Les entreprises se sont mises de plus à adopter des modèles économiques basés sur l’abonnement au cours des dernières années. Selon la société de services financiers UBS, la valeur de l’économie par abonnement devrait atteindre 1,5 billion de dollars d’ici 2025. Les entreprises sont de plus en plus intéressées par des options telles que les revenus récurrents qui leur permettent de bénéficier duurs revenus récurrents tout en évitant la dilution des fonds propres et certains des défis des prêts traditionnels.

Les chefs d’entreprise et les décideurs doivent comprendre ce type de financement. Dans cet article, nous vous expliquerons comment fonctionne le financement des revenus récurrents, pourquoi il peut être un bon choix pour certaines entreprises, ainsi que les avantages et les inconvénients de ce type de financement.

Que contient cet article?

• Qu’est-ce qu’un revenu récurrent?
  
• Que signifie RRA?
  
• Comment calcule-t-on le RRA?
  
• Qu’est-ce que le financement RRA?
  
• Comment fonctionnent les prêts RRA?
  
• Avantages et inconvénients des prêts à revenus récurrents
  

Qu’est-ce qu’un revenu récurrent?

Le revenu récurrent est un flux de revenus constant et prévisible qu’une entreprise s’attend à recevoir au fil du temps, généralement grâce à des contrats clients à long terme ou à des modèles basés sur l’abonnement. Cette forme de revenus est particulièrement attrayante pour les entreprises, car elle constitue une base stable pour la planification financière et réduit l’imprévisibilité associée aux ventes ponctuelles ou aux fluctuations saisonnières.

Il y a de nombreux avantages à tirer une part importante des revenus d’entreprise de sources récurrentes. Une telle structure de revenus prévisible peut améliorer la planification financière, ce qui permet aux entreprises d’allouer les ressources plus efficacement, de planifier des stratégies à long terme avec plus de certitude et d’obtenir potentiellement de meilleures conditions sur les prêts ou le crédit en raison d’un risque financier réduit.

De plus, les indicateurs de valorisation s’améliorent souvent pour les entreprises qui génèrent des revenus récurrents substantiels, car cela peut indiquer une base de clients solide et un modèle économique durable. Lorsque les investisseurs évaluent la santé et le potentiel d’une entreprise, ils privilégient celles qui peuvent prévoir leurs revenus en toute confiance.

Que signifie RRA?

RRA est l’abréviation de « revenu récurrent annuel ». Il représente la valeur des revenus récurrents qu’une entreprise peut s’attendre à recevoir sur une période d’un an, souvent utilisée dans le contexte des entreprises basées sur des abonnements ou des entreprises ayant des contrats à long terme. Le RRA donne un aperçu de la stabilité financière d’une entreprise et de son potentiel de croissance, car il exclut les revenus ponctuels et non récurrents.

Comment calcule-t-on le RRA?

Le calcul du RRA est simple pour les entreprises : LE RRA est la somme annuelle des revenus récurrents à partir des contrats clients. Si vous avez des abonnements mensuels, vous multipliez le revenu récurrent mensuel (RRM) par 12.

Par exemple, si une entreprise a 100 clients, chacun payant des frais d’abonnement annuels de 1 000 $, le RRA sera de 100 000 $. De même, si une entreprise a 100 clients payant chacun 100 $ par mois, le RRM sera de 10 000 $ et le RRM sera de 120 000 $ (RRM x 12).

Facteurs à prendre en compte :

• Durée du contrat : Le RRA est idéalement calculé à partir des contrats annuels. Dans le cas des contrats pluriannuels, la valeur totale du contrat doit être divisée par le nombre d’années pour déterminer le nombre d’années.

• Mises à niveau/rétrogradations : Toute modification de la tarification de l’abonnement due à une mise à niveau ou à une rétrogradation d’un client doit être prise en compte dans le RRA.

• Attrition : Les pertes de revenus dues aux clients qui annulent doivent être déduites du RRA.

