La financiación basada en ingresos (RBF) es una solución de financiación alternativa a los préstamos bancarios y a la recaudación de fondos. El principio es simple: un inversor adelanta una suma de dinero a una empresa, que normalmente la devuelve en forma de porcentaje de sus ingresos.

Este modelo aborda uno de los principales problemas de la financiación de las empresas francesas. Satisfacer las necesidades de flujo de caja puede ser complicado para las pequeñas y medianas empresas (pymes). En el segundo trimestre de 2026, solo un 6 % de las pymes solicitó nuevos préstamos para el flujo de caja, mientras que el 56 % cubrió sus necesidades de efectivo con líneas de crédito ya existentes. Por tanto, las necesidades de financiación a corto plazo se gestionan principalmente mediante acuerdos previos, lo que deja pocas opciones a las empresas jóvenes y startups que aún no tienen el historial bancario necesario para negociar una línea de crédito.

Es en este contexto en el que entra en juego la RBF, ofreciendo una financiación rápida y flexible. En este artículo explicamos los conceptos básicos de la financiación basada en ingresos: qué es, cómo funciona, para qué tipos de empresas está diseñada, y sus pros y sus contras.

De un vistazo

• La financiación basada en ingresos (RBF) es una solución de financiación a corto plazo en la que una empresa recibe un adelanto de fondos a cambio de un porcentaje de los ingresos futuros, sin diluir su capital.
  
• La RBF se diferencia de los préstamos bancarios tradicionales en que se basa en análisis del flujo de caja reciente en lugar del historial financiero, se obtiene rápidamente (en solo unos días) y no requiere garantías.
  
• La RBF está diseñada principalmente para empresas con unos ingresos constantes y rastreables digitalmente, como los proveedores de software como servicio (SaaS), las empresas de e-commerce, los marketplaces y los proveedores de servicios con contratos recurrentes.
  
• Entre las principales ventajas de la RBF se incluyen la preservación del capital, el acceso rápido a los fondos, la ausencia de requisitos de garantía, unas condiciones de reembolso que se ajustan a la actividad comercial real y la compatibilidad con las fuentes de financiación existentes.
  
• También hay algunas limitaciones a tener en cuenta antes de buscar una RBF: el coste anualizado suele subestimarse, las condiciones de reembolso a corto plazo pueden afectar negativamente al flujo de caja, los importes de financiación tienen un límite en función de los ingresos, los criterios de selección pueden ser restrictivos y existe el riesgo de caer en un ciclo de adelantos sucesivos.
  

¿Qué es la financiación basada en ingresos?

La financiación basada en ingresos es una solución de financiación a corto plazo en la que una empresa recibe un adelanto de fondos a cambio de un porcentaje de los ingresos futuros, sin diluir su capital. El reembolso se ajusta a la actividad comercial real de la empresa.

Este tipo de financiación empresarial a corto plazo (normalmente estructurada con un plazo de entre tres y 12 meses) se originó en EE. UU., donde tomó forma en la década de 2010 entre los proveedores de software y las empresas de e-commerce. El inversor (normalmente una empresa fintech especializada) apuesta por la capacidad de la empresa para generar ingresos en los próximos meses en lugar del valor de sus activos o el patrimonio personal neto de su fundador.

Desde el punto de vista legal, la RBF no está reconocida en la legislación francesa. El artículo L. 511-5 del Código Monetario y Financiero de Francia restringe las operaciones de crédito regulares a las instituciones autorizadas. Como resultado, los proveedores de financiación basada en ingresos operan con su propia licencia, asociándose con una entidad autorizada que mantiene el crédito en sus libros o estructurando la transacción como una compra de ingresos futuros.

¿Cuál es el estado del mercado de la financiación basada en los ingresos en Francia?

El mercado francés de la financiación basada en los ingresos ha entrado en una fase de consolidación. El sector creció de forma rápida a partir de 2020, en un contexto de tipos de interés bajos y abundante capital de riesgo, con el lanzamiento sucesivo de nuevas empresas de financiación como Silvr, Unlimitd y Karmen. Desde entonces, la tendencia se ha invertido: algunos actores han salido del mercado y sus competidores han adquirido sus activos.

