Las entidades de VC son famosas porque aportan grandes sumas de dinero a startups. Sin embargo, el financiamiento es solo una parte de su labor. Los inversores de capital de riesgo son expertos en apostar por ideas y por equipos: eligen cuáles tienen potencial de crecimiento y a qué fundadores apoyar. Comprender cómo funcionan estas empresas, cómo eligen a las startups, cómo generan ganancias y qué implica realmente aceptar su inversión, te permite tener una visión más clara de la economía de las startups. A continuación, analizaremos lo que debes saber sobre las entidades de capital de riesgo, incluido cómo acceder a su financiamiento.

¿Qué contiene este artículo?

• ¿Qué son las entidades de capital de riesgo?
  
• ¿Cómo funcionan las entidades de capital de riesgo?
  
• ¿Qué función juegan las entidades de capital de riesgo en el entorno de las startups?
  
• ¿Qué buscan las entidades de capital de riesgo cuando invierten en startups?
  
• ¿Cómo generan rendimientos las entidades de capital de riesgo?
  
• ¿Cuáles son las ventajas y las desventajas de recaudar fondos de entidades de capital de riesgo?
  
• ¿Cómo se preparan las empresas para lanzar entidades de capital de riesgo?
  
• ¿Cómo puede ayudar Stripe Atlas?
  

¿Qué son las entidades de capital de riesgo?

Una entidad de capital de riesgo es una empresa que reúne fondos de inversores externos y los utiliza para comprar acciones en startups. En el primer trimestre de 2025, la inversión global en VC alcanzó los 126,300 millones de dólares. Los inversores que aportan ese dinero (fondos de pensiones, dotaciones y personas adineradas) se denominan inversionistas limitados. Las personas que dirigen la entidad se denominan socios generales y deciden cuáles startups van a respaldar y cómo se van a administrar esas inversiones.

Los VC adquieren una participación parcial de las empresas en las que invierten. Compran una parte del negocio a cambio de capital, con la expectativa de que, si la startup crece y empieza a cotizar en bolsa o se vende, esa participación se pueda vender por un valor mucho mayor. Si la startup no prospera, esa participación pierde valor. Es por eso que los VC son muy selectivos con sus inversiones y su modelo se basa en diversificar el riesgo dentro de una cartera de empresas.

¿Cómo funcionan las entidades de capital de riesgo?

El ciclo de una entidad de capital de riesgo es claro: primero recauda dinero, luego lo invierte, apoya a las startups en su crecimiento y, con el tiempo, capitaliza las ganancias. Todo el proceso está diseñado para convertir el capital invertido en retornos excepcionales.

A continuación, analizamos cada etapa en más detalle.

Recaudación de fondos

Las entidades de VC primero recaudan un fondo de inversionistas limitados, como fondos de pensiones, dotaciones, oficinas familiares y personas adineradas. La empresa actúa como socio general y decide dónde se va a invertir el capital. Un solo fondo puede oscilar entre decenas y miles de millones de dólares, y suele tener un enfoque específico, por ejemplo, en empresas de software en etapas iniciales o en el sector médico en etapas avanzadas.

Búsqueda y examinación de startups

Una vez que se obtiene el capital, los VC buscan empresas que se ajusten a su enfoque. Evalúan a los fundadores, los mercados, los modelos de negocio y la tracción, y llevan a cabo un proceso de diligencia debida para determinar si la startup justifica el riesgo.

Realización de la inversión

Si encaja con el perfil que se busca, la entidad de VC aporta fondos a cambio departicipación accionaria. En los términos del acuerdo, se define la valuación de la empresa, el porcentaje de participación y la representación en el directorio.

Apoyo al crecimiento

Los VC suelen participar en el directorio, presentar potenciales clientes, reclutar ejecutivos y asesorar en cuestiones estratégicas. Todo esto busca mejorar las posibilidades de que la empresa se expanda con rapidez.

Salida

La ganancia se materializa cuando la startup se vende o empieza a cotizar en bolsa. En ese momento la entidad de VC vende su participación, idealmente por un múltiplo de lo invertido. Las ganancias se distribuyen entre los inversionistas del fondo, y la empresa se queda con una parte, llamada carried interest, como compensación por la gestión del capital.

