2025 年 7 月に立ち上げられた EURAU は、ドイツ初の完全規制準拠のユーロベースのステーブルコインです。従来の金融の世界とデジタル決済インフラがもたらす機会を結びつけます。ステーブルコインは、決済、流動性管理、新しいビジネスモデルのツールとして、ドイツの企業にとって重要性を増しています。EURAU はこの状況をさらに加速させました。

この記事では、企業がステーブルコインを帳簿に記録する方法や、最新のステーブルコインベースの決済プロセスの導入において Stripe が企業をどのようにサポートできるかなど、ステーブルコインの法的・財務・税務の側面について説明します。

目次

• ステーブルコインとは？
  
• ドイツ企業がステーブルコインを利用する方法
  
• EU の他の地域と比較したドイツのステーブルコインのルール
  
• ドイツのステーブルコインの税金の仕組み
  
• ドイツ企業はステーブルコインをどのように帳簿に記録する必要がありますか？
  
• ステーブルコインを使用したドイツ企業の実例
  

ステーブルコインとは？

ステーブルコインは、ブロックチェーンテクノロジーベースのデジタル通貨で、安定したベンチマークに価値がペッグされています。従来の暗号資産とは異なり、ステーブルコインは値上がりではなく価格の安定性を目的として設計されています。ステーブルコインは、価格の変動を最小限に抑え、一定の交換価値を提供することを目的としています。

この安定性を実現するには、いくつかの異なるモデルが使用されます。たとえば、法定通貨を担保とするステーブルコインは通貨にペッグされ、つまり、実物資産で裏付けられています。また、原材料やその他の暗号資産を担保として使用するモデルもあります。一方、アルゴリズムステーブルコインは、従来のリザーブなしで機能し、プログラムされた供給メカニズムを使用して価値を管理します。

ドイツ企業がステーブルコインを利用する方法

ステーブルコインには多くの利点があります。ドイツの企業にとっては、既存のプロセスを改善し、新しいビジネスアプリケーションを開発するための新たな道を切り開くことができます。

電信送金

ドイツ企業は、ステーブルコインを使用して国内および国際電信送金を行うことができます。取引はブロックチェーンを介して直接行われます。これにより、銀行が閉まっているときでも取引が可能なため、決済時間が短縮されます。国際送金では多くの場合、コストが削減されます。場合によっては、企業は従来の銀行、決済機関、またはその他の仲介業者なしで決済を処理できます。さらに、安定した資産にペッグされることで、外国為替リスクが軽減されます。

顧客の決済オプション

EC において、ステーブルコインは海外の顧客に新しい決済オプションを提供し、買い物客は現地の決済手段に関係なく、時間のかかる通貨換算プロセスなしで購入できるようになります。これにより、決済フローがシンプルになり、カート放棄率を減らすことができます。同時に、企業は入金をより迅速に受け取ることができます。基本的に、ブロックチェーン技術は新しい市場や顧客グループへのアクセスを提供し、グローバルなサプライチェーンやデジタルビジネスモデルを持つ企業にとって特に興味深いものです。

B2B 請求の自動化

ステーブルコインは、B2B 請求書処理の自動化にも使用できます (スマートコントラクトの使用など)。これらは、定義された条件 (受領した商品や提供したサービスなど) が満たされるとすぐに決済を自動的にトリガーします。これにより、手作業によるクロスチェックの量が減り、B2B 請求書処理の透明性とトレーサビリティが向上します。

流動性管理

ステーブルコインは、流動性の管理にも役立ちます。企業は、短期の流動資金をデジタルで保有し、子会社間で送金することができます。これにより、決済フローを一元管理し、迅速に相殺することができます。特に、国際企業は、財務フローをより効率的に整理し、現地の銀行インフラへの依存を減らすことができます。

EU の他の地域と比較したドイツのステーブルコインのルール

暗号資産市場規制 (MiCA) は 2025 年に施行されました。これは、ステーブルコインおよびその他の暗号資産に関する EU 内の統一的な規制フレームワークを確立しました。MiCA は、投資家を保護し、市場の安定を確保することを目的としています。暗号資産取引所が EU 内の顧客にサービスを提供している場合、MiCA の認可なしではステーブルコインを提供できなくなります。MiCA の規定はドイツにも適用されますが、EU の規則を超える特定の国内規制もあります。

