運転資金の最適化とは、売掛金、在庫、およびサプライヤーへの早期支払いによって現金が拘束される時間を短縮し、事業の運営と成長に利用できる資金を増やすことです。利益と現金は同じではないため、企業が四半期ごとに利益を計上していても、顧客からの支払いが遅れたり在庫が滞留したりすると、給与の支払いが滞る可能性があります。そのため、運転資金の最適化が重要です。S&P 1500 企業が 2024 年に報告した運転資金のレベルは過去最高に近く、約 7,070 億ドルの流動性が拘束されています。

以下では、キャッシュコンバージョンサイクル (CCC) を使用して運転資金を測定する方法、回収と支払いを動かす戦術、および流動性が採用、在庫、ビジネスの拡大に関する決定にどのような影響を与えるかについて説明します。

この記事でわかること

• 運転資金の最適化により、事業活動の支払いから顧客からの現金回収までの時間が短縮されます。このギャップを測定するには、キャッシュコンバージョンサイクル (CCC) を使用します。これには、棚卸資産回転日数 (DIO) と売上債権回転日数 (DSO) を加算し、買入債務回転日数 (DPO) を差し引きます。年間収益が 365 万ドルの場合、DSO を 40 日から 30 日に短縮すると約 10 万ドルの資金が確保されます。

• 最大の効果は、回収の迅速化、意図的な支払いタイミング、在庫の無駄の削減によってもたらされます。納品時に請求し、決済用リンクを追加し、スケジュールに従ってフォローアップを行うことで、DIO が短縮されます。また、サプライヤーに前倒しではなく期日どおりに支払うことで、関係を損なうことなく DPO を延長できます。

• 実際の支払いデータに基づくローリング予測により、資金不足が発生するずっと前に状況を把握できます。実績と予測を比較することで、回収が遅れている箇所や支出の管理が必要な箇所が明らかになります。

運転資金の最適化とは

運転資金の最適化とは、企業が短期資産と負債を管理する方法を改善し、資産を迅速に現金に変換して短期債務や日常の経費を支払うプロセスです。運転資金の計算にはシンプルな計算式を使用します。現金、売掛金、在庫、その他 12 カ月以内に現金化されるすべてのものなどの流動資産から、買掛金、未払い賃金、未払い税金、1 年以内に期限が到来する負債などの流動負債を差し引きます。

運転資金を最適化するとは、事業活動に不足を生じさせることなく、事業内で現金が迅速に移動するように各要素を管理することです。このペースを最もよく測定できるのが CCC (投入コストの支払いから顧客からの回収までの日数) です。

これには以下の 3 つの指標が組み合わされています。

• 棚卸資産回転日数 (DIO): 在庫が販売されるまでの滞留期間。(平均在庫 ÷ 売上原価) × 365 で計算されます。

• 売上債権回転日数 (DSO): 顧客が支払うまでの期間。(平均売上債権 ÷ 収益) × 365 で計算されます。

• 買入債務回転日数 (DPO): サプライヤーに支払うまでの期間。(平均買入債務 ÷ 売上原価) × 365 で計算されます。

サイクルは DIO + DSO − DPO となります。在庫が 45 日、売掛金が 40 日、買掛金が 30 日の場合、顧客からの支払いを受ける前に 55 日間の活動を自己資金で賄うことになります。日数を 1 日短縮するごとに資金が解放されます。年間収益が 365 万ドルの場合、毎日約 1 万ドルが入金されます。DSO を 40 日から 30 日に短縮すると、約 10 万ドルの資金が確保されます。

運転資金の最適化が流動性と成長にとって重要である理由

流動性は、支払い期限が到来した債務の支払い能力を決定するものであり、その大部分は運転資金に含まれます。

サイクルを短縮することで流動性が高まり、以下の 4 つの具体的なメリットがもたらされます。

• 借り入れの削減: サイクルが長いとクレジットラインが必要になることが多く、顧客の支払い条件の資金を調達するために利息を支払うことになります。解放された資金をこの負債の代わりに充てることで、真の緊急事態に備えてクレジットラインを確保しておくことができます。

• 資金調達可能な成長: サイクルを短縮することで社内の運転資金が創出され、負債や外部の投資家に依存することなく、ビジネスの拡大に直接再投資できるようになります。

