In poco tempo le stablecoin sono diventate una componente fondamentale della finanza digitale. Nel 2024, il volume dei trasferimenti in stablecoin ha raggiunto i 27,6 trilioni di dollari, superando il volume complessivo delle transazioni effettuate tramite Visa e Mastercard. Le tendenze relative alle stablecoin stanno ridefinendo le modalità in cui il denaro circola attraverso i confini, i circuiti e i settori. Di seguito analizzeremo le tendenze relative alle stablecoin per le attività, illustrando come stanno cambiando i modelli, quali sono i fattori che ne favoriscono l'adozione e come si stanno ampliando i casi d'uso.

Contenuto dell'articolo

• Principali tendenze attuali delle stablecoin
  
• Fattori che influenzano maggiormente l'andamento delle stablecoin
  
• Evoluzione dei modelli delle stablecoin
  
• Modi in cui i progressi tecnologici stanno aprendo la strada a nuove funzionalità delle stablecoin
  
• Evoluzione dei casi d’uso delle stablecoin
  
• Rischi che i modelli di stablecoin emergenti devono affrontare
  
• Modi in cui le attività possono valutare le stablecoin
  
• In che modo Stripe Payments può essere d'aiuto
  

Principali tendenze attuali delle stablecoin

Una delle principali tendenze nel settore delle stablecoin è la loro adozione da parte del sistema finanziario tradizionale. Banche, società di tecnologia finanziaria (Fintech) e società di servizi di pagamento stanno emettendo i propri token, mentre altre stanno integrando le stablecoin nelle loro attività per modernizzare i processi di regolamento dei pagamenti.

Un'altra tendenza rilevante è il predominio delle stablecoin garantite da valute fiat. Dopo il crollo di TerraUSD nel 2022, il mercato ha manifestato chiaramente la propria preferenza. A partire dal 2025, le monete ancorate, o legate, al dollaro statunitense (USD) rappresentano oltre il 99% dell'offerta globale di stablecoin.

Infine, molte autorità di regolamentazione hanno introdotto veri e propri quadri normativi. Il quadro normativo dell'UE sui mercati dei cripto-asset (MiCA) ha già spinto le società emittenti di stablecoin a garantire trasparenza, riserve di alta qualità e revisioni contabili. Negli Stati Uniti, la normativa federale è in fase di definizione, mentre l'entrata in vigore del Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (o GENIUS Act) è prevista entro il 2027.contabile. Negli Stati Uniti, si stanno sviluppando orientamenti federali. Il Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, o GENIUS Act, entrerà in vigore entro il 2027.

Fattori che influenzano maggiormente l'andamento delle stablecoin

Le tendenze e la diffusione delle stablecoin dipendono da una combinazione di fattori legati alla fiducia degli utenti, alla trasparenza normativa e al valore pratico. Ecco i fattori principali.

Fiducia e trasparenza

Gli utenti e le attività tendono generalmente a preferire le stablecoin che dimostrano di essere interamente garantite e riscattabili, con riserve verificabili. La liquidità è un fattore importante, ma è la fiducia negli asset di garanzia a mantenere l'interesse degli utenti e a garantire la stabilità dei peg durante i periodi di tensione sui mercati.

Ambiente normativo

Regole chiare accelerano l'adozione riducendo l'incertezza e uniformando le aspettative. I nuovi quadri normativi pongono l'accento su riserve di alta qualità e sulle comunicazioni periodiche.

Applicazioni pratiche e incentivi economici

La stablecoin di maggior successo in un determinato contesto è solitamente quella che meglio si adatta al caso d'uso specifico: commissioni basse e regolamenti di pagamento rapidi, elevata liquidità per il trading e rimborsi prevedibili per le operazioni di tesoreria. A seconda dei casi d'uso, alcune monete risulteranno più adatte di altre.

Evoluzione dei modelli delle stablecoin

Il modello delle stablecoin è in continua evoluzione, poiché le società emittenti si adeguano alle pressioni del mercato, alle aspettative normative e alle vulnerabilità emerse nella pratica. Ecco le principali tendenze nelle stablecoin.

I modelli garantiti da valute fiat continuano ad essere molto richiesti

Questi modelli continuano a rappresentare il pilastro del mercato perché sono più facili da comprendere e da testare. Le stablecoin garantite dal dollaro dominano il mercato soprattutto perché il loro valore si basa sulla liquidità e sui titoli del tesoro statunitense a breve termine, non sulle oscillazioni di mercato.

I modelli garantiti da criptovalute rappresentano una nicchia

Si tratta di modelli che si basano sulla sovracollateralizzazione per garantire la stabilità, dato che il valore dei cripto-asset, essendo volatile, può diminuire rapidamente. Sono importanti nella finanza decentralizzata, ma la loro crescita è limitata dalla necessità di garanzie in eccesso e dalla complessità dei meccanismi di liquidazione.

