Även om medelflödesanalysen är mindre känd än kassaflödesanalysen spelar den en viktig roll för att dokumentera företagets ekonomi. Medelflödesanalysen visar hur ditt företag finansierar sig självt, var dess kapital används och vad dessa val avslöjar om din verksamhet. Nedan förklarar vi hur man läser och förbereder en medelflödesanalys och hur man fattar beslut baserat på detta viktiga dokument.

Vad innehåller den här artikeln?

• Vad är en medelflödesanalys och varför är det viktigt?
  
• Hur skiljer sig en medelflödesanalys från en kassaflödesanalys?
  
• Vad ingår i en medelflödesanalys?
  
• Hur förbereder företag en medelflödesanalys?
  

Vad är en medelflödesanalys och varför är det viktigt?

En medelflödesanalys bevakar hur pengar rör sig genom ett företag under en definierad tidsperiod. Den kartlägger varifrån medlen kom (kapitalkällor) och vart dessa medel tog vägen (kapitalanvändning).

Till skillnad från en resultaträkning, som rapporterar intäkter, eller en balansräkning, som registrerar medel vid en enda tidpunkt, fokuserar medelflödesanalyser på hur företagets medel flödar genom verksamheten. Den förklarar hur och varför företagets rörelsekapital, vilket är skillnaden mellan omsättningstillgångar och -skulder, skiftade mellan två datum. När medel "används" betyder det att de har spenderats (t.ex. genom att öka lagret eller betala av skulder). När medel "genereras" betyder det att rörelsekapital har frigjorts (t.ex. genom åtstramning av fordringar eller anskaffning av ny finansiering).

Medelflödesanalysen kommer att spåra förändringar som inte kan förklaras av andra rapporter, såsom icke-likvida rörelser och strukturell ombalansering av hur företaget finansierar sin verksamhet. En balansräkning kan visa att lagret ökade och likvida medel minskade, men den kan inte förklara att de likvida medlen användes för att köpa inventariet. En medelflödesanalys däremot innehåller den informationen.

En medelflödesanalys kan besvara följande frågor:

• Hur finansierar företaget sin verksamhet – genom interna vinster eller genom att utnyttja externt kapital?

• Ökar rörelsekapitalet på ett hållbart sätt eller skapar det påfrestningar på likviditeten?

• Sätter nya affärsbeslut (t.ex. expansion, återbetalning av långfristiga skulder) press på likviditeten?

Ekonomiteam, operatörer och investerare använder medelflödesanalyser för att se om ett företags verksamhet genererar tillräckligt med interna resurser för att finansiera tillväxt eller om det förlitar sig för mycket på lån eller eget kapital. Dessa rapporter kan avslöja flaskhalsar i rörelsekapitalet, såsom höga fordringar och överfyllda lager, och kan ge tidiga signaler om hållbarheten i viktiga beslut. Ledning och ekonomichefer använder den här typen av rapporter för att upptäcka förändringar i företagets finansiella struktur innan de påverkar kassaläget.

Hur skiljer sig en medelflödesanalys från en kassaflödesanalys?

Medelflödesanalyser och kassaflödesanalyser berättar olika historier. En medelflödesanalys tittar på hur ett företags övergripande finansiella ställning förändras över tid: var resurserna kom ifrån, vart de gick och hur dessa rörelser förändrade rörelsekapitalet. En kassaflödesanalys fokuserar endast på vad som hände med likvida medel.

Så här skiljer de sig åt.

Innehåll

En kassaflödesanalys visar endast kontanters och likvida medels rörelser. Om till exempel antalet kundfordringar ökade, skulle det inte visas i kassaflödesanalysen eftersom inga pengar flyttades.

En medelflödesanalys tittar på förändringar i "medel", vanligtvis definierat som rörelsekapital (omsättningstillgångar minus kortfristiga skulder). Den omfattar både kontanta och icke-likvida förändringar. Medelflödesanalyser tar hänsyn till periodiseringar som påverkar företagets resurser, även om inga likvida medel har bytt ägare ännu. Dessa inkluderar kreditförsäljning, obetalda kostnader och lageruppbyggnader.

Struktur

Kassaflödesanalyser följer ett standardformat: kassaflöde från den löpande verksamheten, investeringsverksamheten och finansieringsverksamheten.

Medelflödesanalyser har en enklare struktur: en lista över finansieringskällor och användningsområden under en viss tidsperiod. Medelflödesanalysen fokuserar på de ekonomiska resultaten av beslut, till exempel var resurser hade sitt ursprung och hur de användes, utan att sortera dem efter aktivitetstyp.

Tidshorisont och användning

Kassaflödesanalyser hjälper dig att hantera kortfristig likviditet. De svarar på frågor som följande:

• Kan företaget uppfylla sina åtaganden under det här kvartalet?

• Hur mycket pengar spenderades eller genererades?

Medelflödesanalysen har ett bredare perspektiv. De är utformade för att analysera långsiktiga ekonomiska förändringar, till exempel hur finansierings-, verksamhets- och investeringsbeslut omformar företagets kapitalstruktur och rörelsekapital över tid.

Medelflödesanalysen är mer av ett planeringsverktyg, medan kassaflödesanalysen är ett taktiskt verktyg.

Redovisningskrav

Kassaflödesanalyser krävs enligt både god redovisningssed (Generally Accepted Accounting Principles, GAAP) och de internationella redovisningsstandarderna, IFRS (International Financial Reporting Standards). Varje offentligt rapporterande företag måste ta fram en sådan.

