De burn rate verwijst naar de snelheid waarmee een start-up durfkapitaal uitgeeft om overheadkosten te dekken voordat er een positieve cashflow uit bedrijfsactiviteiten wordt gegenereerd. Het is een veelgebruikte maatstaf die start-ups en investeerders gebruiken om te meten hoe lang een bedrijf kan blijven bestaan voordat het winstgevend wordt of aanvullende financiering nodig heeft.

Start-ups moeten letten op hun burn rate. Waar andere statistieken iets kunnen zeggen over hoe het bedrijfsaanbod presteert bij doelgroepen, geeft de burn rate de duurzaamheid van het bedrijf zelf aan: 32% van de oprichters meldt in 2023 zich zorgen te maken over het uitgeven van te veel geld. Hieronder bespreken we wat start-ups moeten weten om hun burn rate te begrijpen, waarom dat belangrijk is en hoe ze de burn rate kunnen verbeteren.

Wat staat er in dit artikel?

• De burn rate berekenen
  
• Hoe start-ups de burn rate gebruiken
  
• Hoe investeerders de burn rate gebruiken
  
• De burn rate beheren en verlagen
  
• Benchmarks voor de burn rate
  
• Hoe de burn rate in verschillende financieringscycli verandert
  
• Langetermijngevolgen van een hoge burn rate
  

De burn rate berekenen

Om ervoor te zorgen dat bedrijven hun burn rate kunnen beheersen, moeten ze eerst weten wat het is. Laten we eens kijken hoe we de twee belangrijkste soorten burn rate kunnen berekenen.

Bruto burn rate

De bruto burn rate is het totale bedrag aan contant geld dat een bedrijf elke maand uitgeeft. Dit omvat alle operationele kosten zoals salarissen, huur, nutsvoorzieningen, marketing en eventuele andere uitgaven.

Berekening: totale maandelijkse contante uitgaven = bruto burn rate

Als een start-up in een maand bijvoorbeeld € 50.000 uitgeeft aan salarissen, € 10.000 aan huur, € 5.000 aan nutsvoorzieningen en € 15.000 aan marketing, is de bruto burn rate:

€ 50.000 + € 10.000 + € 5.000 + € 15.000 = € 80.000 bruto burn rate

Netto burn rate

De netto burn rate geeft een genuanceerder beeld doordat er hierbij rekening wordt gehouden met de inkomsten van het bedrijf. De burn rate geeft het nettobedrag aan contant geld weer dat het bedrijf elke maand verliest.

Berekening: totale maandelijkse contante uitgaven - totale maandelijkse inkomsten = netto burn rate

Als dezelfde start-up bijvoorbeeld € 20.000 aan maandelijkse inkomsten heeft, is de netto burn rate:

€ 80.000 - € 20.000 = € 60.000 netto burn rate

Hoe start-ups de burn rate gebruiken

Dit is hoe de burn rate een rol speelt bij strategische planning en waardering voor start-ups:

• Toewijzing van middelen. Met de burn rate kunnen start-ups zien waar ze geld aan uitgeven. De burn rate geeft weer welke delen van het bedrijf te snel contant geld gebruiken, waardoor bedrijven hun uitgaven kunnen aanpassen om zich te concentreren op onderdelen die de groei bevorderen.

• Beleggingsstrategie en waardering. De burn rate helpt investeerders bij het beoordelen van de runway en financieringsbehoeften van een start-up. Een start-up met een kortere runway kan tijdens fondsenwerving te maken krijgen met waarderingsdruk. Dat komt door het verhoogde risico op de uitputting van contant geld. Omgekeerd kan een duurzame burn rate tot een hogere waardering van een start-up leiden, doordat de start-up laat zien dat er zorgvuldig financieel beheer plaatsvindt en er een duidelijke weg naar de toekomst is.

• Evaluatie van de groeistrategie. Experts analyseren de burn rate in combinatie met groeistatistieken zoals kosten voor klantenwerving (CAC), lifetime value van de klant (CLTV) en omzetgroei om de effectiviteit van groeistrategieën te meten. Een hoge burn rate kan gerechtvaardigd worden in de context van snelle groei en marktverovering, maar als de groeicijfers ook laag zijn, kan dit duiden op een gebrekkig bedrijfsmodel.

