Il burn rate si riferisce alla velocità con cui una start-up spende il proprio venture capital per coprire le spese generali prima di generare flussi di cassa positivi dalle operazioni. È una metrica comune utilizzata da start-up e investitori per valutare per quanto tempo un'azienda può continuare a operare prima di diventare redditizia o di aver bisogno di ulteriori finanziamenti.

Le start-up devono tenere d'occhio il proprio burn rate. Laddove altre metriche potrebbero indicare il rendimento della loro offerta commerciale presso il pubblico, il burn rate indica la sostenibilità dell'attività stessa e, con il 38% delle start-up che fallisce a causa dell'esaurimento della liquidità o dell'incapacità di raccogliere capitali, questa metrica è fondamentale. Di seguito, discuteremo cosa dovrebbero sapere le start-up per comprendere il proprio burn rate, perché è importante e come migliorarlo.

Contenuto dell'articolo

• Come calcolare il burn rate
  
• Cos'è un buon burn rate?
  
• Come le start-up usano il burn rate
  
• Come gli investitori usano il burn rate
  
• Come gestire e ridurre il burn rate
  
• Parametri di riferimento relativi al burn rate
  
• Come cambia il burn rate nei diversi cicli di finanziamento
  
• Conseguenze a lungo termine di un elevato burn rate
  
• In che modo Stripe Billing può essere d'aiuto
  

Come calcolare il tasso di combustione

Affinché le attività possano gestire il proprio burn rate, devono innanzitutto conoscere la propria situazione. I burn rate possono essere lordi o netti. Il burn rate lordo è l'importo totale di denaro speso ogni mese, mentre il burn rate netto è l'importo di denaro speso meno i ricavi.

Ecco come calcolare i due tipi principali di burn rate.

Tasso di combustione lordo

Il burn rate lordo è la somma totale di denaro che un'azienda spende ogni mese. Ciò include tutti i costi operativi come stipendi, affitti, utenze, marketing e qualsiasi altra spesa.

Calcolo: Spese di cassa mensili totali = Burn rate lordo

Ad esempio, se una start-up spende in un mese 50.000 $ per stipendi, 10.000 $ per l'affitto, 5.000 $ per le utenze e 15.000 $ per il marketing, il tasso di combustione lordo sarebbe:

50.000 $ + 10.000 $ + 5.000 $ + 15.000 $ = Burn rate lordo di 80.000 $

Tasso di combustione netto

Il tasso di combustione netto fornisce una visione più sfumata in quanto considera i ricavi dell'azienda. Esso mostra la quantità netta di liquidità che l'azienda perde ogni mese.

Calcolo: Spese di cassa mensili totali - Ricavi mensili totali = Burn rate netto

Ad esempio, se la stessa start-up registra $ 20.000 di entrate mensili, il tasso di combustione netto sarebbe:

80.000 $ - 20.000 $ = Burn rate netto di 60.000 $

Cos'è un buon burn rate?

Un "buon" burn rate dipende in gran parte dal tuo settore. Le start-up in settori come trasporti, aviazione e aerospaziale hanno in genere un burn rate elevato perché la natura del loro lavoro richiede ingenti spese in ricerca e sviluppo, hardware e manodopera. Al contrario, le start-up del settore software che necessitano solo di pochi sviluppatori per creare i propri prodotti possono mantenere basso il proprio burn rate.

Anche la fase e il modello di finanziamento di un'azienda hanno un ruolo. Ad esempio, le start-up del settore immobiliare e delle costruzioni in fase avanzata hanno un burn rate mensile superiore del 663% rispetto alle controparti in fase iniziale. E le start-up finanziate da VC mostrano spesso un elevato burn rate a causa della priorità data alla crescita rispetto alla redditività, mentre le start-up avviate con mezzi propri tendono a essere più attente ai costi e a dare priorità alla redditività rispetto alla rapida crescita.

In che modo le start-up usano il tasso di combustione

Ecco in che modo il tasso di combustione influisce sulla pianificazione e sulla valutazione strategica delle start-up:

• Ottimizzare l'allocazione delle risorse e ridurre gli sprechi: il burn rate aiuta le start-up a capire dove stanno spendendo denaro. Il burn rate mostra quali parti dell'attività stanno consumando liquidità troppo rapidamente, consentendo alle attività di adeguare la propria spesa per concentrarsi su ciò che promuove la crescita.

