สเตเบิลคอยน์อาจถูกจัดประเภทรวมไว้กับคริปโตอื่นๆ แต่สินทรัพย์ประเภทนี้มีเป้าหมายเพื่อแก้ปัญหาที่ต่างออกไป โดยทำให้การส่งเงินเร็วขึ้น เก็บเงินได้ง่ายขึ้น และเคลื่อนย้ายเงินข้ามพรมแดน ได้ง่ายขึ้น แต่ถึงเทคโนโลยีนี้จะสร้างขึ้นเพื่อมอบความเสถียร ก็ยังคงมีความสับสนอยู่มากเกี่ยวกับการทำงานของสเตเบิลคอยน์ สิ่งที่ทำให้สินทรัพย์นี้ผูกมูลค่ากับสกุลเงินตรา และการนำเทคโนโลยีนี้ไปใช้ประโยชน์โดยธุรกิจ

การใช้สเตเบิลคอยน์เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ โดยมีปริมาณธุรกรรมที่ปรับแล้วถึง $5.6 ล้านล้าน USD ในปี 2024 ซึ่งเติบโตขึ้น 55% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี ด้านล่างนี้เราจะอธิบายว่าสเตเบิลคอยน์คืออะไร การรักษามูลค่าของสเตเบิลคอยน์ และอื่นๆ

เนื้อหาหลักในบทความ

• สเตเบิลคอยน์คืออะไร
  
• สเตเบิลคอยน์ต่างจากคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ อย่างไร
  
• สเตเบิลคอยน์รักษาราคาให้เสถียรได้อย่างไร
  
• ประเภทของสเตเบิลคอยน์
  
• การตั้งราคาของสเตเบิลคอยน์ทำงานอย่างไร
  
• ปัจจัยใดบ้างที่ส่งผลต่อความเสถียรของราคาของสเตเบิลคอยน์
  
• ธุรกิจใช้สเตเบิลคอยน์อย่างไร
  
• Stripe Payments ช่วยได้อย่างไร
  

สเตเบิลคอยน์คืออะไร

สเตเบิลคอยน์คือคริปโตเคอร์เรนซีประเภทหนึ่งที่ถูกสร้างขึ้นเพื่อรักษาราคาให้คงที่ มูลค่าของสเตเบิลคอยน์ผูกอยู่กับสินทรัพย์จริงบางอย่างในโลกความเป็นจริง เช่น เงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้สเตเบิลคอยน์มีความเสถียร

หากสเตเบิลคอยน์ตรึงมูลค่าไว้กับเงินดอลลาร์ หมายความว่าเหรียญ 1 เหรียญถูกออกแบบมาให้รักษามูลค่าไว้ที่ $1 ไม่ว่าจะเป็นการถือครองเงิน USD (หรือสินทรัพย์เทียบเท่า) ไว้เป็นหลักประกัน หรือการที่ระบบใช้อัลกอริธึมที่ปรับปริมาณเหรียญตามอุปสงค์ของตลาดเพื่อรักษาราคาไว้ที่ $1 ในทั้งสองกรณี สเตเบิลคอยน์พึ่งพาทั้งการออกแบบ ทุนสำรอง และพฤติกรรมของตลาดอยู่ในระดับหนึ่งเพื่อไม่ให้ราคาหลุดไปจากมูลค่าที่ตรึงไว้

ความผันผวนของราคาเกิดขึ้นเป็นปกติ และการออกแบบบางอย่างก็ล้มเหลวภายใต้สภาวะกดดัน แต่โดยทั่วไปแล้วสเตเบิลคอยน์ที่ใช้กันแพร่หลายเป็นไปตามที่สัญญาไว้ โดยมูลค่ามีความคงที่เมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินตรา ความเชื่อถือได้นี้ทำให้สเตเบิลคอยน์กลายเป็นคริปโตเคอร์เรนซีประเภทที่ใช้กันแพร่หลายที่สุด โดยคิดเป็นมากกว่าสองในสามของการทำธุรกรรมคริปโตเคอร์เรนซี ที่บันทึกไว้เมื่อสิ้นสุดปี 2024

สเตเบิลคอยน์ต่างจากคริปโตเคอร์เรนซีอื่นอย่างไร

สเตเบิลคอยน์ไม่มีความผันผวนหรือการเก็งกำไรในลักษณะเดียวกับสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ บางประเภท โดยออกแบบมาให้มีความคงที่ ซึ่งเป็นจุดเด่นหลักที่ทำให้สเตเบิลคอยน์แตกต่างจากคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ ดูข้อมูลเพิ่มเติมต่อไปนี้เกี่ยวกับสิ่งที่ทำให้สเตเบิลคอยน์ต่างออกไป

พฤติกรรมราคา

คริปโตเคอร์เรนซีหลายตัวเป็นที่รู้จักในเรื่องของความผันผวนของราคา ซึ่งการเคลื่อนไหว 10% ในหนึ่งวันอาจไม่ทำให้เกิดความกังวลได้ ซึ่งทำให้คริปโตเหล่านี้นำไปใช้งานจริงได้ยาก เนื่องจากธุรกิจส่วนใหญ่ไม่ต้องการรับการชำระเงินเป็นสกุลเงินที่อาจมีมูลค่าลดลง 30% ในสัปดาห์หน้า