I modelli algoritmici suscitano scetticismo

Dopo che il crollo di TerraUSD ha causato una perdita di valore pari a miliardi, la fiducia nei modelli non garantiti è diminuita. Molti dei progetti sopravvissuti hanno optato per rapporti di garanzia più elevati o modelli ibridi.

I token garantiti da asset stanno prendendo piede

Le stablecoin garantite dall'oro e i fondi del tesoro tokenizzati stanno ampliando il concetto di stabilità, consentendo alle attività di conservare il proprio valore in asset che si comportano in modo diverso dai contanti. Offrono stabilità e rendimento, motivo per cui sta aumentando l'interesse verso i prodotti tokenizzati del mercato monetario.

Le stablecoin white-label stanno diventando sempre più popolari

Alcune aziende stanno emettendo i propri token interamente garantiti per operazioni di regolamento di pagamenti interne, programmi fedeltà o sistemi a circuito chiuso. Questi modelli offrono costi di transazione inferiori e consentono alle società emittenti di percepire interessi sulle riserve, ridefinendo così l'economia dei programmi di pagamento e fidelizzazione.

Modi in cui i progressi tecnologici stanno aprendo la strada a nuove funzionalità delle stablecoin

Il progresso tecnologico sta ampliando le potenzialità delle stablecoin. Ecco come sta influenzando le tendenze delle stablecoin:

• Reti più veloci e meno costose: le stablecoin funzionano su blockchain ad alta capacità di elaborazione e su soluzioni di secondo livello (Layer 2), dove le transazioni possono essere completate in pochi secondi a costi irrisori. Questo cambiamento rende le stablecoin più adatte ai pagamenti quotidiani.

• Interoperabilità cross-chain: i nuovi bridge e i sistemi di emissione e bruciatura consentono alle stablecoin di circolare facilmente tra reti diverse. Questi meccanismi regolano l'offerta totale e il valore dei token creando (cioè emettendo) nuovi token in modo algoritmico o manuale e distruggendo (cioè bruciando) definitivamente quelli esistenti. Gli utenti percepiscono sempre più le stablecoin come uno strumento indipendente dalla rete.

• Programmabilità e smart contract: le stablecoin possono essere integrate in flussi di lavoro basati su logiche predefinite, come i depositi in garanzia automatizzati e i bonifici condizionati. Le società emittenti e le piattaforme stanno inoltre incorporando funzioni di conformità direttamente nei contratti dei token.

• Maggiore sicurezza: la custodia istituzionale, i wallet protetti da hardware e i controlli multifirma (multisig) hanno ridotto il rischio legato alla detenzione di stablecoin su larga scala.

• Integrazione incentrata sulle API: le piattaforme di pagamento e le interfacce di programmazione delle applicazioni (API) del settore Fintech rendono accessibili le stablecoin. Le attività possono accettare, inviare o convertire stablecoin tramite le stesse interfacce che utilizzano per i pagamenti con carta o bancari.

Evoluzione dei casi d’uso delle stablecoin

Le stablecoin sono sempre più integrate nelle attività economiche, non solo nel trading. Ecco i principali casi d'uso delle stablecoin:

• Pagamenti transfrontalieri: le stablecoin riducono le tempistiche di regolamento e le commissione di conversione valutaria (FX). Le aziende possono ottenere risparmi significativi sui pagamenti internazionali passando a trasferimenti ancorati al dollaro.

• Gestione della tesoreria: le attività che operano in contesti caratterizzati da forti oscillazioni valutarie utilizzano le stablecoin come copertura digitale contro il dollaro, mentre i team internazionali le impiegano per effettuare trasferimenti interni più rapidi.

• Liquidazione in valuta fiat: i clienti possono pagare con le criptovalute, mentre le attività possono ricevere i pagamenti direttamente in valuta fiat tramite fornitori come Stripe, evitando l'esposizione alle fluttuazioni di prezzo.

• Servizi finanziari on-chain: le stablecoin costituiscono l'unità di conto dell'attività economica on-chain. La loro stabilità è il pilastro su cui si fondano tutti i sistemi, dalle piattaforme di cambio decentralizzate ai protocolli di prestito garantiti da asset.

• Uso umanitario: le organizzazioni non governative (ONG) e i gruppi umanitari utilizzano le stablecoin per fornire aiuti umanitari laddove i sistemi bancari sono inaffidabili o soggetti a restrizioni. I beneficiari possono così accedere a una riserva di valore stabile e fruibile anche da dispositivi mobili di base.

Rischi che i modelli emergenti di stablecoin devono affrontare

Con la crescente diffusione delle stablecoin, i rischi associati diventano sempre più evidenti e l’attenzione delle autorità di regolamentazione aumenta di conseguenza. Ecco i principali aspetti da considerare.

