Die Burn Rate bezieht sich auf die Rate, mit der ein Start-up sein Venture Capital ausgibt, um die Gemeinkosten zu decken, bevor aus dem Betrieb ein positiver Cashflow generiert wird. Dabei handelt es sich um eine gängige Metrik, mit der Start-ups und Investoren abschätzen, wie lange ein Unternehmen den Betrieb noch aufrechterhalten kann, bevor es rentabel wird oder eine zusätzliche Finanzierung sichern muss.

Start-ups müssen ihre Burn Rate genau im Auge behalten. Während andere Metriken möglicherweise darüber Auskunft geben, wie ihr Geschäftsangebot beim Zielpublikum abschneidet, zeigt die Burn Rate die Nachhaltigkeit des Unternehmens an – und angesichts der Tatsache, dass 38 % der Start-ups scheitern, weil ihnen die Barmittel ausgehen oder es ihnen nicht gelingt, Kapital aufzubringen, ist diese Metrik von entscheidender Bedeutung. Nachfolgend besprechen wir, was Start-ups wissen sollten, um ihre Burn Rate zu verstehen, warum sie von Bedeutung ist und wie sie verbessert werden kann.

Worum geht es in diesem Artikel?

• So berechnen Sie die Burn Rate
  
• Was ist eine gute Burn Rate?
  
• Wie Start-ups die Burn Rate nutzen
  
• Wie Investoren die Burn Rate nutzen
  
• Burn Rate verwalten und reduzieren
  
• Benchmarks rund um die Burn Rate
  
• Wie sich die Burn Rate in verschiedenen Finanzierungszyklen verändert
  
• Langfristige Folgen einer hohen Burn Rate
  
• So kann Stripe Billing Sie unterstützen
  

Berechnung der Burn Rate

Damit Unternehmen ihre Burn Rate verwalten können, müssen sie zunächst wissen, wo diese liegt. Burn Rates können brutto oder netto sein. Die Brutto-Burn-Rate ist der Gesamtbetrag des pro Monat ausgegebenen Geldes, während die Netto-Burn-Rate der Betrag des ausgegebenen Geldes abzüglich jeglichen Umsatzes ist.

Hier erfahren Sie, wie Sie die beiden Hauptarten der Burn Rate berechnen.

Brutto-Burn-Rate

Die Brutto-Burn-Rate ist der Gesamtbetrag an Barmitteln, den ein Unternehmen pro Monat ausgibt. Dazu gehören alle Betriebskosten wie Gehälter, Miete, Nebenkosten, Marketing und alle sonstigen Ausgaben.

Berechnung: Monatliche Barausgaben gesamt = Brutto-Burn-Rate

Wenn ein Start-up beispielsweise in einem Monat 50.000 $ für Gehälter, 10.000 $ für Miete, 5.000 $ für Versorgungsleistungen und 15.000 $ für Marketing ausgibt, beträgt die Brutto-Burn-Rate:

50.000 $ + 10.000 $ + 5.000 $ + 15.000 $ = 80.000 $ Brutto-Burn-Rate

Netto-Burn-Rate

Die Netto-Burn-Rate bietet eine differenziertere Sichtweise unter Berücksichtigung der Umsatzerlöse des Unternehmens. Sie zeigt den Nettobetrag an Barmitteln, den das Unternehmen jeden Monat verliert.

Berechnung: Monatliche Barausgaben gesamt - monatliche Umsätze gesamt = Netto-Burn-Rate

Wenn dasselbe Start-up beispielsweise einen monatlichen Umsatz von 20.000 $ erzielt, beträgt die Netto-Burn-Rate:

80.000 $ - 20.000 $ = 60.000 $ Netto-Burn-Rate

Was ist eine gute Burn Rate?

Eine „gute“ Burn Rate hängt stark von Ihrer Branche ab. Start-ups in Branchen wie dem Transportwesen sowie der Luft- und Raumfahrt haben in der Regel hohe Burn Rates, da die Art ihrer Arbeit hohe Ausgaben für Forschung und Entwicklung, Hardware und Arbeit erfordert. Im Gegensatz dazu können Software-Start-ups, die nur wenige Entwicklerinnen und Entwickler für die Entwicklung ihrer Produkte benötigen, ihre Burn Rate niedrig halten.