• Frais uniques : Le RRA ne prend en compte que les revenus récurrents, par conséquent les frais ponctuels ou les frais d’installation ne doivent pas être inclus dans le calcul.

• Réductions : Tous les rabais accordés aux clients doivent être pris en compte dans la valeur annuelle du contrat.

Lorsqu’une entreprise s’adresse à un prêteur pour obtenir un prêt fondé sur le RRA, ce dernier examinera probablement attentivement le calcul du taux d’intérêt pour comprendre l’attrition des clients, la durée des contrats, les pratiques d’escompte et tout autre facteur susceptible d’affecter la stabilité et la prévisibilité des revenus récurrents. Cette vérification diligente aide le prêteur à évaluer le risque associé au prêt.

Qu’est-ce que le financement RRA?

Le financement RRA désigne un type de financement par emprunt adapté spécifiquement aux logiciels-services et autres entreprises basées sur l’abonnement. Étant donné que ces entreprises ont des flux de revenus prévisibles, les prêteurs utilisent le RRA de l’entreprise comme indicateur clé pour déterminer le montant qu’ils sont prêts à prêter et à quelles conditions.

Dans le cadre d’un financement RRA, le montant du prêt est généralement basé sur un multiple des revenus récurrents mensuels ou annuels de l’entreprise. Les détails peuvent varier, mais souvent les prêteurs peuvent fournir un financement allant de 3 à 12 fois le RRM d’une entreprise.

Le principal avantage du financement RRA est qu’il s’aligne sur le modèle de revenus de l’entreprise, ce qui permet aux entreprises d’obtenir du financement sans diluer leurs fonds propres. Et au fur et à mesure que l’entreprise augmente ses revenus récurrents, elle peut également devenir admissible à un financement plus élevé. Cette forme de financement est particulièrement attrayante pour les entreprises qui ont besoin de capitaux pour investir dans leur croissance, mais qui ne veulent pas céder leurs parts ou qui ne sont pas encore prêtes ou admissibles à des formes plus traditionnelles de financement bancaire.

Comment fonctionnent les prêts RRA?

Les prêts RRA sont accordés aux entreprises opérant sur des modèles de logiciels-services et d’abonnement similaires, en utilisant le RRA comme principal point de référence pour déterminer l’admissibilité et les conditions des prêts.

Voici un aperçu étape par étape du fonctionnement général de ces prêts :

• Détermination du montant du prêt
  Les prêteurs évaluent le RRA d’une entreprise pour déterminer le montant potentiel du prêt. Souvent, ils fourniront un financement basé sur un multiple des revenus récurrents mensuels ou annuels de l’entreprise. Par exemple, un prêteur peut offrir un prêt équivalent à 3 à 12 fois le RRM de l’entreprise.

• Application et documentation
  Les entreprises qui souhaitent obtenir un prêt RRA sont soumises à un processus de demande de prêt standard, qui comprend la fourniture d’états financiers, de détails sur le RRA, les taux d’attrition, les coûts d’acquisition de clients et d’autres indicateurs commerciaux pertinents.

• Évaluation
  Au-delà du RRA, les prêteurs peuvent également évaluer le taux de croissance de l’entreprise, sa rentabilité, valeur à vie du client (LTV) et les conditions générales du marché. Un RRA stable ou en croissance rapide est plus attrayant, car il indique une base de clients stable et en expansion.

• Structure de remboursement
  Les prêts RRA sont souvent assortis d’une structure de remboursement flexible qui s’aligne sur la structure des revenus de l’entreprise. Il peut s’agir de remboursements mensuels qui s’ajustent en fonction du RRM ou d’autres étapes. Les taux d’intérêt peuvent être fixes ou variables, selon l’entente.

• Engagements et conditions
  Certains prêts RRA peuvent être assortis de clauses restrictives ou de conditions spécifiques, garantissant que l’entreprise maintient un certain taux de croissance ou minimise l’attrition. Le non-respect de ces clauses restrictives peut entraîner des pénalités ou une augmentation du taux d’intérêt.

