ステーブルコインは、急速にデジタル金融の重要な部分を占めるようになりました。2024 年には、ステーブルコインの送金金額は 27.6 兆ドルに達し、Visa と Mastercard の合計取引額を超えました。ステーブルコインのトレンドは、国境を越えた資金の移動方法、ネットワーク、業界を変革しています。以下では、デザインの変化、導入の推進要因、ユースケースの拡大など、ビジネスにおけるステーブルコインのトレンドについて説明します。

目次

• 現在、ステーブルコインの主要なトレンドは?
  
• ステーブルコインの動向で最も大きな影響を与える要因は?
  
• ステーブルコインのデザインはどのように変化していますか?
  
• 技術進歩により、新しいステーブルコイン機能はどのように実現されているか?
  
• ステーブルコインのユースケースはどのように発展していますか?
  
• 新たなステーブルコインモデルはどのようなリスクに直面していますか?
  
• 企業がステーブルコインを評価する方法
  
• Stripe Payments でできること
  

現在、ステーブルコインの主要なトレンドは?

ステーブルコインの主なトレンドの 1 つは、金融の主流におけるステーブルコインの採用です。銀行、金融テクノロジー (フィンテック) 企業、決済企業は独自のトークンを発行し、決済の最新化のためにステーブルコインをビジネスに導入している企業もあります。

もう 1 つの重要なトレンドは、法定通貨担保型ステーブルコインの優勢です。2022 年のTerraUSD 崩壊以降、その市場選好が顕著になりました。 2025 年現在、米ドル (USD) に連動、または関連付けられたコインは、世界のステーブルコイン供給量の 99% 以上を占めています。

最後に、多くの規制当局が現実の枠組みに介入しています。 EU の暗号資産市場 (MiCA) フレームワークは、すでにステーブルコイン発行会社に対し、透明性、高品質のリザーブ、監査済みの発行体の実現を推し進めています。アメリカでは、連邦政府によるガイダンスが発展しています。米国ステーブルコイン法 (GENIUS Act) は、2027 年までに施行される予定です。

ステーブルコインの動向で最も大きな影響を与える要因は?

ステーブルコインのトレンドと採用は、ユーザーの信頼、規制の明確さ、実用的な価値に関連するさまざまな要因によって形成されます。ここでは、主な影響要因をご紹介します。

信頼と透明性

ユーザーや企業は一般的に、十分な裏付け資産があり、償還可能で、リザーブが検証可能なステーブルコインを選ぶ傾向があります。流動性も重要ですが、市場のストレス時に人々の信頼を維持し、価格連動を安定させるのは裏付け資産への信頼です。

規制環境

明確なルールにより、不確実性が軽減され、期待が標準化されるため、導入が加速します。新しいフレームワークでは、質の高いリザーブと定期的な開示が重視されています。

ユースケース適合と経済的インセンティブ

通常、特定のコンテキストで最も成功しているステーブルコインは、特定のユースケースに最も適したコインです。たとえば、支払いの低手数料と迅速な決済、取引の流動性の高さ、財務業務の引き換えの予測可能性などです。異なるコインは、さまざまなユースケースにより適しています。

ステーブルコインのデザインはどのように変化していますか?

ステーブルコインのデザインは、発行会社が市場の圧力、規制上の期待、実際の失敗点に対応するにつれて変化し続けています。ここでは、ステーブルコインのデザインの主なトレンドをご紹介します。

フィアットが支援するモデルは需要がある

これらのモデルは、理解しやすく、テストしやすいため、市場のアンカーであり続けています。USDを裏付けとするコインは、その価値が市場の力学ではなく、現金と米国短期国債に大きく依存するため、主に米ドルが支配的です。

暗号資産担保モデルはニッチ分野に適合

これらのモデルは、変動する暗号資産がすぐに価値を下げる可能性があるため、安定性を維持するために過剰担保に依存しています。分散型金融では重要ですが、過剰担保の必要性と複雑な清算メカニズムによって成長が制限されます。

アルゴリズムモデルは懐疑論に直面している

TerraUSD の破綻によって数十億ドルの価値が消された後、裏付けのない設計に対する信頼は低下しました。生き残ったプロジェクトの多くは、担保比率を高めるか、ハイブリッドモデルに移行しています。

資産担保型トークンの普及

金裏付けコインとトークン化された国債ファンドは、安定性の定義を拡大し、企業が現金とは異なる方法で資産を保有できるようにします。安定性と利回りが得られるため、トークン化されたマネーマーケット商品への関心が高まっています。

ホワイトラベルのステーブルコインの人気が上昇

一部の企業は、社内での決済、顧客プログラム、またはクローズドループシステム用に独自の裏付けトークンを発行しています。これらのモデルは取引コストが低く、発行会社はリザーブの利息を確定することができます。これにより、ロイヤルティと支払いプログラムの経済性が変更されます。

技術進歩により、新しいステーブルコイン機能はどのように実現されているか?