• Informare la strategia di raccolta fondi e la valutazione: il burn rate aiuta gli investitori a valutare la pista (liquidità totale disponibile divisa per il burn rate netto mensile) e le esigenze di finanziamento di una start-up. Una start-up con una pista più breve potrebbe subire pressioni sulla valutazione durante la raccolta fondi a causa del maggiore rischio di esaurimento della liquidità. Al contrario, un burn rate sostenibile può aumentare la valutazione di una start-up dimostrando un'attenta gestione finanziaria e un percorso più chiaro verso i traguardi futuri.

• Valutare le strategie di crescita in termini di efficienza: gli esperti analizzano il burn rate insieme a metriche di crescita quali il costo di acquisizione dei clienti (CAC), il valore nel tempo del cliente (CLTV) e la crescita dei ricavi per misurare l'efficacia delle strategie di crescita. Un burn rate elevato potrebbe essere giustificabile nel contesto di una rapida crescita e di conquista del mercato, ma se anche le metriche di crescita sono basse, potrebbe indicare un modello di business difettoso.

• Pianificare in base a diversi scenari finanziari e traguardi: le start-up utilizzano il burn rate per pianificare vari scenari futuri. Sapere in che modo situazioni diverse potrebbero influire sulla loro liquidità consente loro di prepararsi e prendere decisioni intelligenti, a prescindere da ciò che accade.

• Segnalare maturità e slancio agli investitori e al mercato: il burn rate funge da segnale per il mercato riguardo alla maturità e al posizionamento strategico di una start-up. Un burn rate in calo abbinato all'aumento dei ricavi, ad esempio, può segnalare una fase di espansione di successo e attrarre partnership e condizioni di investimento più favorevoli.

• Prendere decisioni più intelligenti in materia di assunzioni e stipendi: il burn rate influisce sulle decisioni relative ad assunzioni e stipendi, determinando quanto le start-up siano in grado di pagare le persone senza esaurire la liquidità.

In che modo gli investitori utilizzano il tasso di combustione

Quando gli investitori esaminano il tasso di combustione di una start-up, cercano informazioni che vadano oltre il semplice numero stesso. Ecco cosa suggerisce agli investitori il tasso di combustione di una start-up:

• Valutazione della sostenibilità a lungo termine: gli investitori esaminano il burn rate per capire per quanto tempo la start-up può andare avanti prima di aver bisogno di più soldi. Se una start-up spende i propri soldi troppo in fretta, potrebbe presto incontrare problemi. Un tasso di spesa più lento dimostra che l'azienda può continuare ad andare avanti più a lungo senza finanziamenti extra.

• Valutazione della disciplina finanziaria: il modo in cui una start-up spende i propri soldi dimostra se i suoi leader sanno prendere decisioni finanziarie intelligenti. Un elevato burn rate potrebbe significare che l'azienda spende troppo senza una buona ragione, mentre un burn rate equilibrato suggerisce che l'azienda ha un approccio strategico riguardo alle proprie spese. Agli investitori piacciono i team che spendono saggiamente i soldi per far crescere l'attività.

• Misurazione della traiettoria di crescita: gli investitori vogliono vedere che il denaro speso dalla start-up la aiuti effettivamente a crescere. Se un'azienda spende molto ma non cresce, è un brutto segno. Ma se l'azienda cresce bene con spese ragionevoli, è un buon segnale per gli investitori.

• Stima della valutazione futura: se è probabile che una start-up abbia presto bisogno di più soldi a causa delle spese eccessive, gli investitori potrebbero pensare che abbia un basso valore. Un'azienda che gestisce bene il proprio denaro potrebbe valere di più.

• Comprensione della strategia go-to-market: gli investitori usano il burn rate per vedere come la start-up sta cercando di posizionarsi sul mercato. Vogliono sapere se l'azienda sta spendendo soldi in un modo che ha senso per i suoi obiettivi specifici, come acquisire più clienti o crescere rapidamente nel proprio settore.

