Lanzada en julio de 2025, EURAU es la primera stablecoin totalmente regulada y vinculada al euro de Alemania, que ayuda a conectar el mundo tradicional de las finanzas con las oportunidades que ofrece la infraestructura de los pagos digitales. Las stablecoins han ganado relevancia para las empresas alemanas como herramientas para pagar, de gestión de liquidez y para los nuevos modelos de empresa. EURAU no ha hecho más que intensificar esta situación.

Este artículo explica los aspectos legales, financieros y fiscales de las stablecoins, incluida la forma en que las empresas deben registrar las stablecoins en sus cuentas y cómo puede dar soporte Stripe a las empresas con la integración de procesos modernos para pagar con stablecoins.

Esto es lo que encontrarás en este artículo

• ¿Qué son las stablecoins?
  
• ¿Cómo pueden las empresas alemanas usar stablecoins?
  
• ¿Cuáles son las reglas para las stablecoins en Alemania en comparación con el resto de la UE?
  
• ¿Cómo se aplican los impuestos a las stablecoins alemanas?
  
• ¿Cómo deben registrar las empresas alemanas las stablecoins en sus cuentas?
  
• Ejemplos reales de empresas alemanas que usan stablecoins
  

¿Qué son las stablecoins?

Las stablecoins son divisas digitales basadas en la tecnología blockchain con valores vinculados a indicadores de referencia estables. A diferencia de las criptomonedas tradicionales, las stablecoins están diseñadas para lograr la estabilidad de los precios en lugar de la apreciación, y su finalidad es minimizar las fluctuaciones de los precios y ofrecer un valor de intercambio constante.

Para lograr esta estabilidad se utilizan varios modelos diferentes. Por ejemplo, las stablecoins respaldadas por fideicomisos están vinculadas a una divisa, lo que significa que están cubiertas por activos reales. También hay modelos que utilizan materias primas u otras criptomonedas como garantía. Por otro lado, las stablecoins algorítmicas funcionan sin reservas tradicionales y gestionan su valor utilizando mecanismos de suministro programados.

¿Cómo pueden las empresas alemanas usar stablecoins?

Las stablecoins tienen muchas ventajas: para las empresas alemanas pueden abrir nuevas vías para mejorar los procesos ya existentes y desarrollar nuevas aplicaciones comerciales.

Transferencias electrónicas

Las empresas alemanas pueden usar stablecoins para hacer transferencias electrónicas nacionales e internacionales. Las transacciones se realizan directamente a través de blockchains, lo que significa que las transacciones pueden hacerse cuando cierra el banco, lo que reduce los plazos de liquidación. Las transferencias internacionales suelen incurrir en costes más bajos. En algunos casos, las empresas pueden procesar los pagos sin que intervengan bancos tradicionales, cámaras de compensación u otros intermediarios. Además, estar vinculadas a un activo estable reduce los riesgos de cambio.

Opciones para pagar de los clientes

En el e-commerce, las stablecoins pueden ofrecer nuevas opciones para pagar a los clientes internacionales, ya que permiten a los compradores realizar compras independientemente de los métodos para pagar locales y sin necesidad de largos procesos de conversión de divisas. Esto simplifica los flujos del proceso de compra y puede reducir las tasas de abandono del carrito. Al mismo tiempo, las empresas pueden acceder más rápido a los pagos entrantes. Fundamentalmente, la tecnología blockchain proporciona acceso a nuevos mercados y grupos de clientes, lo que resulta especialmente interesante para las empresas con cadenas de suministro o modelos de negocio digitales de todo el mundo.

Facturación B2B automatizada

Las stablecoins también se pueden usar para automatizar la facturación B2B (p. ej., mediante contratos inteligentes). Estas activan los pagos automáticamente en cuanto se cumplen las condiciones definidas (p. ej., bienes recibidos o servicios prestados). Esto reduce el importe de la comprobación cruzada manual y aumenta la transparencia y trazabilidad en la facturación B2B.

Gestión de liquidez:

Las stablecoins también pueden ayudar con la gestión de la liquidez. Las empresas pueden mantener fondos líquidos a corto plazo de forma digital o transferirlos entre filiales. Esto puede ayudarles a gestionar de forma centralizada y compensar rápidamente los flujos de los pagos. En particular, las corporaciones internacionales pueden organizar los flujos financieros de forma más eficiente y reducir su dependencia de las infraestructuras bancarias locales.

¿Cuáles son las reglas para las stablecoins en Alemania en comparación con el resto de la UE?

El Reglamento sobre mercados de criptomonedas y activos (MiCA) entró en vigor en 2025 y estableció un marco normativo unificado dentro de la UE para las stablecoins y otras criptomonedas. El objetivo de MiCA es proteger a los inversores y garantizar la estabilidad de los mercados. Los intercambios de criptomonedas ya no pueden ofrecer stablecoins sin autorización MiCA, si dan servicio a clientes de la UE. Las disposiciones de MiCA se aplican en Alemania, pero también hay normativas nacionales específicas que van más allá de las normas de la UE.