• 好機を活かす余裕: サプライヤーのボリュームディスカウントや今月採用したい候補者は、顧客の支払いを待ってはくれません。利用可能な現金があれば、自社のスケジュールに合わせて決断できます。

• 不況時の備え: 経済状況が悪化すると、顧客の支払いが遅れ、売上の減少と同時に DSO が長期化する可能性があります。すでにサイクルを短縮しているビジネスであれば、その期間を乗り切ることができます。

ビジネスで活用できる運転資金の最適化戦略

効果は通常、回収のスピード、在庫の保持期間、支払いのタイミングによってもたらされます。

これらの変数を調整して運転資金を増やす方法は以下のとおりです。

• 日次の現金可視化の構築: 月末の締め時にしか確認できないものは管理できません。銀行残高、未回収の売掛金、予定されている買掛金、および入金予定を 1 つの日次ビューにまとめます。

• 回収の短縮: 迅速な請求、簡単な支払いオプション、一貫したフォローアップにより、DSO を短縮できます。

• 意図的な支払い: 請求書が届いた日ではなく期日にサプライヤーの請求を設定することで、DPO を延長できます。

• 滞留在庫の削減: 収益への貢献度と回転率で最小管理単位 (SKU) をランク付けし、最も売れ行きの遅い商品の注文を減らすか、現金化します。

• 目的別の現金割り当て: 利用可能な資金を、決められた週数の固定費をカバーする運営準備金、確定している支払いに充てる資金、および自由に使用できる残りの資金に分割します。

回収を早め、支払いをより戦略的に管理する方法

回収の変更は通常、1 ～ 2 回の請求サイクル内に DSO に反映されますが、支払いの変更は、支払いのタイミングを調整するとすぐに効果が現れます。支払いをより適切に管理するには、条件が許す限り現金を保持します。これはサプライヤーとの関係に左右される要素です。

支払いについて戦略的になるためのその他の方法は以下のとおりです。

• 期日での支払い: 支払い条件が 30 日の請求書を 5 日目に支払うと、理由もなくサプライヤーに 25 日間現金を渡すことになります。代わりに、その期日に合わせて支払いをスケジュールし、自動化します。

• 計算が合う場合の割引の利用: 10 日以内の支払いで 2% の割引、それ以降は 30 日以内の支払い (2/10 net 30) という条件で早期に支払う場合、同じ年換算 37% の数値が逆に適用されるため、銀行に現金を置いておくよりも通常は有利です。

• 長期条件の交渉: 多くのサプライヤーは、大量発注の確約、契約の延長、支出の統合と引き換えに、支払い条件を 30 日から 45 日や 60 日に変更してくれます。

• 期日を過ぎた支払いの回避: 支払いが遅れると、サプライヤーから前払いを求められたり、注文の優先順位を下げられたり、割引が取り消されたりする可能性があります。

回収においては、業務の提供から資金の受け取りまでの 1 日 1 日が DSO の増加につながります。このギャップを埋めるには、以下のベストプラクティスに従います。

• 納品時の請求: 請求書は月末にまとめるのではなく、出荷、マイルストーン、または契約開始日に紐付けます。

• 簡単な支払いの実現: すべての請求書に決済用リンクを追加し、銀行振込と並行して、クレジットカード、銀行口座引き落とし、デジタルウォレットにも対応します。1 回のクリックで済む方が、送金情報を入力するよりも簡単です。

• リスク別の条件設定: 新規アカウントについては信用調査を行い、支払い履歴に懸念のある顧客には前金や短期の支払い条件を要求します。大規模なプロジェクトはマイルストーンごとに請求し、契約金額の全額を負担することがないようにします。

• 早期支払い割引の選択的な利用: 10 日以内の支払いで 2% 割引、それ以降は 30 日以内の支払いという条件は、年換算で約 37% のコストとなり、顧客が請求日から 10 日以内に支払えば 2% の割引を与えることになります。割引そのものよりも現金の価値が高い場合に割引を提供します。

• スケジュールに沿ったフォローアップ: 期日前、期日当日、および期日後は一定の期間ごとにリマインダーを送信します。

予測と自動化が運転資金の最適化をサポートする仕組み

予測によって現金の状況が明らかになり、自動化によって基盤となるデータが最新の状態に保たれます。この 2 つがなければ、資金不足がアカウント残高に影響を与えた後に、運転資金に関する決定が下される可能性があります。多くの財務チームは、直接法を使用して 13 週間のローリング資金予測を行っています。直接法とは、期首残高に毎週の予想入金額を加え、そこから給与、家賃、サプライヤーへの支払い、債務返済などの予定支出額を差し引く方法です。

