消耗率是指初创企业在运营产生正现金流之前，为支付开支用而花费风险投资 的比率。这是初创企业和投资者用来衡量公司在盈利或需要获得额外融资之前还能运营多久的常用指标。

初创企业必须留意他们的消耗率。其他指标可能会说明他们的业务产品在受众中的表现，而消耗率则表明了企业本身的可持续性 — 2023 年有 32% 的创始人表示，他们担心 烧钱太多。下面，我们将讨论初创企业需要具备哪些知识才能了解他们的消耗率、为什么消耗率很重要以及如何改善。

目录

• 如何计算消耗率
  
• 初创企业如何使用消耗率
  
• 投资者如何使用消耗率
  
• 如何管理和降低消耗率
  
• 关于消耗率的基准
  
• 不同融资周期的消耗率如何变化
  
• 高消耗率的长期后果
  

如何计算消耗率

为了让企业管理他们的消耗率，他们首先需要知道它的状况。我们来看看如何计算两种主要类型的消耗率。

总消耗率

总消耗率是公司每月花费的现金总额。这包括所有运营成本，如工资、租金、水电费、营销，以及所有其他费用。

计算方法：每月现金支出总额 = 总消耗率

例如，如果一家初创企业在一个月内的工资支出为 50,000 美元、租金支出为 10,000 美元、水电费支出为 5,000 美元，营销支出为 15,000 美元，则总消耗率为：

50,000 美元 + 10,000 美元 + 5,000 美元 + 15,000 美元 = 80,000 美元的总消耗率

净消耗率

通过考虑公司的收入，净消耗率提供了一个更细致入微的视角。它显示了企业每月损失的现金净额。

计算方法：每月现金支出总额 - 每月总收入 = 净消耗率

例如，如果同一家初创企业的月收入为 20,000 美元，则净消耗率为：

80,000 美元 - 20,000 美元 = 60,000 美元净消耗率

初创企业如何使用消耗率

以下是消耗率如何影响初创企业的战略规划和估值：

• 资源分配：消耗率有助于初创企业 了解他们把钱花在了哪里。消耗率显示了企业哪些部分的现金消耗过快，使企业能够调整支出，将重点放在促进增长的方面。

• 投资策略和估值：消耗率有助于投资者评估初创企业的发展空间和资金需求。由于现金耗尽的风险增大，运行周期较短的初创企业可能会在筹资过程中面临估值压力。相反，可持续的消耗率则能证明初创企业的财务管理细致，未来的里程碑之路更加清晰，从而提高估值。

• 增长战略评估：专家们将消耗率与客户获取成本 (CAC)、客户终身价值 (CLTV) 和收入增长等增长指标结合起来进行分析，以衡量增长战略的有效性。在快速增长和占领市场的背景下，高消耗率可能是合理的，但如果增长指标也很低，则可能表明商业模式存在缺陷。

• 未来规划：初创企业使用消耗率来规划各种未来场景。了解不同情况对现金的影响，可以让他们做好准备，无论遇到什么情况，都能做出明智的选择。

• 市场信号：消耗率是向市场传递初创企业成熟度和战略定位的信号。例如，消耗率下降，收入增加，就预示着规模阶段的成功，并能吸引合作伙伴和更有利的投资条件。

• 招聘和薪资：消耗率会影响招聘和薪资决策，决定初创企业在不耗尽现金的情况下能给员工支付多少薪资。

投资者如何使用消耗率

当投资者探究一家初创企业的消耗率时，他们所寻找的不仅仅是数字本身，还有其他的洞察。以下是投资者可从消耗率获取的初创企业信息：

• 时间线：投资者通过了解消耗率，可以确定初创企业在需要更多资金之前还能坚持多久。如果一家初创企业花钱太快，它可能很快就会遇到麻烦。如果花钱速度较慢，则表明公司可以在不需要额外资金的情况下维持更长的时间。

• 财务技能：初创企业花钱的方式表明其领导者是否善于做出财务决策。高消耗率可能意味着公司无端支出过多，而均衡的消耗率则表明公司精打细算。投资者喜欢明智地花钱来发展业务的团队。

• 增长轨迹：投资者希望看到初创企业所花的钱能真正帮助公司成长。如果一家公司花了很多钱却没有增长，这就是一个不好的迹象。但如果公司在合理支出的情况下增长良好，对投资者来说就是一个好迹象。

