Nos últimos anos, cada vez mais empresas adotaram modelos de negócios baseados em assinaturas. De acordo com a empresa de serviços financeiros UBS, o valor da economia de assinaturas deve chegar a US$ 1,5 trilhão até 2025. As empresas estão cada vez mais interessadas em opções como financiamento com receita recorrente que permitem que eles se beneficiem de sua receita recorrente, evitando a diluição de capital e alguns dos desafios dos empréstimos tradicionais.

Líderes empresariais e tomadores de decisão precisam entender esse tipo de financiamento. Neste artigo, explicamos como funciona o financiamento com receita recorrente, por que ele pode ser uma boa opção para algumas empresas e os prós e contras desse tipo de financiamento.

Neste artigo:

• O que é receita recorrente?
  
• O que significa ARR?
  
• Como é calculada a ARR?
  
• O que é financiamento com ARR?
  
• Como funcionam os empréstimos com ARR?
  
• Prós e contras dos empréstimos com receita recorrente
  

O que é receita recorrente?

Receita recorrente é um fluxo de receita consistente e previsível que uma empresa espera receber ao longo do tempo, normalmente como resultado de contratos de longo prazo com clientes ou modelos baseados em assinatura. Essa forma de receita é particularmente atraente para as empresas porque fornece uma base estável para o planejamento financeiro e reduz a imprevisibilidade associada a vendas pontuais ou flutuações sazonais.

Há muitas vantagens em obter uma parcela significativa da receita do negócio de fontes recorrentes. Essa estrutura de receita previsível pode melhorar o planejamento financeiro, permitindo que as empresas aloquem recursos de forma mais eficiente, planejem estratégias de longo prazo com mais segurança e, potencialmente, garantam melhores condições em empréstimos ou créditos devido à redução do risco financeiro.

E as métricas de avaliação costumam melhorar quando empresas geram receitas recorrentes substanciais, uma vez que isso pode indicar uma base de clientes forte e um modelo de negócio durável. Quando os investidores avaliam a saúde e o potencial de uma empresa, eles favorecem aquelas que podem prever seus rendimentos com confiança.

O que significa ARR?

ARR significa "receita anual recorrente" (annual recurring revenue). Representa o valor da receita recorrente que uma empresa pode esperar receber durante o período de um ano, normalmente usado no contexto de empresas que trabalham com assinaturas ou empresas com contratos de longo prazo. A ARR fornece informações sobre a estabilidade financeira de uma empresa e seu potencial de crescimento, pois exclui receitas avulsas e não recorrentes.

Como é calculada a ARR?

O cálculo da ARR é simples para empresas: ARR é a soma anual das receitas recorrentes de contratos de clientes. Se você tiver assinaturas mensais, precisa multiplicar a receita mensal recorrente (MRR) por 12.

Por exemplo, se uma empresa tiver 100 clientes, cada um pagando uma assinatura anual de R$ 1.000, o ARR será de R$ 100.000. Da mesma forma, se uma empresa tiver 100 clientes pagando R$ 100 mensais cada um, a MRR seria R$ 10.000 e a ARR seria R$ 120.000 (MRR x 12).

Fatores a serem considerados:

• Duração do contrato: idealmente, a ARR é calculada a partir de contratos anuais. Para contratos plurianuais, o valor total do contrato deve ser dividido pelo número de anos para determinar a ARR.

• Upgrades/downgrades: qualquer alteração no preço da assinatura devido a upgrades ou downgrades de clientes deve ser contabilizada na ARR.

• Churn: as receitas perdidas de clientes que cancelam devem ser deduzidas da ARR.

• Tarifas avulsas: a ARR considera apenas receitas recorrentes, de modo que cobranças avulsas ou tarifas de configuração não devem ser incluídas no cálculo.

• Descontos: os descontos concedidos aos clientes devem ser contabilizados no valor anual do contrato.

Quando uma empresa procura um credor para obter um empréstimo baseado em ARR, é provável que ele analise o cálculo de ARR para entender a perda de clientes (churn), duração do contrato, práticas de desconto e outros fatores que possam afetar a estabilidade e a previsibilidade da receita recorrente. Essa auditoria detalhada ajuda o financiador a avaliar o risco associado ao empréstimo.

O que é financiamento com ARR?

O financiamento com ARR se refere a um tipo de financiamento de dívida feito especificamente para SaaS (software como serviço) e outras empresas baseadas em assinatura. Como essas empresas têm fluxos de receita previsíveis, os credores usam a ARR da empresa como métrica fundamental para determinar o valor que estão dispostos a emprestar e em que termos.

Em financiamentos com ARR, o valor do empréstimo normalmente é baseado em um múltiplo da receita recorrente mensal ou anual da empresa. As especificidades podem variar, mas muitas vezes os credores podem fornecer financiamento que varia de 3 a 12 vezes a MRR de uma empresa.

A principal vantagem do financiamento com ARR é que ele se alinha ao modelo de receita da empresa, permitindo que as empresas garantam financiamento sem diluir o patrimônio líquido. E, à medida que a empresa aumenta sua receita recorrente, também pode se tornar elegível para um financiamento maior. Essa forma de financiamento é especialmente atraente para empresas que precisam de capital para investir em crescimento, mas talvez não queiram ceder participações acionárias ou ainda não estão prontas ou qualificadas para formas mais tradicionais de financiamento bancário.

Como funcionam os empréstimos com ARR?