สเตเบิลคอยน์ออกแบบมาเพื่อหลีกเลี่ยงความไม่แน่นอนนั้น สเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐถูกสร้างขึ้นเพื่อให้อยู่ในช่วงที่น้อยกว่าหนึ่งเซนต์จาก $1 คุณจึงสามารถลงเงินไว้ในนั้นได้โดยไม่ต้องคอยดูตลาด

การใช้ในการซื้อขายทางการเงิน

Bitcoin มักถูกเปรียบเทียบกับทองคำ โดยเป็นแหล่งเก็บมูลค่า การเดิมพันระยะยาว และการป้องกันความเสี่ยงจากระบบโดยรวม ในทางกลับกัน สเตเบิลคอยน์เป็นเครื่องมือ คุณถือสเตเบิลคอยน์เพราะสกุลเงินนี้ใช้ได้เหมือนกับเงิน โดยคุณสามารถส่ง เก็บ หรือใช้สเตเบิลคอยน์ในสัญญาได้โดยไม่ต้องกังวลว่ามูลค่าจะดิ่งลงชั่วข้ามคืน

สเตเบิลคอยน์มักถูกใช้เป็นชั้นกลางของสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเป็นโทเค็นที่ใช้แลกเปลี่ยนเมื่อทำการซื้อขายคริปโตอื่นๆ หรือถือไว้เมื่อคุณต้องการใช้เงินดอลลาร์โดยไม่ต้องยุ่งเกี่ยวกับธนาคาร

ความเชื่อมโยงกับระบบการเงินดั้งเดิม

สเตเบิลคอยน์มักผูกมูลค่ากับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม (เช่น เงินดอลลาร์จริง พันธบัตรรัฐบาล หรือสินทรัพย์เทียบเท่า) ที่ถือโดยบริษัทหรือผู้ดูแลทรัพย์สิน ซึ่งทำให้สเตเบิลคอยน์มีความรวมศูนย์มากกว่า Bitcoin ตัวอย่างเช่น การถือ USDC หมายถึงการเชื่อใจให้ Circle ซึ่งเป็นผู้ดำเนินการของสินทรัพย์นี้เป็นผู้ถือและจัดการทุนสำรอง ซึ่งเป็นการเพิ่มความเสี่ยง แต่ก็มอบเสถียรภาพ ความสามารถในการปรับขยาย และการนำไปใช้ในโลกความเป็นจริง

โทเค็นเหล่านี้มอบความรวดเร็วและความสามารถในการเข้าถึงของคริปโต ควบคู่ไปกับเสถียรภาพของสกุลเงินดั้งเดิม สเตเบิลคอยน์เป็นคริปโตก็จริง แต่รูปแบบการใช้งานเป็นเหมือนกับ[สกุลเงิน]ดั้งเดิม(https://stripe.com/resources/more/global-finance-101-key-players-challenges-and-future-outlook)

กลไกความไว้วางใจ

ในระบบคริปโตทั่วไป ความไว้วางใจจะถูกลดหรือกระจายออกไป คุณต้องเชื่อใจโค้ด โปรโตคอล และคณิตศาสตร์ เมื่อใช้สเตเบิลคอยน์ (โดยเฉพาะที่ผูกมูลค่ากับสกุลเงินตรา) คุณต้องเชื่อใจด้วยว่าหน่วยงานนั้นมีทุนสำรองตามที่กล่าวอ้าง สามารถแลกเหรียญได้จริง และหลักประกันของเหรียญนั้นไม่ได้ถูกล็อกไว้ในเงินกู้ที่มีความเสี่ยงหรือธนาคารที่เข้าถึงไม่ได้ ประโยชน์ของสเตเบิลคอยน์ขึ้นอยู่กับการออกแบบและการบริหารจัดการที่อยู่เบื้องหลัง ไม่ใช่แค่เทคโนโลยี

สเตเบิลคอยน์รักษาราคาที่เสถียรได้อย่างไร

สเตเบิลคอยน์จะมีประโยชน์ก็ต่อเมื่อเหรียญมีเสถียรภาพเท่านั้น และเพื่อสร้างเสถียรภาพ สเตเบิลคอยน์พึ่งพากลยุทธ์หลักสองประการ มาดูรายละเอียดกันดีกว่า

ผูกมูลค่ากับทุนสำรอง

รูปแบบนี้พบเห็นได้บ่อยที่สุด บริษัทหนึ่งออกสเตเบิลคอยน์และถือสินทรัพย์มูลค่าเทียบเท่า (เช่น เงินดอลลาร์สหรัฐ, เงินยูโร, ทองคำ หรือคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ) ไว้ในธนาคารหรือทรัสต์ สเตเบิลคอยน์มูลค่า $1 ควรผูกมูลค่ากับสินทรัพย์จริงมูลค่า $1

โดยกลไกทำงานดังนี้:

• หากสเตเบิลคอยน์นั้นๆ ซื้อขายในราคาต่ำกว่า $1 เทรดเดอร์จะใช้โอกาสนี้ซื้อเหรียญในราคาถูก และนำไปแลกกับผู้ออกสเตเบิลคอยน์นั้นในมูลค่าเต็มจำนวนหนึ่งดอลลาร์