¿Cuál es la diferencia entre el RBF y los préstamos bancarios tradicionales?

Los préstamos bancarios tradicionales se suelen basar en estados financieros anuales, garantías y un aval personal del propietario del negocio. Están disponibles a un coste bajo y se tarda semanas en obtenerlos. El RBF se basa en los ingresos recientes, no requiere garantías por parte del negocio y se puede aprobar en cuestión de días, aunque a un coste mucho más alto.

La principal diferencia, por tanto, reside en que estas dos opciones de financiación empresarial no se basan en el mismo marco analítico. Para un préstamo tradicional, el banco examina los datos históricos: puede exigir una solicitud completa, registros de varios años fiscales y garantías o un aval personal del propietario de la empresa. El RBF, por el contrario, implica el análisis del flujo de caja reciente: el inversor obtiene las cifras de ingresos de la empresa de los últimos meses directamente de su sistema de gestión empresarial, sin exigir garantías.

Además, los préstamos bancarios suelen estar respaldados por un activo identificable, lo que dificulta la financiación de gastos reconocidos como costes operativos, como las campañas de captación de clientes, el desarrollo interno del negocio o las contrataciones. Esta selectividad pesa especialmente sobre las empresas más pequeñas. En 2025, el 24 % de los propietarios de microempresas (TPE, por sus siglas en francés) optó por no solicitar un préstamo porque esperaba que se lo denegaran. El RBF, en cambio, puede financiar estos tipos de operaciones.

Sin embargo, el coste del RBF suele ser más alto que el de un préstamo bancario tradicional. En febrero de 2026, el tipo de interés medio para los nuevos préstamos bancarios a empresas fue del 3,53 %; la categoría de las pymes, en concreto, tuvo un tipo de interés medio del 3,49 %. Las comisiones para la financiación basada en los ingresos suelen oscilar entre el 6 % y el 12 %, con plazos de reembolso de tres a 12 meses. Una comisión fija a corto plazo puede dar lugar a un coste anualizado mucho mayor que el tipo de un préstamo bancario.

¿Cómo funciona la financiación basada en los ingresos?

La financiación basada en los ingresos consta de cinco pasos. La empresa que busca financiación vincula su software de gestión a la plataforma del financiador, que analiza automáticamente los datos. A continuación, se genera una oferta en la que se especifica el importe de la financiación, junto con una comisión fija. Los fondos se desembolsan en un plazo de 24 a 72 horas. La financiación se reembolsa en función de los ingresos de la empresa.

A continuación se detalla cada paso de la financiación basada en los ingresos:

1. Conexión de datos
   Por lo general, la empresa concede acceso de solo lectura a sus cuentas bancarias, a la plataforma de e-commerce, a las cuentas de publicidad, a la herramienta de facturación recurrente o al terminal de pago.

2. Análisis automático
   Un motor de scoring analiza varios meses de actividad para evaluar el nivel, la consistencia y la volatilidad de los ingresos.

3. Presentación de la oferta
   La oferta especifica un importe de financiación en función de los ingresos, una comisión fija y las condiciones de reembolso. En este caso, la estructura de precios difiere de la de un préstamo, ya que no hay un tipo de interés que se acumule con el tiempo. Por ejemplo, si una empresa recibe un adelanto de 100.000 € con una comisión fija del 8 % y sin cargos adicionales, devolverá 108.000 €, independientemente de que el período de reembolso sea de seis meses o de 12.

4. Desembolso de fondos
   Los fondos se desembolsan en un plazo de 24 a 72 horas tras la aceptación de la oferta; la comisión no se deduce de los fondos. (Las comprobaciones de identidad y de cumplimiento de la normativa pueden alargar el tiempo de procesamiento en el caso de las primeras financiaciones).