Auch die Phase und das Finanzierungsmodell eines Unternehmens spielen eine Rolle. Start-ups in der Spätphase in den Bereichen Immobilien und Baugewerbe weisen beispielsweise eine 663 % höhere monatliche Burn Rate auf als Unternehmen in der Frühphase. Und VC-gestützte Start-ups weisen häufig eine hohe Burn Rate auf, da sie Wachstum über Rentabilität priorisieren, während gebootstrappte Start-ups in der Regel kostenbewusster sind und Rentabilität über schnelles Wachstum priorisieren.

So nutzen Start-ups die Burn Rate

So fließt die Burn Rate in die strategische Planung und Bewertung von Start-ups ein:

• Ressourcenzuteilung optimieren und Verschwendung reduzieren: Die Burn-Rate hilft Start-ups zu erkennen, wo sie Geld ausgeben. Sie zeigt, welche Geschäftsbereiche zu schnell Bargeld verbrauchen, sodass Unternehmen ihre Ausgaben anpassen können, um sich auf das zu konzentrieren, was das Wachstum fördert.

• Fundraising-Strategie und -Bewertung untermauern: Die Burn-Rate hilft Investorinnen und Investoren, den Runway eines Start-ups (gesamter Kassenbestand geteilt durch monatliche Netto-Burn-Rate) und den Finanzierungsbedarf einzuschätzen. Ein Start-up mit einem kürzeren Runway kann während des Fundraisings aufgrund des erhöhten Risikos der Barmittelerschöpfung unter Bewertungsdruck geraten. Umgekehrt kann eine nachhaltige Burn-Rate die Bewertung eines Start-ups erhöhen, indem sie ein sorgfältiges Finanzmanagement und einen klareren Weg zu zukünftigen Meilensteinen demonstriert.

• Wachstumsstrategien auf Effizienz prüfen: Fachleute analysieren die Burn-Rate in Verbindung mit Wachstumskennzahlen wie den Kundenakquisitionskosten (CAC), dem Lifetime Value der Kundinnen und Kunden (CLTV) und dem Umsatzwachstum, um die Wirksamkeit von Wachstumsstrategien zu beurteilen. Eine hohe Burn-Rate kann im Kontext von schnellem Wachstum und Markterfassung gerechtfertigt sein, aber wenn die Wachstumskennzahlen ebenfalls niedrig sind, könnte dies auf ein fehlerhaftes Geschäftsmodell hinweisen.

• Für verschiedene finanzielle Szenarien und Meilensteine planen: Start-ups nutzen die Burn-Rate, um für verschiedene zukünftige Szenarien zu planen. Das Wissen darüber, wie unterschiedliche Situationen ihre Barmittel beeinflussen könnten, ermöglicht es ihnen, vorbereitet zu sein und intelligente Entscheidungen zu treffen, egal was auf sie zukommt.

• Reife und Dynamik an Investorinnen und Investoren sowie den Markt signalisieren: Die Burn-Rate dient dem Markt als Signal für die Reife und die strategische Positionierung eines Start-ups. Eine sinkende Burn-Rate in Verbindung mit steigendem Umsatz kann beispielsweise eine erfolgreiche Skalierungsphase signalisieren und Partnerschaften sowie günstigere Investitionskonditionen anziehen.

• Smartere Einstellungs- und Gehaltsentscheidungen treffen: Die Burn-Rate beeinflusst Entscheidungen über Einstellungen und Gehälter und bestimmt, wie viel Start-ups in der Lage sind, Menschen zu zahlen, ohne dass ihnen das Geld ausgeht.

So nutzen Investoren die Burn Rate

Wenn Investoren die Burn Rate eines Start-ups betrachten, suchen sie nach Informationen, die über die reine Zahl selbst hinausgehen. Hier ist, was die Burn Rate Investoren über ein Start-up verrät:

• Bewertung der langfristigen Nachhaltigkeit: Investoren sehen sich die Burn Rate an, um herauszufinden, wie lange das Start-up weitermachen kann, bevor es mehr Geld benötigt. Wenn ein Start-up sein Geld zu schnell ausgibt, könnte es bald in Schwierigkeiten geraten. Eine langsamere Ausgabenrate zeigt, dass das Unternehmen ohne zusätzliche Finanzierung länger durchhalten kann.