• หากการซื้อขายสูงกว่า $1 ผู้ออกสเตเบิลคอยน์นั้นจะผลิตเหรียญใหม่ที่ราคา $1 และขายเข้าสู่ตลาด

วงจรการเก็งกำไรนี้ดึงราคากลับไปที่มูลค่าที่ตรึงไว้ ซึ่งใช้งานได้ผลก็เพราะผู้ใช้เชื่อว่าผู้ออกสเตเบิลคอยน์นั้นมีทุนสำรองจริง และจะนำสเตเบิลคอยน์ไปแลกรับเงินดอลลาร์ได้จริง หากความไว้วางใจพังทลาย มูลค่าที่ตรึงไว้ก็จะพังทลายตามไปด้วย

โมเดลนี้พึ่งพาสินทรัพย์หนุนที่มีอยู่จริงและมีสภาพคล่อง และการดำเนินงานที่โปร่งใส หากปัจจัยเหล่านี้มีครบถ้วน มูลค่าที่ตรึงไว้ก็มีแนวโน้มที่จะคงอยู่เช่นนั้น แต่หากไม่เป็นไปตามนั้น ก็อาจทำให้เกิดความไม่มั่นคงได้ แม้สเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่ที่ผูกมูลค่ากับทุนสำรองจะรักษามูลค่าได้ใกล้เคียงกับมูลค่าที่ตรึงไว้ แต่แม้แต่เหรียญที่มีความเชื่อมั่นสูงก็ยังผันผวนได้หากมีข่าวเกี่ยวกับความเสี่ยงของทุนสำรอง

จัดการโดยอัลกอริธึม

แทนที่จะใช้ทุนสำรอง สเตเบิลคอยน์บางตัวใช้ตรรกะซอฟต์แวร์ในการควบคุมอุปทาน ซึ่งเรียกว่าสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึม หากสเตเบิลคอยน์ลดต่ำกว่า $1 ระบบจะลดอุปทาน ซึ่งบางครั้งก็ทำโดยการให้ผู้ใช้เทรดสเตเบิลคอยน์เป็นโทเค็นที่คล้ายพันธบัตร ที่ผู้ใช้สามารถแลกรับได้ในภายหลัง หากราคาขึ้นสูงกว่า $1 ระบบจะผลิตเหรียญเพิ่มเพื่อผลักราคากลับลงมา

ซึ่งเป็นไปเพื่อปรับสมดุลระหว่างอุปสงค์กับอุปทานโดยอัตโนมัติ คล้ายกับที่ธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ย วิธีนี้ลดความจำเป็นในการมีผู้ดูแลทรัพย์สินส่วนกลาง แต่จะใช้ได้ผลก็ต่อเมื่อตลาดเชื่อว่าระบบจะใช้งานได้ผล เมื่อความเชื่อนั้นเริ่มสั่นคลอน สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมก็อาจล่มสลายได้

ด้วยกลยุทธ์ทั้งสองนี้ สเตเบิลคอยน์รักษาราคาให้คงที่ผ่าน:

• แรงจูงใจและการเก็งกำไร: เมื่อราคาเปลี่ยนแปลง จะมีเหตุผลทางการเงินให้ดึงราคากลับสู่ที่เดิม ไม่ว่าผ่านการแลกรับหรือการสร้างเหรียญใหม่

• การเข้าถึงตลาด: สเตเบิลคอยน์ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง ซึ่งทำให้แรงจูงใจเหล่านั้นสามารถเกิดขึ้นได้ในเวลาจริง

• ความเชื่อมั่นในระบบ: ไม่ว่าคุณจะดูทุนสำรองหรือโค้ด ความเสถียรขึ้นอยู่กับว่าผู้ใช้เชื่อว่าระบบจะยังทำงานได้ดีในวันพรุ่งนี้หรือไม่

ประเภทของสเตเบิลคอยน์

สเตเบิลคอยน์ทั้งหมดล้วนมีเป้าหมายเดียวกัน แต่วิธีที่ใช้เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนั้นแตกต่างกันไป สเตเบิลคอยน์บางอย่างใช้เงินสดในธนาคาร บางอย่างใช้คริปโตเป็นหลักประกัน และสเตเบิลคอยน์บางอย่างก็มีการกำกับดูแลตนเองผ่านอัลกอริทึมแบบอัตโนมัติ กลไกที่อยู่เบื้องหลังสเตเบิลคอยน์แต่ละแบบมีความสำคัญเนื่องจากส่งผลต่อความน่าเชื่อถือ (หรือความเสี่ยง) ในฐานะที่เป็นสินทรัพย์ และนี่คือวิธีการทำงานของสเตเบิลคอยน์ประเภทต่างๆ

สเตเบิลคอยน์ที่ผูกมูลค่ากับสกุลเงินตรา

นี่เป็นโมเดลที่ง่ายที่สุด สำหรับทุกสเตเบิลคอยน์ที่ออก ผู้ออกสเตเบิลคอยน์จะมีเงินตราแบบทั่วไปในจำนวนที่ตรงกัน (มักเป็นดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร) เอาไว้เป็นทุนสำรอง ทุนสำรองนี้อาจอยู่ในธนาคารหรือนำไปลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น ตัวอย่างเช่น USDC และ USDT รองรับด้วยสกุลเงินตรา 1 ดอลลาร์ต่อ 1 โทเค็น ผู้ที่ถือโทเค็นดังกล่าวสามารถนำคอยน์ไปแลกกลับเป็นเงินดอลลาร์จริงได้ในทางทฤษฎี