¿Qué función juegan las entidades de capital de riesgo en el entorno de las startup?

Los VC marcan el ritmo al que surgen nuevas empresas y sectores, e impulsan a los fundadores que se animan a asumir grandes riesgos. Te contamos cómo ayudan a moldear el mundo de las startups:

• Capital para nuevas ideas arriesgadas: Muchas empresas jóvenes no pueden obtener préstamos bancarios. Los VC apuestan por ideas aún no comprobadas, pero prometedoras. Muchas veces esas apuestas impulsan innovaciones que terminan redefiniendo sectores enteros.

• Tutoría y orientación: Los VC con trayectoria aportan una valiosa experiencia práctica. Participan en los consejos de administración, contribuyen con asesoramiento estratégico y acompañan a los fundadores en la resolución de desafíos clave, como la selección de talentos, la escalabilidad y la optimización del ajuste producto-mercado.

• Redes y credibilidad: La red de un VC puede abrir puertas a clientes, futuros inversores o talentos senior. El respaldo de un fondo respetado también indica legitimidad para el mercado.

• Estrategias de crecimiento: Con su inversión y contactos, los VC ayudan a las startups a crecer en años, no en décadas.

• Impacto económico multiplicador: Como invierten en empresas de rápido crecimiento, los fondos de capital de riesgo crean empleo, empujan a los competidores a mejorar y aceleran la adopción de nuevas tecnologías.

¿Qué buscan las empresas de capital de riesgo cuando invierten en empresas?

Cada empresa de VC tiene su propio enfoque, pero la mayoría usa la misma lista de verificación básica cuando deciden si invertir. Se preguntan tres cosas: ¿puede esta empresa crecer rápidamente? ¿Confiamos en este equipo para que esto suceda? ¿Y habrá un camino claro para devolver nuestra inversión?

Esto es lo que están evaluando:

• Escalabilidad y potencial de crecimiento: Los capitalistas de riesgo quieren startups que puedan crecer rápidamente y a gran escala. Softwaremarketplaces, y otros modelos con bajos costes marginales son especialmente atractivos porque pueden multiplicar ingresos sin multiplicar los gastos.

• El equipo: Muchos inversores dirán que respaldan a las personas, no a las ideas. Un equipo fundador resistente con la combinación adecuada de habilidades y química es a menudo el factor decisivo.

• Una ventaja única: La mejora importa. Eso podría ser tecnología patentada, un modelo de negocio inteligente o un enfoque diferenciado para un problema antiguo. Los capitalistas de riesgo buscan algo que los competidores no puedan copiar fácilmente.

• Tamaño del mercado: Incluso el mejor producto se queda corto si la oportunidad es demasiado pequeña. Los inversores generalmente quieren ver un market lo suficientemente grande como para que capturar incluso una rebanada pueda generar cientos de millones en valor.

• Tracción: Los inversores quieren pruebas de que la idea funciona (por ejemplo, crecimiento de usuarios, ingresos tempranos, fuerte compromiso). La evidencia de la demanda reduce el riesgo de que los objetivos de la Startup no sean realistas.

• Potencial de salida: Los capitalistas de riesgo invierten con un final en mente. ¿Es esta una empresa que podría cotizar en bolsa de manera creíble? ¿Se alinearían los adquirentes si tiene éxito?

• Encajar con su fondo: Una empresa de VC de ciencias de la vida no resuelta a su favor una aplicación móvil no relacionada, sin importar cuán fuerte sea el lanzamiento. Los fundadores deben investigar qué empresas invierten en su espacio para evitar desperdiciar su energía.

¿Cómo generan rendimientos las entidades de capital de riesgo?

El capital de riesgo funciona sobre un principio sencillo: invertir en las primeras etapas, esperar a que la empresa crezca y obtener una buena ganancia al retirarse. La rentabilidad proviene casi exclusivamente de las llamadas exits (salidas): cuando la startup cotiza en bolsa o cuando la adquiere una empresa más grande. Es en ese momento cuando la entidad de VC vende sus acciones.

