Si bien las monedas estables pueden acumularse con el resto de criptomonedas, su objetivo es resolver diferentes problemas al hacer que su envío sea más rápido, más fácil de almacenar y más simple el movimiento de dinero a través de las fronteras. Sin embargo, para una tecnología basada en la promesa de estabilidad, todavía hay mucha confusión sobre cómo funcionan las monedas estables, qué las mantiene atadas a una moneda fiat y cómo las empresas pueden aprovechar esta tecnología.

El uso de monedas estables está en aumento, con un volumen de transacciones ajustado que alcanzó los 5.6 billones de dólares estadounidenses en 2024, un crecimiento interanual del 55 %. A continuación, abordaremos qué son las monedas estables, cómo conservan su valor y más.

¿Qué contiene este artículo?

• ¿Qué son las monedas estables?
  
• ¿En qué se diferencian las monedas estables de otras criptomonedas?
  
• ¿Cómo mantienen las monedas estables un precio estable?
  
• Tipos de monedas estables
  
• ¿Cómo funcionan los precios de las monedas estables?
  
• ¿Qué factores afectan la estabilidad de los precios de las monedas estables?
  
• Cómo utilizan las empresas las monedas estables
  
• Cómo puede ayudar Stripe Payments
  

¿Qué son las monedas estables?

Una moneda estable es un tipo de criptomoneda que está diseñada para mantener un precio constante. El valor está vinculado a un activo específico del mundo real, como el dólar estadounidense, que le da estabilidad a las monedas estables.

Si una moneda estable está fijada al dólar, eso significa que 1 moneda está diseñada para seguir teniendo un valor de $1. Se mantiene una reserva de USD (o un activo equivalente) como garantía, o el sistema utiliza un algoritmo que ajusta la oferta establecida en la demanda del mercado para mantener el precio en $1. En ambos casos, las monedas estables dependen de alguna combinación de diseño, reservas y comportamiento del mercado para evitar que su precio se desvíe.

Se producen fluctuaciones de precios y algunos diseños han fracasado bajo estrés. Pero en general, las monedas estables ampliamente utilizadas hacen lo que prometen: su valor se mantiene estable frente a una moneda fiat. Esa fiabilidad las ha convertido en uno de los tipos de criptomonedas más utilizados, ya que representan más de dos tercios de las transacciones en criptomonedas registradas a finales de 2024.

¿En qué se diferencian las monedas estables de otras criptomonedas?

Las monedas estables no implican la misma volatilidad o especulación que algunos otros activos digitales. Están diseñadas para mantenerse estables, lo que es su principal diferenciador de otras criptomonedas. A continuación, te presentamos un análisis más detallado de lo que las diferencia.

Comportamiento de los precios

Muchas criptomonedas son conocidas por sus oscilaciones de precios, en las que un movimiento del 10 % en un día podría no ser motivo de preocupación. Eso dificulta su uso para algo práctico: la gran mayoría de las empresas no quieren recibir pagos en una moneda que podría valer un 30 % menos la próxima semana.

Las monedas estables están diseñadas para evitar esa imprevisibilidad. Aquellas fijadas al dólar estadounidense están destinadas a permanecer dentro de menos de un centavo de $1, por lo que puedes aparcar dinero en ellas sin mirar el mercado.

Uso en el comercio financiero

Bitcoin se compara a menudo con el oro. Es un almacén de valor, una apuesta a largo plazo y una cobertura contra el sistema en general. Las monedas estables, por el contrario, son herramientas. Las conservas porque se comportan como dinero: puedes enviarlas, guardarlas o usarlas en un contrato sin preocuparte de que su valor se derrumbe de la noche a la mañana.

Las monedas estables a menudo se utilizan como la capa intermedia de los activos digitales, como tokens para intercambiar cuando se comercia con otras criptomonedas, o algo para mantener cuando se quiere exposición al dólar sin tratar con un banco.

Conexión con las finanzas tradicionales

Las monedas estables a menudo tienen el respaldo de activos tradicionales (por ejemplo, dólares reales, tesoros o equivalentes) en poder de una empresa o custodio, lo que las hace más centralizadas que Bitcoin. Por ejemplo, mantener USDC significa confiar en su operador, Circle, para que realmente mantenga y gestione las reservas. Eso agrega una capa de riesgo, pero también permite estabilidad, crecer e integraciones en el mundo real.

