Le società di venture capital (VC) sono note per firmare grandi assegni alle start-up, ma la fornitura di finanziamenti è solo una parte del loro lavoro. I venture capitalist sono professionisti che si assumono rischi e determinano quali idee hanno la possibilità di crescere e quali fondatori hanno il carburante per seguirle. Comprendere come funzionano queste società, come scelgono le aziende, come guadagnano e cosa significa in realtà accettarne gli investimenti, offre una visione più chiara dell'economia delle start-up. Di seguito parleremo di tutto ciò che devi sapere sulle società di venture capital, incluso come ottenere i loro finanziamenti.

Contenuto dell'articolo

• Cosa sono le società di venture capital
  
• Funzionamento delle società di venture capital
  
• Ruolo svolto dalle società di venture capital nell'ambiente delle start-up
  
• Cosa cercano le società di venture capital quando investono nelle attività
  
• In che modo le società di venture capital generano rendimenti
  
• Vantaggi e contropartite della raccolta di denaro dalle società di venture capital
  
• Preparazione delle attività per attirare le società di venture capital
  
• In che modo Stripe Atlas può essere d'aiuto
  

Cosa sono le società di venture capital

Una società di venture capital è un'azienda che raccoglie denaro proveniente da investitori esterni e lo utilizza per acquistare azioni delle start-up. Nel primo trimestre del 2025, gli investimenti globali delle VC hanno raggiunto i 126,3 miliardi di dollari. Gli investitori che forniscono quel denaro (fondi pensione, fondazioni e persone facoltose) sono detti soci accomandanti (LP). Le persone che gestiscono l'azienda sono dette soci accomandatari (GP) e decidono quali start-up supportare e come gestire quelle scommesse.

Le VC acquisiscono la proprietà parziale delle aziende in cui investono. Acquistano una parte dell'attività in cambio di capitali, con l'aspettativa che se la start-up cresca e si quoti in borsa o venga acquisita, e che il capitale possa essere venduto per una somma molto maggiore. Se la start-up fallisce, il capitale perde il valore. Ecco perché le VC sono attente a dove investono e perché il loro modello si basa sulla distribuzione del rischio su un ampio portafoglio.

Funzionamento delle società di venture capital

Una società di venture capital segue un ciclo: raccolta di denaro, investimenti, supporto alle start-up e, alla fine, incasso. Ogni passaggio è progettato per trasformare in rendimenti straordinari i capitali di un pool di investitori.

Osserviamo da vicino ciascuna fase:

Raccolta di fondi

Le società di VC iniziano raccogliendo un fondo da soci accomandanti come fondi pensione, fondazioni, ditte familiari e persone facoltose. L'azienda agisce come socio accomandatario e decide dove collocare il denaro. Un singolo fondo può variare da decine di milioni a miliardi di dollari e spesso ha un obiettivo dichiarato, ad esempio un software in fase iniziale o l'assistenza sanitaria avanzata.

Ricerca e valutazione delle start-up

Una volta ottenuto capitale, le VC cercano le aziende adatte al loro obiettivo. Valutano fondatori, mercati, modelli di business e slancio, e conducono una due diligence per verificare se la start-up vale il rischio.

Effettuare l'investimento

Se il soggetto è quello giusto, la società di VC impegna del denaro in cambio di quote. I termini chiariscono la valutazione, la percentuale di proprietà e la rappresentanza nel consiglio di amministrazione.

Supporto alla crescita

Spesso le VC siedono nel consiglio di amministrazione, presentano i clienti, assumono i dirigenti e consigliano le strategie. La loro influenza è studiata in modo da aumentare le probabilità che l'azienda cresca rapidamente.

Uscita

Il guadagno avviene quando le start-up viene acquisita o quotata in borsa, ovvero quando la società di VC vende la sua quota, idealmente per un multiplo di ciò che ha investito. Gli utili tornano ai soci accomandanti che partecipano al fondo e l'azienda ne trattiene una quota, i proventi da partecipazione, come ricompensa per la gestione del denaro.

