Le taux d’absorption fait référence au rythme auquel une jeune entreprise dépense son capital-risque afin de couvrir les frais généraux avant que des flux de trésorerie positifs ne soient générés par les opérations. Il s’agit d’un indicateur couramment utilisé par les jeunes entreprises et les investisseurs pour évaluer combien de temps une entreprise peut continuer à fonctionner avant de devenir rentable ou d’avoir besoin de financement supplémentaire.

Les jeunes entreprises doivent surveiller leur taux d’absorption. Alors que d’autres indicateurs peuvent témoigner de la perception de l’offre commerciale par le public, le taux d’absorption indique la viabilité de l’entreprise elle-même, avec 32 % des fondateurs en 2023 déclarant s’inquiéter de l’utilisation d’une trop grande quantité de liquidités. Ci-dessous, nous expliquerons ce que les jeunes entreprises doivent savoir pour comprendre leur taux d’absorption, pourquoi il est important et comment l’améliorer.

Que contient cet article?

• Comment calculer le taux d’absorption?
  
• Comment les jeunes entreprises utilisent-elles le taux d’absorption?
  
• Comment les investisseurs utilisent-ils le taux d’absorption?
  
• Comment gérer et réduire le taux d’absorption?
  
• Points de référence autour du taux d’absorption
  
• Comment le taux d’absorption évolue-t-il selon les différents cycles de financement?
  
• Conséquences à long terme d’un taux d’absorption élevé
  

Comment calculer le taux d’absorption?

Pour que les entreprises soient en mesure de gérer leur taux d’absorption, elles doivent commencer par le connaître. Voyons comment calculer les deux principaux types de taux d’absorption.

Taux d’absorption brut

Le taux d’absorption brut correspond au montant total des liquidités qu’une entreprise dépense chaque mois. Cela comprend tous les coûts opérationnels tels que les salaires, les loyers, les services publics, le marketing et toute autre dépense.

Calcul : Total des dépenses mensuelles = Taux d’absorption brut

Par exemple, si une jeune entreprise dépense 50 000 $ en salaires, 10 000 $ en loyers, 5 000 $ en services publics et 15 000 $ en marketing en un mois, le taux d’absorption brut est de :

50 000 $ + 10 000 $ + 5 000 $ + 15 000 $ = 80 000 $ de taux d’absorption brut

Taux d’absorption net

Le taux d’absorption net offre une vision plus nuancée en tenant compte du chiffre d’affaires de l’entreprise. Il indique le montant net des liquidités que l’entreprise dépense chaque mois.

Calcul : Total des dépenses mensuelles - Total des revenus mensuels = Taux d’absorption net

Par exemple, si la même jeune entreprise gagne 20 000 $ de revenus mensuels, le taux d’absorption net est de :

80 000 $ - 20 000 $ = 60 000 $ de taux d’absorption net

Comment les jeunes entreprises utilisent-elles le taux d’absorption?

Voici comment le taux d’absorption est pris en compte dans la planification stratégique et l’évaluation des jeunes entreprises :

• Affectation des ressources : Le taux d’absorption aide les jeunes entreprises à savoir où elles dépensent leur argent. Le taux d’absorption indique quelles secteurs de l’entreprise dépensent leurs liquidités trop rapidement, ce qui permet aux entreprises d’ajuster leurs dépenses pour se concentrer sur ce qui favorise la croissance.

• Stratégie d’investissement et valorisation : Le taux d’absorption aide les investisseurs à évaluer la marge de manœuvre et les besoins de financement d’une jeune entreprise. Une jeune entreprise dont la marge de manœuvre est moindre peut être confrontée à une pression sur la valorisation lors de la recherche de fonds en raison du risque accru d’épuisement des liquidités. À l’inverse, un taux d’absorption viable peut augmenter la valorisation d’une jeune entreprise en apportant la preuve d’une gestion financière prudente et d’une vision plus claire des étapes futures.

• Évaluation de la stratégie de croissance : Les experts analysent le taux d’absorption en parallèle avec des indicateurs de croissance tels que le coût d’acquisition client (CAC), la valeur à vie du client et la croissance du chiffre d’affaires pour évaluer l’efficacité des stratégies de croissance. Un taux d’absorption élevé peut être justifié dans le contexte d’une croissance rapide et d’une conquête du marché, mais si les indicateurs de croissance restent faibles, cela peut être le signe d’un modèle commercial défectueux.

