EURAU lanserades i juli 2025 och är det första helt reglerade, euro-baserade stablecoin från Tyskland. Det hjälper till att sammankoppla den traditionella finansvärlden med de möjligheter som erbjuds av infrastruktur för digitala betalningar. Stablecoins har blivit relevanta för tyska företag som verktyg för betalningar, likviditetshantering och nya affärsmodeller. EURAU har intensifierat denna situation.

Den här artikeln förklarar de juridiska, finansiella och skattemässiga aspekterna av stablecoins, inklusive hur företag bör registrera stablecoins på sina konton och hur Stripe kan stötta företag med integrationen av moderna stablecoin-baserade betalningar.

Vad innehåller den här artikeln?

• Vad är stablecoins?
  
• Hur kan tyska företag använda stablecoins?
  
• Vilka regler gäller för stablecoins i Tyskland jämfört med övriga EU?
  
• Hur fungerar skatter för tyska stablecoins?
  
• Hur ska tyska företag registrera stablecoins på sina konton?
  
• Verkliga exempel på tyska företag som använder stablecoins
  

Vad är stablecoins?

Stablecoins är digitala valutor baserade på blockkedjeteknik med värden knutna till stabila riktmärken. Till skillnad från traditionella kryptovalutor är stablecoins utformade för prisstabilitet snarare än värdeökning. De är avsedda att minimera prisfluktuationer och erbjuda ett konstant växlingsvärde.

Det finns ett antal olika modeller som används för att uppnå denna stabilitet. Till exempel är fiatbaserade stablecoins knutna till en valuta, vilket innebär att de täcks av reala tillgångar. Det finns också modeller som använder råvaror eller andra kryptovalutor som säkerhet. Å andra sidan fungerar algoritmiska stablecoins utan traditionella reserver och hanterar deras värde med hjälp av programmerade utbudsmekanismer.

Hur kan tyska företag använda stablecoins?

Det finns många fördelar med stablecoins. För tyska företag kan de öppna nya vägar för att förbättra befintliga processer och utveckla nya affärsområden.

Banköverföringar

Tyska företag kan använda stablecoins för att göra nationella och internationella överföringar. Transaktioner sker direkt via blockkedjor. Det innebär att transaktioner kan ske när banken är stängd, vilket resulterar i kortare betalningstider. Internationella överföringar medför ofta lägre kostnader. I vissa fall kan företag behandla betalningar utan traditionella banker, clearinghus eller andra mellanhänder. Kopplingen till en stabil tillgång minskar dessutom valutaväxlingsrisker.

Betalningsalternativ för kunder

Inom e-handeln kan stablecoins erbjuda internationella kunder nya betalningsalternativ, vilket gör det möjligt för kunder att göra inköp oavsett lokala betalningsmetoder och utan tidskrävande valutaväxling. Detta förenklar kassaflöden och kan minska antalet övergivna kundvagnar. Samtidigt kan företag få tillgång till inkommande betalningar snabbare. Blockkedjeteknik ger i grunden tillgång till nya marknader och kundgrupper, vilket är särskilt intressant för företag med globala leveranskedjor eller digitala affärsmodeller.

Automatiserad B2B-fakturering

Stablecoins kan också användas för att automatisera B2B-fakturering (t.ex. med hjälp av smarta kontrakt). Dessa utlöser betalningar automatiskt så snart definierade villkor uppfylls (t.ex. mottagna varor eller utförda tjänster). Detta minskar mängden manuell dubbelkontroll och ökar transparensen och spårbarheten vid B2B-fakturering.

Likviditetshantering

Stablecoins kan också hjälpa till med likviditetshantering. Företag kan inneha kortfristiga likvida medel digitalt eller överföra dem mellan dotterbolag. Detta kan hjälpa dem att hantera betalningar centralt och snabbt kompensera för dem. I synnerhet kan internationella företag organisera sina finansiella flöden mer effektivt och minska sitt beroende av lokal bankinfrastruktur.

Vilka regler gäller för stablecoins i Tyskland jämfört med övriga EU?

Förordningen om marknader för kryptovalutor (MiCA) trädde i kraft 2025. Genom förordningen inrättades ett enhetligt ramverk inom EU för stablecoins och andra kryptovalutor. MiCA ska skydda investerare och säkra stabiliteten på marknaderna. Kryptovalutabörser kan inte längre erbjuda stablecoins utan MiCA-auktorisering om de betjänar kunder i EU. MiCA:s bestämmelser gäller i Tyskland, men det finns också specifika nationella regler som går längre än EU:s regler.