• Beurteilung der finanziellen Disziplin: Die Art und Weise, wie ein Start-up sein Geld ausgibt, zeigt, ob seine Führungskräfte kluge finanzielle Entscheidungen treffen können. Eine hohe Burn Rate kann bedeuten, dass das Unternehmen ohne guten Grund zu viel ausgibt, während eine ausgewogene Burn Rate darauf hindeutet, dass das Unternehmen seine Ausgaben strategisch plant. Investoren schätzen Teams, die Geld sinnvoll ausgeben, um das Unternehmen zum Wachsen zu bringen.

• Messung des Wachstumsverlaufs: Investoren möchten sehen, dass das vom Start-up ausgegebene Geld tatsächlich zum Wachstum beiträgt. Wenn ein Unternehmen viel ausgibt, aber nicht wächst, ist das ein schlechtes Zeichen. Wächst das Unternehmen jedoch gut bei angemessenen Ausgaben, ist das ein gutes Signal für Investoren.

• Schätzung der zukünftigen Bewertung: Wenn ein Start-up bald mehr Geld benötigen wird, weil es zu viel ausgibt, könnten Investoren davon ausgehen, dass es von geringem Wert ist. Ein Unternehmen, das sein Geld gut verwaltet, könnte mehr wert sein.

• Informationen zur Markteinführungsstrategie: Investoren nutzen die Burn Rate, um zu sehen, wie das Start-up versucht, sich auf dem Markt zu positionieren. Sie möchten wissen, ob das Unternehmen das Geld in einer Weise ausgibt, die für seine spezifischen Ziele sinnvoll ist, beispielsweise für die Gewinnung weiterer Kundinnen und Kunden oder für schnelles Wachstum in seiner Branche.

Management und Senkung der Burn Rate

Start-ups sollten immer ihre Cash Burn Rate kennen und aktiv daran arbeiten, diese zu senken. Im Folgenden finden Sie einige Möglichkeiten zur Verwaltung und Minimierung der Burn Rate Ihres Unternehmens:

• Umsatz steigern: Konzentrieren Sie sich auf Strategien zur Steigerung des Einkommens, beispielsweise durch die schnellere Markteinführung Ihrer Produkte oder die Verbesserung von Vertriebsprozessen. Ein höherer Umsatz kann die Burn Rate ausgleichen und die finanzielle Runway verlängern.

• Ausgaben prüfen: Prüfen Sie regelmäßig Ihre Ausgaben und bewerten Sie den Gegenwert, den Sie dafür erhalten. Das bedeutet, dass Sie alle Kosten – von Softwareabonnements bis hin zu Marketingkampagnen – betrachten und bewerten, ob sie effektiv zum Wachstum beitragen.

• Strategisch einstellen: Priorisieren Sie Funktionen, die direkt zum Wachstum oder Umsatz beitragen, verschieben Sie nicht unbedingt erforderliche Einstellungen und ziehen Sie Teilzeit- oder Vertragspositionen in Betracht, um Lücken ohne die Verpflichtung von Vollzeitgehältern zu schließen.

• Abläufe optimieren: Suchen Sie kontinuierlich nach Möglichkeiten zur Verschlankung von Abläufen. Automatisieren Sie sich wiederholende Aufgaben, verbessern Sie die Abläufe in der Lieferkette oder finden Sie kostengünstigere Wege zur Herstellung Ihres Produkts oder Ihrer Dienstleistung.

• Finanzen prognostizieren: Bewerten Sie zukünftige finanzielle Szenarien, um mögliche Liquiditätsengpässe vorherzusehen und sich darauf vorzubereiten. Das Wissen darüber, wie sich unterschiedliche Entscheidungen oder Marktbedingungen auf die Burn Rate auswirken könnten, ermöglicht Start-ups fundiertere Entscheidungen.

• Wichtige Leistungsindikatoren (KPIs) überwachen: Behalten Sie KPIs, die sich direkt auf die Burn Rate auswirken, wie die Kundenakquisitionskosten und den Lifetime Value, genau im Auge. Ermitteln Sie Bereiche, die verbessert werden müssen, und passen Sie Ihre Strategien entsprechend an.