5. Reembolso
   El reembolso comienza poco después de que se desembolsen los fondos (a veces tan pronto como se registran los primeros ingresos) y adopta una de estas dos formas. En el modelo de RBF tradicional, el financiador deduce una parte de cada uno de los pagos entrantes de la empresa hasta que se liquida el importe total adeudado. Este porcentaje se establece en el contrato y no cambia. Sin embargo, el tipo específico se determina caso por caso durante el proceso de evaluación de riesgos, en función del importe adelantado, el riesgo estimado y el período de reembolso previsto. Un mes de bajos ingresos da lugar a una cuota de reembolso menor y amplía el plazo de reembolso, mientras que un mes de altos ingresos permite liquidar el saldo antes.

En el caso de las empresas con modelos de suscripción, algunos proveedores franceses ofrecen pagos mensuales fijos basados en los ingresos recurrentes reales; aunque este enfoque ofrece una mayor previsibilidad para la planificación financiera, no contempla ajustes automáticos de los pagos durante los meses con menores ingresos.

Nota: Aunque el importe total a reembolsar es fijo, el coste anual depende de la duración. Para una empresa, una comisión del 8 % reembolsada a lo largo de seis meses equivale a un 16 % al año (si recibiera un segundo préstamo por otros seis meses), en comparación con el 8 % si el reembolso se reparte a lo largo de 12 meses. Esta cifra sigue estando por debajo de la realidad, ya que la comisión se calcula sobre el importe inicial, pero la empresa reembolsa parte del principal cada mes y, por tanto, solo tiene acceso a la mitad de la suma por término medio.

¿Para quién está diseñada la financiación basada en ingresos?

La financiación basada en ingresos está diseñada para empresas que ya tienen un flujo de ingresos estable y cuyas entradas de efectivo se pueden rastrear automáticamente. Los modelos de negocio más adecuados son los servicios de suscripción y el e-commerce, pero podría cumplir los requisitos cualquier empresa cuyos ingresos se dirijan a través de un sistema de pagos compatible.

Estos son los perfiles de empresa más adecuados para la financiación basada en ingresos (RBF):

• Proveedores de SaaS
  Los ingresos recurrentes mensuales de los proveedores de SaaS son el caso de uso original de la RBF. La previsibilidad y las bajas tasas de abandono de las suscripciones permiten a los financieros crear modelos de reembolso con márgenes de error estrechos, lo que generalmente se traduce en unas condiciones más favorables.
  
• Empresas de e-commerce
  Las empresas de e-commerce se enfrentan a un desajuste temporal estructural: los costes de inventario y de adquisición de clientes deben pagarse antes de que las ventas generen flujo de caja. La RBF salva esta distancia, con un reembolso que se ajusta a la estacionalidad de las ventas.
  
• Marketplaces y plataformas
  Las comisiones basadas en el volumen que cobran los marketplaces y las plataformas proporcionan una base de ingresos clara y fácilmente verificable (accesible conectándose a sus sistemas de cobro de pagos), lo que agiliza el proceso de revisión de las solicitudes.
  
• Proveedores de servicios con contratos recurrentes
  En esta categoría se incluyen, por ejemplo, las empresas de mantenimiento, los proveedores de servicios por suscripción y las empresas sujetas a acuerdos marco plurianuales. Los ingresos contractuales y recurrentes pueden facilitar el acceso a la RBF.
  
• Empresas de alto crecimiento ya financiadas con capital
  En estos casos, la financiación basada en ingresos puede servir como complemento no dilusivo entre rondas de financiación, de forma que financie las necesidades operativas sin recurrir al efectivo de la ronda anterior ni desencadenar nuevas negociaciones de valoración.
  
• Empresas físicas con procesamiento de pagos digitales
  Un historial suficientemente sólido de transacciones con tarjeta genera los mismos datos procesables que una tienda online. Por lo tanto, empresas como los restaurantes, los minoristas y los gimnasios se rigen por el mismo marco, puesto que a menudo requieren fondos para inventario, equipos o picos de actividad estacionales.
  