• Augmentation potentielle de la taille
  Au fur et à mesure que l’entreprise augmente son revenu de longue durée, elle peut devenir admissible à un financement supplémentaire, ce qui lui permet de retirer plus de capital en fonction de l’augmentation des revenus récurrents.

• Durée et échéance
  Comme les autres prêts, les prêts RRA ont une durée définie, à l’issue de laquelle le prêt doit être entièrement remboursé. Selon le prêteur et la trajectoire de croissance de l’entreprise, cette durée peut aller de deux à trois ans.

• Fin ou refinancement
  À la fin de la durée du prêt, ou même avant, une entreprise peut choisir de rembourser le prêt RRA en totalité, du refinancer ou de passer à un autre type de structure de financement au fur et à mesure que l’entreprise se développe et que ses besoins évoluent.

Avantages et inconvénients des prêts à revenus récurrents

Contracter des prêts sur des revenus récurrents offre un ensemble unique d’avantages et de défis. En voici un résumé :

Avantages du financement RRA :

• Alignement avec le modèle d’affaires
  Le financement RRA correspond au modèle de revenus basé sur l’abonnement, ce qui permet aux entreprises d’emprunter en fonction du prévisible flux de revenus.

• Pas de dilution des capitaux propres
  Les entreprises peuvent accéder à des capitaux sans céder leurs parts. Ceci est particulièrement avantageux pour les fondateurs et les premiers investisseurs qui souhaitent garder le contrôle de l’entreprise.

• Flexibilité de remboursement
  Les paiements s’alignent souvent sur les revenus récurrents mensuels de l’entreprise, ce qui les rend adaptables à la situation réelle des flux de trésorerie de l’entreprise.

• Accès rapide au capital
  Compte tenu de sa nature spécialisée, le processus d’approbation peut être plus rapide que les prêts traditionnels, ce qui permet aux entreprises d’accéder plus rapidement aux fonds nécessaires.

• Financement évolutif
  Au fur et à mesure qu’une entreprise accroît son droit de suite, elle peut être admissible à des montants de financement plus élevés. Cette fonctionnalité permet aux entreprises d’accéder à davantage de capitaux au fur et à mesure de l’expansion.

Inconvénients du financement RRA :

• Coûts potentiellement plus élevés
  En fonction du prêteur et des risques associés, les taux d’intérêt ou les frais d’un financement RRA peuvent être plus élevés que ceux des prêts traditionnels.

• Clauses restrictives et restrictions
  Le prêt peut être assorti de conditions qui obligent l’entreprise à maintenir des mesures de performance spécifiques, comme un certain taux de croissance ou un certain taux de désabonnement. Le non-respect de ces règles peut entraîner des pénalités ou des conditions révisées.

• Des durées plus courtes
  Par rapport aux prêts à long terme traditionnels, le financement RRA peut avoir une durée plus courte, ce qui nécessite un remboursement ou un refinancement plus rapide.

• Dépendance vis-à-vis des indicateurs de performance
  Alors que les prêts traditionnels peuvent se concentrer sur la santé financière au sens large, le financement RRA pèse lourdement sur la performance de l’entreprise. Si le droit de suite diminue ou devient imprévisible, cela peut avoir une incidence sur les conditions de financement ou l’admissibilité.

• Limitation à des entreprises spécifiques
  Les entreprises qui ne disposent pas d’un modèle clair de revenus récurrents peuvent avoir du mal à accéder au financement RRA ou à en bénéficier.

Les prêts RRA sont devenus une option de financement intéressante pour les entreprises basées sur l’abonnement, en particulier celles du secteur des logiciels-services. Ce type de financement s’aligne sur des flux de revenus d’abonnement prévisibles, peut fournir un accès plus rapide au capital et évite de diluer les capitaux propres de l’entreprise. Bien que les prêts RRA soient une solution pour les entreprises ayant de solides revenus récurrents, ils s’accompagnent également d’un ensemble unique de considérations. Comme pour toute décision de financement, évaluez les avantages par rapport aux défis pour déterminer si cette option convient à votre entreprise.