Förordningar från tyska banktillsynsmyndigheten (BaFin)

Den viktigaste skillnaden mellan regleringen av stablecoins i Tyskland och andra EU-länder är att stablecoins i Tyskland är helt integrerade i landets juridiska ramverk för finansiell tillsyn. Stablecoin-utfärdare regleras av BaFin och måste uppfylla omfattande krav på kapitalresurser, riskhantering, transparens, förvaltning och avräkning. Därför åtnjuter tyska kunder en särskilt hög grad av säkerhet.

Bland annat kräver BaFin detaljerade bevis på att stablecoins backas upp av likvida medel, robusta internkontrollsystem, säker blockkedjeinfrastruktur och omfattande åtgärder för att bekämpa penningtvätt. Även om vissa andra EU-länder är mer flexibla i sin implementering av MiCA anses förväntningarna i Tyskland ofta vara ännu strängare – särskilt när det gäller förvaltning, avräkning och konkreta användningsfall för företag.

Hur fungerar skatter för tyska stablecoins?

När det gäller skatt så behandlas stablecoins i allmänhet på samma sätt som vilken annan kryptovaluta som helst i Tyskland. För fysiska personer kan varje transaktion utgöra en privat försäljning. Å andra sidan beskattas företag för sitt företags tillgångar, så vinster och förluster måste kontinuerligt redovisas för att beskattas.

Vinster är skattepliktiga om innehavsperioden är mindre än ett år. Stablecoins ger dock ofta bara vinster i teorin eftersom deras värde tenderar att förbli stabilt.

Valutaväxlingsvinster

Även om stablecoins är knutna till stabila riktmärken kan tyska företag fortfarande generera skattepliktiga vinster. Detta kan vara fallet om de använder stablecoins knutna till utländska valutor, till exempel amerikanska dollar (USD). I detta fall kommer förändringar i växelkursen mellan euron och USD att påverka företagets skattepliktiga ekonomiska resultat. Ett typexempel är USDC. Detta stablecoin är knutet till USD, så en USDC är ungefär lika med en USD.

Om ett företag köper 20 000 USDC till en kurs av 1 EUR/USD motsvarar det en investering på 20 000 EUR. Om växelkursen därefter ändras till 1,10 EUR/USD kan företaget sälja sina stablecoins för 22 000 EUR. Även om värdet på USDC mot USD har förblivit stabilt har ändringen av växelkursen gett en skattepliktig vinst på 2 000 EUR.

Det här exemplet visar att även med stablecoins – som i princip upprätthåller ett stabilt pris – kan fluktuationer i växelkursen mellan euron och referensvalutan leda till skattepliktiga intäkter. Företag i Tyskland bör ta hänsyn till detta i sin bokföring och skatteplanering.

Växla stablecoins av samma typ

Att växla stablecoins som båda är knutna till en fiatvaluta kan också få skattekonsekvenser. I dessa fall – till exempel att växla USDC mot USDT – bedömer skattekontoret om båda tokens är av samma typ eller ”identiska” i ekonomiska termer. En token är en digital tillgång i blockkedjan som representerar specifika rättigheter eller behörigheter. För stablecoins är detta vanligtvis en rätt till ett fast penningbelopp (t.ex. 1 USD). De två tokens granskas och deras identitet bedöms med avseende på skatt. Denna bedömning är baserad på bland annat följande kriterier:

• Likvärdig teknik: Är båda tokens baserade på jämförbara blockkedjestandarder?
  
• Funktionell identitet: Har de samma syfte (t.ex. att upprätthålla en stabil koppling till USD)?
  
• Ekonomisk ekvivalens: Ger båda tokens samma behörighet (kan de t.ex. växlas in igen mot 1 USD)?
  
• Lika risk: Är de ekonomiska riskerna jämförbara?
  
• Funktionalitet: Är tokens utbytbara och kan de handlas på marknaden utan problem?
  

Om dessa kriterier är uppfyllda behöver transaktionen inte beskattas. Om svaret på alla ovanstående frågor är ja får företaget ingen ekonomisk fördel av transaktionen. Enligt skattekontoret handlar det helt enkelt om att byta likvärdiga tillgångar och genererar ingen vinst. Därför behöver man inte betala skatt.

