As empresas de venture capital (VC) são conhecidas por passar cheques de quantias vultosas para as startups. Mas oferecer financiamento é apenas parte do que elas fazem. Os venture capitalists são profissionais que assumem riscos que determinam quais ideias têm a chance de crescer e quais fundadores têm o combustível para persegui-las. Entender como essas empresas funcionam, como elas escolhem as empresas, como ganham dinheiro e o que realmente significa aceitar seu investimento, dá uma visão mais clara da economia no mundo das startups. Abaixo, discutiremos o que você deve saber sobre empresas de venture capital, incluindo como garantir seu financiamento.

O que este artigo aborda?

• O que são empresas de venture capital?
  
• Como as empresas de venture capital funcionam?
  
• Qual papel as empresas de venture capital têm no ambiente das startup?
  
• O que as empresas de venture capital procuram ao investir em empresas?
  
• Como as empresas de venture capital geram os retornos?
  
• Quais são os benefícios e as concessões envolvidas ao captar recursos com fundos de venture capital?
  
• Como as empresas se preparam para lançar empresas de venture capital?
  
• Como o Stripe Atlas pode ajudar
  

O que são empresas de venture capital?

Uma empresa de venture capital é uma empresa que levanta recursos de investidores externos e o usa para comprar uma participação nas startups. No primeiro trimestre de 2025, o investimento global das VC atingiu US$ 126,3 bilhões. Os investidores que fornecem esse dinheiro (fundos de pensão, doações e indivíduos ricos) são chamados de sócios limitados (LPs). As pessoas que administram a VC são chamadas de sócios gerais (GPs), e eles decidem quais startups apoiar e como gerenciar essas apostas.

Os venture capitalists assumem a propriedade parcial das empresas em que investem. Eles compram uma parte da empresa em troca do capital investido, com a expectativa de que, se a Startup crescer e se tornar listada em bolsa ou for adquirida, essa participação pode ser vendida por uma quantia muito maior. Se a startup não tiver sucesso, a participação é inútil. É por isso que os venture capitalists são cuidadosos sobre onde investem e por que seu modelo é construído sobre a distribuição de risco em um portfólio.

Como funcionam as empresas de venture capital?

Uma empresa de venture capital funciona dentro de um ciclo: levantar fundos, investir, apoiar as startups e, eventualmente, lucrar. Cada etapa é planejada para transformar o capital dos investidores em retornos extraordinários.

Veja a seguir uma análise mais detalhada de cada estágio.

Como captar fundos

As firmas de venture capital começam captando recursos junto a investidores institucionais, como fundos de pensão, fundações, escritórios familiares e indivíduos de alto patrimônio. A gestora atua como sócia geral, decidindo onde alocar o capital. Um único fundo pode variar de dezenas de milhões a bilhões de dólares e geralmente possui um foco definido, como startups de software em estágio inicial ou empresas de saúde em fase avançada.

Encontrar e avaliar startups

Uma vez que o Capital é garantido, os venture capitalists procuram empresas que se encaixam no seu foco, Eles avaliam fundadores, mercados, modelos de negócio e tração, e realizam due diligence para testar se a Startup vale o risco.

Realizar o investimento

Se a adequação for correta, a empresa VC compromete investir dinheiro em troca de participação. As condições esclarecem a avaliação, a porcentagem de propriedade e a representação no conselho.

Apoio ao crescimento

Os venture capitalists geralmente assumem cargos de diretoria, apresentam clientes, recrutam executivos e dão conselhos sobre estratégia. Sua influência é projetada para aumentar as chances de que uma empresa cresça rapidamente.

Saída

O lucro vem quando uma startup é adquirida ou é listada publicamente na bolsa de valores. É quando a empresa de VC vende sua participação, idealmente por um múltiplo do que investiu. Os lucros retornam aos LPs do fundo, e a empresa mantém uma participação nos resultados, como recompensa pela gestão do dinheiro.