• Das Geschäftsmodell anpassen: Manchmal kann eine Reduzierung der Burn Rate grundlegendere Änderungen erfordern, wie die Anpassung des Geschäftsmodells, um den Fokus auf rentablere Produkte oder Dienstleistungen zu legen, oder den Wechsel zu einem Abonnementmodell für vorhersehbarere Umsätze.

• Finanzielle Disziplin kultivieren: Entwickeln Sie im Unternehmen eine Kultur der finanziellen Disziplin und Kosteneffizienz. Überprüfen Sie jeden ausgegebenen Dollar auf seine potenzielle Kapitalrendite.

• Technologie und Innovation nutzen: Setzen Sie neue Technologien oder innovative Ansätze zur Kostensenkung ein. Die Nutzung cloudbasierter Dienste kann beispielsweise den Bedarf an teurer Hardware reduzieren, die Einführung von Remote-Arbeit kann die Kosten für Büroflächen senken und der Einsatz von KI für die Ausgabenüberwachung in Echtzeit kann schnelle datengesteuerte Entscheidungen zur Ausgabensenkung ermöglichen.

Finanzmittel strategisch beschaffen: Planen Sie, wann und wie Sie zusätzliche finanzielle Mittel aufbringen. Sichern Sie sich das Kapital, bevor Sie es benötigen. So vermeiden Sie, dass Sie unter ungünstigeren Konditionen Geld aufbringen müssen, was sich negativ auf die Burn Rate auswirken und die Eigentumsverhältnisse verwässern kann.

Benchmarks rund um die Burn Rate

Nicht jede Art von Start-up wird die gleiche Burn Rate haben, und Burn Rates können in Abhängigkeit von mehreren Faktoren variieren. Im Folgenden finden Sie einen kurzen Überblick über die Burn-Rate-Richtwerte für Software-as-a-Service (SaaS) aus dem SaaS Benchmarks Report 2023 von OpenView, der Ihnen eine Vorstellung davon gibt, wo einige Unternehmen stehen.

Wie sich die Cash-Burn-Rate in verschiedenen Finanzierungszyklen ändert

Die Burn-Rate eines Start-ups entwickelt sich meist über verschiedene Finanzierungszyklen hinweg – und spiegelt die Wachstumsphase des Unternehmens, seine Ziele und die Marktbedingungen wider. Hier sehen Sie, wie sich die Burn-Rate typischerweise von einem Finanzierungszyklus zum nächsten verändert.

Seed-Phase (Planungsphase)

In dieser frühen Phase konzentrieren sich Start-ups in der Regel auf die Produktentwicklung, Marktforschung und den Aufbau eines Kundenstamms. Die Burn-Rate mag relativ niedrig sein, da das Team klein ist und die Ausgaben sich größtenteils auf die Produktentwicklung und erste Markttests beschränken. Da der Umsatz jedoch oft vernachlässigbar oder gar nicht vorhanden ist, können selbst bescheidene Ausgaben im Verhältnis zu den finanziellen Reserven des Unternehmens eine hohe Burn-Rate darstellen.

Serie A:

Bis ein Start-up die Series-A-Phase erreicht, wird erwartet, dass es ein validiertes Produkt und erste Erfolge vorweisen kann. Der Fokus verlagert sich darauf, das Produkt zu skalieren, das Team zu vergrößern und die Marktreichweite auszubauen. Die Burn-Rate steigt typischerweise an, da das Unternehmen in Neueinstellungen, Marketing, Vertrieb und weitere Produktentwicklung investiert. Die Erwartung ist, dass diese Investitionen das Wachstum ankurbeln, was wiederum mit der Zeit beginnen sollte, die Burn-Rate auszugleichen.