Con estos tokens, obtienes la velocidad y accesibilidad de criptomonedas junto con la estabilidad de las monedas tradicionales. Son nativas del entorno de las criptomonedas, pero hablan el lenguaje de las finanzas tradicionales.

Mecánica de confianza

En una configuración típica de criptomonedas, la confianza se minimiza o distribuye: confías en el código, el protocolo y las matemáticas. Con las monedas estables (especialmente las que tienen el respaldo de monedas fiduciarias), también confías en que una entidad tenga las reservas que reclama, que respete los canjes y que su garantía no esté bloqueada en préstamos de riesgo o bancos inaccesibles. La utilidad de las monedas estables depende del diseño y la gobernanza detrás de ellas, no solo de la tecnología.

¿Cómo mantienen las monedas estables un precio uniforme?

Las monedas estables solo son útiles si son estables. Para ello, se basan en dos estrategias principales. Analicemos este punto.

Respaldo de reservas

Esta es la configuración más común. Una empresa emite monedas estables y mantiene un valor equivalente en activos (como dólares EE. UU., euros, oro u otras criptomonedas) en un banco o fideicomiso. Se supone que cada $1 de moneda estable está respaldada por $1 en activos reales.

El mecanismo funciona así:

• Si la moneda estable cotiza por debajo de $1, los comerciantes la compran barata y la canjean con el emisor por el valor total en dólares.

• Si cotiza por encima de $1, el emisor acuña nuevas monedas a $1 y las vende en el mercado.

Ese bucle de arbitraje hace que el precio vuelva al tipo de precio fijo. Funciona porque los usuarios creen que el emisor realmente tiene las reservas y aceptará canjes. Si esa confianza se rompe, el tipo de precio fijo también se rompe.

Este modelo depende del respaldo líquido real y de las operaciones transparentes. Cuando se sostienen, el tipo de precio fijo también tiende a sostenerse. Pero cuando no lo hacen, las cosas pueden tambalear. Si bien la mayoría de las monedas estables respaldadas por reservas sostienen sus el tipos de precio fijo de cerca, incluso una moneda confiable puede tambalearse si hay noticias sobre la exposición a reservas.

Gestionado por algoritmos

En lugar de reservas, algunas monedas estables utilizan lógica de software para controlar el suministro. Estas se conocen como monedas estables algorítmicas. Si la moneda estable cae por debajo de $1, el sistema reduce el suministro, a veces permitiendo a los usuarios cambiar la moneda estable por un token similar a un bono que pueden canjear más tarde. Si el precio sube por encima de $1, el sistema acuña más monedas para bajarlo.

La idea es equilibrar automáticamente la oferta y la demanda, de manera similar a como un banco central ajusta las tasas de interés. Esto reduce la necesidad de un custodio central, pero solo funciona si el mercado cree que el sistema funcionará. Cuando esa creencia flaquea, las monedas estables algorítmicas pueden desmoronarse.

Con ambas estrategias, las monedas estables mantienen un precio estable a través de:

• Incentivos y arbitraje: cuando el precio cambia, hay una razón financiera basada en la extracción, ya sea canjeando o acuñando monedas.

• Acceso a los mercados: las monedas estables se negocian en las principales bolsas con alta liquidez, lo que facilita que esos incentivos se desarrollen en tiempo real.

• Confianza en el sistema: ya sea que dependas de reservas o código, la estabilidad depende de si los usuarios creen que el sistema funcionará mañana.

Tipos de monedas estables

Todas las monedas estables comparten el mismo objetivo, pero la forma en que lo logran varía. Algunas dependen del efectivo en un banco, otras utilizan criptomonedas como garantía y otras se autorregulan a través de algoritmos automatizados. El mecanismo detrás de cada moneda estable es importante porque afecta la confiabilidad (o riesgo) que tiene como activo. Así es como funcionan los diferentes tipos de monedas estables.

Monedas estables con respaldo de fiat

Este es el modelo más simple. Por cada moneda estable emitida, el emisor mantiene en reserva una cantidad equivalente de monedas tradicionales (dólares estadounidenses o euros). Esa reserva puede estar asentada en un banco o invertirse en bonos a corto plazo. Por ejemplo, USDC y USDT están respaldados por $1 en fiat por cada 1 token. Aquellos que poseen tokens pueden, en teoría, cambiar sus monedas por dólares reales.