技術の進歩により、ステーブルコインでできることが拡大しています。ステーブルコインの動向にどのように影響しているかは次のとおりです:

• より高速で低コストのネットワーク: ステーブルコインは高スループットのブロックチェーンとレイヤー 2 で実行され、取引は数秒でわずか 1 セントで決済できます。この変化により、ステーブルコインは日常的な支払いでより利用しやすくなります。

• クロスチェーンの相互運用性: 新しいブリッジプロトコルやミント・アンド・バーン方式により、ステーブルコインは異なるネットワーク間でスムーズに移動できます。ミント・アンド・バーン方式では、新規トークンの発行 (ミント) や既存トークンの永久的な焼却 (バーン) をアルゴリズムまたは手動で行い、トークンの総供給量と価値を管理します。その結果、ユーザーはステーブルコインを特定のネットワークに依存しない決済・価値移転手段として利用するケースが増えています。

• プログラマビリティとスマートコントラクト: ステーブルコインは、自動エスクローや条件付き支払いなどのロジック主導のワークフロー内に配置できます。また、発行会社とプラットフォームは、トークン契約に直接法令遵守機能を構築しています。

• セキュリティの強化: 機関投資家向けのカストディ、ハードウェア保護されたウォレット、および複数署名 (マルチシグ) 管理により、大規模にステーブルコインを保有するリスクは軽減されました。

• API ファーストの統合: 決済プラットフォームとフィンテックアプリケーション・プログラミング・インターフェイス (API) により、ステーブルコインにアクセスできるようになります。企業は、カードや銀行の支払いに使用するのと同じインターフェイスを使用して、ステーブルコインの受け入れ、送信、変換を行うことができます。

ステーブルコインのユースケースはどのように発展していますか?

ステーブルコインは単なる取引にとどまらず、経済活動に組み込まれています。ここでは、ステーブルコインの最大のユースケースをご紹介します:

• 越境決済: ステーブルコインは、決済時間と外国為替 (FX) マークアップを減らします。企業は、ドルペッグ送金に切り替えることで、国際決済を大幅に節約できます。

• 財務管理: 変動する通貨環境の企業はデジタルドルヘッジとしてステーブルコインを使用し、グローバルチームはより迅速な内部送金にステーブルコインを使用します。

• 法定通貨での決済: 顧客は暗号資産で支払い、企業は Stripe などのプロバイダーを通じて法定通貨で直接決済することができます。価格変動の影響を受けません。

• オンチェーン金融サービス: ステーブルコインは、オンチェーンの経済活動のアカウント単位です。ステーブルコインの安定性は、分散型取引所から資産担保融資プロトコルまで、あらゆるものを支えます。

• 人道的使用: 非政府組織 (NGO) や支援団体は、ステーブルコインを使用して、銀行システムが信頼できない、または制限されている地域を救済します。受取人は、基本的なスマートフォンで使用できる安定した価値貯蔵手段にアクセスできます。

新たなステーブルコインモデルはどのようなリスクに直面していますか?

ステーブルコインが主流になるにつれて、ステーブルコインのリスクが顕著になり、規制当局は細心の注意を払っています。ここでは、考慮すべき点をご紹介します。

規制の不確実性

ステーブルコインを取り巻く規制は強化されつつあり、特にリザーブ品質、開示事項、マネーロンダリング防止 (AML) 義務に関する要件は厳格化しています。新たな法規制により、採用可能なモデルの選択肢が一気に絞られ、アルゴリズム型や裏付け資産が限定的な設計は市場から淘汰される可能性があります。