連邦金融監督庁 (BaFin) の規制

ドイツにおけるステーブルコインの規制と他の EU 諸国との主な違いは、ドイツのステーブルコインは、財務監督のための国の法的なフレームワークに完全に統合されている点です。ステーブルコインの発行会社は BaFin によって規制されており、自己資本、リスク管理、透明性、保管、決済に関する包括的な要件を満たす必要があります。そのため、ドイツの顧客は特に高い水準の保護を受けることができます。

数ある規制の中でも、BaFin では、ステーブルコインが流動性資産、堅牢な内部統制システム、安全なブロックチェーンインフラ、包括的なマネーロンダリング防止対策によって裏付けられていることの詳細な証拠が必要です。他の EU 諸国では MiCA の実装がより柔軟ですが、ドイツでは、特に保管、決済、具体的なビジネスのユースケースに関して、要件がさらに厳しいと見なされることがよくあります。

ドイツのステーブルコインの税金の仕組み

税務上は、ステーブルコインは通常、ドイツの他の暗号資産と同様に扱われます。自然人の場合、各取引は私的売却を構成することがあります。一方、企業は会社の資産に対して課税されるため、課税目的では損益を継続的に記録する必要があります。

保有期間が 1 年未満の場合、利益は課税対象となります。ただし、ステーブルコインは価値が安定し続ける傾向があるため、多くの場合、利益は理論上のものにとどまります。

為替差益

ステーブルコインは安定したベンチマークにペッグされていますが、ドイツの企業は課税対象の利益を生み出すことができます。これは、米ドル (USD) などの外貨にペッグされているステーブルコインを使用する場合に当てはまる可能性があります。この場合、ユーロと USD の為替レートの変化は、企業の課税対象の財務結果に影響します。典型的な例は USDC です。このステーブルコインは USD にペッグされているため、1 USDC はおおよそ 1 USD に相当します。

会社が 1 EUR/USD のレートで 20,000 USDC を購入した場合、投資額は 20,000 ユーロになります。その後為替レートが 1.10 EUR/USD に変動すると、企業はステーブルコインを 22,000 ユーロで売却できます。USD に対する USDC の価値は安定していますが、為替レートの変動により 2,000 ユーロの課税対象の利益が生まれています。

この例は、原則として安定した価格を維持するステーブルコインであっても、ユーロと基準通貨の為替レートの変動が課税対象の収入につながることを示しています。ドイツの企業は、この点を簿記と税務計画に組み込む必要があります。

同じ種類のステーブルコインの交換

法定通貨にペッグされたステーブルコインを交換すると、課税される可能性もあります。USDC を USDT に交換するなどのケースでは、税務署は両方のトークンが同じ種類であるか、財務上「同一」であるかを評価します。トークンは、ブロックチェーン上のデジタル資産であり、特定の権利や資格を表します。ステーブルコインの場合、これは通常、固定金額 (例: 1 USD) への権利となります。2 つのトークンが調査され、課税の観点から同一性が評価されます。この評価は、特に以下の基準に基づいて行われます。

• 同等の技術: どちらのトークンも同等のブロックチェーン標準に基づいていますか？
  
• 機能的同一性: 同じ目的を果たしていますか (USD への安定したペッグの維持など)？
  
• 経済的同等性: どちらのトークンも同じ権利を提供しますか (例: $1 USD で再交換できますか)？
  
• 同等のリスク: 経済的リスクは同等ですか？
  
• 代替可能性: トークンは交換可能で、問題なく市場で取引できますか？
  

これらの基準が満たされている場合、取引に課税する必要はありません。上記の質問への回答がすべて「はい」の場合、企業は取引から金銭的利益を得ることはありません。税務署の見解では、同等の資産を交換するだけで、利益は発生しません。したがって、課税する必要はありません。

ステーブルコインと付加価値税 (VAT)