Este modelo funciona siempre y cuando:

• Las reservas son reales, seguras y líquidas

• El emisor opera de forma transparente (idealmente con auditorías o certificaciones)

• Los usuarios confían en que podrán canjear el token a su valor nominal

Las monedas de fiat son populares por una razón: el concepto es fácil de entender y tienden a sostener bien sus tipos de precios fijos. Pero se basan en la confianza en la entidad que gestiona las reservas, lo que pone en juego consideraciones normativas y operativas.

Monedas estables respaldadas por productos básicos

En lugar de fiat, algunas monedas estables están fijadas a activos físicos, como el oro o el petróleo. Estos suelen ser utilizados por los inversores que quieren exposición a una materia prima, pero en forma de token. Por ejemplo, PAX Gold (PAXG) y Tether Gold (XAUt) están respaldados por una onza de oro por token. Los titulares de token pueden canjear por el activo físico, según el emisor.

El equilibrio aquí es estabilidad versus previsibilidad. Es muy probable que las monedas con el respaldo de materias primas no experimenten cambios abruptos, pero se mueven con el precio del activo. Como resultado, obtendrás mucha menos volatilidad que otros tipos de criptomonedas, pero tampoco obtendrás una verdadera fijación de precios resuelta a tu favor.

Criptomonedas estables colateralizadas

Estas monedas estables tienen respaldo de otras criptomonedas en lugar de monedas fiduciarias. Eso puede parecer contradictorio dada la volatilidad de las criptomonedas, pero la solución es la sobrecolateralización: se pone más valor del que se saca. Por ejemplo, un usuario puede poner $150 en criptoactivos para recibir $100 en una moneda estable. Los usuarios de DAI aseguran la garantía de criptomonedas en un contrato inteligente, que acuña monedas estables como deuda sobregarantizada con una tasa de interés ajustable.

El sistema monitorea los precios en tiempo real. Si el valor de la garantía cae demasiado lejos, liquida la criptomoneda para mantener la solvencia. Este tipo de token puede ser más resistente a la censura, pero también es más difícil de regular y comprender.

Monedas estables algorítmicas

Con las monedas algorítmicas, la idea es mantenerse fijas sin tener ningún respaldo real. En su lugar, utilizan incentivos programados y controles dinámicos de suministro para equilibrar el precio. Si el precio baja, el sistema elimina los tokens de la circulación. Si el precio sube, se acuña más. Algunos utilizan un modelo de doble token, en el que uno es la moneda estable y el otro absorbe la volatilidad.

Esto solo funciona mientras los usuarios crean que funcionará. Si la confianza disminuye, no hay reserva a la que recurrir, lo que ha llevado a colapsos como el TerraUSD de alto perfil. Los diseños algorítmicos aún se están probando y regulando, y la tecnología aún no ha demostrado crecer y estar bajo presión.

¿Cómo funcionan los precios de las monedas estables?

Las monedas estables suelen apuntar a un tipo de precio fijo de 1:1. Pero, a diferencia de un precio fijo, ese valor de $1 se está probando constantemente en el mercado abierto. Entonces, ¿qué es lo que realmente mantiene el precio fijado donde se supone que debe estar? Se reduce a tres fuerzas principales: canje, arbitraje y confianza. Analizaremos cada uno de ellos a continuación.

El canje crea el piso de precios

Con monedas estables respaldadas por monedas fiduciarias como USDC o USDT, el emisor suele permitir canjes a su valor nominal. Eso significa que puedes cambiar 1 token por $1, independientemente de lo que el token esté operando en el mercado abierto. Esto crea un precio mínimo:

• Si el token cae a $0.98, los comerciantes compran el dip y lo canjean por $1.

• Si sube por encima de $1, el emisor puede acuñar nuevas monedas en el tipo de precio fijo y venderlas para obtener una ganancia.

Con ambos mecanismos, el precio vuelve a ser de $1. Cuanto más ajustado y accesible sea el bucle de canje, más estable será el precio.

Las monedas estables algorítmicas utilizan incentivos programados en lugar de canjearse por dólares:

• Cuando el precio baja, reducen la oferta (p. ej., ofrecen tokens de bonos que los usuarios pueden canjear más tarde).

• Cuando el precio aumenta, aumentan la oferta (es decir, acuñan más tokens).