Por qué usar la financiación basada en los ingresos

Las empresas pueden usar la financiación basada en los ingresos para acceder a liquidez sin ceder capital social ni comprometer sus activos. El RBF se justifica si el gasto financiado genera ingresos medibles a corto plazo y cuando la línea temporal o los requisitos del banco no son compatibles con la oportunidad en cuestión.

Estas son algunas situaciones en las que el RBF resulta especialmente adecuado:

Financiación de la captación de clientes

Una campaña publicitaria con un coste de adquisición estable y un valor vitalicio del cliente (CLV) conocido se convierte en una inversión cuya rentabilidad se puede calcular. Si una inversión en publicidad de 1 € produce un margen de beneficio de 3 € en seis meses, por lo general, una comisión del 8 % no socavará la rentabilidad de la operación.

Acumulación de inventario antes de los períodos de máxima actividad

En el período anterior al Black Friday y a las fiestas de fin de año, las empresas de temporada experimentan un retraso considerable entre la compra de inventario y el cobro de los ingresos de las ventas. El RBF permite a las empresas financiar el inventario exactamente cuando lo necesitan, a menudo con un descuento del proveedor por pago anticipado, lo que puede compensar una parte del coste de financiación.

Absorción de plazos de pago largos de los clientes

Cuando los clientes pagan a 45 o 60 días mientras que los gastos vencen a los 30 días, las necesidades de capital circulante (WCR) inmovilizan el efectivo durante períodos prolongados. El RBF puede proporcionar los fondos necesarios para salvar temporalmente esta brecha.

Aprovechamiento de una oportunidad de crecimiento inesperada

Surge una oportunidad de asociación. Se negocia un envío de mercancías con descuento. Pasa a estar disponible un talento muy codiciado. Estas son situaciones que no pueden asumir el tiempo de procesamiento de varias semanas de un banco. El RBF resulta muy adecuado en estos casos, ya que el proceso de aprobación se basa en datos existentes y se puede completar en solo unos días.

Ampliación del horizonte del flujo de caja antes de recaudar fondos

Una empresa que negocia con restricciones de flujo de caja pierde parte de su poder de negociación. Al ampliar el horizonte del flujo de caja de un negocio en unos meses, el RBF le permite entablar conversaciones con métricas más sólidas y una línea temporal controlada.

Financiación de una inversión intangible rechazada por el banco

El desarrollo de software, el rediseño de sitios web, las campañas de reconocimiento de marca y la contratación de equipos de ventas son actividades que no se pueden respaldar con garantías. Estos tipos de gastos son inherentemente más difíciles de financiar mediante préstamos tradicionales. La financiación basada en los ingresos no está sujeta a esta limitación, ya que evalúa los flujos de ingresos en lugar del valor de un activo utilizado como garantía.

¿Cuáles son las ventajas de la financiación basada en los ingresos?

La financiación basada en los ingresos ofrece varias ventajas. El capital social de la empresa no se diluye. El proceso de solicitud es sencillo y los fondos se desembolsan en unos días. No se requieren garantías. Los reembolsos se ajustan en función de la actividad real del negocio. Por último, el RBF es compatible con otras fuentes de financiación existentes.

Veamos estas ventajas más de cerca:

Conservación del capital social

La empresa no vende acciones, no firma acuerdos de accionistas ni concede a partes externas voz ni voto en la toma de decisiones. Para una empresa con una valoración al alza, la diferencia entre recaudar 300.000 € mediante la dilución del capital en una fase inicial y financiarlo a través de una comisión del 8 % puede equivaler a varias veces el coste de esa comisión en el momento de una posible salida.

Rapidez de obtención

Según los plazos citados por los proveedores de financiación basada en los ingresos, el procesamiento automatizado de las solicitudes de RBF permite obtener una respuesta en un plazo de 24 a 48 horas y un desembolso en 72 horas. Esta rapidez puede hacer posibles oportunidades que de otro modo serían inaccesibles.

Sin requisitos de garantías

Por lo general, las ofertas de RBF no exigen la pignoración de activos empresariales, hipotecas ni gravámenes sobre el equipamiento. Por tanto, la empresa conserva sus activos libres de cargas, lo que preserva su capacidad para aprovechar esos mismos activos para una futura financiación.