Come gestire e ridurre il tasso di combustione

Le start-up dovrebbero sempre conoscere il proprio burn rate di cassa e lavorare attivamente per ridurlo. Ecco alcuni modi per gestire e ridurre al minimo il burn rate della tua attività:

• Accelerare i ricavi: concentrati su strategie volte ad aumentare il reddito, come la ricerca di percorsi più rapidi per immettere i tuoi prodotti sul mercato o il miglioramento dei processi di vendita. Maggiori ricavi possono bilanciare il burn rate e prolungare la disponibilità finanziaria.

• Esaminare le spese: esamina regolarmente le spese e valuta il valore che ne ricavi. Ciò significa esaminare tutti i costi, dagli abbonamenti software alle campagne di marketing, e valutare se contribuiscono in modo efficace alla crescita.

• Assumere in modo strategico: dai priorità ai ruoli che contribuiscono direttamente alla crescita o ai ricavi, posticipa le assunzioni non essenziali e prendi in considerazione posizioni part-time o a contratto per colmare le lacune senza l'impegno di stipendi a tempo pieno.

• Ottimizzare le operazioni: cerca costantemente modi per snellire le operazioni. Automatizza le attività ripetitive, migliora le operazioni della catena di fornitura o trova modi più convenienti per realizzare il tuo prodotto o servizio.

• Prevedere le finanze: valuta gli scenari finanziari futuri per anticipare e prepararti a potenziali carenze di liquidità. Sapere in che modo diverse decisioni o condizioni di mercato potrebbero influire sul burn rate consente alle start-up di fare scelte più informate.

• Monitorare gli indicatori chiave di prestazione (KPI): tieni d'occhio i KPI che influiscono direttamente sul burn rate, come il costo di acquisizione del cliente e il valore nel tempo. Identifica le aree che necessitano di miglioramenti e adatta di conseguenza le tue strategie.

• Adattare il modello di business: a volte, la riduzione del burn rate può richiedere modifiche più sostanziali, come l'adeguamento del modello di business per concentrarsi su prodotti o servizi più redditizi o il passaggio a un modello di abbonamento per ottenere ricavi più prevedibili.

• Coltivare la disciplina finanziaria: sviluppa una cultura di disciplina finanziaria e di efficienza dei costi all'interno dell'organizzazione. Esamina ogni dollaro speso per il suo potenziale ritorno sull'investimento.

• Utilizzare la tecnologia e l'innovazione: adotta nuove tecnologie o approcci innovativi per ridurre i costi. Ad esempio, l'utilizzo di servizi basati sul cloud può ridurre la necessità di costoso hardware, l'adozione del lavoro a distanza può ridurre i costi degli uffici e l'uso dell'intelligenza artificiale per il monitoraggio delle spese in tempo reale può consentire decisioni rapide basate sui dati per tagliare le spese.

Raccogliere fondi in modo strategico: gestisci quando e come raccogliere fondi aggiuntivi. Assicurati il capitale prima che sia necessario per evitare di dover raccogliere fondi a condizioni meno favorevoli, il che può influire negativamente sul burn rate e diluire la proprietà.

Parametri di riferimento relativi al tasso di combustione

Non tutti i tipi di start-up avranno lo stesso burn rate, e i burn rate possono variare a seconda di diversi fattori. Ecco una rapida occhiata ai parametri di riferimento del burn rate del software-as-a-service (SaaS) dal Report sui parametri di riferimento SaaS del 2023 di OpenView per darti un'idea di dove si collocano alcune attività.

Come varia il cash burn rate nei diversi cicli di finanziamento

Il burn rate di una start-up tende a evolversi nei vari cicli di finanziamento, riflettendo la fase di crescita dell'azienda, gli obiettivi e le condizioni di mercato. Ecco come il burn rate varia in genere da un ciclo di finanziamento all'altro.

Fase seed

In questa fase iniziale, le start-up sono solitamente concentrate sullo sviluppo del prodotto, sulla ricerca di mercato e sulla creazione di una base di clienti. Il burn rate potrebbe essere relativamente basso, poiché le dimensioni del team sono ridotte e le spese sono per lo più limitate allo sviluppo del prodotto e ai test di mercato iniziali. Tuttavia, dato che i ricavi sono spesso trascurabili o inesistenti, anche spese modeste possono costituire un burn rate elevato rispetto alle riserve finanziarie dell'azienda.

