo invierten con un objetivo final en mente. ¿Es esta una empresa que podría salir a bolsa de manera creíble? ¿Habría compradores interesados si tuviera éxito?

• Encajar con su fondo: una empresa de capital riesgo dedicada a las ciencias de la vida no respaldará una aplicación móvil que no esté relacionada con su ámbito, por muy convincente que sea la propuesta. Los fundadores deben investigar qué empresas invierten en su sector para evitar malgastar su energía.

¿Cómo generan rendimientos las empresas de capital de riesgo?

El capital riesgo funciona según un principio simple: invertir temprano, esperar a que la empresa crezca y obtener grandes ganancias. La recompensa proviene casi exclusivamente de las salidas: o bien la startup sale a bolsa o bien una empresa más grande la compra. Es entonces cuando la empresa de capital riesgo vende su participación.

Dado que la mayoría de las startups fracasan, los fondos de capital riesgo crean carteras sabiendo que solo unas pocas apuestas reportarán beneficios al fondo. El cálculo es sesgado: de cada 20 inversiones, muchas pueden fracasar, unas pocas pueden reportar ganancias modestas y un solo éxito rotundo puede multiplicar por diez la inversión inicial o más. Esa única victoria puede amortizar todo el fondo y algo más.

Las ganancias se reparten entre los inversores de capital riesgo. El capital se devuelve a los LP y después se dividen las ganancias. Siguiendo el modelo estándar «2 y 20», la empresa cobra una comisión de gestión anual del 2 % y se queda con alrededor del 20 % de las ganancias como participación en los beneficios. Las empresas de capital riesgo piensan y planifican a largo plazo, ya que los fondos suelen tener una duración de 10 años.

¿Cuáles son las ventajas y desventajas de recaudar fondos de empresas de capital riesgo?

El capital riesgo puede impulsar el crecimiento, pero te ata a socios que esperan una rápida expansión y una posterior liquidez. Ese es el camino adecuado para algunas empresas, pero para otras puede parecer que están siguiendo el calendario de otros. A continuación analizamos más detenidamente lo que te aporta la financiación de capital riesgo y las expectativas que conlleva.

Las ventajas incluyen lo siguiente:

• Capital para el crecimiento: las empresas de capital riesgo proporcionan el tipo de financiación que los bancos o los pequeños inversores rara vez pueden ofrecer: suficiente para contratar personal de forma agresiva, expandir los mercados o acelerar el desarrollo de productos. Al tratarse de capital, no hay que hacer pagos mensuales que agoten el flujo de caja.

• Experiencia y redes de contactos: las buenas empresas de capital riesgo aportan orientación, además de inversión financiera. Muchas de ellas están formadas por antiguos fundadores o veteranos del sector que pueden ayudar a abordar los retos que plantea el crecimiento. Sus redes de contactos pueden abrir las puertas a clientes, altos cargos o futuros inversores.

• Credibilidad: una empresa de capital riesgo respetada en tu tabla de capitalización transmite legitimidad y facilita la captación de prensa, talento y rondas posteriores de capital.

Las compensaciones incluyen lo siguiente:

• Dilución y control: el dinero de capital riesgo compra compensación en acciones. Eso significa ceder la propiedad y, a menudo, puestos en el consejo de administración, lo que cambia el poder de decisión.

• Presión para crecer rápidamente: los fondos de capital riesgo tienen una vida útil limitada, por lo que los inversores quieren que las empresas crezcan rápidamente y aspiren a salidas importantes. Los fundadores pueden sentirse presionados a perseguir el crecimiento a expensas de la sostenibilidad.

• Expectativas de salida: los fondos de capital riesgo invierten para vender. Esto genera presión para salir a bolsa o ser adquiridos, incluso si los fundadores tenían inicialmente la intención de crear un negocio independiente a largo plazo.

• Alineación de la visión: a los inversores les preocupan los rendimientos. Si sus prioridades no coinciden con las tuyas, pueden surgir tensiones. En casos extremos, los fundadores pierden influencia en sus propias empresas.

¿Cómo se preparan las empresas para lanzar empresas de capital de riesgo?

Las startups que se presentan ante los inversores de capital riesgo deben demostrar tanto la oportunidad como su preparación. Cuanto mejor preparado estés, más probable será que los inversores te consideren una apuesta inteligente.

Esto es lo que las empresas deben hacer antes del lanzamiento:

• Prepara lo básico: ten más que una idea. Un producto mínimo viable, algo de tracción temprana y documentación clara (por ejemplo, incorporación, tabla de capitalización, propiedad intelectual asegurada) demuestran que vas en serio. Programas como Stripe Atlas ayudan a las startups a gestionar la incorporación para que no tropiecen con el papeleo.