• 估值：如果一家初创企业可能因为花费过多而很快需要更多的资金，那么投资者可能会认为它的价值很低。如果一家公司能很好地管理资金，其价值可能会更高。

• 市场策略：投资者使用消耗率来了解初创企业如何在市场上定位自己。他们想知道公司花钱的方式是否符合其具体目标，如获得更多客户或在行业中快速成长。

如何管理和降低消耗率

初创企业应该始终了解他们的消耗率，并积极努力降低消耗率。以下是管理和最小化企业消耗率的一系列方法：

• 增加收入：专注于增加收入的策略，例如为您的产品寻找更快的上市途径或改进销售流程。更多的收入可以平衡消耗率，延长财务周期。

• 审查支出：定期审查费用，评估您获得的回报价值。这意味着要考虑所有成本，从软件订阅到营销活动，并评估它们是否能有效地促进增长。

• 战略性招聘：优先考虑对增长或收入有直接贡献的职位，推迟非必要的招聘，并考虑兼职或合同职位，以填补空缺，而无需支付全职工资。

• 优化运营：不断寻找使运营更精简的方法。将重复性工作自动化，改善供应链运作，或寻找更具成本效益的方法来生产产品或提供服务。

• 预测财务状况：评估未来的财务状况，预测潜在的现金短缺并做好准备。了解不同的决策或市场条件如何影响消耗率，可以让初创企业 做出更明智的选择。

• 监控关键绩效指标 (KPI)：密切关注直接影响消耗率的 KPI，例如客户获取成本和生命周期价值。确定需要改进的领域并相应地调整您的策略。

• 调整商业模式：有时，降低消耗率可能需要更根本性的改变，例如调整商业模式以专注于更有利可图的产品或服务，或转向订阅模式，以获得更可预测的收入。

• 培养财务纪律：在组织内培养财务纪律和成本效益的文化。严格审查每一分钱的潜在投资回报。

• 使用技术和创新：采用新技术或创新方法来降低成本。使用基于云的服务可以减少对昂贵硬件的需求，而采用远程工作可以降低办公空间成本。

• 战略性融资：管理何时以及如何筹集额外资金。在需要资金之前确保资金到位，以防被迫以不太有利的条件筹集资金，这可能会对消耗率产生不利影响，并稀释所有权。

关于消耗率的基准

并非每种类型的初创企业都具有相同的消耗率；消耗率可能取决于多种因素。以下是 OpenView 的 2023 年 SaaS 基准报告 中的软件即服务 (SaaS) 消耗率基准，让您了解一些企业的倾向。

不同融资周期的消耗率如何变化

初创企业的消耗率往往会随着不同的融资周期而变化，这反映了公司的成长阶段、目标和市场条件。以下是从一个融资周期到另一个融资周期的消耗率通常如何变化。

• 种子阶段：在这个早期阶段，初创企业通常专注于产品开发、市场研究和建立客户群。消耗率可能相对较低，因为团队规模较小，费用主要局限于产品开发和初始市场测试。然而，由于收入往往微不足道或根本不存在，相对于公司的财务储备而言，即使是适度的支出也会构成较高的消耗率。

• A 轮：当一家初创企业达到 A 轮融资时，预计已拥有经过验证的产品和一些早期牵引力。重点转向扩大产品规模、增强团队实力和扩大市场覆盖面。随着公司投资于招聘、市场营销、销售和进一步的产品开发，消耗率通常会增加。我们期望这些投资能促进增长，进而随着时间的推移开始抵消消耗率。

• B 轮及以后：随着初创企业进入 B 轮及以后的阶段，它们通常会扩大运营规模、拓展市场，甚至寻求全球机遇。在这些阶段，由于要在员工队伍扩张、市场营销和销售工作、国际扩张以及可能的收购等方面进行大量投资，消耗率可能会上升。在这些阶段，收入增长最好能跟上或超过消耗率的增长，使公司实现盈利或至少是在实现盈利的途中。

• IPO 后或后期阶段：一旦初创企业达到后期融资阶段或上市，公共投资者和利益相关者对其消耗率的审查就会加强。关注的重点往往转向实现盈利、改善运营和展示可持续的财务健康状况。消耗率受到密切关注，可能会面临降低消耗率的压力，尤其是在市场条件充满挑战或公司未达到增长预期的情况下。

在这些阶段中，市场状况、投资者情绪和更广泛的经济趋势等外部因素也会影响初创企业的消耗率。在市场繁荣时，公司可能会加大支出以迅速占领市场份额，而在市场低迷时，公司可能会将重点转向节约现金和降低消耗率。

高消耗率的长期后果

高消耗率会给初创企业带来一些长期后果。如果一家公司在没有明确的盈利途径的情况下持续支出超过收入，会发生什么：

• 现金储备枯竭：高消耗率最直接的风险是可能耗尽现金。如果创业公司无法实现收入增长 或获得更多资金，就可能耗尽资金，导致裁员、缩小规模，甚至关闭业务。

• 无法获得额外资金：投资者通常对资助消耗率高的初创企业持谨慎态度，除非有实现盈利的可行计划。现金消耗高却没有相应增长的历史会让投资者望而却步，使初创企业难以以优惠条件筹集到新资金。

• 降低公司估值：高消耗率会导致公司在融资过程中估值降低。投资者可能会认为公司有风险，从而降低估值，加大对现有股权持有人的稀释。

• 强制战略转变或转向：为了控制高消耗率，初创企业可能需要突然转向，这可能会扰乱产品开发、市场定位和客户关系。这些变化会削弱公司的品牌和核心价值主张。

• 运营限制：持续的高消耗率会迫使初创企业削减研发、营销和员工成长机会等方面的成本。这可能会阻碍创新，减缓增长，并对公司文化产生负面影响。

• 人才流失：如果初创企业的消耗率很高，技术工人可能会犹豫是否加入或继续工作。核心人才的流失会进一步削弱初创企业执行业务计划和创新的能力。

• 压力和应力增加：高消耗率会给团队带来压力，增加他们的工作压力，让他们时刻担心工作安全。这会影响员工的生产力、士气和整体福祉。

• 可持续性降低：高消耗率会使企业的长期可持续性受到质疑。如果初创企业不能根据现实的增长预测和盈利能力调整支出，就会面临长期生存的风险。