Qual papel as empresas de venture capital têm no ambiente das startup?

Os venture capitalists definem o ritmo com que novas empresas e setores surgem rapidamente e atuam como aceleradores para os fundadores que estão dispostos a assumir riscos excessivos. Veja como eles moldam o ambiente das startup:

• Capital para novas ideias de risco: muitas empresas jovens não conseguem obter empréstimos bancários. Os venture capitalists entram para financiar ideias não comprovadas, mas promissoras, muitas vezes alimentando melhorias que mais tarde definem setores inteiros.

• Mentoria e orientação: bons venture capitalists trazem uma experiência conquistada com muito esforço. Eles participam de Conselhos, contribuem com estratégias e orientam os fundadores em desafios como contratação, crescimento e aprimoramento da adequação de produtos ao mercado.

• Redes e credibilidade: a rede de um VC pode abrir portas para clientes, futuros investidores ou talentos seniores. O apoio de um fundo respeitado também sinaliza ao mercado que há legitimidade.

• Caminhos para o crescimento: com capital e conexões, os venture capitalists permitem que as startups cresçam em anos em vez de em décadas.

• Efeitos das crises econômicas: ao apoiar empresas de alto crescimento, os venture capitalists ajudam gerar empregos, pressionam os concorrentes estabelecidos a se aprimorar e impulsionam a chegada de novas tecnologias ao mercado.

O que as empresas de venture capital procuram ao investir em empresas?

Cada empresa de VC tem seu próprio foco, mas a maioria usa o mesmo checklist básico quando decide se vai investir. Eles perguntam três coisas. Esta empresa pode crescer rápido? Confiamos nesta equipe para fazer isso acontecer? Haverá um caminho claro para gerar retorno do nosso investimento?

Veja o que eles estão avaliando:

• Escalabilidade e possibilidade de crescimento: os venture capitalists querem startups que possam crescer rapidamente e em escala. Software, marketplaces e outros modelos com baixos custos marginais são especialmente atraentes porque podem multiplicar receitas sem multiplicar despesas.

• A equipe: muitos investidores dizem que apoiam as pessoas, não ideias. Uma equipe de fundadores resiliente com a combinação certa de habilidades e química costuma ser um fator decisivo.

• Uma vantagem única: a melhoria é importante. Isso pode ser tecnologia proprietária, um modelo de negócio inteligente ou uma abordagem diferenciada para um problema antigo. Os venture capitalists procuram algo que os concorrentes não conseguem copiar facilmente.

• Tamanho do mercado: mesmo o melhor produto falha se a oportunidade for muito pequena. Geralmente, os investidores querem ver um mercado grande o suficiente em que capturar até mesmo uma pequena fatia poderia gerar centenas de milhões em valor.

• Tração: os investidores querem provar que a ideia funciona (por exemplo, crescimento de usuário, receita antecipada, forte engajamento). Provas de demanda reduzem o risco de que os objetivos da startup sejam irrealistas.

• Possibilidade de saída: os venture capitalists investem com uma saída em mente. Esta é uma empresa que poderia ser listada em bolsa de forma confiável? Os adquirentes se alinharão se ela tiver sucesso?

• Seja compatível com o fundo: uma gestora de venture capital voltada para ciências da vida não vai investir em um aplicativo móvel sem relação com o setor, por melhor que seja a apresentação. Os fundadores devem pesquisar quais firmas investem em sua área para evitar desperdiçar energia.

Como as empresas de venture capital geram os retornos?

O venture capital funciona com base em um princípio simples: investir cedo, esperar que a empresa cresça e lucrar muito. O retorno vem quase exclusivamente por meio da saída da empresa, se a startup ser torna listada em bolsa ou se uma empresa maior a compra. É quando a empresa de VC vende sua participação.