Ruolo svolto dalle società di venture capital nell'ambiente delle start-up

Le VC stabiliscono il ritmo con cui emergono rapidamente nuove attività e settori e fungono da acceleratori per i fondatori che sono disposti ad assumersi rischi enormi. Ecco come definiscono l'ambiente delle start-up:

• Capitali per nuove idee rischiose: molte aziende giovani non possono ottenere prestiti bancari. Le VC intervengono per finanziare idee non dimostrate ma promettenti, spesso favorendo miglioramenti che in seguito rivoluzioneranno interi settori.

• Mentoring e orientamento: le VC valide apportano un'esperienza conquistata con fatica. Entrano a far parte dei consigli di amministrazione, offrono suggerimenti strategici e guidano i fondatori in sfide come le assunzioni, la scalabilità e il continuo adeguamento del prodotto al mercato.

• Rete e credibilità: la rete di una VC può aprire le porte a clienti, futuri investitori o talenti esperti. Il supporto di un fondo rispettato è anche un segnale di legittimazione per il mercato.

• Percorsi di crescita: con il capitale e i collegamenti, le VC consentono alle start-up di crescere in pochi anni, anziché in decenni.

• Effetti economici: grazie al supporto di aziende ad alto tasso di crescita, le VC aiutano a creare posti di lavoro, spingono gli operatori storici al miglioramento e introducono nuove tecnologie sul mercato.

Cosa cercano le società di venture capital quando investono nelle attività

Ogni società di VC ha un proprio obiettivo, ma la maggior parte di esse utilizza la stessa checklist di base quando decide se investire. Si chiedono tre cose: l'azienda può crescere rapidamente? Ci fidiamo di questo team per fare in modo che avvenga? Ci sarà un percorso chiaro per ripagare il nostro investimento?

Ecco cosa valutano:

• Possibilità di crescita: le VC vogliono start-up in grado di crescere rapidamente e cambiare dimensione. Software, marketplace e altri modelli a basso costo marginale sono particolarmente interessanti perché possono moltiplicare i ricavi senza moltiplicare le spese.

• Il team: molti investitori affermano di supportare le persone, non le idee. Un team di fondatori resiliente con il giusto mix di competenze e interazioni è spesso il fattore determinante.

• Un vantaggio unico: il miglioramento è importante. Potrebbe trattarsi di una tecnologia esclusiva, un modello di business intelligente o un nuovo approccio a un vecchio problema. Le VC cercano qualcosa che i concorrenti non possano copiare facilmente.

• Dimensioni del mercato: anche il prodotto migliore non ha successo se l'opportunità è troppo piccola. Gli investitori di solito vogliono vedere un mercato abbastanza grande perché l'acquisizione di una fetta anche piccola possa generare centinaia di milioni di valore.

• Trazione: gli investitori vogliono una prova che l'idea funzioni (ad esempio, crescita degli utenti, ricavi iniziali, forte coinvolgimento). Prove della domanda riducono il rischio che gli obiettivi della start-up non siano realistici.

• Potenziale di uscita: le VC investono con un obiettivo finale in mente. Si tratta di un'azienda che potrebbe quotarsi in borsa in modo credibile? Le banche acquirenti si metterebbero in fila se avesse successo?

• Adeguarsi al fondo: un'azienda VC nel settore delle life sciences non supporterà un'app non correlata per dispositivi mobili, indipendentemente dall'affidabilità. I fondatori dovrebbero cercare quali aziende investono nella loro area per evitare di sprecare energie.

In che modo le società di venture capital generano rendimenti

Il venture capital funziona in base a un principio semplice: investire presto, aspettare che l'azienda cresca e incassare molto. Il profitto arriva quasi esclusivamente all'uscita, cioè la quotazione in borsa della start-up o l'acquisto da parte di un'azienda più grande. È quello il momento in cui la società di VC vende le sue quote.

Poiché la maggior parte delle start-up fallisce, le VC costruiscono i portafogli sapendo che solo poche scommesse copriranno il fondo. I calcoli non sono lineari: su 20 investimenti, molti potrebbero fallire, alcuni potrebbero rendere utili modesti e un successo esplosivo potrebbe fruttare 10 volte l'investimento iniziale, se non di più. Quella singola vincita può ripagare l'intero fondo e molto di più.

