Le taux de combustion fait référence au taux auquel une jeune entreprise dépense son capital-risque afin de couvrir les frais généraux avant que les activités ne génèrent des flux de trésorerie positifs. C'est une mesure courante que les jeunes entreprises et les investisseurs utilisent pour évaluer combien de temps une entreprise peut continuer à fonctionner avant de devenir rentable ou de devoir obtenir un financement supplémentaire.

Les jeunes entreprises doivent surveiller de près leur taux de combustion. Là où d'autres indicateurs peuvent indiquer les performances de leur offre commerciale auprès du public, le taux de combustion indique la viabilité de l'entreprise elle-même, et avec 38 % des jeunes entreprises qui échouent en raison d'un manque de liquidités ou de l'incapacité à lever des fonds, cet indicateur est essentiel. Vous trouverez ci-dessous ce que les jeunes entreprises doivent savoir pour comprendre leur taux de combustion, pourquoi il est important et comment l'améliorer.

Que contient cet article?

• Comment calculer le taux de combustion
  
• Qu'est-ce qu'un bon taux de combustion?
  
• Comment les jeunes entreprises utilisent le taux de combustion
  
• Comment les investisseurs utilisent le taux de combustion
  
• Comment gérer et réduire le taux de combustion
  
• Points de référence autour du taux de combustion
  
• Comment le taux de combustion évolue selon les différents cycles de financement
  
• Conséquences à long terme d'un taux de combustion élevé
  
• Comment Stripe Billing peut vous aider
  

Comment calculer le taux d’absorption?

Pour que les entreprises puissent gérer leur taux de combustion, elles doivent d'abord savoir où elles en sont. Les taux de combustion peuvent être bruts ou nets. Le taux de combustion brut est le montant total d'argent dépensé chaque mois, tandis que le taux de combustion net est le montant d'argent dépensé moins les revenus.

Voici comment calculer les deux principaux types de taux de combustion.

Taux d’absorption brut

Le taux de combustion brut est le montant total de liquidités qu'une entreprise dépense chaque mois. Cela comprend tous les coûts opérationnels tels que les salaires, le loyer, les services publics, le marketing et toute autre dépense.

Calcul : Total des dépenses mensuelles en espèces = Taux de combustion brut

Par exemple, si une jeune entreprise dépense 50 000 $ en salaires, 10 000 $ en loyers, 5 000 $ en services publics et 15 000 $ en marketing en un mois, le taux d’absorption brut est de :

50 000 $ + 10 000 $ + 5 000 $ + 15 000 $ = 80 000 $ de taux de combustion brut

Taux d’absorption net

Le taux d’absorption net offre une vision plus nuancée en tenant compte du chiffre d’affaires de l’entreprise. Il indique le montant net des liquidités que l’entreprise dépense chaque mois.

Calcul : Total des dépenses mensuelles en espèces - Total des revenus mensuels = Taux de combustion net

Par exemple, si la même jeune entreprise gagne 20 000 $ de revenus mensuels, le taux d’absorption net est de :

80 000 $ - 20 000 $ = 60 000 $ de taux de combustion net

Qu'est-ce qu'un bon taux de combustion?

Un « bon » taux de combustion dépend en grande partie de votre secteur. Les jeunes entreprises de secteurs tels que le transport, l'aviation et l'aérospatiale ont généralement des taux de combustion élevés, car la nature de leur travail nécessite de lourdes dépenses en recherche et développement, en matériel et en main-d'œuvre. En revanche, les jeunes entreprises de logiciels qui n'ont besoin que de quelques développeurs pour concevoir leurs produits peuvent maintenir leur taux de combustion à un faible niveau.

Le stade et le modèle de financement d'une entreprise jouent également un rôle. Les jeunes entreprises du secteur de l'immobilier et de la construction à un stade avancé ont par exemple un taux de combustion mensuel de 663 % plus élevé que leurs homologues en phase de démarrage. De plus, les jeunes entreprises financées par le capital-risque affichent souvent un taux de combustion élevé en raison de la priorité accordée à la croissance par rapport à la rentabilité, tandis que les jeunes entreprises autofinancées ont tendance à être plus soucieuses des coûts et à privilégier la rentabilité par rapport à une croissance rapide.

Comment les jeunes entreprises utilisent-elles le taux d’absorption?