โมเดลนี้ใช้งานได้ดีตราบใดที่

• ทุนสำรองเป็นของจริง ปลอดภัย และมีสภาพคล่อง

• ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ดำเนินการอย่างโปร่งใส (โดยควรจะมีการตรวจสอบหรือการรับรอง)

• ผู้ใช้รู้สึกมั่นใจว่าจะสามารถแลกโทเค็นตามมูลค่าที่ระบุไว้บนคอยน์ได้

มีเหตุผลที่ทำให้คอยน์ที่ผูกมูลค่ากับสกุลเงินตราเป็นที่นิยม นั่นก็เพราะคอยน์ประเภทนี้มีแนวคิดที่เข้าใจง่ายและคอยน์รักษามูลค่าคงที่ไว้ได้ดี แต่คอยน์ประเภทนี้ต้องอาศัยความไว้วางใจในหน่วยงานที่จัดการทุนสำรอง ซึ่งทำให้ต้องพิจารณากฎระเบียบและการดำเนินงานด้วย

สเตเบิลคอยน์ที่ผูกมูลค่ากับสินค้าโภคภัณฑ์

แทนที่จะผูกมูลค่ากับเงินตรา สเตเบิลคอยน์บางอย่างผูกมูลค่ากับสินทรัพย์ที่จับต้องได้ เช่น ทองคำหรือน้ำมัน นักลงทุนที่ต้องการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์แต่อยู่ในรูปแบบโทเค็นมักใช้คอยน์ประเภทนี้ ตัวอย่างเช่น PAX Gold (PAXG) และ Tether Gold (XAUt) ต่างผูกมูลค่าไว้กับทองคำหนึ่งออนซ์ต่อโทเค็น ผู้ถือโทเค็นดังกล่าวสามารถนำไปแลกรับสินทรัพย์จริงได้ โดยขึ้นอยู่กับผู้ออกคอยน์

สิ่งที่ต้องแลกกันในที่นี้คือความเสถียรกับความคาดเดาได้ คอยน์ที่ผูกมูลค่ากับสินค้าโภคภัณฑ์ไม่น่าจะมีความผันผวนสูง แต่ก็ขยับขึ้นลงตามราคาของสินทรัพย์ ดังนั้นคุณจะพบความผันผวนน้อยกว่าคริปโตประเภทอื่น แต่คุณก็จะไม่สามารถตรึงราคาได้อย่างแท้จริง

สเตเบิลคอยน์ที่มีคริปโตเป็นหลักประกัน

สเตเบิลคอยน์เหล่านี้ผูกมูลค่ากับคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ แทนที่จะผูกกับสกุลเงินตรา ซึ่งอาจดูไม่ค่อยสมเหตุสมผลเพราะคริปโตมีความผันผวน แต่ทางออกคือการวางหลักประกันเกินจำนวนจริง ซึ่งหมายถึงการที่คุณวางหลักประกันมากกว่าเงินที่คุณนำออกมา ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้อาจวางสินทรัพย์คริปโตมูลค่า 150 ดอลลาร์เพื่อรับสเตเบิลคอยน์มูลค่า 100 ดอลลาร์ ผู้ใช้ DAI จะกันหลักประกันคริปโตไว้ในสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งสร้างสเตเบิลคอยน์ในฐานะหนี้ที่มีหลักประกันเกินมูลค่า พร้อมอัตราดอกเบี้ยที่ปรับได้

ระบบจะติดตามราคาแบบเรียลไทม์ หากมูลค่าของหลักประกันลดลงมากเกินไป ระบบจะขายคริปโตเคอร์เรนซีออกไปเพื่อรักษาความสามารถในการชำระหนี้ โทเค็นประเภทนี้สามารถต้านทานการเซ็นเซอร์ได้ดีกว่า แต่ก็ควบคุมและเข้าใจได้ยากกว่าเช่นกัน

สเตเบิลคอยน์อัลกอริทึม

แนวคิดของคอยน์อัลกอริทึมคือการรักษามูลค่าโดยไม่ต้องถือหลักประกันจริง คอยน์ประเภทนี้ใช้สิ่งจูงใจที่ตั้งโปรแกรมไว้และการควบคุมอุปทานแบบไดนามิกเพื่อหาสมดุลของราคา หากราคาลดลง ระบบจะนำโทเค็นออกจากการหมุนเวียน หากราคาเพิ่มขึ้น ระบบจะสร้างโทเค็นมากขึ้น ผู้ใช้บางรายใช้โมเดลโทเค็นคู่ โดยที่โทเค็นหนึ่งคือสเตเบิลคอยน์ และใช้อีกโทเค็นหนึ่งเพื่อคอยรองรับความผันผวน

โมเดลนี้ใช้ได้ผลตราบใดที่ผู้ใช้เชื่อว่าจะได้ผล หากความเชื่อมั่นลดลง จะไม่มีทุนสำรองไว้รองรับ ซึ่งนำไปสู่การล่มสลายที่เป็นที่รู้จักกันดี เช่น TerraUSD การออกแบบอัลกอริทึมยังคงอยู่ระหว่างการทดสอบและอยู่ภายใต้การกำกับดูแล และเทคโนโลยีดังกล่าวยังไม่ได้พิสูจน์ตัวเองในวงกว้างและภายใต้สภาวะกดดัน