Como a maioria das startups não tem sucesso, os venture capitalists criam carteiras sabendo que apenas algumas apostas bancarão o fundo. A matemática é distorcida: de 20 investimentos, muitos podem não ter sucesso, um punhado pode dar lucros modestos, e um sucesso explosivo pode entregar 10 vezes o investimento inicial ou mais. Esse único ganho pode pagar todo o fundo e mais alguns.

Os lucros são compartilhados com os investidores do VC. O Capital é devolvido aos LPs, em seguida, os lucros são divididos. Seguindo o padrão modelo “2 e 20”, a gestora cobra uma taxa anual de administração de 2% e retém cerca de 20% dos lucros como participação nos resultados. Os investidores de venture capital pensam e planejam com foco no longo prazo, já que os fundos geralmente operam com um horizonte de 10 anos.

Quais são os benefícios e as concessões envolvidas ao captar recursos com fundos de venture capital?

O venture capital pode ampliar o crescimento, mas vincula você a parceiros que esperam um crescimento rápido e, eventualmente, obter lucro. Esse é o caminho certo para algumas empresas, mas para outras, pode parecer como forçar o cronograma de outra pessoa. Veja a seguir o que o financiamento de uma VC traz e as expectativas que acompanham.

As vantagens incluem o seguinte:

• Capital para crescimento: os venture capitalists oferecem o tipo de financiamento que bancos ou pequenos investidores raramente conseguem, suficiente para contratar agressivamente, ampliar mercados ou acelerar o desenvolvimento de produtos. Como são ações, não há pagamentos mensais que drenem o fluxo de caixa.

• Expertise e redes: bons venture capitalists trazem orientação e investimentos financeiros. Muitos são ex-fundadores ou veteranos do setor que podem ajudar a enfrentar desafios de expansão. Suas redes podem abrir portas para clientes, contratados seniores ou futuros investidores.

• Credibilidade: uma empresa de VC respeitada em sua estrutura societária sinaliza legitimidade e facilita a atração da imprensa, de talentos e de rodadas posteriores de captação de capital.

As compensações incluem o seguinte:

• Diluição e controle: o dinheiro da VC compra participação, o que significa renunciar à propriedade e, muitas vezes, assentos no Conselho, o que muda o poder de decisão.

• Pressão para crescer rápido: os fundos VC têm vida útil fixa, então os investidores querem que as empresas cresçam rapidamente e têm como objetivo grandes lucros. Os fundadores podem se sentir pressionados a perseguir o crescimento às custas da sustentabilidade.

• Expectativa de saída: os venture capitalists investem para vender. Isso cria pressão para abrir o capital ou ser adquirido, mesmo que os fundadores tenham previsto a criação de uma empresa independente de longo prazo.

• Alinhamento de visões: os investidores se preocupam com os lucros. Se suas prioridades não se alinharem às suas, pode surgir tensão. Em casos extremos, os fundadores perdem a influência em suas próprias empresas.

Como as empresas se preparam para lançar empresas de venture capital?

As startups que se apresentam para venture capitalists precisam comprovar a oportunidade e sua prontidão. Quanto melhor você estiver preparado, maior a probabilidade de que os investidores vejam você como uma aposta inteligente.

Veja o que as empresas devem fazer antes da apresentação:

• Prepare o básico: tenha mais do que uma ideia. Um produto minimamente viável, alguma tração inicial e documentação clara (por exemplo, incorporação, tabela de limites, propriedade intelectual garantida) mostram que você leva a sério. Programas como o Stripe Atlas ajudam as startups a lidar com a incorporação para que elas não se atrapalhem com a documentação.

• Mire nas firmas certas: nem todas as firmas de VC investem em todos os setores ou estágios. Pesquise quem está ativo no seu espaço e no seu tamanho. A personalização do alcance evita o desperdício de esforço e sinais de que você fez pesquisa.