Series B und darüber hinaus

Während Start-ups zur Series-B-Phase und späteren Finanzierungsrunden übergehen, wird allgemein erwartet, dass sie den Betrieb skalieren, auf dem Markt expandieren und möglicherweise sogar globale Möglichkeiten verfolgen. Die Burn-Rate kann in diesen Phasen aufgrund erheblicher Investitionen in den Ausbau der Belegschaft, in Marketing- und Vertriebsanstrengungen, internationale Expansion und mögliche Übernahmen ansteigen. In diesen Phasen sollte das Umsatzwachstum idealerweise mit dem Anstieg der Burn-Rate Schritt halten oder diesen übertreffen, wodurch das Unternehmen in Richtung Rentabilität oder zumindest auf einen Weg dorthin geführt wird.

Post-IPO oder Spätphase

Sobald ein Start-up eine Spätphasenfinanzierung erreicht oder an die Börse geht, intensiviert sich die Überprüfung seiner Burn-Rate durch öffentliche Investorinnen und Investoren sowie Stakeholder. Der Fokus verlagert sich oft darauf, Rentabilität zu erreichen, die Betriebsabläufe zu verbessern und nachhaltige finanzielle Gesundheit zu demonstrieren. Die Burn-Rate wird genau beobachtet und es kann Druck entstehen, sie zu reduzieren, insbesondere wenn die Marktbedingungen schwierig sind oder wenn das Unternehmen die Wachstumserwartungen nicht erfüllt.

In diesen Phasen können auch externe Faktoren wie Marktbedingungen, Anlegerstimmung und allgemeine wirtschaftliche Trends die Burn Rate eines Start-ups beeinflussen. In einem boomenden Markt könnten Unternehmen ihre Ausgaben erhöhen, um schnell Marktanteile zu erobern, während sich in einem Abschwung der Fokus auf die Einsparung von Barmitteln und die Senkung der Burn Rate verlagern könnte.

Langzeitfolgen einer hohen Burn-Rate

Eine hohe Cash Burn Rate kann für ein Start-up zu mehreren langfristigen Konsequenzen führen. Dies kann passieren, wenn ein Unternehmen durchgehend mehr ausgibt als es einnimmt, ohne einen klaren Weg zur Rentabilität:

• Aufgebrauchte Barreserven: Das unmittelbarste Risiko einer hohen Burn Rate ist die Möglichkeit, dass die Barmittel ausgehen. Wenn ein Start-up kein Umsatzwachstum erzielen oder keine zusätzliche Finanzierung sichern kann, kann ihm das Geld ausgehen, was zu Entlassungen, Verkleinerung oder sogar der Schließung des Betriebs führen kann. Dies stellt die langfristige Nachhaltigkeit eines Unternehmens infrage.

• Keine zusätzliche Finanzierung gesichert: Investoren sind in der Regel vorsichtig, was die Finanzierung von Start-ups mit einer hohen Burn Rate betrifft, es sei denn, es gibt einen praktikablen Plan zur Erreichung der Rentabilität. In der Vergangenheit verzeichnete hohe Bargeldabflüsse ohne entsprechendes Wachstum können Investoren abschrecken. Das erschwert es dem Start-up, zu günstigen Konditionen neue finanzielle Mittel aufzubringen, und führt zu einer verringerten Unternehmensbewertung.

• Erzwungene Strategiewechsel oder Neuausrichtungen: Zur Bewältigung einer hohen Burn Rate muss ein Start-up möglicherweise abrupte Strategiewechsel oder Neuausrichtungen vornehmen, die die Produktentwicklung, die Marktpositionierung und die Kundenbeziehungen stören können. Diese Änderungen können die Marke des Unternehmens und das grundlegende Wertversprechen verwässern.

• Operative Einschränkungen: Eine dauerhaft hohe Burn Rate kann ein Start-up dazu zwingen, Kosten in Bereichen wie Forschung und Entwicklung, Marketing und Wachstumschancen von Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern zu senken. Dies kann Innovationen behindern, das Wachstum verlangsamen und sich negativ auf die Unternehmenskultur auswirken.

• Verlust von Fachkräften: Hohe Burn Rates können für das Team ein stressiges Umfeld schaffen, und qualifizierte Arbeitskräfte zögern möglicherweise, sich einem Start-up mit einer hohen Burn Rate anzuschließen oder dort zu bleiben. Der Verlust von wichtigen Fachkräften kann die Fähigkeit eines Start-ups zur Ausführung seines Geschäftsplans und zur Innovation weiter beeinträchtigen.

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