Incertezza delle normative

Le norme relative alle stablecoin stanno diventando più severe, soprattutto per quanto riguarda la qualità delle riserve, gli obblighi di comunicazione e gli obblighi antiriciclaggio (AML). Le nuove leggi possono restringere immediatamente l'elenco dei modelli praticabili, spingendo fuori dal mercato i modelli algoritmici e quelli con una garanzia limitata.

Rischi legati a riserve e riscatti

La solidità di una stablecoin dipende interamente dalla sua garanzia, rendendo le riserve poco trasparenti o le procedure di rimborso lente una vera e propria vulnerabilità. Anche le stablecoin interamente garantite possono subire un calo di valore se i loro partner bancari si trovano in difficoltà, come è successo con l'USD Coin (USDC) in seguito al crollo della Silicon Valley Bank (SVB).

Problemi di stabilità finanziaria

L'adozione su larga scala delle stablecoin potrebbe sottrarre depositi alle banche e concentrare le riserve in pochi istituti. Questo può creare un effetto a catena, ad esempio quando le società emittenti di stablecoin spostano miliardi di dollari somme tra banche e titoli di Stato nei periodi di stress del mercato.

Esposizione al tasso di interesse

Le società emittenti fanno generalmente affidamento sugli interessi derivanti dalle riserve, una strategia che funziona bene in un contesto di tassi elevati ma che diventa vulnerabile quando i tassi scendono. Un calo dei ricavi potrebbe indurre le società emittenti a introdurre commissioni o rivedere i propri modelli, con conseguenti impatti sull’economia per gli utenti finali.

Rischi per la sicurezza

I bug degli smart contract, i wallet hackerati e i trasferimenti irreversibili rendono gli errori più difficili da correggere rispetto ai pagamenti tradizionali. Le aziende che adottano le stablecoin devono disporre di solide procedure di custodia e controlli antifrode per ridurre perdite evitabili.

Concentrazione e frammentazione del mercato

Il predominio di poche società emittenti crea punti di vulnerabilità singoli, mentre la proliferazione di stablecoin aziendali o regionali rischia di frammentare la liquidità tra sistemi incompatibili. Entrambe queste dinamiche possono limitare l'affidabilità e la portata che le attività si aspettano.

Modi in cui le attività possono valutare le stablecoin

Le aziende dovrebbero affrontare l'adozione delle stablecoin con la stessa disciplina che applicano a qualsiasi strumento finanziario. Ecco come possono procedere:

• Inizia con stablecoin affidabili: opta per soluzioni pienamente garantite e ampiamente utilizzate, che pubblicano informazioni chiare sulle riserve e resistono alle situazioni di stress.

• Scegli la stablecoin più adatta alle tue esigenze: i bonifici transfrontalieri, i pagamenti ai fornitori, le transazioni di checkout dei clienti e le esigenze di tesoreria traggono vantaggio da diversi punti di forza, quali velocità, commissioni ridotte, liquidità o riscatto prevedibile.

• Utilizza un'infrastruttura affidabile: i fornitori di servizi di pagamento come Stripe contribuiscono a ridurre la gestione dei fondi, le operazioni di conversione e la complessità della blockchain, consentendo ai team di concentrarsi sui risultati aziendali. Questo accelera il passaggio dalla fase di test alla produzione.

• Integra le misure di conformità e i controlli fin dalle prime fasi: tratta i flussi di stablecoin come qualsiasi altro processo finanziario sensibile, introducendo procedure di verifica, approvazioni multisig, audit e monitoraggio dei wallet.

• Rimani al passo con i cambiamenti normativi: le nuove leggi possono modificare quali stablecoin sono utilizzabili o le modalità con cui devono essere gestite. Poter contare su un responsabile legale e finanziario che conosca bene il contesto può aiutare un'attività ad adattarsi alle novità garantendo la continuità operativa.

In che modo Stripe Payments può essere d'aiuto

Stripe Payments offre una soluzione di pagamento unificata e globale che aiuta qualsiasi attività, dalle start-up in fase di espansione alle multinazionali, ad accettare pagamenti online, di persona e in tutto il mondo. Le attività possono accettare, a livello globale, pagamenti in stablecoin, che vengono liquidati in valuta corrente nel saldo Stripe.

Con Stripe Payments puoi:

• Ottimizzare la tua esperienza di completamento della transazione: crea un'esperienza cliente senza fastidi e risparmia migliaia di ore di progettazione grazie alle interfacce utente di pagamento predefinite e all'accesso a oltre 125 metodi di pagamento, tra cui stablecoin e criptovalute.

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• Migliorare le prestazioni dei pagamenti: aumenta i ricavi con una gamma di strumenti di pagamento personalizzabili e facili da configurare, tra cui la protezione contro le frodi no-code e funzionalità avanzate per migliorare i tassi di autorizzazione.

• Stare al passo con la rapidità operativa grazie a una piattaforma flessibile e affidabile per la crescita: sfrutta una piattaforma progettata per crescere insieme a te, con uno storico di operatività del 99,999% e un'affidabilità leader nel settore.

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