• Planification de l’avenir : Les jeunes entreprises s’appuient sur le taux d’absorption pour planifier divers scénarios futurs. Le fait de savoir comment différentes situations pourraient affecter leur trésorerie leur permet de se préparer et de faire des choix judicieux, quoi qu’il arrive.

• Signal à l’intention du marché : Le taux d’absorption sert de signal au marché sur la maturité et le positionnement stratégique d’une jeune entreprise. Un taux d’absorption décroissant associé à une augmentation des revenus, par exemple, peut être le signe d’une phase de montée en puissance réussie et attirer des partenariats et des conditions d’investissement plus favorables.

• Embauche et salaires : Le taux d’absorption affecte les décisions d’embauche et les salaires, en déterminant combien les jeunes entreprises sont en mesure de payer le personnel sans manquer de liquidités.

Comment les investisseurs utilisent-ils le taux d’absorption?

Lorsque les investisseurs examinent le taux d’absorption d’une jeune entreprise, ils recherchent des renseignements au-delà du chiffre lui-même. Voici ce que le taux d’absorption indique aux investisseurs sur une jeune entreprise :

• Calendrier : Les investisseurs examinent le taux d’absorption pour déterminer combien de temps la jeune entreprise peut poursuivre ses activités avant d’avoir besoin de financement supplémentaire. Si une jeune entreprise dépense son argent à un rythme trop rapide, elle risque d’avoir des problèmes à court terme. Un rythme de dépenses plus lent montre que l’entreprise peut continuer à fonctionner plus longtemps sans financement supplémentaire.

• Compétences financières : La façon dont une jeune entreprise dépense son argent montre la capacité de ses dirigeants à prendre des décisions financières. Un taux d’absorption élevé peut signifier que l’entreprise dépense trop sans raison valable, alors qu’un taux d’absorption équilibré laisse penser que l’entreprise gère ses dépenses intelligemment. Les investisseurs aiment les équipes qui dépensent leur argent à bon escient pour faire croître l’entreprise.

• Trajectoire de croissance : Les investisseurs veulent savoir que l’argent dépensé par la jeune entreprise l’aide réellement à se développer. Si une entreprise dépense beaucoup mais ne se développe pas, c’est mauvais signe. Mais si l’entreprise se développe bien avec des dépenses raisonnables, c’est un bon signal envoyé aux investisseurs.

• Valorisation : Si une jeune entreprise est susceptible d’avoir besoin de plus d’argent bientôt parce qu’elle dépense trop, les investisseurs peuvent penser qu’elle a une faible valeur. Une entreprise qui gère bien son argent peut valoir plus.

• Stratégie de marché : Les investisseurs utilisent le taux d’absorption pour savoir comment la jeune entreprise tente de se positionner sur le marché. Ils veulent savoir si l’entreprise dépense de l’argent d’une manière qui a du sens par rapport à ses objectifs précis, tels que gagner plus de clients ou se développer rapidement dans son secteur.

Comment gérer et réduire le taux d’absorption?

Les jeunes entreprises devraient toujours connaître leur taux d’absorption et travailler activement à le réduire. Ci-dessous figure une liste de propositions pour gérer et réduire le taux d’absorption de votre entreprise :

• Augmentation du chiffre d’affaires : Concentrez-vous sur des stratégies visant à augmenter vos revenus, telles que la recherche de moyens plus rapides de commercialiser vos produits ou l’amélioration des processus de vente. Plus de revenus peuvent équilibrer le taux d’absorption et étendre la marge de manœuvre financière.

• Examen des dépenses : Passez régulièrement en revue vos dépenses et évaluez la valeur que vous obtenez en retour. Cela signifie de prendre en compte tous les coûts, des abonnements logiciels aux campagnes marketing pour évaluer s’ils contribuent efficacement à la croissance.

• Recrutement stratégique : Donnez la priorité aux postes qui contribuent directement à la croissance ou aux revenus, retardez les embauches non essentielles et envisagez des postes à temps partiel ou contractuels pour combler les manques sans avoir à s’engager sur des salaires de temps plein.