ราคาของสเตเบิลคอยน์ทำงานอย่างไร

สเตเบิลคอยน์มักตั้งเป้าการตรึงมูลค่าแบบ 1:1 แต่ต่างจากราคาติดป้ายตายตัวตรงที่มูลค่า $1 นั้นถูกทดสอบอย่างต่อเนื่องในตลาดเปิด แล้วอะไรกันที่ทำให้ราคายังตรึงอยู่ในจุดที่ควรจะเป็น คำตอบก็คือแรงผลักดันหลักสามประการ ได้แก่ การแลกรับ การเก็งกำไร และความไว้วางใจ ซึ่งเราจะมาดูข้อมูลของแต่ละรายการด้านล่างนี้

การแลกรับกำหนดราคาขั้นต่ำ

สำหรับสเตเบิลคอยน์ที่ผูกมูลค่ากับสกุลเงินตรา เช่น USDC หรือ USDT ผู้ออกเหรียญมักอนุญาตให้แลกรับในมูลค่าที่ระบุไว้ได้ ซึ่งหมายความว่าคุณสามารถแลก 1 โทเค็นกับเงิน $1 ได้ ไม่ว่าโทเค็นนั้นจะเทรดอยู่ที่เท่าไรในตลาดเปิด ซึ่งเป็นการสร้างราคาขั้นต่ำ:

• หากโทเค็นลดเหลือ $0.98 เทรดเดอร์จะซื้อในช่วงที่ราคาตก แล้วนำไปแลกเงิน $1

• หากโทเค็นราคาขึ้นเกิน $1 ผู้ออกสามารถสร้างเหรียญใหม่ตามอัตราการตรึงมูลค่า และขายเหรียญเหล่านั้นเพื่อทำกำไรได้

ด้วยกลไกทั้งสองนี้ ราคาจะถูกดึงกลับไปที่ $1 ยิ่งวงจรการแลกรับแน่นและเข้าถึงง่ายมากเท่าไร ราคาก็จะยิ่งเสถียรมากเท่านั้น

สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมใช้แรงจูงใจที่ตั้งโปรแกรมไว้แทนการแลกรับเป็นดอลลาร์:

• เมื่อราคาลดลง สเตเบิลคอยน์ประเภทนี้จะลดอุปทาน (เช่น เสนอโทเค็นพันธบัตรที่ผู้ใช้สามารถแลกรับได้ในภายหลัง)

• เมื่อราคาเพิ่มขึ้น สเตเบิลคอยน์ประเภทนี้จะเพิ่มอุปทาน (กล่าวคือ สร้างโทเค็นเพิ่ม)

ซึ่งเป็นการเลียนแบบกลไกของธนาคารกลางโดยไม่ต้องพึ่งพาธนาคารกลางจริงๆ อย่างไรก็ตาม หากความเชื่อมั่นในตลาดดิ่งฮวบ ก็จะไม่มีสินทรัพย์ ที่จับต้องได้ช่วยพยุงราคา

การเก็งกำไรทำให้ตลาดซื่อสัตย์

ในทางปฏิบัติ การตั้งราคาสเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่เกิดขึ้นในตลาดคริปโต เทรดเดอร์ บอท และผู้สร้างตลาดเฝ้าติดตามความคลาดเคลื่อนแม้เพียงเล็กน้อยจากมูลค่าที่ตรึงไว้ และดำเนินการอย่างรวดเร็วเมื่อพบ กิจกรรมที่ต่อเนื่องนี้ทำให้เกิดสองสิ่ง:

• การปิดช่องว่างระหว่างราคาตลาดของสเตเบิลคอยน์กับมูลค่าในการแลกรับของสเตเบิลคอยน์

• การเพิ่มสภาพคล่องเพื่อไม่ให้การซื้อขายหนึ่งครั้งทำให้ราคาแกว่งมากเกินไปไม่ว่าในทิศทางใด

ซึ่งเป็นเหตุผลที่คุณมักเห็นสเตเบิลคอยน์มีราคาอยู่ที่ $0.9998 หรือ $1.0003 ราคานี้เกิดจากการทำงานของตลาดแบบเรียลไทม์

ความไว้วางใจคือสมอที่มองไม่เห็น

สุดท้ายแล้ว ทั้งหมดนี้จะใช้งานได้ผลก็ต่อเมื่อผู้ใช้เชื่อว่าระบบใช้งานได้ผล หากผู้ใช้เชื่อว่าทุนสำรองมีอยู่จริง สัญญาอัจฉริยะมีความปลอดภัย และการแลกรับสามารถทำได้จริง ราคาก็จะถูกตรึงไว้ แต่หากผู้ใช้เกิดความสงสัยในทุนสำรอง กฎระเบียบ หรือความสามารถในการชำระหนี้ ความไว้วางใจก็อาจลดหาย และราคาก็จะเปลี่ยนแปลง