• Crie sua apresentação: uma apresentação clara e com foco é mais importante do que slides brilhantes. Explique o problema, sua solução, o mercado, a tração, sua equipe e como você usará o capital. Pratique sua apresentação até que você possa entregá-la com clareza e convicção.

• Esteja pronto para uma due diligence: mantenha as finanças, projeções, contratos e métricas organizados. Os investidores vão querer examinar esses detalhes.

• Use sua rede: as apresentações têm mais peso do que e-mails frios. Crie relacionamentos, participe de eventos e use consultores para apresentações.

Como o Stripe Atlas pode ajudar

O Stripe Atlas estabelece a base jurídica da sua empresa, permitindo captar investimentos, abrir conta bancária e começar a receber pagamentos em até dois dias úteis, de qualquer lugar do mundo.

Mais de 75 mil empresas já foram constituídas com o Atlas, incluindo startups apoiadas por investidores de destaque como Y Combinator, a16z e General Catalyst.

Como se inscrever no Atlas

O processo de inscrição para criar uma empresa com o Atlas leva menos de 10 minutos. Você escolhe a estrutura societária, verifica de imediato se o nome desejado está disponível e pode adicionar até quatro cofundadores. Também define a divisão de participação acionária, reserva parte das ações para futuros investidores e funcionários, nomeia administradores e assina eletronicamente todos os documentos. Cada cofundador recebe um e-mail para também assinar digitalmente sua parte.

Aceitar pagamentos e operar financeiramente antes da chegada do EIN

Após a formação da empresa, o Atlas solicita o Número de Identificação do Empregador (EIN). Fundadores com número de Seguro Social dos EUA, endereço e telefone local têm direito a processamento acelerado pelo IRS, enquanto os demais seguem o processo padrão, que pode demorar um pouco mais. Além disso, o Atlas permite realizar operações bancárias e aceitar pagamentos antes mesmo da chegada do EIN, possibilitando movimentações financeiras antecipadas.

Compra de ações iniciais sem uso de dinheiro

Os fundadores podem adquirir ações iniciais utilizando propriedade intelectual, como direitos autorais ou patentes, em vez de dinheiro. O comprovante da transação é armazenado no painel do Atlas. Essa função está disponível apenas para propriedade intelectual avaliada em até US$ 100; se o valor for superior, recomenda-se consultar um advogado antes de prosseguir.

Envio automático da eleição tributária 83(b)

Os fundadores podem enviar a eleição fiscal 83(b) para reduzir impostos pessoais. O Atlas faz isso automaticamente — seja você residente nos EUA ou não — por meio de envio certificado via USPS com código de rastreio. O documento assinado e o comprovante ficam disponíveis diretamente no painel da Stripe.

Documentos jurídicos de padrão internacional

O Atlas fornece todos os documentos legais de que você precisa para começar a administrar sua empresa. Os documentos de empresa do tipo C do Atlas foram desenvolvidos em colaboração com a Cooley, uma das principais firmas de advocacia de capital de risco do mundo. Esses documentos são projetados para ajudar você a captar recursos imediatamente e garantir a proteção legal da sua empresa, abordando aspectos como estrutura societária, distribuição de participação societária e conformidade fiscal.

Um ano gratuito de Stripe Payments e US$ 50 mil em créditos e descontos de parceiros

O Atlas trabalha com parceiros líderes do mercado para oferecer descontos e créditos exclusivos aos fundadores. Esses benefícios abrangem ferramentas de engenharia, finanças, contabilidade, conformidade e operações, com nomes de destaque como AWS, Carta e Perplexity. Você também recebe gratuitamente o agente registrado exigido em Delaware no primeiro ano. Além disso, como usuário do Atlas, tem acesso a vantagens adicionais da Stripe, incluindo até um ano de processamento gratuito sobre até US$ 100 mil em volume de pagamentos.

Saiba mais sobre como o Atlas pode ajudar você a estabelecer sua nova empresa de forma simples e rápida ou inicie agora mesmo.