• Optimisation des opérations : Recherchez en permanence des moyens d’alléger vos opérations. Automatisez les tâches répétitives, améliorez les opérations de la chaîne d’approvisionnement ou trouvez des moyens plus rentables de fabriquer votre produit ou de fournir votre service.

• Prévision des finances : Évaluez les scénarios financiers futurs afin de prévoir d’éventuels déficits de trésorerie et de vous y préparer. Le fait de savoir comment différentes décisions ou conditions du marché pourraient affecter le taux d’absorption permet aux jeunes entreprises de faire des choix plus éclairés.

• Suivi des indicateurs de rendement clés (IRC) : Surveillez de près les indicateurs de rendement clés qui ont une incidence directe sur le taux d’absorption, tels que le coût d’acquisition des clients et la valeur à vie. Repérez les domaines à améliorer et adaptez vos stratégies en conséquence.

• Adaptation du modèle économique : Parfois, la réduction du taux d’absorption peut nécessiter des changements plus fondamentaux, tels que l’ajustement du modèle économique pour se concentrer sur des produits ou services plus rentables, ou le passage à un modèle d’abonnement permettant d’avoir des revenus plus prévisibles.

• Promouvoir la discipline financière : Favorisez une culture de discipline financière et de rentabilité au sein de l’organisation. Examinez le rendement du capital investi potentiel pour chaque dollar dépensé.

• Utilisation de la technologie et de l’innovation : Adoptez de nouvelles technologies ou des approches innovantes pour réduire les coûts. L’utilisation de services infonuagiques peut éviter de recourir à du matériel coûteux, tandis que l’adoption du télétravail peut réduire les coûts d’espace de bureau.

• Financement stratégique : Gérez quand et comment rechercher des fonds supplémentaires. Réunissez des capitaux avant d'en avoir besoin pour éviter d'avoir à le faire à des conditions moins avantageuses, ce qui pourrait avoir un effet négatif sur le taux d'absorption et diluer l'actionnariat.

Points de référence autour du taux d’absorption

Tous les types de jeunes entreprises n’ont pas le même taux d’absorption, qui peut varier en fonction de plusieurs facteurs. Voici un aperçu rapide des points de référence pour le taux d’absorption des logiciels-services provenant du OpenView's 2023 SaaS Benchmarks Report pour vous donner une idée de la position de certaines entreprises.

Comment le taux d’absorption évolue-t-il selon les différents cycles de financement?

Le taux d’absorption d’une jeune entreprise a tendance à évoluer au cours de différents cycles de financement, ce qui reflète le stade de croissance de l’entreprise, les objectifs et les conditions du marché. Voici comment le taux d’absorption varie en général d’un cycle de financement à l’autre.

• Stade d’amorçage : À ce stade précoce, les jeunes entreprises se concentrent généralement sur le développement de produits, les études de marché et l’établissement d’une base de clients. Le taux d’absorption peut être relativement faible, car la taille de l’équipe est restreinte et les dépenses sont principalement limitées au développement de produits et aux essais initiaux sur le marché. Cependant, comme les revenus sont souvent négligeables ou inexistants, même des dépenses modestes peuvent aboutir à un taux d’absorption élevé par rapport aux réserves financières de l’entreprise.

• Série A : Au moment où une jeune entreprise atteint la série A, elle est censée disposer d’un produit validé et susciter un début d’intérêt. L’accent est mis sur la montée en charge du produit, l’amélioration de l’équipe et l’élargissement de la portée du marché. Le taux d’absorption augmente généralement au fur à mesure que l’entreprise investit dans l’embauche, le marketing, les ventes et le développement d’autres produits. On s’attend à ce que ces investissements alimentent la croissance, qui à son tour devrait commencer à compenser le taux d’absorption au fil du temps.

• Série B et au-delà : Au fur et à mesure que les jeunes entreprises progressent vers la série B et les rondes ultérieures, on s’attend généralement à ce qu’elles intensifient leurs opérations, occupent une place plus importante du marché, et peut-être même cherchent à s’ouvrir vers des débouchés mondiaux. Le taux d’absorption peut augmenter au cours de ces phases en raison d’investissements importants dans l’expansion de la main-d’œuvre, les efforts de marketing et de vente, l’ouverture internationale et les acquisitions possibles. À ces stades, la croissance du chiffre d’affaires devrait idéalement suivre ou dépasser l’augmentation du taux d’absorption, en permettant ainsi à l’entreprise de tendre vers la rentabilité ou même de l’atteindre.