Medelflödesanalyser krävs vanligtvis inte i officiella deklarationer. De används främst för intern analys eller ledningsrapportering. De inkluderades vanligen inte i offentliga årsredovisningar, men investerare och ekonomiteam skapar dem ofta för att bättre förstå företagets kapitalflöden och rörelsekapitalstrategi.

Vad ingår i en medelflödesanalys?

Medelflödesanalysen består av två delar:

• Finansieringskällor

• Användning av medel

Detta ger dig en fullständig bild av hur företagets resurser rörde sig under en viss tidsperiod. Så här fungerar varje del.

Finansieringskällor

Detta är inflöden, de områden som bolaget fått sitt kapital från under perioden. Typiska källor är följande:

• Emitterat eget kapital eller långfristiga skulder: Nya aktier, obligationer eller lån räknas som nya inflöden. Om ett företag anskaffade eget kapital eller tog på sig långfristiga skulder fick det in nya medel. Dessa medel utökar kapitalbasen, ofta för att finansiera tillväxt.

• Försäljning av anläggningstillgångar eller investeringar: Intäkter från försäljning av långsiktiga tillgångar som utrustning, fastigheter och finansiella investeringar frigör likvida medel. Detta är en giltig finansieringskälla, men i allmänhet inte en som ett företag kan förlita sig på upprepade gånger.

• Medel från verksamheten: Detta är vad företaget genererar internt. Det börjar med nettovinsten men justerar för icke-kontanta kostnader, såsom avskrivningar och eventuella icke-operativa vinster eller förluster. Ett sunt företag bör uppvisa verksamheten som en viktig källa till medel.

• Minskning av rörelsekapital: Om omsättningstillgångarna minskar eller kortfristiga skulder ökar minskar rörelsekapitalet. Det frigör i allmänhet medel.

Tillsammans utgör dessa inflöden bolagets kapitalkällor för perioden.

Användning av medel

Detta är utflöden, de områden där företaget spenderade eller allokerade sitt kapital. Vanliga användningsområden är följande:

• Investeringar: Att köpa ny utrustning, egendom eller långsiktiga tillgångar registreras som användning av medel. Dessa investeringar signalerar ofta tillväxt, men de binder upp kapital som inte kan användas någon annanstans på kort sikt.

• Återbetalning av långfristiga skulder: Att betala av lån, obligationer eller andra åtaganden tar likvida medel från verksamheten. Detta minskar den finansiella risken men dränerar tillgängliga resurser.

• Utdelningar: Att betala aktieägarna, oavsett om det är genom utdelningar eller återköp, minskar medlen inom företaget. Detta är sunda tecken på lönsamhet när de är hållbara, men de räknas fortfarande som användningsområden.

• Ökning av rörelsekapital: När omsättningstillgångarna växer snabbare än kortfristiga skulder binder det mer likvida medel i verksamheten. Detta anges som användning av medel, även om inga "utgifter" har skett i traditionell mening.

Precis som med källorna summeras alla dessa användningsområden för att visa var medlen allokerades.

Hur förbereder företag en medelflödesanalys?

För att producera en kassaflödesanalys börjar man med att plocka fram balansräkningarna. Du jämför företagets position i början och slutet av en period, vanligtvis början och slutet av räkenskapsåret. Gå rad för rad genom balansräkningarna och fråga vad som har förändrats.

Om du ser att de långfristiga skulderna har ökat betyder det att företaget har tagit in pengar, kanske genom ett lån eller en obligationsemission. Om anläggningstillgångar som utrustning och byggnader ökar betyder det sannolikt att företaget har spenderat pengar för att investera i tillväxt.

Titta sedan på rörelsekapitalet: hur mycket kontanter har bundits (eller frigjorts) i den dagliga verksamhetsdriften (t.ex. lager, fordringar, leverantörsskulder). Beräkna hur mycket rörelsekapitalet minskade eller ökade under perioden.

Ta sedan reda på hur mycket som genererades internt. Det här är siffran för "medel från verksamheten". Börja med nettoresultatet och gör sedan följande:

• Lägg till icke-kontanta utgifter, t.ex. avskrivningar

• Dra av icke-operativa vinster, t.ex. vinster från försäljning av en gammal tillgång

Vad du har kvar är det verkliga bidraget från affärsverksamheten – pengarna som företaget gjorde tillgängligt för att finansiera sig självt. Om denna siffra är låg eller negativ, även när nettoinkomsten ser bra ut, är det ett tecken på att likvida medel absorberas någon annanstans.

Avsluta med att lägga ihop allting.

För inflöden ska följande information inkluderas:

• Det justerade beloppet från verksamheten

• Eventuellt anskaffat kapital (eget kapital eller skulder)

• Allt som företaget har sålt av, till exempel utrustning, fastigheter och investeringar

• Eventuell minskning av rörelsekapitalet

• Summan av alla ovanstående

Varje post får en rad. Sammantaget visar inflödena hur verksamheten har drivit sig själv under perioden.

För utflöden ska du inkludera:

• Vad verksamheten köpt, till exempel nya maskiner, fastigheter och större investeringar

• Eventuella skulder som betalades av

• Utdelningar eller återköp av aktier

• Eventuell ökning av rörelsekapitalet

• Summan av alla ovanstående

Den slutliga analysen bör besvara följande frågor:

• Kunde företaget finansiera sig självt genom verksamheten eller förlitade det sig på externt kapital?

• Återinvesterades eller returnerades pengar till aktieägarna?

• Har rörelsekapitalet vuxit på ett vettigt sätt eller på ett sätt som borde vara anledning till oro?