营运资金优化是指缩短资金在应收账款、存货和提前支付供应商款项上的占用时间，从而让您有更多可用资金来运营和发展业务。由于利润和现金并不等同，一家公司可能每个季度都实现盈利，但当客户付款缓慢且库存积压时，仍可能发不出工资。这就是优化营运资金如此重要的原因。2024 年，S&P 1500 公司报告的营运资金水平接近历史最高纪录，约有 7070 亿美元的受困流动资金。

下面，我们将探讨如何通过现金转化周期（CCC）来衡量营运资金、推动催款和应付账款管理的策略，以及流动资金如何影响关于招聘、库存和扩张的决策。

要点

• 营运资金优化缩短了支付运营费用与从客户处收回现金之间的时间。为了衡量这一时间差，现金转化周期（CCC）将存货周转天数（DIO）和应收账款周转天数（DSO）相加，然后减去应付账款周转天数（DPO）。在年收入为 365 万美元的情况下，将 DSO 从 40 天降至 30 天可释放约 10 万美元。

• 最大的收益来自于更快的催款、审慎的应付账款时机安排以及更精简的库存。如果您在交货时开具账单，添加付款链接，并按计划跟进，您就能缩短 DIO，并在到期日而非提前向供应商付款，从而在不影响关系的情况下延长 DPO。

• 基于真实付款数据的滚动预测能在现金短缺发生之前及早揭示该问题。将实际数据与预测数据进行比较，可以发现哪些地方催款滞后，或者哪些支出需要控制。

什么是营运资金优化？

营运资金优化是指改善企业管理其短期资产和负债的方式，以将资产快速转化为现金并偿还短期债务和日常开支的过程。营运资金的计算采用一个简单的公式：流动资产（如现金、应收账款、存货以及任何在 12 个月内可转化为现金的资产）减去流动负债（包括应付账款、应计工资、应缴税款以及一年内到期的债务）。

优化营运资金意味着管理好每一个组成部分，使现金在企业中快速流转，而不会导致运营短缺。CCC（即支付投入成本与从客户处收款之间的天数）最能衡量这一流转速度。

它结合了三个指标：

• 存货周转天数（DIO）： 存货在售出前闲置的时间，计算公式为（平均存货 ÷ 销货成本）x 365

• 应收账款周转天数（DSO）： 客户需要多长时间付款，计算公式为（平均应收账款 ÷ 收入）x 365

• 应付账款周转天数（DPO）： 您需要多长时间向供应商付款，计算公式为（平均应付账款 ÷ 销货成本）x 365

该周期为 DIO + DSO − DPO。如果在存货 45 天、应收账款 40 天和应付账款 30 天的情况下，您需要在客户还款前用自有现金为您 55 天的活动提供资金。您每缩减一天，就能释放一部分资金。在年收入为 365 万美元的情况下，每天大约有 1 万美元入账。如果您将 DSO 从 40 天降至 30 天，就能释放约 10 万美元。

为什么营运资金优化对流动资金和增长至关重要？

流动资金决定了您在债务到期时的偿付能力，而大部分流动资金都存在于营运资金中。

更紧凑的周期能增加流动资金，并带来四个具体的好处：

• 减少借款： 周期长通常需要信用额度，这意味着您需要支付利息来为客户的付款条款提供资金。释放出来的资金可以替代这部分债务，使信用额度可以留给真正的紧急情况使用。

• 可提供资金的增长： 更短的周期能产生内部营运资金，您可以将其直接再投资于业务扩张，而无需依赖债务或外部投资者。

• 把握机会的空间： 供应商的批量折扣或您本月想聘用的候选人，可不会等您的客户付款后再出现。可用的现金让您能够按照自己的时间表做出肯定的决定。

• 低迷时期的缓冲： 如果经济状况恶化，客户可能会放慢付款速度，在销售额下降的同时拉长 DSO。已经缩短了周期的企业能够承受这种等待。

企业可以使用哪些营运资金优化策略？

收益通常来自于催款速度、存货持有期以及付款时机。

以下是如何校准这些变量以增加营运资金的方法：

• 建立每日现金可见性： 您无法管理那些只有在月末结算时才能看到的东西。将银行余额、未结应收账款、计划应付账款以及预期提现整合到一个每日视图中。

• 缩短催款周期： 更快的账单开具速度、更便捷的付款选项以及持续的跟进都能降低 DSO。

• 审慎付款： 将供应商账单的付款日期设置在到期日，而不是收到账单的当天，这样可以延长 DPO。

• 削减滞销库存： 根据收入贡献和周转率对库存单位（SKU）进行排名，然后减少订单或清算最滞销的产品。

• 按用途分配现金： 将可用资金划分为几个部分：可支付特定周数固定成本的运营预留金、用于已知付款的承诺资金，以及剩余的可自由调配资金。

企业如何才能加快催款速度并更加战略性地管理应付账款？

催款方面的变化通常会在一到两个计费周期内反映在 DSO 中，而支出的变化在您调整付款时机后会立即生效。为了更好地管理应付账款，请在条款允许的范围内尽可能久地持有现金——这是一个受您供应商关系影响的因素。