No obstante, muchas ofertas del mercado francés exigen una garantía personal por parte del propietario de la empresa. Las condiciones deben revisarse caso por caso.

El reembolso se alinea con el nivel de actividad de la empresa

En los planes de reembolso de porcentaje variable, un mes con ingresos bajos se traduce en un importe de pago reducido. Este mecanismo de escala móvil protege el flujo de caja cuando es más vulnerable, algo que no ofrece un calendario de reembolsos bancarios fijos.

Facilidad de administración

Las solicitudes de financiación basada en los ingresos no requieren planes de empresa, proyecciones financieras ni la revisión del comité de crédito. El proceso de solicitud tradicional se sustituye por una conexión directa al software de la empresa, lo que ahorra una cantidad de tiempo considerable al propietario.

Compatibilidad con otras fuentes de financiación

El RBF no compromete el potencial de recaudación de fondos y, en función de cómo se registre en los libros contables, no agota necesariamente la capacidad de una empresa para pedir préstamos a los bancos. El RBF puede formar parte de una estructura de financiación diversificada, lo que ofrece la mejor protección frente a las recesiones económicas.

¿Cuáles son las desventajas de la financiación basada en los ingresos?

El principal inconveniente de la financiación basada en los ingresos es su coste. Si se anualiza, es significativamente mayor que el de un préstamo bancario. Además, los importes de financiación tienen un límite en función de los ingresos, los criterios de elegibilidad pueden ser restrictivos y existe el riesgo de quedar atrapado en un ciclo de RBF si se gestiona de forma inadecuada.

Estas son las limitaciones que hay que tener en cuenta antes de comprometerse:

Coste anualizado alto y a menudo subestimado

La comisión anunciada no es un tipo anual, y la diferencia en comparación con un préstamo bancario puede ser significativa una vez que se tiene en cuenta la amortización. Las empresas deben pedir al financiador que confirme el coste total en euros y la tasa anual equivalente (TAE) antes de firmar el acuerdo. No todas las RBF están sujetas a los mismos requisitos de divulgación. Depende de cómo estén estructuradas legalmente.

Plazos de reembolso cortos que suponen una carga para el flujo de caja

El reembolso comienza poco después del desembolso de los fondos, a veces justo después de que la empresa reciba sus primeros pagos entrantes. Si la inversión tarda más de lo previsto en generar ingresos, la empresa empezará a realizar reembolsos antes de obtener beneficios, lo que generará la misma presión sobre el flujo de caja que pretendía evitar.

Importes de financiación limitados

El límite de financiación está vinculado a los ingresos (a menudo oscila entre el valor de uno a cuatro meses). Es posible que la RBF no sea adecuada para las grandes necesidades de financiación estructural, o que deba combinarse con otro instrumento de financiación.

A veces se requiere una garantía personal

El compromiso personal del propietario de la empresa no se exime automáticamente en el mercado francés de financiación basada en los ingresos; varios proveedores de RBF exigen una garantía personal a los propietarios de la empresa o a los titulares reales. Este punto debe plantearse explícitamente al financiador y verificarse en la documentación contractual.

Elegibilidad restrictiva

Por lo general, las solicitudes se rechazan si se carece de datos de ingresos procesables o si el volumen y la consistencia de la facturación son insuficientes. Las empresas más vulnerables (que también son las más necesitadas de efectivo) a menudo no tienen acceso a la RBF.

Riesgo de un ciclo de refinanciación

La facilidad para obtener una RBF puede llevar a refinanciar un reembolso con un nuevo adelanto. Esta dinámica erosiona gradualmente los márgenes y resulta muy difícil de romper una vez que se afianza.

Cómo asegurar la liquidez mediante la financiación basada en ingresos

Asegurar la liquidez mediante la financiación basada en ingresos implica cinco pasos. La empresa define sus necesidades, organiza sus datos, compara las ofertas en función de sus tasas anuales equivalentes, verifica la compatibilidad con la financiación existente y gestiona el reembolso una vez que se reciben los fondos.