Voici comment le taux d’absorption est pris en compte dans la planification stratégique et l’évaluation des jeunes entreprises :

• Optimiser l'allocation des ressources et réduire le gaspillage : Le taux d'épuisement aide les jeunes entreprises à voir où elles dépensent de l'argent. Le taux d'épuisement montre quelles parties de l'entreprise consomment des liquidités trop rapidement, permettant aux entreprises d'ajuster leurs dépenses pour se concentrer sur ce qui favorise la croissance.

• Orienter la stratégie de collecte de fonds et la valorisation : Le taux d'épuisement aide les investisseurs à évaluer la marge de manœuvre (total des liquidités disponibles divisé par le taux d'épuisement net mensuel) et les besoins de financement d'une jeune entreprise. Une jeune entreprise disposant d'une marge de manœuvre plus courte peut faire face à une pression sur la valorisation lors d'une collecte de fonds en raison du risque accru d'épuisement des liquidités. Inversement, un taux d'épuisement durable peut augmenter la valorisation d'une jeune entreprise en démontrant une gestion financière prudente et une voie plus claire vers les jalons futurs.

• Évaluer l'efficacité des stratégies de croissance : Les experts analysent le taux d'épuisement conjointement avec les indicateurs de croissance tels que le coût d'acquisition de clients (CAC), la valeur à vie du client (CLTV) et la croissance des revenus pour mesurer l'efficacité des stratégies de croissance. Un taux d'épuisement élevé pourrait être justifiable dans le contexte d'une croissance rapide et d'une capture du marché, mais si les indicateurs de croissance sont également faibles, cela pourrait signaler un modèle opérationnel défaillant.

• Planifier en fonction de différents scénarios financiers et jalons : Les jeunes entreprises utilisent le taux d'épuisement pour planifier divers scénarios futurs. Savoir comment différentes situations pourraient affecter leurs liquidités leur permet de se préparer et de faire des choix judicieux, peu importe ce qui se présente.

• Signaler la maturité et la dynamique aux investisseurs et au marché : Le taux d'épuisement sert de signal au marché quant à la maturité et au positionnement stratégique d'une jeune entreprise. Un taux d'épuisement en baisse couplé à une augmentation des revenus, par exemple, peut signaler une phase de développement réussie et attirer des partenariats ainsi que des conditions d'investissement plus favorables.

• Prendre des décisions d'embauche et salariales plus intelligentes : Le taux d'épuisement a une incidence sur les décisions en matière d'embauche et de salaires, déterminant combien les jeunes entreprises peuvent payer leur personnel sans manquer de liquidités.

Comment les investisseurs utilisent-ils le taux d’absorption?

Lorsque les investisseurs examinent le taux d’absorption d’une jeune entreprise, ils recherchent des renseignements au-delà du chiffre lui-même. Voici ce que le taux d’absorption indique aux investisseurs sur une jeune entreprise :

• Accéder à la durabilité à long terme : Les investisseurs examinent le taux de combustion pour déterminer combien de temps la jeune entreprise peut continuer avant d'avoir besoin de plus d'argent. Si une jeune entreprise dépense son argent trop vite, elle pourrait bientôt rencontrer des problèmes. Un rythme de dépenses plus lent montre que l'entreprise peut continuer plus longtemps sans financement supplémentaire.

• Évaluer la discipline financière : La façon dont une jeune entreprise dépense son argent démontre si ses dirigeants peuvent prendre des décisions financières intelligentes. Un taux de combustion élevé peut signifier que l'entreprise dépense trop sans bonne raison, tandis qu'un taux de combustion équilibré suggère que l'entreprise est stratégique quant à ses dépenses. Les investisseurs aiment les équipes qui dépensent de l'argent judicieusement pour faire croître l'entreprise.

• Mesurer la trajectoire de croissance : Les investisseurs veulent voir que l'argent que la jeune entreprise dépense l'aide réellement à croître. Si une entreprise dépense beaucoup mais ne croît pas, c'est un mauvais signe. Mais si l'entreprise croît bien avec des dépenses raisonnables, c'est un bon signal pour les investisseurs.

• Estimer la valorisation future : Si une jeune entreprise est susceptible d'avoir besoin de plus d'argent bientôt parce qu'elle dépense trop, les investisseurs pourraient penser qu'elle a une faible valeur. Une entreprise qui gère bien son argent pourrait valoir plus.

• Comprendre la stratégie de commercialisation : Les investisseurs utilisent le taux de combustion pour voir comment la jeune entreprise essaie de se positionner sur le marché. Ils veulent savoir si l'entreprise dépense de l'argent d'une manière qui a du sens par rapport à ses objectifs spécifiques, comme l'acquisition de nouveaux clients ou une croissance rapide dans son secteur.