Stablecoins och mervärdesskatt (moms)

I Tyskland behandlas stablecoins som kryptotillgångar, inte juridiska valutor. Betalningar med stablecoins utlöser därför inte moms. I sådana fall tillämpas det normala momssystemet på transaktionen (dvs. samma regler som gäller för betalningar i euro eller andra valutor). För företag innebär detta att stablecoins kan användas på samma sätt som alla andra betalningsmetoder utan att ådra sig ytterligare moms. Det är dock fortfarande viktigt att dokumentera transaktionerna korrekt för skatteändamål.

Hur ska tyska företag registrera stablecoins på sina konton?

Den tyska handelslagen (HGB) innehåller bestämmelser om hur stablecoins ska behandlas i företagens balansräkningar i Tyskland. Stablecoins behandlas inte som juridiska valutor eller traditionella utländska valutor. Därför redovisar företag dem vanligtvis under andra tillgångar.

Fördelning i balansräkningen

Stablecoins rapporteras under omsättningstillgångar – förutsatt att de inte används permanent för företaget och endast innehas på kort sikt (t.ex. för att avräkna betalningar, stödja likviditet eller utföra transaktioner som en del av företagets verksamhet). Företag bör endast överväga att fördela stablecoins till anläggningstillgångar i undantagsfall, t.ex. om företaget avser att inneha stablecoins på lång sikt för strategiska ändamål.

Inom omsättningstillgångar redovisas stablecoins vanligtvis under andra tillgångsposter. Företag får inte rapportera dem som kontantinnehav eller kontanter hos banker eftersom stablecoins inte är kontanter. De är inte heller insättningar hos ett finansinstitut.

Inledande värdering

När företag första gången redovisar stablecoins värderar de dem till sina historiska kostnader. Den historiska kostnaden för ett stablecoin är det belopp som betalas i euro, plus eventuella direkt hänförliga kringkostnader för transaktions- eller handelsplattformsavgifter. Om ett stablecoin förvärvas genom att växla andra kryptovalutor fastställs den historiska kostnaden baserat på det verkliga värdet vid tidpunkten för transaktionen.

Efterföljande värdering

Efterföljande värdering av omsättningstillgångar utförs enligt principen om strikt lägsta värde. Om marknadsvärdet på ett stablecoin understiger dess historiska anskaffningsvärde måste företaget göra en oplanerad avskrivning. Om värdet därefter stiger igen kan företaget göra en uppskrivning som inte överstiger det ursprungliga historiska anskaffningsvärdet.

Värdet på stablecoins knutna till utländska valutor (t.ex. stablecoins i USD) kan förändras på grund av fluktuationer i växelkursen. Dessa valutaskillnader måste beakta på balansräkningsdagen och de kan påverka den årliga nettovinsten och nettoresultat.

Värdering på balansräkningsdagen

På balansräkningsdagen måste ett företag skriva ner stablecoins till det lägre verkliga värdet om det understiger anskaffningskostnaden. Det verkliga värdet fastställs vanligtvis genom att omvandla marknadspriset på en aktiv handelsplattform till euro med hjälp av tillämplig spotkurs. Företag måste alltid se till att de växelkurser som används tillämpas konsekvent och att deras tillämpning är reviderbar och dokumenterad.

Vinster och förluster

Vinster eller förluster från försäljning, byten eller värdering av stablecoins redovisas i resultaträkningen. Vinster och förluster på grund av valutaväxling måste redovisas separat på kontot, särskilt för stablecoins knutna till valutor utanför euro. Trots den allmänna prisstabiliteten kan dessa effekter ha en mätbar inverkan på det ekonomiska resultatet.

Upplysningar i anmärkningar till årsredovisningar

I anmärkningarna till årsredovisningen måste företag lämna information om typ och värdering av viktiga kryptotillgångar – om de är relevanta för intäkter, tillgångar och finansiell ställning. Detta inkluderar särskilt följande:

• Redovisnings- och värderingsmetoder
  
• Antal stablecoins som hålls
  
• Betydande risker, t.ex. förvaltnings- eller valutakursrisker
  
• Väsentliga händelser efter balansräkningsdagen
  

Korrekt dokumentation av transaktioner, plånboksinnehav och värderingsprinciper är nyckeln eftersom skattemyndigheter och lagstadgade revisorer fokuserar på stablecoins under sina revisioner.

Verkliga exempel på tyska företag som använder stablecoins

Tyska företag kan använda stablecoins främst inom områden där internationella betalningsflöden, digitala affärsmodeller eller automatiserade processer spelar en central roll. De tre exempelscenarierna för bästa praxis nedan visar typiska användningsfall och illustrerar när det är lämpligt att använda stablecoins.

