Stablecoins haben sich rasch zu einem wichtigen Bestandteil der digitalen Finanzwelt entwickelt. Im Jahr 2024 erreichte das Transaktionsvolumen von Stablecoins 27,6 Billionen USD und übertraf damit das kombinierte Transaktionsvolumen von Visa und Mastercard. Die Entwicklungen im Bereich der Stablecoins verändern die Art und Weise, wie Geld über Grenzen, Netzwerke und Branchen hinweg fließt. Im Folgenden erörtern wir die Trends bei Stablecoins für Unternehmen, darunter, wie sich die Konzepte wandeln, welche Faktoren die Verbreitung vorantreiben und wie sich die Anwendungsfälle ausweiten.

Worum geht es in diesem Artikel?

• Was sind aktuell die wichtigsten Trends bei Stablecoins?
  
• Was sind die wichtigsten Einflussfaktoren auf die Entwicklung von Stablecoins?
  
• Wie verändert sich das Design von Stablecoins?
  
• Wie ermöglichen technologische Fortschritte neue Funktionen für Stablecoins?
  
• Wie entwickeln sich die Anwendungsfälle für Stablecoins?
  
• Mit welchen Risiken sind neue Stablecoin-Modelle konfrontiert?
  
• Wie können Unternehmen Stablecoins bewerten?
  
• So kann Stripe Payments Sie unterstützen
  

Was sind aktuell die wichtigsten Trends bei Stablecoins?

Ein wichtiger Trend im Bereich der Stablecoins ist deren Einbindung in den Mainstream-Finanzsektor. Banken, Fintech-Unternehmen und Zahlungsdienstleister geben eigene Token heraus, während andere Stablecoins in ihre Geschäftsmodelle integrieren, um den Zahlungsverkehr zu modernisieren.

Ein weiterer wichtiger Trend ist die Dominanz von fiat-gestützten Stablecoins. Nach dem Zusammenbruch von TerraUSD im Jahr 2022 machte der Markt seine Präferenz deutlich. Im Jahr 2025 machen an den US-Dollar (USD) gekoppelte Coins über 99 % des weltweiten Stablecoin-Angebots aus.

Schließlich haben viele Regulierungsbehörden konkrete Rahmenwerke eingeführt. Das EU-Rahmenwerk Markets in Crypto-Assets hat die Aussteller von Stablecoins bereits zu Transparenz, hochwertigen Rückstellungen und Prüfungen verpflichtet. In den USA sind Leitlinien auf Bundesebene in Vorbereitung. Der „Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act“, kurz GENIUS Act, soll bis 2027 in Kraft treten.

Was sind die wichtigsten Einflussfaktoren auf die Entwicklung von Stablecoins?

Die Entwicklung und Akzeptanz von Stablecoins wird von einer Vielzahl von Faktoren bestimmt, die mit dem Vertrauen der Nutzer/innen, regulatorischer Klarheit und dem praktischen Nutzen zusammenhängen. Hier sind die wichtigsten Einflussfaktoren.

Vertrauen und Transparenz

Nutzer/innen und Unternehmen tendieren im Allgemeinen zu Stablecoins, die nachweislich vollständig gedeckt und einlösbar sind und über überprüfbare Rückstellungen verfügen. Liquidität ist hilfreich, doch das Vertrauen in die Deckung durch Vermögenswerte ist es, was die Menschen bindet und die Stablecoins in Zeiten von Marktstress stabil hält.

Regulatorisches Umfeld

Klare Regeln beschleunigen die Akzeptanz, indem sie Unsicherheiten verringern und Erwartungen standardisieren. Neue Rahmenbedingungen legen den Schwerpunkt auf hochwertige Rückstellungen und regelmäßige Offenlegungen.

Eignung für den Anwendungsfall und wirtschaftliche Anreize

Der erfolgreichste Stablecoin in einem bestimmten Kontext ist in der Regel jener, der am besten zum jeweiligen Anwendungsfall passt: niedrige Gebühren und schnelle Zahlungsabwicklung, hohe Liquidität für den Handel und vorhersehbare Rücktauschmöglichkeiten für Treasury-Geschäfte. Verschiedene Coins eignen sich besser für unterschiedliche Anwendungsfälle.

Wie verändert sich das Design von Stablecoins?