ドイツでは、ステーブルコインは法定通貨ではなく暗号資産として扱われます。そのため、ステーブルコインによる決済では VAT は発生しません。この場合、取引には通常の VAT 制度が適用されます (つまり、ユーロやその他の通貨での支払いに適用されるのと同じ規則)。つまり、企業にとっては、ステーブルコインは追加の VAT を負担せずに他の決済手段と同じ方法で使用できます。ただし、課税目的では、取引を正しく文書化することが重要です。

ドイツ企業はステーブルコインをどのように帳簿に記録する必要がありますか？

ドイツ商法 (HGB) には、ドイツにおける企業の貸借対照表におけるステーブルコインの処理方法に関する規定があります。ステーブルコインは法定通貨または従来の外貨として扱われません。そのため、企業は通常、その他の資産として計上します。

貸借対照表上の配分

ステーブルコインは流動資産として報告されます。ただし、恒久的に事業に使用されず、単に短期的に保有される (支払いの決済、流動性の確保、事業運営の一環としての取引の実行など) 場合に限ります。企業が戦略的目的でステーブルコインを長期保有しようとする場合など、例外的なケースに限って、ステーブルコインを固定資産に割り当てることを検討すべきです。

流動資産内では、通常、ステーブルコインはその他の資産項目として表示されます。ステーブルコインは現金ではないため、企業は現金保有または銀行預け金として計上してはなりません。また、金融機関に預け入れらた預金でもありません。

初期評価

ステーブルコインを初めて認識する際、企業は取得原価で評価します。ステーブルコインの取得原価は、ユーロで支払われた金額に、ブロックチェーンの取引手数料または取引プラットフォーム手数料として直接帰属する付随費用を加えたものです。ステーブルコインが他の暗号資産と交換して取得された場合、取得原価は取引時の公正価値に基づいて決定されます。

その後の評価

流動資産でのその後の評価は、厳格な低価法の原則に従って行われます。ステーブルコインの市場価格が取得原価を下回る場合、企業は臨時評価減を計上する必要があります。その後価格が再び上昇した場合、企業は当初の取得原価を上限として評価の戻し入れを行うことができます。

外貨にペッグされたステーブルコイン (USD ステーブルコインなど) の価値は、為替レートの変動によって変化する可能性があります。これらの為替差額は貸借対照表日に考慮する必要があり、当期純利益と純利益に影響を与える可能性があります。

貸借対照表日における評価

貸借対照表日において、ステーブルコインの価値が取得原価を下回っている場合、企業はより低い公正価値に評価減する必要があります。公正価値は通常、活発な取引プラットフォームの市場価格を適用スポットレートでユーロに換算することで決定されます。企業は常に、使用する為替レートが一貫して適用され、その適用が監査可能で文書化されていることを確認しなければなりません。

利益と損失

ステーブルコインの販売、交換、または評価による利益または損失は、損益計算書に記録されます。ここでは、特にユーロ以外の通貨にペッグされたステーブルコインについて、為替差益と為替差損を別途考慮する必要があります。全般的な価格の安定性にもかかわらず、これらの影響は財務結果に測定可能な影響を与える可能性があります。

年次財務諸表の注記における開示事項

企業は、年次財務諸表の注記において、主要な暗号資産が利益、資産、および財務状況に関連している場合は、その種類と評価に関する情報を開示する必要があります。特に、以下が含まれます。

• 会計および評価方法
  
• ステーブルコインの保有額
  
• 保管リスクや外国為替リスクなどの重大なリスク
  
• 貸借対照表日以降の重要な出来事
  

税務署や法定監査人は監査時にステーブルコインを重視するため、取引、ウォレットの保有、評価原則を適切に文書化することが重要です。

ステーブルコインを使用したドイツ企業の実例

ドイツ企業は、主に国際的な決済フロー、デジタルビジネスモデル、または自動化されたプロセスが中心的な役割を果たす分野でステーブルコインを使用できます。以下の 3 つのベストプラクティス事例は、一般的なユースケースを示し、ステーブルコインの使用が有効な状況を説明しています。

ベストプラクティス: 国際的な工業サプライヤー

ヨーロッパとアジアに生産施設を持つドイツの機械メーカーは、USD ステーブルコインを使用して海外のサプライヤーへの決済を行っています。従来の海外電信送金を行うのではなく、USDC で直接請求書を決済します。