Comment gérer et réduire le taux d’absorption?

Les jeunes entreprises doivent toujours connaître leur taux de combustion des liquidités et s'efforcer de le réduire. Voici quelques moyens de gérer et de minimiser le taux de combustion de votre entreprise :

• Accélérer les revenus : Concentrez-vous sur des stratégies visant à augmenter vos bénéfices, comme la recherche de moyens plus rapides pour commercialiser vos produits ou l'amélioration des processus de vente. Des revenus plus élevés peuvent équilibrer le taux de combustion et prolonger la marge de manœuvre financière.

• Vérifier les dépenses : Examinez régulièrement les dépenses et évaluez la valeur que vous en tirez en retour. Cela signifie examiner tous les coûts, des abonnements logiciels aux campagnes de marketing, et évaluer s'ils contribuent efficacement à la croissance.

• Embaucher de façon stratégique : Privilégiez les rôles qui contribuent directement à la croissance ou aux revenus, retardez les embauches non essentielles et envisagez des postes à temps partiel ou contractuels pour combler les lacunes sans vous engager à verser des salaires à temps plein.

• Optimiser les activités : Cherchez continuellement des moyens de rationaliser les activités. Automatisez les tâches répétitives, améliorez les activités de la chaîne d'approvisionnement ou trouvez des moyens plus rentables de produire votre produit ou service.

• Prévoir les finances : Évaluez les scénarios financiers futurs pour anticiper et préparer les éventuels déficits de trésorerie. Savoir comment différentes décisions ou conditions de marché pourraient affecter le taux de combustion permet aux jeunes entreprises de faire des choix plus éclairés.

• Surveiller les indicateurs de rendement clés (IRC) : Surveillez de près les IRC qui ont un impact direct sur le taux de combustion, tels que le coût d'acquisition de la clientèle et la valeur à vie. Identifiez les domaines qui nécessitent des améliorations et ajustez vos stratégies en conséquence.

• Adapter le modèle opérationnel : Parfois, la réduction du taux de combustion peut nécessiter des changements plus fondamentaux, comme l'ajustement du modèle opérationnel pour se concentrer sur des produits ou services plus rentables, ou le passage à un modèle d'abonnement pour des revenus plus prévisibles.

• Cultiver la discipline financière : Développez une culture de discipline financière et de rentabilité au sein de l'organisation. Examinez chaque dollar dépensé pour son rendement potentiel du capital investi.

• Utiliser la technologie et l'innovation : Adoptez de nouvelles technologies ou des approches innovantes pour réduire les coûts. Par exemple, l'utilisation de services infonuagiques peut réduire le besoin de matériel coûteux, l'adoption du télétravail peut réduire les coûts d'espace de bureau et l'utilisation de l'IA pour la surveillance des dépenses en temps réel peut permettre de prendre rapidement des décisions fondées sur des données pour réduire les dépenses.

Lever des fonds de façon stratégique : Gérez le moment et la façon de lever des fonds supplémentaires. Obtenez des capitaux avant qu'ils ne soient nécessaires pour éviter d'avoir à lever des fonds à des conditions moins favorables, ce qui peut nuire au taux de combustion et diluer la propriété.

Points de référence autour du taux d’absorption

Tous les types de jeunes entreprises n'auront pas le même taux de combustion, et les taux de combustion peuvent varier en fonction de plusieurs facteurs. Voici un aperçu rapide des points de référence du taux de combustion des logiciels en tant que service (SaaS) du SaaS Benchmarks Report de 2023 d'OpenView pour vous donner une idée d'où se situent certaines entreprises.

Comment le taux d'épuisement des liquidités évolue selon les cycles de financement

Le taux d'épuisement des liquidités d'une jeune entreprise a tendance à évoluer au cours des différents cycles de financement, reflétant le stade de croissance de l'entreprise, ses objectifs et les conditions du marché. Voici comment le taux d'épuisement change habituellement d'un cycle de financement à l'autre.

Stade d’amorçage

À ce stade précoce, les jeunes entreprises se concentrent généralement sur le développement de produits, l'étude de marché et l'établissement d'une clientèle. Le taux d'épuisement peut être relativement bas, car la taille de l'équipe est petite et les dépenses se limitent principalement au développement de produits et aux tests initiaux sur le marché. Cependant, comme les revenus sont souvent négligeables, voire inexistants, même des dépenses modestes peuvent constituer un taux d'épuisement élevé par rapport aux réserves financières de l'entreprise.