Bästa praxis: Internationell industrileverantör

En tysk maskintillverkare med produktionsanläggningar i Europa och Asien använder stablecoins i USD för att behandla betalningar till internationella leverantörer. Istället för att göra traditionella utländska överföringar betalar företaget sina fakturor direkt i USDC.

De främsta fördelarna med denna metod är betalningarnas snabbhet och planeringsbarhet. Transaktionerna avräknas på några minuter, oavsett bankens öppettider eller regionala helgdagar. Samtidigt minskar kostnaderna för internationella överföringar dramatiskt om man inte använder flera mellanhänder. Företaget åtnjuter också större transparens i sina betalningsflöden eftersom det kan spåra varje transaktion individuellt i blockkedjan.

Användningen av stablecoins begränsas specifikt till operativa betalningsprocesser. Dessa stablecoins innehas endast på kort sikt och växlas regelbundet tillbaka till euro eller USD för att minska balansräkningens exponering och valutaväxlingsrisker.

Bästa praxis: E-handelsplattform med internationella kunder

Ett tyskt företag inom e-handel med en digital produkt erbjuder stablecoins som ett extra betalningsalternativ. Kunder utanför Europa kan betala för sina köp direkt med stablecoins kopplade till EUR eller USD utan att förlita sig på lokala betalningsmetoder eller tidskrävande valutaväxlingar.

För företaget minskar detta den tid som läggs på att behandla betalningar och hantera valutor. Samtidigt är inkommande betalningar tillgängliga snabbare än med traditionella kreditkort eller alternativa betalleverantörer. Tekniken är integrerad via en reglerad betalleverantör – som Stripe – som kopplar stablecoin-betalningar till företagets befintliga betalningsprocesser.

Stripe Payments gör det möjligt för företag att ta emot stablecoin-betalningar, medan avräkning i bakgrunden automatiskt sker som fiatvaluta i Stripe-kreditering. E-handelsföretaget kan dra nytta av räckvidden och effektiviteten hos stablecoins utan att behöva inneha stablecoins eller hantera komplexa plånboks- och förvaltningsstrukturer. Samtidigt förenklas bokföringen och rapporteringen eftersom avräkningen enkelt integreras i befintliga ekonomiprocesser.

I det här scenario fungerar stablecoins som ett extra alternativ för specifika internationella målgrupper istället för som en ersättning för befintliga betalningsmetoder. Därför behåller affärsmodellen sin flexibilitet, tillväxtförmåga och regulatoriska granskningsförmåga, samtidigt som den genererar nya kundsegment.

Bästa praxis: Automatiserad B2B-fakturering inom logistik

Ett tyskt logistikföretag kombinerar stablecoins med smarta kontrakt för att automatisera fakturering med sina företagspartner. Så snart mottagande av varorna bekräftas digitalt görs betalningen automatiskt i stablecoin.

Detta minskar mängden manuella dubbelkontroller och minskar avsevärt betalningsvillkoren. Samtidigt ökar spårbarheten eftersom leverans, fakturering och betalning är digitalt sammankopplade. Företaget får effektivare bokföring och bättre likviditetshantering.

Stablecoins distribueras inom ett tydligt definierat partnernätverk där alla parter accepterar det tekniska och juridiska ramverket. De traditionella fakturerings- och dokumentationskraven förblir desamma och utökas systematiskt.

Praktiska begränsningar

Trots deras olika användningsfall är stablecoins inte ett universellt betalningsmedel för tyska företag. För att använda dem krävs tydliga interna riktlinjer, korrekt mappning på konton och efterlevnad av bekämpning av penningtvätt, regelverk och dokumentation.

Dessutom behandlas stablecoins som kryptotillgångar i Tyskland, inte juridiska valutor. Därför måste företag se till att avtalspartner godkänner betalningar i stablecoins och att den juridiska ramen är tydligt reglerad. Att välja en lämplig, reglerad tjänsteleverantör är också nyckeln.

En annan begränsande faktor är växelkursernas volatilitet i förhållande till stablecoins som är knutna till utländska valutor. Även om stablecoin i sig upprätthåller ett stabilt värde kan växelkursen i euro påverka ett företags balansräkning och skattefakturor. För många företag innebär detta att man endast använder stablecoins på kort sikt och inte som en permanent metod för att lagra värde.

Slutligen är arbetet med att integrera nödvändig teknik viktigt. Plånbokshantering, IT-säkerhet och interna kontrollmekanismer måste anpassas för användning av blockkedjebaserade betalningsmetoder. Utan rätt expertis eller extern support kan eventuella effektivitetsvinster som ett företag förväntar sig begränsas.