Os empréstimos com ARR são feitos para empresas que operam em modelos de assinatura SaaS e similares, usando a ARR como referência primária para determinar a elegibilidade e as condições do empréstimo.

Veja a seguir uma visão geral de como esses empréstimos normalmente funcionam:

• Determinação do valor do empréstimo
  Os credores avaliam a ARR de uma empresa para determinar o valor potencial do empréstimo. Muitas vezes, eles fornecem financiamento com base em um múltiplo da receita recorrente mensal ou anual da empresa. Por exemplo, um credor pode oferecer um empréstimo equivalente a 3 a 12 vezes a MRR da empresa.

• Inscrição e documentação
  As empresas que buscam empréstimos com ARR passam por um processo padrão de pedido de empréstimo, que inclui o fornecimento de demonstrações financeiras, detalhes da ARR, taxas de perda de clientes, custos de aquisição de clientes e outras métricas comerciais relevantes.

• Avaliação
  Além da ARR, os credores também podem avaliar a taxa de crescimento, a lucratividade e o valor vitalício do cliente (LTV) e condições gerais de mercado. Uma ARR estável ou em rápido crescimento é mais atraente, pois indica uma base de clientes estável e em expansão.

• Estrutura de pagamento
  Os empréstimos com ARR normalmente têm estruturas de pagamento flexíveis que se alinham com o padrão de receita da empresa. Isso pode significar pagamentos mensais que se ajustam à MRR ou outros marcos. As taxas de juros podem ser fixas ou variáveis, dependendo do contrato.

• Convênios e condições
  Alguns empréstimos com ARR podem ter condições específicas associadas para garantir que a empresa mantenha uma certa taxa de crescimento ou minimize o churn. Violar essas condições pode levar a penalidades ou aumento da taxa de juros.

• Valores maiores
  À medida que a empresa aumenta sua ARR, ela pode se tornar elegível para financiamento adicional, permitindo que retire mais capital com base no aumento da receita recorrente.

• Prazo e vencimento
  Assim como outros empréstimos, os empréstimos com ARR têm um prazo definido, quando o empréstimo deve ser pago integralmente. Dependendo do credor e da trajetória de crescimento do negócio, esse prazo pode variar de dois a três anos.

• Saída ou refinanciamento
  No final do prazo do empréstimo, ou mesmo antes, uma empresa pode optar por pagar o empréstimo com ARR na totalidade, refinanciá-lo ou fazer a transição para outro tipo de estrutura de financiamento à medida que o negócio cresce e suas necessidades evoluem.

Prós e contras dos empréstimos com receita recorrente

Tomar empréstimos contra receita recorrente oferece um conjunto único de vantagens e desafios. Veja um resumo:

Vantagens do financiamento com ARR:

• Alinhamento com o modelo de negócio
  O financiamento com ARR de adapta ao modelo de receita baseado em assinaturas, garantindo que as empresas possam obter empréstimos de acordo com seus fluxos de receita.

• Sem diluição patrimonial
  As empresas podem ter acesso a capital sem abrir mão de participação acionária. Isso é especialmente benéfico para fundadores e investidores iniciais que desejam manter o controle sobre o negócio.

• Flexibilidade no pagamento
  Os pagamentos geralmente se alinham com a receita mensal recorrente da empresa, tornando-a adaptável à situação real de fluxo de caixa da empresa.

• Acesso rápido ao capital
  Por ser especializado, o processo de aprovação pode ser mais rápido do que os empréstimos tradicionais, proporcionando às empresas acesso mais rápido aos fundos necessários.

• Financiamento escalável
  À medida que aumenta sua ARR, uma empresa pode se qualificar para valores de financiamento maiores. Esse recurso permite que as empresas acessem mais capital à medida que se expandem.

Desvantagens do financiamento com ARR:

• Custos potencialmente mais elevados
  Dependendo do credor e dos riscos associados, as taxas de juros ou taxas para financiamento com ARR podem ser mais altas do que os empréstimos tradicionais.

• Convênios e restrições
  O empréstimo pode vir com estipulações que obrigam a empresa a manter métricas de desempenho específicas, como uma determinada taxa de crescimento ou taxa de churn. Violá-los pode levar a penalidades ou à revisão dos termos.

• Prazos mais curtos
  Em comparação com os empréstimos tradicionais de longo prazo, o financiamento por ARR pode ter uma duração mais curta, exigindo uma quitação mais rápida.

• Dependência de métricas de desempenho
  Embora os empréstimos tradicionais possam se concentrar em uma saúde financeira mais ampla, o financiamento com ARR valoriza amplamente o desempenho da ARR da empresa. Se a ARR cair ou se tornar imprevisível, isso pode afetar os termos de financiamento ou a elegibilidade.

• Limitação a empresas específicas
  Empresas que não têm um modelo claro de receitas recorrentes podem ter dificuldades para acessar ou se beneficiar do financiamento por ARR.

Os empréstimos por ARR tornaram-se uma opção de financiamento atraente para empresas baseadas em assinatura, especialmente aquelas no setor SaaS. Esse tipo de financiamento se alinha a fluxos de receita de assinatura previsíveis, pode fornecer acesso mais rápido ao capital e evita a diluição do patrimônio da empresa. Os empréstimos com ARR são uma solução para empresas com forte receita recorrente, mas também vêm com um conjunto exclusivo de considerações. Assim como em qualquer decisão de financiamento, avalie os benefícios em relação aos desafios para determinar a adequação ao seu negócio.