• Dirígete a las empresas adecuadas: no todas las empresas de capital riesgo invierten en todos los sectores o etapas. Investiga quiénes están activos en tu ámbito y tienen un tamaño similar al tuyo. Personalizar tu enfoque evita esfuerzos innecesarios y demuestra que has investigado.

• Prepara tu presentación: una presentación clara y concisa y una historia bien contada son más importantes que unas diapositivas llamativas. Explica el problema, tu solución, el mercado, la tracción, tu equipo y cómo vas a utilizar el capital. Ensaya tu presentación hasta que puedas exponerla con claridad y convicción.

• Prepárate para la diligencia debida: mantén organizadas las finanzas, las proyecciones, los contratos y las métricas. Los inversores querrán examinar estos detalles.

• Utiliza tu red de contactos: las presentaciones tienen más peso que los correos electrónicos espontáneos. Establece relaciones, asiste a eventos y recurre a tus asesores para que te presenten.

Cómo puede ayudarte Stripe Atlas

Stripe Atlas establece las bases legales de tu empresa para que puedas recaudar fondos, abrir una cuenta bancaria y aceptar pagos en dos días hábiles desde cualquier parte del mundo.

Únete a más de 75 mil empresas constituidas mediante Atlas, incluidas startups respaldadas por inversores de primera categoría, como Y Combinator, a16z y General Catalyst.

Registro con Atlas

El registro para crear una empresa con Atlas lleva menos de 10 minutos. Elegirás la estructura de tu empresa, confirmarás al instante si el nombre está disponible y podrás añadir hasta cuatro cofundadores. También decidirás cómo dividir el capital, reservarás un fondo para futuros inversores y empleados, nombrarás a los directivos y, luego, firmarás todos tus documentos de forma electrónica. Cada cofundador recibirá un correo electrónico invitándolo a firmar también sus documentos electrónicamente.

Pagos y operaciones bancarias antes de tener el EIN

Después de formar tu empresa, Atlas presenta tus documentos para obtener tu Número de Identificación Fiscal en EE. UU. (EIN ). Los fundadores que cuenten con número de la Seguridad Social, dirección y teléfono estadounidenses son elegibles para el proceso mejorado de la agencia tributaria de EE. UU., mientras que otros recibirán el proceso estándar, que puede tardar un poco más. Además, Atlas habilita pagos y operaciones bancarias antes de tener el EIN, para que puedas comenzar a aceptar pagos y realizar transacciones antes de que llegue tu EIN.

Compra de acciones iniciales sin efectivo

Los fundadores pueden comprar acciones iniciales utilizando su propiedad intelectual (por ejemplo, derechos de autor o patentes) en lugar de efectivo, con el comprobante de la transacción almacenado en tu Dashboard de Atlas. Tu IP debe estar valorada en 100 $ o menos para usar esta función; si posees una IP con un valor superior, consulta con un abogado antes de continuar.

Presentación automática de la elección fiscal 83(b)

Los fundadores pueden presentar una elección fiscal 83(b) para reducir los impuestos sobre la renta personal. Atlas la presentará por ti —ya seas fundador de EE. UU. o extranjero— mediante Correo Certificado USPS con seguimiento. Recibirás la elección 83(b) firmada y la prueba de presentación directamente en tu Dashboard de Stripe.

Documentación legal para empresas de primer nivel

Atlas proporciona toda la documentación legal que necesitas para empezar a dirigir tu empresa. La documentación de Atlas C corp se elabora en colaboración con Cooley, uno de los principales bufetes de abogados de capital de riesgo del mundo. Está diseñada para ayudarte a recaudar fondos de inmediato y garantizar que tu empresa esté legalmente protegida, incluyendo aspectos como la estructura de propiedad, la distribución del capital y el cumplimiento de la normativa fiscal.

Un año gratis de Stripe Payments, más 50.000 $ en créditos y descuentos para socios

Atlas colabora con socios de primer nivel para ofrecer a sus fundadores descuentos y créditos exclusivos. Estos incluyen descuentos en herramientas esenciales para ingeniería, impuestos, finanzas, cumplimiento de la normativa y operaciones, de la mano de líderes del sector como AWS, Carta y Perplexity. También te proporcionamos sin coste tu agente registrado en Delaware durante el primer año. Además, como usuario de Atlas, accederás a beneficios Stripe adicionales,como hasta un año de procesamiento de pagos gratuito por un volumen de hasta 100.000 $.

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