ビットコイン、イーサ、ステーブルコインなどのデジタル資産を保有する企業が増えるにつれ、財務責任者はそれらを安全に管理し、法令遵守を維持し、正確に会計処理する方法を知りたいと考えています。北米の CFO を対象とした2025 年の調査によると、CFO の 23% が、財務部門が今後 2 年以内に決済または投資目的で暗号資産をトレジャリー業務に活用するようになると見込んでいます。売上高が 100 億ドル以上の企業では、その割合は CFO の約 40% に上ります。暗号資産を導入する企業は、暗号資産と従来の通貨の管理の違いを理解する必要があります。暗号資産トレジャリー管理は、従来のトレジャリー管理の規律 (流動性、リスク管理、ガバナンスなど) をこの新しいデジタル資産に適用しながら、暗号資産独自の特性にも対応するものです。

以下では、企業が暗号資産トレジャリー戦略を効果的に構築し、デジタル資産を企業財務に組み込む方法について説明します。

目次

• 暗号資産トレジャリー管理とは
  
• 暗号資産トレジャリー業務をサポートするツール
  
• 企業が暗号資産を保護する方法
  
• 暗号資産トレジャリーが会計および財務報告に与える影響
  
• 暗号資産トレジャリーに関連するリスク
  
• 財務リーダーが暗号資産トレジャリーの管理体制を構築する方法
  
• Stripe でできること
  

暗号資産トレジャリー管理とは

暗号資産トレジャリー管理とは、企業のデジタル資産を管理する業務です。これには、現金や従来の投資と同じ精度と規律が必要です。しかし、財務担当者は銀行口座や債券ではなく、ブロックチェーンネットワーク、デジタルウォレット、そして 24 時間 365 日稼働する市場を扱います。

チームは、目標に適合する暗号資産の種類、保有量、資産を安全かつコンプライアンスに準拠した状態で維持する方法を決定する必要があります。トレジャリーは、戦略的投資、インフレに対するヘッジ、または企業がデジタル通貨で決済の受け付けや支払いを行う場合の運転資本として暗号資産を活用する場合があります。適切な専門知識と管理体制があれば、暗号資産は多様化、流動性、およびグローバルに価値を移転するためのより直接的な手段を提供できます。

企業は暗号資産を自社で保有するか、機関向けカストディアンに委託するかを選択できます。セルフカストディとは、安全なハードウェアまたはソフトウェアウォレットを通じて秘密キーを直接管理することです。機関向けカストディアンは保管を担い、多くの場合、保険と外部監査を提供します。多くの企業はハイブリッドアプローチを採用し、一部の資産を社内で管理し、残りを規制対象のカストディアンに委託しています。

暗号資産トレジャリー業務をサポートするツール

財務チームには、暗号資産の保有を管理するためのさまざまな選択肢があります。

主なツールは次のとおりです。

• エンタープライズウォレット: 最新のウォレットには、多くの場合、ビジネス向けに設計されたガバナンス機能が付属しています。これには、複数の承認、役割ベースの権限、取引ホワイトリストを必要とするマルチシグネチャ (マルチシグ) またはマルチパーティコンピューティング (MPC) の設定が含まれます。すべてのアクションはログに記録され、監査可能であるため、日常使用の柔軟性を維持しながらリスクを軽減できます。

• 財務管理プラットフォーム: これらのツールは、残高をリアルタイムで追跡し、レポート作成を自動化し、会計システムまたはエンタープライズリソースプランニング (ERP) システムと直接統合します。一部のツールには再バランシング機能が含まれているため、財務担当者は手動作業なしに定義された資産配分 (ビットコイン、イーサ、ステーブルコインの組み合わせなど) を維持できます。

• 変換ツール: Stripe などのプロバイダーが提供するインフラを利用すると、企業はステーブルコインによる支払いの受け付けや送金を行いながら、現地通貨で入出金することができます。これにより、財務チームはカスタムの変換プロセスを構築することなく暗号資産の柔軟性を活用できます。

• サードパーティ保管業者: 一部の企業では、暗号資産保管を専門とする規制対象の保管業者を使用しています。これらの企業は、資産を保険付きの機関グレードのコールドストレージに保管し、独立した残高証明を提供します。選定にあたっては、法令遵守、セキュリティ認定、財務の安定性に関する慎重なデューデリジェンスが必要です。