I rendimenti vengono suddivisi tra gli investitori della VC. Il capitale viene restituito alle società e gli utili vengono spartiti. Seguendo il modello standard "2 e 20", l'azienda addebita una commissione di gestione annuale del 2% e trattiene circa il 20% degli utili come proventi da partecipazione. Le VC pensano e pianificano a lungo termine poiché i fondi hanno in genere una tempistica di 10 anni.

Vantaggi e contropartite della raccolta di denaro dalle società di venture capital

Il venture capital può dare una marcia in più alla crescita, ma ti lega a partner che si aspettano di crescere rapidamente e, alla fine, realizzare. Questa è la strada giusta per alcune aziende, ma altre potrebbero considerarla un vincolo alla tempistica di qualcun altro. Osserviamo più da vicino ciò che offre il finanziamento delle VC e le aspettative che ne derivano.

I vantaggi includono i seguenti:

• Capitale per la crescita: le VC forniscono il tipo di finanziamento che raramente possono offrire le banche o i piccoli investitori, sufficiente per assumere in modo aggressivo, espandersi nei mercati o accelerare lo sviluppo dei prodotti. Trattandosi di azioni, non ci sono rimborsi mensili che prosciugano il flusso di cassa.

• Competenze e reti: i venture capitalist di buon livello portano con sé una direzione, insieme agli investimenti finanziari. Molti sono ex fondatori o veterani del settore che possono aiutare ad affrontare le sfide della scalabilità. Le loro reti possono aprire le porte a clienti, assunzioni di esperti o futuri investitori.

• Credibilità: una società di VC rispettata nella tua tabella di capitalizzazione indica legittimità e rende più facile attirare stampa, talenti e successivi aumenti di capitale.

Le contropartite includono le seguenti:

• Diluizione e controllo: il denaro della VC acquista quote di proprietà, il che significa rinunciare alla proprietà e, spesso, a posti nel consiglio di amministrazione, spostando il potere decisionale.

• Pressione per una rapida crescita: i fondi delle venture capital hanno una durata fissa, quindi gli investitori vogliono che le aziende crescano rapidamente e puntano a grandi uscite. I fondatori potrebbero sentirsi spinti a perseguire la crescita a scapito della sostenibilità.

• Aspettative di uscita: le VC investono per vendere, quindi premono per quotarsi in borsa o farsi acquisire, anche se in origine i fondatori avevano previsto di costruire un'attività indipendente e a lungo termine.

• Allineamento alla visione: gli investitori si preoccupano dei rendimenti. Se le loro priorità non sono in linea con le tue, possono sorgere tensioni. In casi estremi, i fondatori perdono l'influenza sulle loro aziende.

Preparazione delle attività per attirare le società di venture capital

Le start-up che presentano una proposta ai VC devono dimostrare opportunità e preparazione. Più sei preparato, più è probabile che gli investitori vedano in te una scommessa intelligente.

Ecco cosa dovrebbero fare le attività prima della presentazione:

• Preparare le idee di base: devi avere più di una semplice idea. Un prodotto minimamente funzionante, uno slancio iniziale e una documentazione pulita (ad esempio, atto di costituzione, tabella di capitalizzazione, proprietà intellettuale garantita) dimostrano che fai sul serio. Programmi come Stripe Atlas aiutano le start-up a gestire la costituzione in modo da non avere difficoltà con la documentazione.

• Rivolgersi alle aziende giuste: non tutte le aziende di VC investono in ogni settore o fase di sviluppo. Cerca chi è attivo nella tua area e per le tue dimensioni. Personalizzare la sensibilizzazione evita sprechi di impegno e indica che hai effettuato le tue ricerche.

• Creare la tua presentazione: una presentazione chiara e mirata, insieme a una storia, sono più importanti di schermate eclatanti. Spiega il problema, la tua soluzione, il mercato, lo slancio, il tuo team e come utilizzerai il capitale. Esercitati nella presentazione fino a quando non riuscirai a svolgerla con chiarezza e convinzione.