• Toekomstplanning. Start-ups gebruiken de burn rate om toekomstscenario's te plannen. Als ze weten hoe verschillende situaties van invloed kunnen zijn op hun geld, kunnen ze voorbereid zijn en slimme keuzes maken, wat er ook op hun pad komt.

• Signaal naar de markt. De burn rate dient als een signaal naar de markt over de volwassenheid en strategische positionering van een start-up. Een dalende burn rate in combinatie met stijgende inkomsten kan bijvoorbeeld wijzen op een succesvolle schaalfase, waardoor je partnerschappen en gunstigere investeringsvoorwaarden aantrekt.

• Werving en salarissen. De burn rate beïnvloedt beslissingen over werven en salarissen en bepaalt het bedrag dat start-ups aan personeel kunnen uitbetalen zonder dat ze zonder geld komen te zitten.

Hoe investeerders de burn rate gebruiken

Wanneer investeerders kijken naar de burn rate van een start-up, zijn ze op zoek naar inzichten die verder gaan dan alleen het getal. Dit is wat de burn rate investeerders over een start-up vertelt:

• Tijdlijn. Investeerders kijken naar de burn rate om te achterhalen hoelang de start-up door kan gaan voordat er meer geld nodig is. Als een start-up zijn geld te snel uitgeeft, kunnen er al snel problemen ontstaan. Een trager bestedingstempo laat zien dat het bedrijf langer kan doorgaan zonder extra financiering.

• Financiële vaardigheden. De manier waarop een start-up geld uitgeeft, laat zien of de oprichters ervan goed zijn in het nemen van financiële beslissingen. Een hoge burn rate kan betekenen dat het bedrijf te veel uitgeeft zonder goede reden, terwijl een gebalanceerde burn rate suggereert dat het bedrijf slim met zijn uitgaven omgaat. Investeerders houden van teams die hun geld verstandig uitgeven om het bedrijf te laten groeien.

• Groeitraject. Investeerders zien graag dat het geld dat de start-up uitgeeft, het bedrijf daadwerkelijk helpt groeien. Als een bedrijf veel uitgeeft maar niet groeit, is dat een slecht teken. Maar als het bedrijf met redelijke uitgaven goed groeit, is dat voor investeerders een goed signaal.

• Waardering. Als een start-up waarschijnlijk binnenkort meer geld nodig heeft omdat deze te veel uitgeeft, kunnen investeerders denken dat het bedrijf weinig waard is. Een bedrijf dat zijn geld goed beheert, kan meer waard zijn.

• Marktstrategie. Investeerders gebruiken de burn rate om te zien hoe de start-up zich in de markt probeert te positioneren. Ze willen weten of het bedrijf geld uitgeeft op een manier die zinvol is voor de specifieke doelen, zoals meer klanten werven of snel groeien in de branche.

De burn rate beheren en verlagen

Start-ups moeten altijd op de hoogte zijn van hun burn rate en actief werken aan het verlagen ervan. Dit is een lijst met manieren om de burn rate van je bedrijf te beheren en te verlagen:

• Hogere omzet. Richt je op strategieën om je inkomsten te verhogen, zoals snellere wegen naar de markt vinden oor je producten of verkoopprocessen verbeteren. Meer inkomsten kunnen de burn rate in evenwicht brengen en de financiële runway verlengen.

• Uitgaven controleren. Controleer je uitgaven regelmatig en beoordeel de waarde die je ervoor terugkrijgt. Dit betekent dat je naar alle kosten moet kijken, van software-abonnementen tot marketingcampagnes en evalueren of ze effectief zijn in het bijdragen aan groei.

• Strategisch werven. Geef prioriteit aan functies die direct bijdragen aan je groei of omzet, stel niet-noodzakelijke personeelswervingen uit en overweeg parttime- of contractfuncties om hiaten op te vullen zonder de verplichting van fulltime salarissen.

• Optimalisering van de bedrijfsvoering. Zoek voortdurend naar manieren om de bedrijfsvoering te stroomlijnen. Automatiseer repetitieve taken, verbeter de supply chain-activiteiten of vind kosteneffectievere manieren om je product of dienst te produceren.