リザーブ金と引き換えリスク

ステーブルコインは、その裏付けによってのみ強力であるため、不透明なリザーブや償還プロセスの遅延が現実の脆弱性となります。シリコンバレー銀行 (SVB) が破綻した際の USD コイン (USDC) のように、銀行パートナーがトラブルに遭遇した場合、完全に裏付けされたコインでさえ、価値が下がる可能性があります。

財務の安定性に関する懸念

大規模なステーブルコインの採用により、銀行から預金が移動して、いくつかの機関にリザーブが集中することがあります。ステーブルコイン発行会社がストレスの時期に数十億ドルを国庫や銀行に出し入れするなど、フィードバックループのリスクがあります。

金利エクスポージャー

通常、発行会社はリザーブからの利息に依存しています。リザーブは高金利の環境ではうまく機能しますが、金利が下がると脆弱になります。収入が減少すると、発行会社は手数料を導入したり、モデルを調整したりすることがあります。これにより、ユーザーにとっての経済性が変わります。

セキュリティリスク

スマートコントラクトのバグ、ハッキングされたウォレット、および取り消し不能な送金により、従来の支払いよりもエラーの修正が難しくなっています。ステーブルコインを採用している企業は、防止可能な損失を回避するために、強力なカストディ慣行と不正利用対策が必要です。

市場の集中と細分化

少数の発行会社が優勢な場合、単一障害点が発生しますが、新しい企業または地域のステーブルコインが急増すると、互換性のないシステム間で流動性が分散されるリスクがあります。どちらの動的な場合も、ビジネスが期待する信頼性とリーチが制限される可能性があります。

企業がステーブルコインを評価する方法

企業は、金融ツールと同じ規律でステーブルコインの採用に取り組む必要があります。以下は、企業が実行できることです:

• 信頼性の高いステーブルコインから始める: リザーブの情報を明確に公開し、市場ストレス時にも安定性を維持している、十分な裏付け資産を持つ広く利用されているステーブルコインを選びましょう。

• ステーブルコインを業務に適合させる: 海外送金、サプライヤーへの支払い、顧客決済、財務ニーズには、それぞれスピード、手数料の低さ、流動性、引き換えの予測可能性という異なる強みがあります。

• 信頼できるインフラを使用: Stripe などの決済代行業者は、カストディ、コンバージョン、ブロックチェーンの複雑さを軽減し、チームがビジネス上の成果に集中できるようにします。これにより、テストから本番環境への移行までの時間を短縮できます。

• 法令遵守と制御を早期に組み込む: 確認、マルチシグ承認、監査、ウォレット監視を追加して、ステーブルコインフローを他の機密性の高い財務プロセスと同様に処理します。

• 規制の変化に関する最新情報の入手: 新しい法律により、使用できるステーブルコインや取り扱い方法が変更される可能性があります。環境を把握している法務および財務の責任者を擁することで、業務を中断することなくビジネスに適応することができます。

Stripe Payments でできること

Stripe Payments は、成長中のスタートアップからグローバル企業まで、あらゆるビジネスがオンライン、対面、そして世界中で決済を受け付けられるよう支援する、統合されたグローバル決済ソリューションです。世界中のほぼどこからでもステーブルコイン決済を受け付けることができ、Stripe 残高では法定通貨として決済されます。

Stripe Payments でできることは以下の通りです。

• 決済体験の最適化: 構築済みの決済 UI と、ステーブルコインや暗号資産を含む 125 種類以上の決済手段を活用することで、スムーズな顧客体験を実現し、数千時間に及ぶ開発工数を削減できます。

• 新市場への迅速な展開: 195 カ国、135 種類以上の通貨に対応した越境決済オプションにより、世界中の顧客にリーチし、多通貨管理の複雑さとコストを軽減できます。

• 対面とオンラインの決済を統合: オンラインと対面のチャネル全体でユニファイドコマース体験を構築し、顧客とのやり取りをパーソナライズし、ロイヤルティを向上させ、収益を拡大できます。

• 決済パフォーマンスの向上: ノーコードの不正利用対策や、オーソリ率向上のための高度な機能を含む、カスタマイズ可能で設定が簡単な決済ツールを活用して、収益を増やせます。

• 柔軟で信頼性の高い成長基盤で迅速に前進: 99.999% の稼働率実績と業界トップクラスの信頼性を備え、ビジネスの成長に合わせて拡張可能なプラットフォーム上で構築できます。

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