Série A

Au moment où une jeune entreprise atteint la série A, on s'attend à ce qu'elle ait un produit validé et une certaine traction initiale. L'accent est alors mis sur le développement du produit, le renforcement de l'équipe et l'expansion de la portée sur le marché. Le taux d'épuisement augmente généralement à mesure que l'entreprise investit dans l'embauche, le marketing, les ventes et la poursuite du développement de produits. L'attente est que ces investissements stimuleront la croissance, ce qui devrait à son tour commencer à compenser le taux d'épuisement au fil du temps.

Série B et au-delà

À mesure que les jeunes entreprises progressent vers la série B et les rondes ultérieures, on s'attend généralement à ce qu'elles développent leurs opérations, s'étendent sur le marché et poursuivent peut-être même des occasions mondiales. Le taux d'épuisement peut s'intensifier au cours de ces phases en raison d'investissements substantiels dans l'expansion de la main-d'œuvre, les efforts de marketing et de vente, l'expansion internationale et d'éventuelles acquisitions. À ces stades, la croissance des revenus devrait idéalement suivre le rythme ou dépasser l'augmentation du taux d'épuisement, orientant l'entreprise vers la rentabilité ou du moins sur cette voie.

Post-introduction en bourse ou stade avancé

Une fois qu'une jeune entreprise atteint un stade de financement avancé ou entre en bourse, l'examen de son taux d'épuisement par les investisseurs publics et les parties prenantes s'intensifie. L'attention se porte souvent sur l'atteinte de la rentabilité, l'amélioration des opérations et la démonstration d'une santé financière durable. Le taux d'épuisement est surveillé de près et des pressions peuvent s'exercer pour le réduire, surtout si les conditions du marché sont difficiles ou si l'entreprise ne répond pas aux attentes de croissance.

Tout au long de ces phases, des facteurs externes tels que les conditions du marché, le sentiment des investisseurs et des tendances économiques plus larges peuvent également influencer le taux d’absorption d’une jeune entreprise. Dans un marché en plein essor, les entreprises peuvent augmenter leurs dépenses pour conquérir rapidement des parts de marché, tandis qu’en période de ralentissement, l’accent peut être mis sur la conservation des liquidités et la réduction du taux d’absorption.

Conséquences à long terme d’un taux d’absorption élevé

Un taux élevé de combustion des liquidités peut entraîner plusieurs conséquences à long terme pour une jeune entreprise. Voici ce qui peut arriver si une entreprise dépense constamment plus qu'elle ne gagne sans avoir de voie claire vers la rentabilité :

• Réserves de trésorerie épuisées : Le risque le plus immédiat d'un taux de combustion élevé est la possibilité de manquer de liquidités. Si une jeune entreprise ne parvient pas à augmenter ses revenus ou à obtenir un financement supplémentaire, elle risque de manquer d'argent, ce qui peut entraîner des licenciements, une réduction des effectifs ou même la fermeture des activités. Cela remet en question la viabilité à long terme d'une entreprise.

• Financement supplémentaire non obtenu : Les investisseurs sont généralement prudents lorsqu'ils financent de jeunes entreprises dont le taux de combustion est élevé, à moins qu'il n'existe un plan viable pour atteindre la rentabilité. Un historique de forte combustion de liquidités sans croissance correspondante peut dissuader les investisseurs, ce qui rend difficile pour la jeune entreprise de lever de nouveaux fonds à des conditions favorables et entraîne une réduction de l'évaluation de l'entreprise.

• Changements de stratégie forcés ou pivots : Pour gérer un taux de combustion élevé, une jeune entreprise peut devoir procéder à des changements brusques ou à des pivots, ce qui peut perturber le développement de produits, le positionnement sur le marché et les relations avec la clientèle. Ces changements peuvent diluer la marque de l'entreprise et la proposition de valeur principale.

• Contraintes opérationnelles : Un taux de combustion constamment élevé peut forcer une jeune entreprise à réduire ses coûts dans des domaines tels que la recherche et le développement, le marketing et les occasions de croissance du personnel. Cela peut entraver l'innovation, ralentir la croissance et avoir un impact négatif sur la culture d'entreprise.

• Perte de talents : Les taux de combustion élevés peuvent créer un environnement stressant pour l'équipe, et les travailleurs qualifiés peuvent hésiter à rejoindre ou à rester dans une jeune entreprise qui a un taux de combustion élevé. La perte de talents clés peut nuire davantage à la capacité d'une jeune entreprise à exécuter son plan d'affaires et à innover.

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