• Financiën voorspellen. Beoordeel toekomstige financiële scenario's om te anticiperen en voorbereid te zijn op mogelijke kastekorten. Weten hoe verschillende beslissingen of marktomstandigheden de burn rate kunnen beïnvloeden, stelt start-ups in staat om beter onderbouwde keuzes te maken.

• Bewaken van key performance indicators (KPI's). Houd KPI's die direct van invloed zijn op de burn rate goed in de gaten, zoals de kosten van klantenwerving en de lifetime value. Vind gebieden waar verbetering kan plaatsvinden en pas je strategieën daarop aan.

• Het bedrijfsmodel aanpassen. Soms zijn meer fundamentele veranderingen nodig voor het verlagen van de burn rate, zoals een aanpassing van het bedrijfsmodel om de focus te leggen op meer winstgevende producten of diensten, of de overstap naar een abonnementsmodel voor meer voorspelbare inkomsten.

• Financiële discipline cultiveren. Ontwikkel binnen de organisatie een cultuur van financiële discipline en kostenefficiëntie. Controleer elke uitgegeven euro op het potentiële rendement op je investering.

• Gebruik van technologie en innovatie. Pas nieuwe technologieën of innovatieve benaderingen toe om de kosten te verlagen. Het gebruik van cloudgebaseerde services kan de noodzaak van dure hardware verminderen en meer werken op afstand kan leiden tot lagere kosten van kantoorruimte.

• Strategische financiering. Beheer wanneer en hoe je extra fondsen kunt werven. Beveilig kapitaal voordat je het nodig hebt. Zo voorkom je dat je geld moet aantrekken onder minder gunstige voorwaarden, wat een negatief effect kan hebben op de burn rate en het eigendom kan verzwakken.

Benchmarks voor de burn rate

Niet elk type start-up heeft dezelfde burn rate. Burn rates kunnen variëren, afhankelijk van verschillende factoren. Bekijk een korte uitleg van Software-as-a-Service (SaaS) burn rate-benchmarks in het SaaS Benchmarks Report 2023 van OpenView om je een idee te geven van de gebieden waarover sommige bedrijven struikelen.

Hoe de burn rate in verschillende financieringscycli verandert

De burn rate van een start-up evolueert meestal in verschillende financieringscycli en weerspiegelt de groeifase van het bedrijf, doelstellingen en marktomstandigheden. Dit is hoe de burn-rate doorgaans verandert van de ene financieringscyclus naar de andere.

• Seed-fase. In dit vroege stadium zijn start-ups meestal gericht op productontwikkeling, marktonderzoek en het opbouwen van een klantenbestand. De burn rate kan relatief laag zijn, omdat de teamgrootte klein is en de kosten meestal beperkt blijven tot productontwikkeling en eerste markttesten. Aangezien de inkomsten echter vaak te verwaarlozen zijn of niet bestaan, kunnen zelfs bescheiden uitgaven een hoge burn rate vormen in verhouding tot de financiële reserves van het bedrijf.

• Series A. Tegen de tijd dat een start-up Series A bereikt, wordt verwacht dat er een gevalideerd product en enige vroege tractie is. De focus verschuift naar het opschalen van het product, het versterken van het team en het vergroten van het marktbereik. De burn rate neemt doorgaans toe naarmate het bedrijf investeert in werving, marketing, verkoop en verdere productontwikkeling. De verwachting is dat deze investeringen groei aanwakkeren, wat op zijn beurt de burn rate in de loop van de tijd zou moeten compenseren.

• Series B en daarna. Naarmate start-ups doorstromen naar Series B en latere rondes, wordt over het algemeen verwacht dat de activiteiten worden opgeschaald, er wordt uitgebreid in de markt en misschien zelfs wereldwijde kansen worden nagestreefd. De burn rate kan tijdens deze fasen escaleren als gevolg van substantiële investeringen in de uitbreiding van personeel, marketing- en verkoopinspanningen, internationale uitbreiding en mogelijke overnames. In deze stadia zou de omzetgroei idealiter gelijke tred moeten houden met of hoger moeten zijn dan de toename van de burn rate, waardoor het bedrijf winstgevend wordt of op zijn minst gaat worden.