• Preparati alla due diligence: mantieni organizzati i dati finanziari, le proiezioni, i contratti e le metriche. Gli investitori vorranno esaminare quei dettagli.

• Usare la tua rete: le presentazioni hanno più impatto delle fredde email. Costruisci relazioni, partecipa a eventi e affidati a consulenti per le presentazioni.

In che modo Stripe Atlas può essere d'aiuto

Stripe Atlas ti aiuta a costruire il fondamento legale della tua azienda: potrai così raccogliere fondi, aprire un conto bancario e accettare pagamenti entro due giorni lavorativi da qualsiasi parte del mondo.

Ben 75.000 aziende si sono già costituite con Atlas, incluse start-up supportate da investitori di primo piano come Y Combinator, a16z e General Catalyst.

Registrazione su Atlas

Registrarsi per costituire un'azienda con Atlas richiede meno di 10 minuti: potrai scegliere la struttura della tua azienda, verificare immediatamente la disponibilità del nome aziendale e aggiungere fino a quattro cofondatori. Potrai inoltre decidere come ripartire il capitale, riservarne una quota per futuri investitori e dipendenti, nominare i dirigenti e firmare elettronicamente tutti i documenti. Anche i cofondatori riceveranno un'email con l'invito a firmare elettronicamente i loro documenti.

Accettazione di pagamenti e operazioni bancarie prima dell'arrivo del tuo EIN

Dopo aver costituito la tua azienda, Atlas richiede il tuo Employer Identification Number (EIN). I fondatori in possesso di un numero SSN, un indirizzo e un numero di cellulare statunitensi sono idonei per la procedura accelerata dell'IRS, mentre gli altri seguiranno la procedura standard, che può richiedere un po' più di tempo. Inoltre, Atlas consente di effettuare pagamenti e operazioni bancarie prima dell'ottenimento dell'EIN, in modo da poter iniziare ad accettare pagamenti ed effettuare transazioni prima che il tuo EIN arrivi.

Acquisto di azioni senza contanti da parte del fondatore

I fondatori possono acquistare le azioni iniziali utilizzando la loro proprietà intellettuale (ad esempio, diritti d'autore o brevetti) anziché denaro contante, conservando la prova dell'acquisto direttamente nella dashboard di Atlas. Per poter utilizzare questa funzione, il valore della proprietà intellettuale non deve superare 100 USD. Se la tua proprietà intellettuale ha un valore superiore, consulta un avvocato prima di procedere.

Presentazione automatica della dichiarazione fiscale 83(b)

I fondatori possono presentare una dichiarazione fiscale 83(b) per ridurre le imposte sul reddito personale. Atlas la presenterà a tuo nome, indipendentemente dal fatto che tu sia un fondatore statunitense o non statunitense, tramite posta certificata USPS tracciabile. Riceverai la dichiarazione 83(b) firmata e la prova dell'avvenuta presentazione direttamente nella tua Dashboard Stripe.

Documenti legali aziendali con idoneità globale

Atlas fornisce tutti i documenti legali necessari per avviare la tua azienda. I documenti Atlas per le C-Corp sono redatti in collaborazione con Cooley, uno dei principali studi legali al mondo specializzati in venture capital. Questi documenti sono pensati per aiutarti a raccogliere fondi immediatamente e garantire la protezione legale della tua azienda, coprendo aspetti quali la struttura proprietaria, la distribuzione del capitale e la conformità fiscale.

Un anno di Stripe Payments gratis, oltre a 50.000 USD in crediti e sconti offerti da partner

Atlas collabora con partner di altissimo livello e leader del settore, come AWS, Carta e Perplexity, per offrire ai fondatori sconti e crediti esclusivi tra cui sconti su strumenti essenziali per la progettazione, la fiscalità, la finanza, la conformità e le operazioni. Ti offriamo inoltre gratuitamente un agente autorizzato nel Delaware per il primo anno. In qualità di utente Atlas avrai anche accesso a ulteriori vantaggi con Stripe, inclusa l'elaborazione dei pagamenti gratuita fino a un anno per un volume massimo di 100.000 USD.

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