La idea es imitar las palancas de un banco central sin depender de una. Sin embargo, si la confianza del mercado se desploma, no hay un activo duro que respalde el precio.

El arbitraje mantiene la honestidad del mercado

En la práctica, la mayoría de los precios de las monedas estables ocurren en intercambios de criptomonedas. Los comerciantes, bots y creadores de mercado monitorean pequeñas desviaciones del tipo de precio fijo y actúan rápidamente cuando detectan una. Esa actividad constante hace dos cosas:

• Cierra la brecha entre el precio de mercado de la moneda estable y su valor de canje.

• Agrega liquidez para que nadie pueda oscilar el precio demasiado en cualquier dirección.

Es por eso que a menudo verás monedas estables rondando los $0.9998 o $1.0003, que es el mercado haciendo su trabajo en tiempo real.

La confianza es el ancla invisible

En última instancia, todo esto solo funciona si los usuarios creen que el sistema funciona. Si confían en que las reservas son reales, los contratos inteligentes son seguros y los canjes se cumplirán, el precio se mantiene. Pero si hay dudas sobre las reservas, la regulación o la solvencia, esa confianza puede disminuir y el precio puede derivar.

¿Qué factores afectan la estabilidad de los precios de las monedas estables?

Las monedas estables están diseñadas para mantenerse estables, pero esa estabilidad no ocurre porque sí. Es el resultado de múltiples factores que trabajan juntos, y cuando uno de ellos flaquea, el tipo de precio fijo puede modificarse. Esto es lo que mantiene las cosas en su lugar y lo que puede sacudirlas.

Reserva, calidad y transparencia

Si una moneda estable dice tener un respaldo de 1:1 con activos del mundo real, la gran pregunta es: ¿qué exactamente la respalda? ¿Los usuarios pueden verlo? El efectivo y los bonos del Tesoro a corto plazo se consideran garantías sólidas, mientras que los activos de mayor riesgo (como papel corporativo o criptomonedas) generan más incertidumbre. Las auditorías o certificaciones públicas pueden ayudar; sin ellas, la confianza puede comenzar a erosionarse.

Regulación y claridad legal

Cuanto más claramente una moneda estable se ajusta a un marco normativo, más duradera tiende a ser. Las políticas de apoyo (como exigir reservas de alta calidad o definir las obligaciones del emisor) pueden estabilizar la categoría. Los severas medidas legales o la incertidumbre (especialmente en torno a los derechos de canje) pueden sacudir la confianza de los consumidores y hacer que el precio se desvíe.

Los gobiernos se están moviendo rápidamente para definir cómo deberían funcionar las monedas estables. Esas reglas darán forma a lo que sobreviva y a la estabilidad de estas monedas en la práctica.

Confianza en el mercado y registro de trayectoria

Incluso el sistema mejor diseñado puede tambalearse si la confianza disminuye. Las monedas estables dependen de un tipo de convenio colectivo: esto vale lo que dice que vale. Esa creencia se construye con el tiempo. Las monedas que han resistido las complejidades y los canjes cumplidos ganan credibilidad, mientras que las monedas más nuevas o menos transparentes pueden ser más vulnerables a cambios repentinos en la opinión pública.

Si los comerciantes sienten dudas, pueden actuar rápidamente: canjear, vender o evitar la moneda por completo. Cuando eso tiende a escalar, la estabilidad se ve afectada.

Liquidez y adopción

Una moneda estable bien utilizada y muy líquida es más fácil de mantener estable. Simplemente hay más operadores y más intercambios, y hay más Capital interviniendo cuando se mueve el precio. Una liquidez profunda dificulta que un solo evento distorsione la fijación, y una adopción generalizada significa que más participantes tienen interés en mantener el valor estable.

Las monedas estables o los proyectos de nicho que cotizan en bolsa no tienen las mismas salvaguardias. Si un gran titular de repente vuelca tokens, es posible que el mercado no absorba el movimiento lo suficientemente rápido como para mantener el tipo de precio fijo.

Fiabilidad técnica

Si se suspenden los canjes, se rompen los contratos inteligentes o las cadenas de bloques se congestionan, los mecanismos de monedas estables pueden estancarse. Un error contractual inteligente o un hackeo podrían congelar fondos o acuñar tokens ilegítimos, o una blockchain obstruida podría retrasar el arbitraje y hacer que el precio se desvíe.