ปัจจัยใดบ้างที่ส่งผลต่อความเสถียรของราคาของสเตเบิลคอยน์

สเตเบิลคอยน์ถูกออกแบบมาให้มีความคงที่ แต่ความเสถียรนั้นไม่ได้เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติ แต่เป็นผลมาจากหลายปัจจัยประกอบกัน และเมื่อหนึ่งในปัจจัยเหล่านั้นล้มเหลว การตรึงมูลค่าก็อาจล้มเหลวตามไปด้วย ปัจจัยต่อไปนี้ส่งผลต่อการรักษาและสั่นคลอนมูลค่า

คุณภาพของทุนสำรองและความโปร่งใส

หากสเตเบิลคอยน์อ้างว่ามีสินทรัพย์ในโลกความเป็นจริงรองรับในสัดส่วน 1:1 คำถามสำคัญก็คือ สินทรัพย์ที่รองรับนั้นคืออะไรกันแน่ ผู้ใช้สามารถมองเห็นได้หรือไม่ เงินสดและพันธบัตรระยะสั้นถือเป็นหลักประกันที่แข็งแกร่ง ในขณะที่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น (เช่น ตราสารหนี้ภาคเอกชนหรือคริปโต) จะเพิ่มความไม่แน่นอน การตรวจสอบสาธารณะหรือการรับรองสามารถช่วยได้ หากไม่มีสิ่งเหล่านี้ ความเชื่อมั่นก็อาจเริ่มลดลง

การควบคุมและความชัดเจนทางกฎหมาย

ยิ่งสเตเบิลคอยน์สามารถเข้ากับกรอบการกำกับดูแลได้ชัดเจนเท่าไร ก็ยิ่งมีความคงทนมากเท่านั้น นโยบายสนับสนุน (เช่น การกำหนดให้มีทุนสำรองคุณภาพสูงหรือระบุข้อผูกพันของผู้ออกเหรียญ) สามารถทำให้สเตเบิลคอยน์มีความเสถียรได้ การปราบปรามทางกฎหมายหรือความไม่แน่นอน (โดยเฉพาะเกี่ยวกับสิทธิในการแลก) สามารถทำให้ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสั่นคลอน และทำให้ราคาเปลี่ยนแปลงได้

รัฐบาลกำลังดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อกำหนดว่าสเตเบิลคอยน์ควรทำงานอย่างไร กฎเหล่านั้นจะกำหนดสิ่งที่อยู่รอดและความเสถียรของเหรียญเหล่านี้ในทางปฏิบัติ

ความมั่นใจในตลาดและประวัติผลงาน

แม้แต่ระบบที่ออกแบบมาอย่างดีที่สุดก็สามารถสั่นคลอนได้หากความมั่นใจลดลง การดำรงอยู่ของสเตเบิลคอยน์ขึ้นอยู่กับข้อตกลงร่วมประเภทหนึ่ง ซึ่งก็คือ มูลค่าของเหรียญขึ้นอยู่กับมูลค่าที่ผู้คนบอกว่ามี ความเชื่อนั้นค่อยๆ ถูกสร้างขึ้นตามกาลเวลา เหรียญที่สามารถผ่านพ้นวิกฤตและสามารถแลกรับได้จริงก็จะได้รับความเชื่อถือ ในขณะที่เหรียญใหม่หรือเหรียญที่มีความโปร่งใสน้อยกว่าอาจมีความเปราะบางมากกว่าเมื่อความเห็นของสาธารณะเปลี่ยนแปลงไปอย่างกะทันหัน

เทรดเดอร์อาจดำเนินการอย่างรวดเร็วหากสัมผัสได้ถึงความลังเล ไม่ว่าจะเป็นการนำเหรียญไปแลก ขาย หรือเลี่ยงเหรียญนั้นไปเลย เมื่อความไม่เชื่อถือเกิดขึ้นเป็นวงกว้าง ความเสถียรก็จะถูกกระทบรุนแรง

สภาพคล่องและการนำไปใช้

สเตเบิลคอยน์ที่ใช้งานอย่างแพร่หลายและมีสภาพคล่องสูงสามารถรักษาเสถียรภาพได้ง่ายกว่า เหตุผลง่ายๆ ก็คือมีเทรดเดอร์และตลาดมากกว่า และมีเงินทุน เข้ามามากกว่าเมื่อราคาขยับ สภาพคล่องที่ลึกทำให้เหตุการณ์เพียงเหตุการณ์เดียวส่งผลต่อมูลค่าที่ตรึงไว้ได้ยากขึ้น และการใช้งานในวงกว้างก็หมายความว่ามีผู้เข้าร่วมจำนวนมากที่ต้องร่วมกันรักษามูลค่าให้คงที่

สเตเบิลคอยน์ที่มีการซื้อขายน้อยหรือเป็นโครงการเฉพาะกลุ่มไม่มีมาตรการป้องกันแบบเดียวกันนี้ หากผู้ถือรายใหญ่คนหนึ่งทิ้งโทเค็นอย่างกะทันหัน ตลาดอาจไม่สามารถตอบสนองได้เร็วพอที่จะรักษาการตรึงราคาเอาไว้ได้