Das Design von Stablecoins verändert sich ständig, da die Aussteller auf Marktdruck, regulatorische Erwartungen und reale Schwachstellen reagieren. Hier sind die wichtigsten Trends im Stablecoin-Design.

Fiat-gestützte Modelle sind weiterhin gefragt

Diese Modelle bilden nach wie vor das Rückgrat des Marktes, da sie leichter zu verstehen und zu prüfen sind. USD-gestützte Coins dominieren vor allem deshalb, weil ihr Wert auf Bargeld und kurzfristigen US-Staatsanleihen beruht und nicht auf Marktdynamiken

Krypto-besicherte Modelle besetzen eine Nische

Es handelt sich hierbei um Modelle, deren Stabilität auf einer Überbesicherung beruht, da volatile Krypto-Vermögenswerte schnell an Wert verlieren können. Sie spielen in der dezentralen Finanzwelt eine wichtige Rolle, doch ihr Wachstum wird durch den Bedarf an Überbesicherung und die Komplexität der Liquidationsmechanismen begrenzt.

Algorithmische Modelle stoßen auf Skepsis

Nachdem der Zusammenbruch von TerraUSD Wertverluste in Milliardenhöhe verursacht hatte, schwand das Vertrauen in unbesicherte Modelle. Viele der überlebenden Projekte haben inzwischen auf höhere Besicherungsquoten oder hybride Modelle umgestellt.

Durch Vermögenswerte besicherte Token gewinnen an Bedeutung

Goldgedeckte Münzen und tokenisierte Staatsanleihen erweitern den Begriff der Stabilität und ermöglichen es Unternehmen, Werte in Vermögenswerten zu halten, die sich anders verhalten als Bargeld. Sie bieten Stabilität und Rendite zugleich, weshalb das Interesse an tokenisierten Geldmarktprodukten zunimmt.

Whitelabel-Stablecoins erfreuen sich wachsender Beliebtheit

Einige Unternehmen geben eigene, vollständig gedeckte Token für interne Zahlungsabwicklung, für Kundenprogramme oder geschlossene Systeme heraus. Diese Modelle bieten niedrigere Transaktionskosten und ermöglichen es den Ausstellern, Zinsen auf ihre Rückstellungen zu erzielen. Dies verändert die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen von Treue- und Zahlungsprogrammen.

Wie ermöglichen technologische Fortschritte neue Funktionen für Stablecoins?

Der technologische Fortschritt erweitert die Einsatzmöglichkeiten von Stablecoins. So beeinflusst er die Trends bei Stablecoins:

• Schnellere, kostengünstigere Netzwerke: Stablecoins laufen auf Blockchains mit hohem Durchsatz und Layer-2-Lösungen, wo Transaktionen innerhalb von Sekunden für Bruchteile eines Cent abgewickelt werden können. Diese Entwicklung macht Stablecoins für alltägliche Zahlungen praktikabler.

• Kettenübergreifende Interoperabilität: Neue Bridge-Protokolle und „Mint-and-Burn“-Systeme ermöglichen den reibungslosen Transfer von Stablecoins zwischen verschiedenen Netzwerken. Letztere steuern das Gesamtangebot und den Wert der Token, indem sie algorithmisch oder manuell neue Token schaffen (d. h. „mint“) und bestehende dauerhaft vernichten (d. h. „burn“). Für die Nutzer/innen werden Stablecoins zunehmend zu einer netzwerkunabhängigen Zahlungsmethode.

• Programmierbarkeit und Smart Contracts: Stablecoins können in logikgesteuerte Arbeitsabläufe wie automatisierte Treuhandkonten und bedingte Auszahlungen eingebunden werden. Aussteller und Plattformen integrieren zudem Compliance-Funktionen direkt in die Token-Verträge.

• Verbesserte Sicherheit: Institutionelle Verwahrung, hardwaregesicherte Wallets und Kontrollen mit Mehrfachsignatur (Multisig) haben das Risiko des groß angelegten Haltens von Stablecoins verringert.

• API-first-Integration: Zahlungsplattformen und Fintech-APIs ermöglichen den Zugang zu Stablecoins. Unternehmen können Stablecoins über dieselben Schnittstellen akzeptieren, versenden oder umtauschen, die sie auch für Karten- oder Bankzahlungen nutzen.

Wie entwickeln sich die Anwendungsfälle für Stablecoins?