以下是有关应付账款战略的更多方法：

• 在到期日付款： 如果收到净 30 天付款的账单，却在第 5 天就付款，这就无端白白让供应商占用了您 25 天的现金。相反，应该安排并自动执行付款以符合该截止日期。

• 在划算时获取折扣： 如果您在“2/10 净 30 天”条款下提前付款，通常比将现金留在银行更好，因为同样 37% 的年化数字会反向适用。

• 协商更长的条款： 许多供应商会同意将净 30 天延长至净 45 天或净 60 天，以换取批量承诺、延长合同或整合支出。

• 不要逾期付款： 延迟付款可能会导致供应商要求预付款、降低您订单的优先级，或取消折扣。

在催款方面，从交付工作到收到资金之间的每一天都会增加 DSO。为缩小这一差距，请遵循以下最佳实践：

• 交货时开具账单： 将账单与发货、里程碑或合同开始日期挂钩，而不是在月末进行批量处理。

• 让付款变得简单明了： 在每张账单上添加付款链接，除了银行转账外，还接受信用卡、银行借记和数字钱包。一键点击总比输入汇款详情容易。

• 根据风险设定条款： 对新账户进行信用检查，并要求付款记录不佳的客户缴纳押金或缩短其付款条款期限。按里程碑对大型项目开具账单，这样您就不必承担整个合同价值的压力。

• 有选择地提供提前付款折扣： “2/10 净 30 天”等条款的年化成本约为 37%，如果客户于账单日期起 10 天内付款，可给予其 2% 的折扣。只有当现金的价值高于折扣本身时，才提供此类折扣。

• 按计划跟进： 在到期日前、到期日当天以及之后按固定时间间隔发送提醒。

预测和自动化如何支持营运资金优化？

预测能揭示现金的去向，而自动化则能保持底层数据处于最新状态。如果缺乏这两者，您做出的营运资金决策可能就发生在短缺已经影响到账户余额之后了。许多财务团队采用直接法运行滚动的 13 周现金预测：期初余额加上每周的预期收入，减去计划的支出（如工资、租金、供应商付款和债务偿还）。

根据客户的实际付款情况来计算您的收入。每周剔除最旧的一周，加上新的一周，并将实际情况与预测进行比较。收入方面反复出现的差距表明特定账户存在催款问题，而支出方面的差距则可能发出支出需要更严格控制的信号。

人工对账会拖慢预测速度，并导致付款失败的问题很晚才暴露。自动化能解决这个问题。例如，Stripe 会自动处理多项输入数据，以改善营运资金。

以下是其实际意义：

• Invoicing： Stripe Invoicing 发送账单并附带接受银行卡、银行借记和数字钱包的托管付款页面，并在到期日前后发出自动提醒。

• 定期收款： Stripe Billing 会按计划收取基于订阅和用量的收入。Smart Retries 使用机器学习来安排对失败付款的重试时机，自动更新卡功能会刷新已过期或被替换的卡信息。

• 付款数据： Stripe 管理平台和财务报告显示余额、即将到账的提现以及每笔提现中的交易记录，这加快了银行对账的速度。Stripe Data Pipeline 将这些信息发送到您的数据仓库，为预测模型提供数据支持。

营运资金如何与更广泛的财务运营联系起来？

几乎每项重大的业务决策都会改变 CCC 的某个部分。

三大决策直接体现了这种联系：

• 招聘： 新员工从第一天起就是一笔固定的每月资金流出，而他们带来的收入可能需要几个月才能收回。应当把握好时机，在释放的现金足以支撑时再增加人员编制。

• 库存： 为旺季提前采购或锁定批量价格会提高 DIO，并占用资金长达数月。请根据您的 13 周预测来确定这些采购的规模。

• 扩张： 新市场会带来新的应收账款（有时还要遵循更长的惯常账期），以及在收入到账之前就已产生的库存和设置成本。请提前对这部分增加的营运资金进行建模分析。

Stripe Treasury 如何提供帮助

Stripe Treasury 将支付和财务管理整合到 Stripe 平台中，使企业能够在同一平台上接收、存储、发送和支出资金。它专为希望加快资金流转速度、减少财务运营管理时间的初创企业和成长型企业打造。平台、交易平台和金融科技企业还可以通过 Treasury 平台版向其用户提供金融服务。

Treasury 可帮助您：

• 简化财务运营：在 Stripe 管理平台中管理资金、付款、银行卡支出、提现等。

• 加快资金流转：即时使用已结算的 Stripe 收益，并免费向 Stripe 平台上的其他企业进行即时转账。

• 让资金发挥更大价值：通过银行卡消费赚取返现，并针对符合条件的余额获得 Stripe 费用抵扣。

• 轻松开展全球业务：持有多币种余额，仅在需要时进行兑换，并向 160 多个国家/地区的收款人打款。

• 自动化财务运营：使用智能体分析现金流，并在您设定的限额内自动执行支付账单、转移资金和兑换货币等任务。

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关于营运资金优化的常见问题解答