ความน่าเชื่อถือทางเทคนิค

หากการแลกรับถูกระงับ สัญญาอัจฉริยะขัดข้อง หรือบล็อกเชนติดขัด กลไกของสเตเบิลคอยน์อาจหยุดชะงัก ข้อผิดพลาดในสัญญาอัจฉริยะหรือการแฮ็กอาจทำให้เงินทุนถูกแช่แข็งหรือสร้างโทเค็นที่ไม่ถูกต้อง หรือบล็อกเชนที่ติดขัดอาจทำให้การเก็งกำไรล่าช้าและทำให้ราคาเปลี่ยนแปลงได้

กรณีเหล่านี้เป็นกรณีสุดโต่ง แต่ก็มีความสำคัญ ความเสถียรภาพทั้งทางการเงินและทางเทคนิค ยิ่งโครงสร้างพื้นฐานผ่านการทดสอบมามากเท่าไร ก็มีแนวโน้มที่จะรักษามูลค่าเอาไว้ได้ภายใต้แรงกดดัน

ธุรกิจใช้สเตเบิลคอยน์อย่างไร

ในอดีต ส่วนใหญ่แล้วสเตเบิลคอยน์ใช้เป็นเครื่องมือในการซื้อขาย แต่ตอนนี้สเตเบิลคอยน์กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการชำระเงินไปแล้ว ธุรกิจใช้สเตเบิลคอยน์ในการเคลื่อนย้ายเงิน ถือมูลค่า และเข้าถึงลูกค้าในรูปแบบที่ไม่สามารถทำได้ (หรือมีงบไม่พอ) ด้วยระบบดั้งเดิม โดยมีการนำสเตเบิลคอยน์มาใช้ดำเนินธุรกิจในรูปแบบต่อไปนี้

การชําระเงินข้ามพรมแดน

การชำระเงินระหว่างประเทศทั้งช้า แพง และบางครั้งก็เชื่อถือไม่ได้ โดยเฉพาะสำหรับธุรกิจขนาดเล็กหรือประเทศที่เข้าถึงธนาคารได้แบบจำกัด แต่สเตเบิลคอยน์เคลื่อนที่ได้ตลอดเวลา ชำระธุรกรรมได้ภายในไม่กี่นาที และยังไม่ต้องมีธนาคารตัวแทนอีกด้วย บริษัทในสหรัฐอเมริกาสามารถจ่ายเงินให้กับ ฟรีแลนซ์ ในอาร์เจนตินาเป็น USDC ได้ และฟรีแลนซ์ก็ได้รับเงินแทบจะทันที โดยไม่ต้องแปลงสกุลเงินหรือเสียค่าธรรมเนียมการโอน

Stripe รองรับสเตเบิลคอยน์ที่ผูกมูลค่ากับเงินดอลลาร์สหรัฐใน 101 ประเทศ แม้แต่ในที่ที่โครงสร้างพื้นฐานท้องถิ่นไม่ได้สร้างขึ้นเพื่อการชำระเงินที่รวดเร็วหรือประหยัดต้นทุน

การคุ้มครองการคลังในเศรษฐกิจที่มีเงินเฟ้อสูง

ในประเทศที่เผชิญกับการลดค่าเงิน การถือเงินสดในสกุลเงินท้องถิ่นมีความเสี่ยง สเตเบิลคอยน์ทำให้ธุรกิจสามารถเก็บมูลค่าเงินเป็นดอลลาร์ดิจิทัลได้โดยไม่ต้องมีบัญชีธนาคารสหรัฐอเมริกา ซึ่งช่วยมอบทางออกให้กับการดำเนินธุรกิจในระบบธนาคารที่มีความเปราะบาง ตัวอย่างเช่น ธุรกิจสตาร์ทอัพในตุรกีสามารถแปลงรายรับที่เข้ามาเป็น USDC เพื่อรักษาอำนาจการใช้จ่ายของตนได้ เช่นเดียวกัน ผู้ค้าปลีกในไนจีเรียสามารถเก็บส่วนหนึ่งของเงินหมุนเวียนไว้ในสเตเบิลคอยน์ และแปลงเฉพาะส่วนที่จำเป็นเป็นเงินไนราได้ โดย Bridge ซึ่งเป็นบริษัทของ Stripe ช่วยให้ธุรกิจสามารถถือสเตเบิลคอยน์ ได้อย่างง่ายดายและปลอดภัยในขอบเขตที่กว้าง

การจ่ายเงินให้กับพนักงานและผู้ทำสัญญาแบบระยะไกล

เมื่อทีมมีสมาชิกอยู่ทั่วโลก การจ่ายเงินเดือนก็อาจกลายเป็นเรื่องยุ่งยาก แต่สเตเบิลคอยน์ทำให้ชำระเงินเข้ากระเป๋าเงินดิจิทัลได้โดยตรง ผู้ทำสัญญาไม่จำเป็นต้องพึ่งพาธนาคารตัวกลางในท้องถิ่นหรือรอการโอนเงินหลายวัน และได้รับเงินเป็นสกุลเงินที่ต้องการจริงๆ ตอนนี้มีแพลตฟอร์มที่สร้างขึ้นสำหรับการจ่ายเงินเดือนด้วยสเตเบิลคอยน์โดยเฉพาะ แต่แม้จะมีเครื่องมือเหล่านั้น บริษัทต่างๆ ก็ใช้สเตเบิลคอยน์เป็นตัวเลือกที่ทันสมัยและเชื่อถือได้สำหรับการจ่ายค่าตอบแทนระยะไกล