Regulación de la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin)

La principal diferencia entre la regulación de las stablecoins en Alemania y otros países de la UE es que las stablecoins en Alemania están plenamente integradas en el marco jurídico del país para su supervisión financiera. Los emisores de stablecoins están regulados por BaFin y deben cumplir con requisitos integrales en materia de recursos de capital, gestión de riesgos, transparencia, custodia y cobro. Por lo tanto, los clientes alemanes disfrutan de un grado de seguridad especialmente alto.

Entre otras normativas, BaFin exige pruebas detalladas de que las stablecoins están respaldadas por fondos líquidos, sistemas sólidos de control interno, infraestructuras de blockchain seguras y medidas integrales contra el blanqueo de capitales. Si bien algunos otros países de la UE son más flexibles en su implementación de la MiCA, su aplicación en Alemania a menudo es incluso más estricta, especialmente en lo que respecta a custodia, cobro y casos de uso concretos para las empresas.

¿Cómo se aplican los impuestos a las stablecoins alemanas?

En lo que se refiere a los impuestos, las stablecoins suelen recibir un trato similar al de cualquier otra criptomoneda en Alemania. Para las personas físicas, cada transacción puede constituir una venta privada. Por otro lado, las empresas tributan sobre los activos de su empresa, por lo que las ganancias y pérdidas deben registrarse continuamente a efectos fiscales.

Las ganancias están sujetas a impuestos si el período de tenencia es inferior a un año. Dicho esto, las stablecoins con frecuencia solo producen ganancias en teoría porque su valor tiende a mantenerse estable.

Ganancias por cambio de divisas

Aunque las stablecoins están vinculadas a indicadores de referencia estables, las empresas alemanas pueden generar ganancias sujetas a impuestos. Este puede ser el caso si utilizan stablecoins vinculadas a divisas extranjeras, como el dólar EE. UU. (USD). En este caso, las variaciones en el tipo de cambio entre el euro y el USD afectarán al resultado financiero sujeto a impuestos de la empresa. Un ejemplo típico es el USDC. Esta stablecoin está vinculada al USD, por lo que un USDC es aproximadamente igual a un USD.

Si una empresa compra 20.000 USDC a un tipo de cambio de un EUR/USD, eso supone una inversión de 20.000 €. Si el tipo de cambio varía posteriormente a 1,10 EUR/USD, la empresa podría vender sus stablecoins por 22.000 €. Aunque el valor de USDC frente a USD se ha mantenido estable, la variación en el tipo de cambio ha producido una ganancia sujeta a impuestos de 2.000 €.

Este ejemplo muestra que incluso con las stablecoins, que mantienen un precio estable, en principio, las fluctuaciones en el tipo de cambio entre el euro y la divisa de referencia pueden generar ingresos sujetos a impuestos. Las empresas alemanas deben tener esto en cuenta en su contabilidad y planificación fiscal.

Intercambio de stablecoins del mismo tipo

El intercambio de stablecoins que están vinculadas a una moneda fiduciaria también puede tener implicaciones fiscales. En estos casos, como el intercambio de USDC por USDT, la oficina fiscal evalúa si ambos tokens son del mismo tipo o «idénticos» en términos financieros. Un token es un activo digital en la blockchain que representa unos derechos o derechos específicos. En el caso de las stablecoins, generalmente se trata de un derecho a un importe monetario fijo (por ejemplo, 1 USD). Se examinan los dos tokens y se evalúa su identidad fiscal. Esta evaluación se basa en los siguientes criterios, entre otros:

• Tecnología equivalente: ¿ambos tokens se basan en estándares de blockchain comparables?
  
• Identidad funcional: ¿cumplen el mismo propósito (p. ej., mantener una vinculación estable con USD)?
  
• Equivalencia económica: ¿ambos tokens proporcionan el mismo derecho (p. ej., se pueden volver a intercambiar por 1 USD)?
  
• Igualdad de riesgo: ¿son comparables los riesgos económicos?
  
• Fungibilidad: ¿los tokens son intercambiables y se pueden comercializar sin problemas?
  

Si se cumplen estos criterios, la transacción no tiene que someterse a impuestos. Si la respuesta a todas las preguntas anteriores es sí, entonces la empresa no obtiene ningún beneficio financiero de la transacción. Simplemente está intercambiando activos equivalentes y no está generando beneficios, en opinión de la oficina fiscal. Por lo tanto, no es necesario que se apliquen los impuestos.