Como la mayoría de las <i>startups</i> fracasan, los VC estructuran sus carteras con la certeza de que solo unas pocas inversiones sostendrán el rendimiento total del fondo. La proporción es asimétrica: de 20 inversiones, varias pueden fracasar, unas pocas quizás aporten ganancias moderadas y una sola operación exitosa puede multiplicar por diez o más la inversión inicial, lo que compensaría todas las pérdidas y generaría beneficios netos.

Las ganancias se distribuyen entre los inversores del VC: primero se devuelve el capital a los inversionistas limitados y después se reparten las utilidades. De acuerdo con el modelo estándar «2 y 20», la empresa cobra una comisión anual de gestión del 2 % y se queda con alrededor del 20 % de las ganancias, lo que se denomina carried interest. Los VC se piensan y planifican a largo plazo, ya que suelen operar con un horizonte temporal de unos diez años.

¿Cuáles son las ventajas y las desventajas de recaudar fondos de entidades de capital de riesgo?

El capital de riesgo puede acelerar exponencialmente el crecimiento, pero también te vincula con socios que esperan una rápida expansión y, en última instancia, obtener liquidez. Si bien ese es el camino adecuado para algunas empresas, otras pueden sentir que avanzan a un ritmo impuesto por terceros. Veamos en mayor profundidad qué ofrece el financiamiento de capital y qué exige a cambio.

Entre las ventajas, podemos mencionar las siguientes:

• Capital para el crecimiento: los VC aportan un tipo de financiamiento que los bancos o los pequeños inversores rara vez pueden ofrecer: suficiente para contratar personal de manera intensiva, expandirse a nuevos mercados o acelerar el desarrollo de productos. Al tratarse de capital accionario, no existen pagos mensuales que afecten el flujo de caja.

• Experiencia y redes de contactos: los buenos VC no solo aportan inversiones financieras, sino también orientación estratégica. Muchos son antiguos fundadores o profesionales con años en el sector, capaces de ayudar a resolver los desafíos que plantea el crecimiento. Además, sus redes de contactos pueden abrir puertas a nuevos clientes, a contrataciones de alto nivel o a futuros inversores.

• Credibilidad: contar con una entidad de VC reconocida en tuestructura de capital otorga legitimidad y ayuda a atraer prensa, talento y nuevas rondas de inversión.

Entre las desventajas, podemos mencionar las siguientes:

• Dilución y control: El dinero de VC compra acciones. Eso significa renunciar a la propiedad y, a menudo, a los puestos en la junta, lo que cambia el poder de toma de decisiones.

• Presión para crecer rápido: Los fondos de riesgo tienen una vida útil fija, por lo que los inversores quieren que las empresas crezcan rápidamente y apunten a grandes salidas. Los fundadores pueden sentirse empujados a perseguir el crecimiento a expensas de la sostenibilidad.

• Expectativas de salida: Los VC invierten para vender. Eso crea presión para salir a bolsa o ser adquirido, incluso si los fundadores originalmente imaginaron construir una empresa independiente a largo plazo.

• Alineación de la visión: Los inversores se preocupan por los rendimientos. Si sus prioridades no se alinean con las suyas, puede surgir tensión. En casos extremos, los fundadores pierden influencia en sus propias empresas.

¿Cómo se preparan las empresas para lanzar entidades de capital de riesgo?

Las startups que buscan financiamiento de VC deben acreditar tanto la solidez de la oportunidad como su grado de madurez operativa. Cuanto más preparadas estén, más probabilidades tendrán de que los inversores las vean como una apuesta inteligente.

Las empresas deben hacer lo siguiente antes de presentarse ante los inversores:

• Preparar lo básico: Tener más que una idea. Contar con un producto mínimo viable, cierto nivel de tracción temprana y la documentación en regla (por ejemplo,el acta constitutiva, la estructura de capital y la protección de la propiedad intelectual) demuestra seriedad. Programas como Stripe Atlas facilitan el proceso de constitución de las startups y evitan errores administrativos.

• Apuntar a las empresas adecuadas: No todas las entidades de VC invierten en cualquier tipo de sector o etapa. Es fundamental identificar cuáles están activas en el área y el estadio de desarrollo de la empresa. Adaptar la estrategia de contacto evita esfuerzos infructuosos y demuestra una preparación sólida.