อีคอมเมิร์ซและการชำระเงิน

ธุรกิจออนไลน์บางแห่งรับสเตเบิลคอยน์โดยตรงจากลูกค้า โดยเฉพาะในประเทศที่บัตรเครดิตไม่เป็นที่นิยมหรือมีค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (FX) สูงเกินไป สเตเบิลคอยน์มักมีค่าใช้จ่ายถูกกว่าและเร็วกว่าสำหรับธุรกิจ และทำให้ลูกค้าเข้าถึงธุรกิจได้หากลูกค้าไม่มีบัญชีท้องถิ่นที่รองรับการชำระเงินระหว่างประเทศ ในหลายกรณี บัตรชำระเงินหรือ API ที่ใช้สเตเบิลคอยน์อนุญาตให้ลูกค้าใช้จ่ายด้วยคริปโตได้ โดยธุรกิจจะได้รับการจ่ายเงินที่มีค่าเทียบเท่ากับเงินสกุลเงินตรา

การเข้าถึงผู้ที่ไม่มีบัญชีธนาคารและเข้าถึงบริการทางการเงินได้น้อย

สเตเบิลคอยน์มอบทางเลือกให้กับตลาดที่ผู้คนไม่มีวิธีการที่เชื่อถือได้ในการเข้าถึงสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม กระเป๋าเงินดิจิทัลทำให้ผู้ใช้รับ เก็บ และใช้จ่ายสเตเบิลคอยน์ได้โดยไม่ต้องเปิดบัญชีธนาคาร ธุรกิจขนาดเล็กสามารถทำธุรกรรมดิจิทัลในสกุลเงินที่มีมูลค่าเสถียรได้โดยไม่ต้องใช้โครงสร้างพื้นฐานของระบบบันทึกการขาย (POS) ฟินเทคบางแห่งนำสเตเบิลคอยน์มาผสานรวมในธุรกิจเพื่อรองรับผู้ใช้เหล่านี้อยู่เบื้องหลัง และอนุญาตให้ลูกค้าปลายทางดำเนินธุรกิจเป็นเงิน USD ได้แม้สกุลเงินท้องถิ่นของลูกค้าจะไม่เสถียรหรือถูกควบคุมอย่างเข้มงวด

Stripe Payments ช่วยได้อย่างไร

Stripe Payments มอบโซลูชันการชำระเงินระดับโลกแบบครบวงจรที่ช่วยให้ธุรกิจตั้งแต่สตาร์ทอัพที่กำลังเติบโตไปจนถึงองค์กรระดับโลกสามารถรับการชำระเงินทางออนไลน์ ที่จุดขาย และทั่วโลกได้ ธุรกิจสามารถรับการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ ที่จะชำระเข้ามาใน Stripe ของธุรกิจเป็นสกุลเงินตราได้
Stripe Payments ช่วยคุณทำสิ่งต่อไปนี้ได้

• เพิ่มประสิทธิภาพให้ประสบการณ์การชำระเงินของคุณ: สร้างประสบการณ์ที่ราบรื่นให้กับลูกค้าและประหยัดเวลาในการทำงานวิศวกรรมได้หลายพันชั่วโมงด้วย UI การชำระเงินที่สร้างไว้ให้แล้ว, สิทธิ์เข้าถึงวิธีการชำระเงินมากกว่า 125 วิธี และ Link ซึ่งเป็นกระเป๋าเงินที่สร้างโดย Stripe
  
• ขยายไปสู่ตลาดใหม่ๆ ได้เร็วขึ้น: เข้าถึงลูกค้าทั่วโลกและลดความซับซ้อนและค่าใช้จ่ายในการจัดการหลายสกุลเงินด้วยตัวเลือกการชำระเงินข้ามพรมแดน ที่มีให้บริการใน 195 ประเทศและมากกว่า 135 สกุลเงิน
  
• รวมการชำระเงินที่จุดขายและทางออนไลน์ไว้ด้วยกัน: สร้างประสบการณ์การค้าแบบแพลตฟอร์มรวมในช่องทางออนไลน์และที่จุดขายเพื่อปรับแต่งการโต้ตอบ ตอบแทนความภักดี และเพิ่มรายรับ
  
• ปรับปรุงประสิทธิภาพการชำระเงิน: เพิ่มรายรับด้วยเครื่องมือการชำระเงินที่กำหนดเองได้และปรับแต่งได้ง่ายๆ ซึ่งรวมถึงระบบป้องกันการฉ้อโกงแบบไม่ต้องเขียนโค้ดและความสามารถขั้นสูงเพื่อเพิ่มอัตราการอนุมัติ
  
• เดินหน้าได้เร็วขึ้นด้วยแพลตฟอร์มที่ยืดหยุ่นและเชื่อถือได้เพื่อการเติบโต: สร้างบนแพลตฟอร์มที่ออกแบบมาเพื่อขยับขยายไปพร้อมกับคุณ โดยมีระยะเวลาให้บริการที่แทบจะไม่หยุดทำงานเลย และมีความน่าเชื่อถือระดับแนวหน้าของวงการ
  

เรียนรู้เพิ่มเติมว่า Stripe Payments ช่วยให้คุณสามารถรับการชำระเงินออนไลน์และที่จุดขายได้อย่างไร หรือเริ่มใช้งาน เลยวันนี้