Define tus necesidades

Una solicitud de financiación sólida responde a tres preguntas para el financiero: ¿Cuál es el importe exacto que se busca? ¿Qué gasto cubrirá? ¿En qué plazo este gasto generará ingresos?

Las respuestas a estas preguntas demuestran al financiero que la RBF se reembolsará mediante una fuente de ingresos claramente identificada. Además, el rendimiento esperado debe cuantificarse y compararse con la tasa anual equivalente de la financiación. Si el margen es estrecho, es posible que la financiación solicitada no se adapte a las necesidades de la empresa.

Organiza tus datos

Conectar todas tus cuentas en lugar de solo una proporciona una visión más clara de los flujos de caja. La ausencia de incidentes recientes, adeudos directos rechazados o transferencias inexplicables entre cuentas influye favorablemente en las evaluaciones.

Con ciertos financieros, una oferta inicial puede ser difícil de renegociar. Por lo tanto, es mejor presentar los datos completos en la solicitud inicial.

Compara ofertas

Se recomienda hacer la solicitud a dos o tres proveedores y comparar factores similares, como el importe neto realmente desembolsado, la comisión total en euros, el período de reembolso proyectado, las condiciones de cobro de los pagos, cualquier comisión adicional y la tasa anual equivalente resultante.

Esta cifra final permite hacer una comparación justa entre una oferta del 6 % en seis meses y una oferta del 10 % en 12 meses. También se debe especificar el método utilizado para calcular los reembolsos, ya que un porcentaje de los ingresos brutos tiene un efecto diferente en el flujo de caja que un porcentaje de los ingresos netos.

Integra la RBF con la financiación existente

La RBF no está pensada como una fuente de financiación independiente. Una estructura equilibrada podría combinar el capital para el desarrollo a largo plazo, los préstamos bancarios para activos, un instrumento de financiación de cuentas por cobrar para las necesidades de capital de trabajo recurrente y la RBF para las oportunidades de expansión ocasionales.

Gestiona la financiación tras el desembolso de los fondos

Tras el desembolso de los fondos, hay tres indicadores que requieren un seguimiento mensual: el importe reembolsado en relación con el importe total adeudado, la parte de los ingresos que se utiliza para reembolsar la financiación y la rentabilidad real del gasto financiado.

Si el rendimiento observado es inferior al coste de la financiación, se debe reevaluar el gasto y sus posibles retornos antes de continuar o de solicitar otro adelanto.

Cómo puede ayudarte Stripe Capital

Stripe Capital ofrece soluciones de financiación para ayudar a tu empresa a acceder a los fondos que necesita para crecer.

Esto es lo que puedes conseguir con Stripe Capital:

• Accede antes a capital de crecimiento: Consigue la aprobación de un préstamo flexible, una línea de crédito o un adelanto de fondos para comerciantes en cuestión de minutos, sin el largo proceso de solicitud ni los requisitos de garantía de los préstamos bancarios tradicionales.

• Alinea la financiación con tus ingresos: La estructura flexible de Capital implica que pagas un porcentaje fijo de tus ventas diarias, de forma que los pagos escalan con el rendimiento de tu empresa. Si el importe que pagas a través de las ventas no alcanza el mínimo adeudado en cada período de pago, Capital adeudará automáticamente el importe restante en tu cuenta bancaria al final del período.

• Facilitar la expansión: financia iniciativas de crecimiento, como campañas de marketing, nuevas contrataciones, ampliación de inventario y mucho más, sin reducir tu capital social ni tus activos personales.

• Aprovechamiento de la experiencia de Stripe: Capital ofrece soluciones de financiación personalizadas basadas en la amplia experiencia y los datos de pago de Stripe.

Obtén más información sobre cómo Stripe Capital puede impulsar el crecimiento de tu empresa o comprueba si cumples los requisitos hoy mismo.

Preguntas frecuentes sobre la financiación basada en ingresos