Stablecoins e impuesto sobre el valor añadido (IVA)

En Alemania, las stablecoins se tratan como criptomonedas, no como divisas legales. Por lo tanto, los pagos realizados con stablecoins no activan el IVA. En estos casos, se aplica el régimen normal del IVA a la transacción (es decir, las mismas reglas que se aplican a los pagos realizados en euros u otras divisas). Para las empresas, esto significa que las stablecoins se pueden utilizar de la misma manera que cualquier otro método para pagar sin incurrir en el pago de IVA adicional. Sin embargo, sigue siendo importante documentar correctamente las transacciones a efectos fiscales.

¿Cómo deben registrar las empresas alemanas las stablecoins en sus cuentas?

El Código de Comercio Alemán (HGB) contiene disposiciones sobre cómo tratar las stablecoins en los balances de las empresas alemanas. Las stablecoins no se consideran divisas legales ni divisas extranjeras tradicionales, por lo que las empresas suelen declararlas dentro de otros activos.

Asignación en el balance general

Las stablecoins se declaran como activos corrientes, siempre que no se utilicen en la empresa de forma permanente y se mantengan a corto plazo (por ejemplo, para liquidar pagos, apoyar la liquidez o realizar transacciones como parte de las operaciones comerciales). Las empresas solo deben plantearse la posibilidad de asignar stablecoins a activos fijos en casos excepcionales, como si la empresa tiene la intención de mantener stablecoins a largo plazo con fines estratégicos.

Dentro de los activos corrientes, las stablecoins suelen aparecer dentro de otras partidas del activo. Las empresas no deben declararlas como propiedad en efectivo o efectivo en los bancos porque las stablecoins no lo son. Tampoco son depósitos guardados en una institución financiera.

Valoración inicial

Cuando las empresas reconocen por primera vez las stablecoins, las valoran conforme a sus costes históricos. El coste histórico de una stablecoin es el importe pagado en euros, más cualquier coste auxiliar directamente atribuible por comisiones de transacción en la blockchain o comisiones de la plataforma de intercambio. Si se adquiere una stablecoin mediante el intercambio de otras criptomonedas, el coste histórico se determina en función del valor razonable en el momento de la transacción.

Valoración posterior

La valoración posterior en activos corrientes se realiza de acuerdo con el estricto principio del valor más bajo. Si el valor de mercado de una stablecoin cae por debajo de su coste histórico, la empresa debe realizar una depreciación no programada. Si el valor vuelve a subir posteriormente, la empresa puede realizar una revalorización de hasta no más del coste histórico original.

El valor de las stablecoins vinculadas a divisas extranjeras (p. ej., stablecoins en USD) puede cambiar como resultado de las fluctuaciones en el tipo de cambio. Estas diferencias de cambio deben tenerse en cuenta en la fecha del balance, y pueden afectar a las ganancias netas anuales y a los beneficios netos.

Valoración en la fecha del balance general

En la fecha del balance general, Una empresa debe ajustar a la baja el valor justo de mercado de las stablecoins si este es inferior al coste de adquisición. El valor justo de mercado se determina normalmente convirtiendo el precio de mercado en una plataforma de negociación activa a euros, utilizando el tipo de cambio al contado aplicable. En todo momento, las empresas deben asegurarse de que los tipos de cambio utilizados se apliquen de forma coherente y de que su aplicación sea verificable y esté documentada.

Ganancias y pérdidas

Las ganancias o pérdidas derivadas de la venta, el canje o la valoración de las stablecoins se registran en el estado de beneficios; en este caso, las ganancias y las pérdidas por cambio de divisas deben tenerse en cuenta por separado, especialmente las stablecoins vinculadas a divisas que no sean el euro. A pesar de la estabilidad general de los precios, estos efectos pueden tener un impacto medible en el resultado financiero.

Divulgaciones en las notas de los estados financieros anuales

En las notas de sus estados financieros anuales, las empresas deben divulgar información sobre el tipo y la valoración de los criptoactivos clave, si son relevantes para los beneficios, los activos y las posiciones financieras. En particular, esta información debe incluir lo siguiente:

• Métodos de contabilidad y valoración
  
• Cantidad de stablecoins que se retienen
  
• Riesgos significativos, como riesgos de custodia o cambio de divisas
  
• Eventos significativos posteriores a la fecha del balance general
  

Tener una documentación adecuada de las transacciones, la propiedad de monederos y los principios de valoración son clave porque las agencias tributarias y los auditores legales se centran en las stablecoins durante sus auditorías.

Ejemplos reales de empresas alemanas que usan stablecoins

Las empresas alemanas pueden usar stablecoins principalmente en áreas donde los flujos de los pagos internacionales, modelos de negocio digitales o procesos automatizados desempeñan una función principal. Las tres situaciones de ejemplo de prácticas recomendadas incluidas a continuación muestran casos de uso típicos e ilustran cuándo tiene sentido usar stablecoins.