企業が暗号資産を保護する方法

企業が暗号資産を安全に管理するには、多層的な防御、冗長性、プロセスの規律が必要です。暗号資産は完全にブロックチェーン上に存在するため、秘密キーを管理する者が資産を支配することになります。

考慮すべき点は次のとおりです。

• 秘密キーの管理: 秘密キーとは、暗号資産の資金へのアクセスを可能にするデジタル認証情報です。多くの場合、秘密キーを失うと資産が失われます。多くの企業は、機関レベルの暗号化と階層化されたアクセス制御で保護されたハードウェアウォレット (オフラインに保持されたデバイス) または専用のソフトウェアウォレットで秘密キーを保護しています。

• コールドストレージとホットストレージの比較: 多くの企業は、長期保有をコールドストレージで管理します。つまり完全にオフラインの状態に置きながら、日々の取引や流動性のためにインターネットに接続されたホットウォレットに少額を保持します。このバランスにより、リスクを最小限に抑えながら、資金をビジネスに利用できる状態に維持します。

• Multisig と MPC の設定: Multisig ウォレットでは、資金移動前に取引を承認するために複数のキーが必要です。MPC は、キーの管理を複数の当事者に分割して 1 人の担当者が単独で行動できないようにするという同じ目標を、暗号技術を用いて実現します。どちらの方法も、システムに説明責任を組み込み、侵害の防止に役立ちます。

• アクセス制御と職務の分離: 優れたガバナンスとは、取引を開始、承認、記録できる担当者を分離することです。役割ベースの権限と二重承認の要件は、従来の財務プロトコルを反映していますが、高度な暗号設計によって実施されます。

• 監査と照合: 財務チームは定期的にブロックチェーン取引を内部記録と照合して、精度を向上させ、異常を早期に発見する必要があります。

暗号資産トレジャリーが会計および財務報告に与える影響

暗号資産管理の主な課題は、従来の現金や有価証券用に構築された会計システムに、新しい種類の資産を適合させることです。

ここでは、財務報告で考慮すべき領域をいくつか紹介します。

• 内部統制と監査の準備: 暗号資産には月次の銀行明細書が付属しないため、財務チームは独自の監査証跡を作成する必要があります。監査人は多くの場合、オンチェーンウォレットのアドレスや保管業者の残高証明を審査して所有権を確認します。文書化された承認、照合、職務分掌などの強力な内部統制は、サーベンスオクスリー法 (SOX) やその他の地域の同様の規制の法令遵守に不可欠です。

• 報告と開示: 透明性の高い報告は信頼を築きます。多くの企業は、会計処理方法、トークンの保有量、公正な市場価値を財務諸表で開示します。四半期利益は公正価値ルールに従って暗号資産価格とともに変動するため、投資家とのコミュニケーションがさらに重要になります。

• 税務上の影響: 暗号資産を売却または交換すると、多くの場合、課税対象の損益が発生します。正確なコストベースの追跡と統合された会計ツールにより、財務報告と税務報告の整合性が維持されます。

暗号資産トレジャリーに関連するリスク

暗号資産トレジャリーに資産を保有するには、いくつかのリスクが伴います。特定の種類の暗号資産の価格は数時間以内に変動する可能性があり、規制は管轄区域によって異なり、比較的頻繁に変更されます。

ここでは、一般的なリスクをいくつか紹介します。

市場の変動性: リザーブの 5% ～ 10% でもビットコインまたはイーサに割り当てるコーポレートトレジャリーは、それらの保有資産が月ごとに大きく変動することを想定しておく必要があります。多くの企業は、流動性資産全体のわずか数パーセントに暗号資産エクスポージャーの上限を設定しているため、コア流動性を脅かすことなく、潜在的なアップサイドを維持できます。より予測可能性を高めるためにステーブルコインを活用しているコーポレートトレジャリーもあります。ステーブルコインは価格変動なしに暗号資産のスピードを維持しますが、ペッグを維持するには発行体の信頼性とリザーブに依存します。