• Post-IPO of laat stadium. Zodra een start-up financiering in een laat stadium bereikt of naar de beurs gaat, wordt het toezicht op de burn rate geïntensiveerd door publieke investeerders en belanghebbenden. De focus verschuift vaak naar het bereiken van winstgevendheid, verbetering van de bedrijfsvoering en het aantonen van duurzame financiële gezondheid. De burn rate wordt nauwlettend in de gaten gehouden en er kan druk zijn om deze te verlagen, vooral als de marktomstandigheden uitdagend zijn of als het bedrijf niet aan de groeiverwachtingen voldoet.

Gedurende deze fasen kunnen externe factoren zoals marktomstandigheden, investeerderssentiment en bredere economische trends ook op de burn rate van een start-up van invloed zijn. In een bloeiende markt kunnen bedrijven hun uitgaven opvoeren om snel een marktaandeel te veroveren, terwijl in een recessie de focus kan verschuiven naar het besparen van contant geld en het verlagen van de burn rate.

Langetermijngevolgen van een hoge burn rate

Een hoge burn rate kan op lange termijn verschillende gevolgen hebben voor een start-up. Dit is wat er kan gebeuren als een bedrijf consequent meer uitgeeft dan het verdient zonder een duidelijk pad naar winstgevendheid:

• Uitgeputte kasreserves. Het meest directe risico van een hoge burn rate is dat je zonder contant geld kunt komen te zitten. Als een start-up geen omzetgroei of extra financiering veilig te stellen, kan het zonder geld komen te zitten, wat kan leiden tot ontslagen, inkrimping of zelfs het stilleggen van activiteiten.

• Aanvullende financiering niet veiliggesteld. Investeerders zijn doorgaans voorzichtig met het financieren van start-ups met een hoge burn rate, tenzij er een haalbaar plan is om winstgevendheid te bereiken. Een geschiedenis van een hoge cash-burn zonder overeenkomstige groei kan investeerders afschrikken, waardoor het voor de start-up moeilijk wordt om met gunstige voorwaarden nieuwe fondsen te werven.

• Lagere bedrijfswaardering. Een hoge burn rate kan leiden tot een lagere bedrijfswaardering tijdens fondsenwervingsrondes. Investeerders kunnen het bedrijf als risicovol beschouwen, wat kan leiden tot lagere waarderingen en een grotere verzwakking van bestaande aandeelhouders.

• Geforceerde strategieverschuivingen of draaipunten. Om een hoge burn rate te beheren, moet een start-up mogelijk abrupte verschuivingen of draaipunten mogelijk maken, wat de productontwikkeling, marktpositionering en klantrelaties kan verstoren. Deze veranderingen kunnen het merk en de kernwaardepropositie van het bedrijf verzwakken.

• Operationele beperkingen. Een aanhoudend hoge burn rate kan een start-up dwingen kosten te besparen op gebieden als onderzoek en ontwikkeling, marketing en groeimogelijkheden voor werknemers. Dit kan de innovatie belemmeren, groei vertragen en een negatieve invloed hebben op de bedrijfscultuur.

• Verlies van talent. Geschoolde werknemers twijfelen wellicht om zich aan te sluiten bij of te blijven bij een start-up met een hoge burn rate. Belangrijk talent verliezen kan het vermogen van een start-up om het bedrijfsplan uit te voeren en te innoveren verder aantasten.

• Verhoogde druk en stress. Een hoge burn rate kan een stressvolle omgeving voor het team creëren, met een hogere prestatiedruk en constante zorgen over de werkzekerheid. Dit kan van invloed zijn op de productiviteit, het moreel en het algehele welzijn van de werknemers.

• Minder duurzaamheid. Een hoge burn rate zet vraagtekens bij de duurzaamheid van een bedrijf op de lange termijn. Als een start-up zijn uitgaven niet kan aanpassen aan realistische groeiprognoses en de weg naar winstgevendheid, riskeert het de levensvatbaarheid op de lange termijn.