• Après le PAPE ou stade avancé : Une fois qu’une jeune entreprise atteint un financement à un stade avancé ou est introduite en bourse, les investisseurs publics et les parties prenantes examinent plus minutieusement son taux d’absorption. L’accent est souvent mis sur l’atteinte de la rentabilité, l’amélioration des opérations et la démonstration d’une santé financière durable. Le taux d’absorption est surveillé de près et des pressions pour le réduire peuvent s’exercer, surtout si les conditions du marché sont difficiles ou si l’entreprise ne répond pas aux attentes de croissance.

Tout au long de ces phases, des facteurs externes tels que les conditions du marché, le sentiment des investisseurs et des tendances économiques plus larges peuvent également influencer le taux d’absorption d’une jeune entreprise. Dans un marché en plein essor, les entreprises peuvent augmenter leurs dépenses pour conquérir rapidement des parts de marché, tandis qu’en période de ralentissement, l’accent peut être mis sur la conservation des liquidités et la réduction du taux d’absorption.

Conséquences à long terme d’un taux d’absorption élevé

Un taux d’absorption élevé peut entraîner plusieurs conséquences à long terme pour une jeune entreprise. Voici ce qui peut arriver si une entreprise dépense systématiquement plus qu’elle ne gagne sans que la voie vers la rentabilité ne soit clairement tracée :

• Réserves de trésorerie épuisées : Le risque le plus immédiat d’un taux d’absorption élevé est la possibilité de manquer de liquidités. Si une jeune entreprise n’est pas en mesure d’augmenter ses revenus ou d’obtenir des fonds supplémentaires, elle peut manquer d’argent, ce qui entraîne des licenciements, des réductions d’effectifs ou même l’arrêt des activités.

• Financement supplémentaire non garanti : Les investisseurs sont généralement prudents lorsqu’il s’agit de financer de jeunes entreprises avec un taux d’absorption élevé, à moins qu’il n’existe un plan viable pour atteindre la rentabilité. Un historique de forte consommation de liquidités sans croissance correspondante peut dissuader les investisseurs, ce qui rend difficile pour la jeune entreprise de réunir de nouveaux fonds à des conditions favorables.

• Valorisation moindre de l’entreprise : Un taux d’absorption élevé peut entraîner une baisse de la valorisation de l’entreprise lors des appels de fonds. Les investisseurs peuvent percevoir l’entreprise comme risquée, ce qui peut entraîner une baisse de la valorisation et une plus grande dilution des actionnaires existants.

• Changements de stratégie ou revirements forcés : Pour gérer un taux d’absorption élevé, une jeune entreprise peut avoir besoin d’effectuer des changements brusques ou des revirements, ce qui peut perturber le développement de produits, le positionnement sur le marché et les relations avec les clients. Ces changements peuvent diluer la marque et la proposition de valeur fondamentale de l’entreprise.

• Contraintes opérationnelles : Un taux d’absorption systématiquement élevé peut obliger une jeune entreprise à réduire ses coûts dans des domaines tels que la recherche et le développement, le marketing et les possibilités d’évolution du personnel. Cela peut nuire à l’innovation, ralentir la croissance et avoir une incidence négative sur la culture d’entreprise.

• Perte de talents : Les travailleurs qualifiés peuvent hésiter à se joindre à une jeune entreprise avec un taux d’absorption élevé ou à y rester. La perte de talents clés peut nuire encore davantage à la capacité d’une jeune entreprise à exécuter son plan d’affaires et à innover.

• Augmentation de la pression et du stress : Des taux d’absorption élevés peuvent créer un environnement stressant pour l’équipe, avec une pression accrue sur le rendement et des préoccupations constantes concernant la sécurité de l’emploi. Cela peut nuire à la productivité, au moral et au bien-être général des employés.

• Réduction de la viabilité : Un taux d’absorption élevé remet en question la viabilité à long terme d’une entreprise. Si une jeune entreprise ne peut pas ajuster ses dépenses pour s’aligner sur des projections de croissance réalistes et ouvrir la voie vers la rentabilité, elle risque de ne pas être viable à long terme.