Prácticas recomendadas: proveedor industrial internacional

Un fabricante alemán de maquinaria con instalaciones de producción en Europa y Asia utiliza stablecoins en USD para procesar pagos a proveedores internacionales. En lugar de realizar transferencias electrónicas tradicionales en el extranjero, la empresa liquida sus facturas directamente en USDC.

Los principales beneficios de este método son la rapidez y la planificabilidad de los pagos. Las transacciones se liquidan en minutos, independientemente del horario de apertura de los bancos o de los festivos regionales. Al mismo tiempo, no usar varios intermediarios reduce drásticamente los costes de las transferencias electrónicas internacionales. La empresa también disfruta de una mayor transparencia con sus flujos de los pagos porque puede rastrear cada transacción individualmente en la blockchain.

El uso de stablecoins se limita específicamente a los procesos operativos de los pagos. Las stablecoins solo se mantienen a corto plazo y se vuelven a convertir periódicamente a euros o USD para mitigar los riesgos de exposición del balance general y cambio de divisas.

Prácticas recomendadas: plataforma e-commerce con clientes internacionales

Una empresa alemana de e-commerce con un producto digital ofrece stablecoins como opción para pagar adicional. Los clientes de fuera de Europa pueden pagar sus compras directamente utilizando una stablecoin en euros o USD sin depender de métodos para pagar locales ni de la conversión de divisas de divisas que consume mucho tiempo.

Para la empresa, esto reduce el tiempo dedicado a procesar los pagos y gestionar las divisas. Al mismo tiempo, los pagos entrantes están disponibles más rápido que con las tarjetas de crédito clásicas o proveedores de pagos alternativos. La tecnología se integra a través de un proveedor de servicios de pagos regulado, como Stripe, que conecta los pagos con stablecoins a los procesos para pagar existentes de la empresa.

Stripe Payments permite a las empresas aceptar los pagos con stablecoins, mientras que la liquidación en segundo plano se efectúa automáticamente como moneda fiduciaria en el crédito Stripe. La empresa de e-commerce puede beneficiarse del alcance y la eficiencia de las stablecoins sin poseer stablecoins ni gestionar monederos complejos y estructuras de custodia. Al mismo tiempo, se simplifica la teneduría de libros y la presentación de informes porque la liquidación se integra fácilmente en los procesos financieros existentes.

En esta situación, las stablecoins actúan como una opción adicional para grupos objetivo internacionales específicos en lugar de reemplazar los métodos para pagar existentes. Por lo tanto, el modelo de negocio mantiene su flexibilidad, capacidad de crecimiento y auditabilidad regulatoria, al tiempo que genera nuevos segmentos de clientes.

Buenas prácticas: facturación B2B automatizada en logística

Una empresa logística alemana combina stablecoins con contratos inteligentes para automatizar la facturación con sus socios. Tan pronto como se confirma digitalmente el recibo de la mercancía, el pago se realiza automáticamente en una stablecoin.

Esto reduce el importe de la comprobación cruzada manual y reduce masivamente las condiciones de los pagos. Al mismo tiempo, aumenta la trazabilidad porque el envío, la facturación y el pago están vinculados digitalmente. La empresa disfruta de una teneduría contable más eficiente y una mejor gestión de la liquidez.

Las stablecoins se implementan dentro de una red de socios claramente definida en la que todas las partes aceptan el marco técnico y legal. Las obligaciones tradicionales de facturación y documentación siguen siendo las mismas y se incrementan sistemáticamente.

Limitaciones prácticas

A pesar de sus diversos casos de uso, las stablecoins no son un método para pagar universal para las empresas alemanas. Su uso requiere directrices internas claras, un mapeo adecuado en las cuentas y el cumplimiento de la normativa de prevención del blanqueo de capitales, los requisitos normativos y de documentación.

Además, las stablecoins se tratan como criptomonedas en Alemania, no como divisas legales. Por lo tanto, las empresas deben asegurarse de que los socios contractuales acepten pagos en stablecoins y que el marco legal esté claramente definido. Elegir el proveedor de servicios adecuado y regulado también es un aspecto clave.

Otro factor limitante es la volatilidad de los tipos de cambio en relación con las stablecoins vinculadas a divisas extranjeras. Si bien la stablecoin en sí mantiene un valor estable, los tipos de cambio en euros pueden afectar al balance y a la factura fiscal de una empresa. Para muchas empresas, esto implica usar solo stablecoins a corto plazo y no como método permanente para almacenar valor.

Por último, es importante el trabajo de integración de la tecnología necesaria para los trámites. La gestión de monederos, la seguridad de la tecnología de la información (TI) y los mecanismos de control interno tienen que adaptarse para el uso de métodos para pagar en la blockchain. Sin la experiencia adecuada o soporte externo, cualquier ganancia de eficiencia que una empresa espera puede verse recortada.