この方法の主なメリットは、決済のスピードと計画性です。銀行の営業時間や地域の休日に関係なく、取引は数分で完了します。同時に、複数の仲介業者を使用しないため、国際電信送金のコストが大幅に削減されます。また、ブロックチェーン上で各取引を個別に追跡できるため、企業は決済フローの透明性をより高めることができます。

ステーブルコインの使用は、特に業務上の決済プロセスに限定されます。ステーブルコインは短期間のみ保有され、貸借対照表のエクスポージャーと為替リスクを軽減するために、定期的にユーロまたは USD に換算されます。

ベストプラクティス: 海外の顧客を持つ EC プラットフォーム

デジタル商品を扱うドイツの EC 企業は、追加の決済オプションとしてステーブルコインを提供しています。ヨーロッパ以外の顧客は、ユーロまたは USD ステーブルコインを使用して購入代金を直接支払うことができます。現地の決済手段や時間のかかる通貨換算は必要ありません。

これにより、企業は決済の処理と通貨の管理に費やす時間を短縮できます。同時に、従来のクレジットカードや代替の決済代行業者よりも迅速に入金を利用できます。このテクノロジーは、Stripe などの規制対象の決済代行業者を介して導入され、ステーブルコインによる決済を企業の既存の決済プロセスに組み込みます。

Stripe Payments を使用すると、企業はステーブルコインによる決済を受け付け、売上処理は Stripe クレジットの法定通貨としてバックグラウンドで自動的に行われます。EC 企業は、ステーブルコインを保有したり、複雑なウォレットや保管構造を管理したりすることなく、ステーブルコインのリーチと効率性のメリットを享受できます。同時に、売上処理は既存の財務プロセスに簡単に統合できるため、簿記と報告がシンプルになります。

このシナリオでは、ステーブルコインは、既存の決済手段の代わりではなく、特定の国際的なターゲットグループの追加オプションとして機能します。したがって、ビジネスモデルは柔軟性、成長能力、および規制上の監査可能性を維持しながら、同時に新しい顧客セグメントを生み出します。

ベストプラクティス: 物流における B2B 請求の自動化

ドイツの物流会社は、ステーブルコインとスマートコントラクトを組み合わせて、ビジネスパートナーへの請求を自動化しています。商品の受領がデジタルで確認されるとすぐに、ステーブルコインで決済が自動的に行われます。

これにより、手作業によるクロスチェックの量が減り、支払いサイクルが大幅に短縮されます。同時に、配送、請求、決済がデジタルで連携されるため、トレーサビリティが向上します。企業は、より効率的な簿記と優れた流動性管理を享受できます。

ステーブルコインは、明確に定義されたパートナーネットワーク内に導入され、すべての関係者が技術的および法的な枠組みを受け入れます。従来の請求書処理と文書化の義務は変わらず、体系的に強化されます。

実務上の制限

ステーブルコインのユースケースは多様ですが、ドイツの企業にとって普遍的な決済手段ではありません。ステーブルコインを使用するには、明確な社内ガイドライン、勘定科目への適切なマッピング、マネーロンダリング防止規制、および文書化要件への法令遵守が必要です。

さらに、ドイツではステーブルコインは法定通貨ではなく暗号資産として扱われます。そのため、企業は契約パートナーがステーブルコインで決済を受け付け、法的な枠組みが明確に規制されていることを確認する必要があります。規制対象の適切な代行業者を選択することも重要です。

もう 1 つの制限要因は、外貨にペッグされたステーブルコインに対する為替レートの変動です。ステーブルコイン自体は安定した価値を維持しますが、ユーロの為替レートは企業の貸借対照表と税額に影響を与える可能性があります。多くの企業にとって、これはステーブルコインを短期的にのみ使用し、価値を長期保存する手段としては使用しないことを意味します。

最後に、必要なテクノロジーを統合する作業も重要です。ウォレット管理、IT (情報技術) セキュリティ、内部統制メカニズムは、ブロックチェーンベースの決済手段の使用に対応できるよう適応させる必要があります。適切な専門知識や外部サポートがなければ、企業が期待する効率化の恩恵が損なわれる可能性があります。