Stablecoins sind in wirtschaftliche Aktivitäten eingebunden, die über den reinen Handel hinausgehen. Hier sind die wichtigsten Anwendungsfälle für Stablecoins:

• Grenzüberschreitende Zahlungen: Stablecoins verkürzen die Abwicklungszeiten und senken die Wechselkursaufschläge. Unternehmen können bei internationalen Zahlungen erhebliche Einsparungen erzielen, indem sie auf Überweisungen umsteigen, die an den US-Dollar gekoppelt sind.

• Treasury-Management: Unternehmen in volatilen Währungsumgebungen nutzen Stablecoins als digitale USD-Absicherung gegen Wechselkursschwankungen, während globale Teams auf sie für schnellere interne Überweisungen setzen.

• Zahlungsabwicklung in Fiat-Währungen: Kundinnen und Kunden können mit Krypto bezahlen und Unternehmen können über Anbieter wie Stripe direkt in Fiat-Währung abrechnen, ohne dabei Kursschwankungen ausgesetzt zu sein.

• Finanzdienstleistungen auf der Blockchain: Stablecoins sind die Rechnungseinheit für wirtschaftliche Aktivitäten auf der Blockchain. Ihre Stabilität bildet die Grundlage für alles, von dezentralen Börsen bis hin zu Protokollen für besicherte Kredite.

• Humanitäre Zwecke: Nichtregierungsorganisationen (NGOs) und Hilfsorganisationen nutzen Stablecoins, um Hilfsgüter dorthin zu liefern, wo die Bankensysteme unzuverlässig sind oder Einschränkungen unterliegen. Die Empfänger/innen erhalten so Zugang zu einem stabilen Wertspeicher, der auf jedem einfachen Smartphone funktioniert.

Welchen Risiken sind neue Stablecoin-Modelle ausgesetzt?

Mit zunehmendem Mainstream von Stablecoins werden die damit verbundenen Risiken spürbarer und die Aufsichtsbehörden achten genauer darauf. Hier erfahren Sie, was Sie beachten sollten.

Aufsichtsrechtliche Unsicherheit

Die Vorschriften für Stablecoins werden verschärft, insbesondere hinsichtlich der Qualität der Rückstellungen, der Offenlegungspflichten und der Verpflichtungen zur Bekämpfung der Geldwäsche (AML). Neue Gesetze können die Liste der tragfähigen Modelle schlagartig einschränken und algorithmische sowie nur geringfügig gedeckte Modelle vom Markt verdrängen.

Rückstellungs- und Einlösungsrisiko

Ein Stablecoin ist nur so stark wie seine Deckung, was intransparente Rückstellungen oder langsame Einlösungsprozesse zu einer echten Schwachstelle macht. Selbst vollständig gedeckte Coins können unter Druck geraten, wenn ihre Bankpartner in Schwierigkeiten geraten – wie bei USD Coin (USDC), als die Silicon Valley Bank (SVB) zusammenbrach.

Bedenken hinsichtlich der finanziellen Stabilität

Eine groß angelegte Einführung von Stablecoins könnte dazu führen, dass Einlagen von den Banken abgezogen und die Rückstellungen auf wenige Institute konzentriert werden. Es besteht die Gefahr von Rückkopplungseffekten, etwa wenn ein Stablecoin-Aussteller in Stressphasen Milliardenbeträge zwischen Staatsanleihen oder Banken hin- und herbewegt.

Zinsrisiko

Aussteller stützen sich in der Regel auf Zinserträge aus Rückstellungen, was in einem Umfeld mit hohen Zinsen gut funktioniert, bei sinkenden Zinsen jedoch an Stabilität verliert. Sollten diese Umsätze zurückgehen, könnten Aussteller Gebühren einführen oder ihre Geschäftsmodelle anpassen. Dies würde die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für die Nutzer/innen verändern.

Sicherheitsrisiken

Fehler in Smart Contracts, gehackte Wallets und unwiderrufliche Überweisungen machen es schwieriger, Fehler zu beheben als bei traditionellen Zahlungsvorgängen. Unternehmen, die Stablecoins einsetzen, benötigen strenge Verwahrungsrichtlinien und Betrugsbekämpfungsmaßnahmen, um vermeidbare Verluste zu verhindern.