• Armar la presentación: No necesitas diapositivas espectaculares, sino una historia clara y bien contada. Muestra el problema que se intenta resolver, tu solución, el mercado, la tracción que ya lograste, quiénes integran tu equipo y cómo vas a utilizar la inversión. Practica hasta poder contarlo de memoria, con claridad y entusiasmo

• Estar preparado para la diligencia debida: Mantén las finanzas, las proyecciones, los contratos y las métricas organizadas. Los inversores van a querer analizar estos detalles.

• Usar tu red: Una presentación vale más que cien correos electrónicos fríos. Entabla relaciones, participa en eventos y pídeles a tus mentores o colegas que te contacten con los inversores adecuados.

¿Cómo puede ayudar Stripe Atlas?

Stripe Atlas establece las bases legales de tu empresa para que puedas recaudar fondos, abrir una cuenta bancaria y aceptar pagos dentro de dos días hábiles desde cualquier parte del mundo.

Únete a más de 75,000 empresas constituidas mediante Atlas, incluidas startups respaldadas por importantes inversores, como Y Combinator, a16z y General Catalyst.

Solicitud de ingreso a Atlas

Solicitar la creación de una empresa con Atlas toma menos de 10 minutos. Elegirás la estructura de tu empresa, confirmarás al instante si el nombre de tu empresa está disponible y añadirás hasta cuatro cofundadores. También decidirás cómo dividir el capital, reservar un fondo común para futuros inversores y empleados, nombrar directivos y, finalmente, firmar de forma electrónica todos tus documentos. Los cofundadores también recibirán correos electrónicos invitándolos a firmar de manera electrónica sus documentos.

Aceptar pagos y operaciones bancarias antes de que llegue tu EIN

Después de constituir tu empresa, Atlas solicita tu Número de Identificación del Empleador (EIN). Los fundadores con número de Seguro Social de EE. UU., dirección y número de teléfono celular pueden optar por el trámite acelerado del IRS (Servicio de Impuestos Internos de los Estados Unidos), mientras que otros recibirán el trámite estándar, que puede tardar un poco más. Además, Atlas permite realizar pagos y operaciones bancarias antes de obtener tu EIN para que puedas empezar a aceptar pagos y realizar transacciones antes de recibir tu EIN.

Compra de acciones para fundadores sin desembolso en efectivo

Los fundadores pueden adquirir acciones iniciales utilizando su propiedad intelectual (por ejemplo, derechos de autor o patentes) en lugar de efectivo, con el comprobante de compra almacenado en tu Dashboard de Atlas. Tu propiedad intelectual debe tener un valor de $100 o menos para usar esta funcionalidad; si posees una propiedad intelectual por encima de ese valor, consulta con un abogado antes de proceder.

Declaración automática de la elección de impuestos 83(b)

Los fundadores pueden presentar una solicitud de elección fiscal 83(b) para reducir el impuesto sobre la renta personal. Atlas la presentará por ti, ya seas un fundador estadounidense o extranjero, con correo certificado de USPS y seguimiento. Recibirás una solicitud de elección 83(b) firmada y un comprobante de presentación directamente en tu Dashboard de Stripe.

Documentos legales de empresas de primer nivel

Atlas proporciona todos los documentos legales que necesitas para empezar a gestionar tu empresa. Los documentos de la corporación Atlas C se elaboran en colaboración con Cooley, uno de los estudios jurídicos de capital de riesgo más importantes del mundo. Estos documentos están diseñados para ayudarte a recaudar fondos de inmediato y garantizar la protección legal de tu empresa, que cubren aspectos como la estructura de titularidad, la distribución del capital y el cumplimiento de la normativa fiscal.

Un año gratis de Stripe Payments, más $50,000 en créditos y descuentos para socios

Atlas colabora con socios de primer nivel para ofrecer a los fundadores descuentos y créditos no incluidos. Estos incluyen descuentos en herramientas esenciales para ingeniería, impuestos, finanzas, cumplimiento de la normativa y operaciones de líderes del sector como AWS, Carta y Perplexity. También te proporcionamos el agente registrado de Delaware que necesitas gratis durante el primer año. Además, como usuario de Atlas, accederás a beneficios adicionales de Stripe, lo que incluye hasta un año de procesamiento de pagos gratuito para un volumen de pagos de hasta $100,000.

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