流動性リスク: 極端な市場では、大規模な暗号資産であっても流動性の低下に直面する可能性があります。取引所の停止、取引量の急減、相手方による出金停止により、資金が一時的に動かせなくなる可能性があります。小規模なトークンは、市場価格を動かさずに売却するのが難しい場合があります。財務チームは多くの場合、店頭 (OTC) デスクや流動性プロバイダーと連携して大規模な取引を処理し、複数のコンバージョンチャネルへのアクセスを維持します。

資産負債の不一致: 負債が法定通貨で資産が暗号資産の場合、急激な価格低下によって資金不足が生じる可能性があります。トレジャリーは、債務に先立って暗号資産を現金に転換する、十分な現金準備金を維持する、先物などのヘッジツールを使用して価格を固定するといった方法でこのリスクを管理できます。

取引相手方リスクと規制リスク: 取引所、貸し手、または分散型金融 (DeFi) プラットフォームを使用すると、障害や規制措置のリスクが生じます。破産やハッキングが発生した場合、資産が凍結または失われる可能性があります。プラットフォームを多様化し、法令遵守を監視することで、混乱を最小限に抑えることができます。

財務リーダーが暗号資産トレジャリーの管理体制を構築する方法

優れたガバナンスは、暗号資産の実験を持続可能な財務戦略に変えるものです。

具体的な始め方をご紹介します。

暗号資産トレジャリーポリシーの設定: このポリシーでは、企業が暗号資産を保有する理由、保有可能な上限額、意思決定権を持つ担当者を定義します。資産配分、承認された取引所または保管業者、暗号資産を法定通貨に換算するためのルールのフレームワークを設定します。正式なポリシーは、方針を誰もが実行できる仕組みへと具体化します。

内部統制の構築: 職務を分離し、1 人の担当者が取引の開始と承認を行えないようにします。複数承認ワークフローを導入し、全アクションを記録し、定期的に監査を実施します。これらの統制は従来の現金管理を反映していますが、暗号システムと詳細なチェックリストによって実施されます。

管理手順の定義: 秘密キーの作成、保管、バックアップの方法と、それらにアクセスできる担当者を指定します。アクセスが集中するのではなく共有されるように、マルチシグまたは MPC を使用します。人事異動やセキュリティ侵害などの緊急時の復旧プロトコルを確立します。

法令遵守と監督の確保: 変化し続ける暗号資産規制、マネーロンダリング防止 (AML) ルール、制裁リストを遵守します。財務責任者は法務および法令遵守チームと連携して、すべての暗号資産取引が国内および国際的な要件を満たしていることを確認する必要があります。暗号資産のエクスポージャーとリスクに関する取締役会への定期的な報告は、その説明責任の一環です。

スタッフをトレーニングし、インシデントに備える: 財務および会計のスタッフは、ブロックチェーンの基本、暗号資産リスク、内部システムの仕組みを理解する必要があります。外部レビューは、これらのプロセスをテストして強化するのに役立ちます。潜在的なセキュリティ障害 (通知先、アカウントの凍結方法、復旧方法) への対応計画を文書化しておく必要があります。

Stripe でできること

Stripe Payments は成長中のスタートアップからグローバル企業まで、あらゆるビジネスがオンライン、対面、そして世界中で決済を受け付けられるよう支援する、統合されたグローバル決済ソリューションです。世界中のほぼどこからでもステーブルコイン決済を受け付けることができ、Stripe 残高に法定通貨として受け取れます。

Stripe Payments でできることは以下のとおりです。

• 決済体験の最適化: 事前構築済みの決済 UI と、ステーブルコインや暗号資産を含む 125 種類以上の決済手段を活用して、数千時間に及ぶ開発工数を削減しながら、スムーズな顧客体験を提供できます。

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• 対面とオンラインの決済を統合: オンラインと対面のチャネル全体でユニファイドコマース体験を構築し、顧客との関わりをパーソナライズし、ロイヤルティに報い、収入を拡大できます。

• 決済パフォーマンスの向上: ノーコードの不正利用対策や承認率を向上させる高度な機能など、カスタマイズ可能で設定が簡単な決済ツールにより、収入を増やせます。

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