Son casos extremos, pero importan. La estabilidad es financiera y técnica. Cuanto más probada sea la infraestructura, más probable será que el tipo de precio fijo resista la presión.

Cómo usan las empresas las monedas estables

Las monedas estables fueron una vez más una herramienta comercial. Ahora, son una infraestructura para pagos. Las empresas ahora las utilizan para mover dinero, retener valor y llegar a los clientes de maneras que no eran posibles (o asequibles) con los rieles tradicionales. Aquí es donde aparecen las monedas estables como parte de las operaciones de la empresa.

Pagos transfronterizos

Los pagos internacionales son lentos, costosos y pueden ser poco confiables, especialmente para empresas más pequeñas o países con acceso bancario limitado. Pero las monedas estables se mueven las 24 horas del día, los 7 días de la semana, se liquidan en minutos y no requieren bancos corresponsales. Una empresa estadounidense puede pagar a un autónomo en Argentina en USDC, y los fondos llegan casi al instante, sin comisiones electrónicas ni necesidad de conversión de monedas.

Stripe admite saldos en monedas estables denominados en dólares en 101 países, incluso cuando la infraestructura local no está diseñada para pagos rápidos o rentables.

Protección de la tesorería en economías con alto índice de inflación

En los países que se enfrentan a la devaluación de monedas, mantener efectivo en monedas locales es riesgoso. Las monedas estables ofrecen a las empresas de EE. UU. una forma de almacenar valor en dólares digitales sin una cuenta bancaria estadounidense, lo que proporciona una solución alternativa para navegar por sistemas bancarios frágiles. Por ejemplo, una startup en Turquía puede convertir ingresos entrantes a USDC para preservar su poder adquisitivo. Del mismo modo, un comerciante minorista en Nigeria puede mantener parte de su activo flotante en una moneda estable y convertir solo lo que se necesita en nairas. Bridge, una empresa Stripe, permite a las empresas mantener monedas estables de forma fácil y segura para crecer.

Pagar a trabajadores remotos y contratistas

Con los equipos globales, la nómina puede complicarse rápidamente. Pero con las monedas estables, los pagos pueden ir directamente a carteras digitales. Los contratistas no necesitan esperar días para obtener una transferencia electrónica ni dependen de un banco intermediario local, y el pago llega en una moneda que realmente quieren conservar. Ahora hay plataformas creadas completamente en torno a la nómina de monedas estables. Pero incluso más allá de esas herramientas, las empresas están utilizando monedas estables como una opción moderna y confiable para la compensación remota.

Comercio electrónico y acreditación de fondos

Algunas empresas en línea aceptan monedas estables directamente de los clientes, especialmente en países en los que las tarjetas de crédito no son comunes o las comisiones por cambio de moneda extranjera (FX) son excesivamente altas. A menudo es más barato y rápido para las empresas, y les da acceso a los clientes si no tienen una cuenta local que admita pagos internacionales. En muchos casos, las tarjetas de pago establecidas en monedas estables o las interfaces de programación de solicitudes (API) permiten a los clientes gastar sus criptomonedas mientras la empresa recibe una transferencia (a cuenta bancaria) equivalente a monedas fiat.

Llegar a los no bancarizados y a los subbancarizados

En los mercados en los que las personas no tienen acceso confiable a las instituciones financieras tradicionales, las monedas estableces ofrecen una alternativa. Una cartera digital puede permitir a los usuarios recibir, almacenar y gastar monedas estables sin abrir una cuenta bancaria. Las pequeñas empresas pueden realizar transacciones digitales en monedas de valor estable sin necesidad de infraestructura de sistemas de puntos de venta (sistema POS). Algunas fintechs utilizan integraciones de monedas estables para soporte detrás de escena a estos usuarios y permiten a los clientes finales operar en USD incluso si su moneda local es inestable o está estrictamente controlada.

Cómo puede ayudar Stripe Payments

Stripe Payments ofrece una solución de pagos global y unificada que ayuda a cualquier empresa —desde startups en crecimiento hasta corporaciones multinacionales— a aceptar pagos en línea, en persona y en todo el mundo. Las empresas pueden aceptar pagos con criptomonedas estables que liquidan como moneda fiduciaria en su saldo de Stripe.
Stripe Payments puede ayudarte con lo siguiente:

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