Marktkonzentration und -fragmentierung

Die Dominanz einiger weniger Aussteller schafft einzelne Schwachstellen, während eine Flut neuer unternehmens- oder regionaler Stablecoins die Gefahr birgt, dass sich die Liquidität auf inkompatible Systeme verteilt. Beide Entwicklungen können die Zuverlässigkeit und Reichweite einschränken, die Unternehmen erwarten.

Wie können Unternehmen Stablecoins bewerten?

Unternehmen sollten bei der Einführung von Stablecoins dieselbe Sorgfalt walten lassen wie bei jedem anderen Finanzinstrument. Folgendes können sie tun:

• Beginnen Sie mit seriösen Stablecoins: Halten Sie sich an vollständig gedeckte, weit verbreitete Optionen, die klare Informationen zu ihren Rückstellungen veröffentlichen und auch in Stresssituationen standhalten.

• Wählen Sie den passenden Stablecoin für den jeweiligen Anwendungsfall: Grenzüberschreitende Auszahlungen, Lieferantenzahlungen, Kundenzahlungen und Treasury-Anforderungen profitieren jeweils von unterschiedlichen Stärken wie Geschwindigkeit, niedrigen Gebühren, Liquidität oder planbarer Einlösung.

• Nutzen Sie bewährte Infrastruktur: Zahlungsdienstleister wie Stripe tragen dazu bei, die Komplexität in Bezug auf die Verwahrung, die Währungsumrechnung und die Blockchain zu verringern, sodass sich Teams auf die Geschäftsergebnisse konzentrieren können. Dies verkürzt den Weg vom Testbetrieb zur Produktion.

• Integrieren Sie Compliance und Kontrollen frühzeitig: Behandeln Sie Stablecoin-Transaktionen wie jeden anderen sensiblen Finanzprozess, indem Sie Verifizierungsverfahren, Multisig-Genehmigungen, Audits und die Überwachung von Wallets einführen.

• Bleiben Sie über regulatorische Änderungen auf dem Laufenden: Neue Gesetze können dazu führen, dass sich ändert, welche Stablecoins verwendet werden dürfen oder wie mit ihnen umgegangen werden muss. Ein/e Rechts- und Finanzbeauftragte/r, die/der sich in diesem Umfeld auskennt, kann Ihrem Unternehmen dabei helfen, sich anzupassen, ohne den Geschäftsbetrieb zu beeinträchtigen.

So kann Stripe Payments Sie unterstützen

Stripe Payments bietet eine einheitliche, globale Zahlungslösung, mit der jedes Unternehmen – von Start-ups bis hin zu globalen Konzernen – Zahlungen online, vor Ort und weltweit akzeptieren kann. Unternehmen können von fast jedem Ort der Welt aus Stablecoin-Zahlungen akzeptieren, die in ihrem Stripe-Saldo als Fiat verbucht werden.

Mit Stripe Zahlungen können Sie Folgendes umsetzen:

• Bezahlvorgang optimieren: Schaffen Sie ein reibungsloses Kundenerlebnis und sparen Sie Tausende von Entwicklungsstunden mit vorgefertigten Zahlungsoberflächen und Zugang zu über 125 Zahlungsmethoden, einschließlich Stablecoins und Kryptowährungen.

• Neue Märkte schneller erschließen: Erreichen Sie Kundinnen und Kunden weltweit und reduzieren Sie die Komplexität und Kosten der Verwaltung mehrerer Währungen mit grenzüberschreitenden Zahlungsoptionen, die in 195 Ländern und über 135 Währungen verfügbar sind.

• Online- und Vor-Ort-Zahlungen vereinheitlichen: Schaffen Sie Unified Commerce über Online- und Vor-Ort-Kanäle hinweg, um Interaktionen zu personalisieren, Treue zu belohnen und Ihren Umsatz zu steigern.

• Zahlungs-Performance verbessern: Steigern Sie Ihren Umsatz mit einer Reihe anpassbarer, einfach zu konfigurierender Zahlungstools, darunter eine No-Code-Betrugsvorbeugung und erweiterte Funktionen zur Verbesserung der Autorisierungsquoten.

• Schnelleres Wachstum dank einer flexiblen, zuverlässigen Plattform: Bauen Sie auf einer Plattform auf, die mit Ihnen mitwächst, mit einer historischen Erreichbarkeit von 99,999 % und branchenführender Zuverlässigkeit.

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