Serie A

Quando una start-up raggiunge la Serie A, si prevede che abbia un prodotto convalidato e una certa trazione iniziale. L'attenzione si sposta sull'espansione del prodotto, sul potenziamento del team e sull'ampliamento della portata del mercato. Il burn rate in genere aumenta man mano che l'azienda investe nelle assunzioni, nel marketing, nelle vendite e nell'ulteriore sviluppo del prodotto. L'aspettativa è che questi investimenti alimentino la crescita, che a sua volta dovrebbe iniziare a compensare il burn rate nel tempo.

Serie B e oltre

Man mano che le start-up passano alla Serie B e ai round successivi, ci si aspetta generalmente che possano espandere le operazioni, ampliarsi nel mercato e magari persino perseguire opportunità globali. Il burn rate può aumentare durante queste fasi a causa di investimenti sostanziali nell'espansione della forza lavoro, nelle attività di marketing e vendita, nell'espansione internazionale e in possibili acquisizioni. In queste fasi, la crescita dei ricavi dovrebbe idealmente tenere il passo o superare l'aumento del burn rate, portando l'azienda verso la redditività o almeno verso un percorso che la consenta.

Post-IPO o fase avanzata

Quando una start-up raggiunge i finanziamenti in fase avanzata o si quota in borsa, il controllo sul suo burn rate da parte di investitori pubblici e stakeholder si intensifica. L'attenzione si sposta spesso verso il raggiungimento della redditività, il miglioramento delle operazioni e la dimostrazione di una salute finanziaria sostenibile. Il burn rate viene osservato attentamente e potrebbero esserci pressioni per ridurlo, in particolare se le condizioni di mercato sono difficili o se l'azienda non soddisfa le aspettative di crescita.

In queste fasi, anche fattori esterni come le condizioni di mercato, il sentiment degli investitori e le tendenze economiche più ampie possono influenzare il tasso di combustione di una start-up. In un mercato in forte espansione, le aziende potrebbero aumentare la spesa per conquistare rapidamente quote di mercato, mentre in una fase di ribasso, l'attenzione potrebbe spostarsi verso la conservazione della liquidità e la riduzione del tasso di combustione.

Conseguenze a lungo termine di un tasso di combustione elevato

Un elevato burn rate di cassa può avere diverse conseguenze a lungo termine per una start-up. Ecco cosa può succedere se un'azienda spende costantemente più di quanto guadagna senza un chiaro percorso verso la redditività:

• Riserve di liquidità esaurite: il rischio più immediato di un elevato burn rate è il potenziale esaurimento della liquidità. Se una start-up non riesce a ottenere una crescita dei ricavi o a garantirsi fondi aggiuntivi, potrebbe rimanere senza denaro, con conseguenti licenziamenti, ridimensionamenti o persino la chiusura delle operazioni. Ciò mette in discussione la sostenibilità a lungo termine di un'attività.

• Fondi aggiuntivi non garantiti: gli investitori sono in genere cauti nel finanziare start-up con un elevato burn rate, a meno che non esista un piano praticabile per raggiungere la redditività. Una storia di elevato consumo di cassa senza una corrispondente crescita può scoraggiare gli investitori, rendendo difficile per la start-up raccogliere nuovi fondi a condizioni favorevoli e portando a una riduzione della valutazione dell'azienda.

• Cambiamenti di strategia o riposizionamenti forzati: per gestire un elevato burn rate, una start-up potrebbe dover effettuare cambiamenti o riposizionamenti bruschi, che possono interrompere lo sviluppo del prodotto, il posizionamento sul mercato e le relazioni con i clienti. Questi cambiamenti possono diluire il marchio e la proposta di valore principale dell'azienda.

• Vincoli operativi: un burn rate costantemente elevato può costringere una start-up a tagliare i costi in aree quali ricerca e sviluppo, marketing e opportunità di crescita dei dipendenti. Ciò può ostacolare l'innovazione, rallentare la crescita e avere un impatto negativo sulla cultura aziendale.

• Perdita di talenti: elevati burn rate possono creare un ambiente stressante per il team e i lavoratori qualificati potrebbero essere restii a entrare o rimanere in una start-up che presenta un elevato burn rate. La perdita di talenti chiave può compromettere ulteriormente la capacità di una start-up di attuare il proprio piano aziendale e innovare.

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