入金額は、顧客の実際の支払い方法に基づいて算出します。毎週、最も古い週を削除して新しい週を追加し、実績と予測を比較します。入金額に繰り返し差異が生じる場合は特定のアカウントでの回収に問題があることを示し、支出額に差異が生じる場合は支出のより厳密な管理が必要であることを示している可能性があります。

手動での消し込みは予測を遅らせ、支払いの失敗の発見を遅らせます。自動化により、この問題が解決されます。たとえば、Stripe では運転資金を改善するためにいくつかの入力を自動化しています。

具体的には以下のとおりです。

• 請求: Stripe Invoicing は、カード、銀行口座引き落とし、デジタルウォレットに対応したホスト型の決済画面へのリンクが付いた請求書を送信し、期日の前後には自動でリマインダーを発行します。

• 継続課金: Stripe Billing は、サブスクと従量課金制の収益をスケジュールどおりに回収します。Smart Retries は機械学習を使用して失敗した支払いを再試行するタイミングを計り、自動カード更新機能は有効期限切れや交換されたカード詳細を更新します。

• 支払いデータ: Stripe ダッシュボードや財務レポートに、残高、今後の入金、および各入金の取引が表示されるため、銀行勘定調整が迅速化されます。Stripe Data Pipeline は、この情報をデータウェアハウスに送信して予測モデルに提供します。

運転資金は、より広範な財務業務にどのように関連するか

ビジネスの重要な決定のほぼすべてが、CCC の一部に変化をもたらします。

3 つの決定事項が、このつながりを直接示しています。

• 採用: 新入社員は初日から毎月固定の支出となりますが、その社員がもたらす収益を回収するまでには数カ月かかる場合があります。自由に使える現金で賄える時期に合わせて人員を配置します。

• 在庫: 繁忙期に向けて事前購入したり、大量購入で価格を固定したりすると、DIO が増加し、数カ月間資金が拘束されます。13 週間の予測に基づいて購入規模を決定します。

• 拡大: 新しい市場に参入すると、新しい売掛金 (場合によっては通常よりも長期の条件) が発生するほか、収益を得る前に在庫費用やセットアップ費用も発生します。追加される運転資金を事前にモデル化します。

Stripe Treasury でできること

Stripe Treasury により、Stripe 上で決済と財務を一元管理し、資金の受け取り、保管、送金、支出を 1 カ所で完結できます。資金移動を迅速化し、財務業務にかかる時間を削減したいスタートアップや成長企業向けに設計されています。また、プラットフォーム、マーケットプレイス、フィンテック企業は、Treasury for platforms を活用して自社のユーザーに金融サービスを提供することも可能です。

Treasury では、以下が可能です。

• 財務オペレーションの簡素化: Stripe ダッシュボードから資金、支払い、カードの利用額、入金などを管理します。

• より迅速な資金移動: 確定した Stripe の売上金にすぐにアクセスし、手数料なしで Stripe 上の他のビジネスに即時送金します。

• 資金の有効活用: カードの利用額に応じたキャッシュバックや、対象となる残高に応じた Stripe 手数料のクレジットを獲得できます。

• グローバルなビジネス展開を円滑化: 複数の通貨で残高を保有し、必要なときにのみ両替して、160 カ国以上の受取人にペイアウトを送金します。

• 財務オペレーションの自動化: エージェントを使用してキャッシュフローを分析し、設定した制限内で請求書の支払い、資金の移動、通貨の両替などのタスクを自動化します。

Stripe Treasury で財務と支払いを 1 カ所で管理する方法についての詳細を表示するか、今すぐご利用を開始してください。

Stripe Treasury には、さまざまな個別の Stripe プロダクトが含まれています。適用されるプロダクト利用規約をご覧ください。Stripe は銀行ではありません。当座預金口座は Fifth Third Bank, National Association, Member FDIC によって独占的に提供されています。預金は Fifth Third Bank を通じて保護されています。

運転資金の最適化に関するよくあるご質問