Die Optimierung des Working Capital zielt darauf ab, die Zeitspanne zu verkürzen, in der liquide Mittel in Forderungen, Lagerbeständen und vorzeitigen Lieferantenzahlungen gebunden sind, damit Sie mehr Spielraum für den Betrieb und das Wachstum Ihres Unternehmens haben. Da Gewinn und Liquidität nicht dasselbe sind, kann ein Unternehmen jedes Quartal einen Gewinn ausweisen und dennoch bei den Gehaltszahlungen in Engpässe geraten, wenn Kundinnen und Kunden spät zahlen und Waren im Lager liegen bleiben. Aus diesem Grund ist die Optimierung des Working Capital wichtig. S&P 1500-Unternehmen meldeten für 2024 nahezu Rekordwerte beim Working Capital, mit rund 707 Mrd. USD an gebundener Liquidität.

Im Folgenden besprechen wir, wie das Working Capital mit dem Geldumschlagszyklus (Cash Conversion Cycle, CCC) gemessen wird, welche Taktiken Forderungseinzug und Verbindlichkeiten beeinflussen und wie die Liquidität Entscheidungen über Einstellungen, Lagerbestand und Expansion prägt.

Das Wichtigste auf einen Blick

• Die Optimierung des Working Capital verkürzt die Zeit zwischen der Bezahlung des operativen Geschäftsbetriebs und dem Einzug der Gelder von Kundinnen und Kunden. Um diese Lücke zu messen, addiert der Cash Conversion Cycle (CCC) die Days Inventory Outstanding (DIO) und die Days Sales Outstanding (DSO) und subtrahiert davon die Days Payable Outstanding (DPO). Bei einem Jahresumsatz von 3,65 Mio. USD werden durch die Senkung der DSO von 40 auf 30 Tage etwa 100.000 USD frei.

• Die größten Gewinne ergeben sich aus einem schnelleren Forderungseinzug, einem bewussten Timing der Verbindlichkeiten und einem schlankeren Lagerbestand. Wenn Sie bei Lieferung in Rechnung stellen, Zahlungslinks hinzufügen und planmäßig nachfassen, reduzieren Sie die DIO und bezahlen Lieferanten am Fälligkeitsdatum anstatt vorzeitig, wodurch sich die DPO verlängert, ohne die Beziehungen zu belasten.

• Eine fortlaufende Prognose, die auf echten Zahlungsdaten basiert, zeigt Liquiditätsengpässe lange vor ihrem Eintreffen auf. Ein Vergleich der Ist-Werte mit den Prognosen zeigt, wo der Forderungseinzug hinterherhinkt oder wo Ausgaben kontrolliert werden müssen.

Was ist Working-Capital-Optimierung?

Die Working-Capital-Optimierung ist der Prozess zur Verbesserung der Art und Weise, wie ein Unternehmen seine kurzfristigen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten verwaltet, um Vermögenswerte schnell in liquide Mittel umzuwandeln und kurzfristige Schulden sowie tägliche Ausgaben zu begleichen. Das Working Capital wird mit einer einfachen Formel berechnet: Umlaufvermögen wie Barmittel, Forderungen, Lagerbestand und alles andere, was innerhalb von 12 Monaten zu Barmitteln wird, abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten, zu denen Lieferantenverbindlichkeiten, aufgelaufene Löhne, geschuldete Steuern und innerhalb des Jahres fällige Schulden gehören.

Die Optimierung des Working Capital bedeutet, jede Komponente so zu steuern, dass sich die liquiden Mittel schnell durch das Unternehmen bewegen, ohne den laufenden Betrieb zu gefährden. Der CCC – die Anzahl der Tage zwischen der Bezahlung der Vorleistungen und dem Einzug bei Kundinnen und Kunden – misst dieses Tempo am besten.

Er kombiniert drei Kennzahlen:

• Days Inventory Outstanding (DIO): Wie lange der Lagerbestand liegt, bevor er verkauft wird, berechnet als (durchschnittlicher Lagerbestand ÷ Herstellungskosten) x 365

• Days Sales Outstanding (DSO): Wie lange Kundinnen und Kunden für die Zahlung benötigen, berechnet als (durchschnittliche Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ÷ Umsatz) x 365

• Days Payable Outstanding (DPO): Wie lange Sie benötigen, um Lieferanten zu bezahlen, berechnet als (durchschnittliche Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen ÷ Herstellungskosten) x 365

Der Zyklus ist DIO + DSO − DPO. Mit 45 Tagen Lagerbestand, 40 Tagen Forderungen und 30 Tagen Verbindlichkeiten finanzieren Sie 55 Tage der Aktivität aus Ihren eigenen Barmitteln, bevor Kundinnen und Kunden Sie bezahlen. Jeder Tag, den Sie einsparen, setzt Gelder frei. Bei einem Jahresumsatz von 3,65 Mio. USD gehen täglich etwa 10.000 USD ein. Wenn Sie die DSO von 40 auf 30 Tage senken, werden etwa 100.000 USD frei.

Warum ist die Working-Capital-Optimierung für Liquidität und Wachstum wichtig?

Die Liquidität bestimmt Ihre Fähigkeit, Verpflichtungen bei Fälligkeit zu begleichen, und der größte Teil davon steckt im Working Capital.

Ein kürzerer Zyklus erhöht die Liquidität und bietet vier konkrete Vorteile:

• Weniger Kreditaufnahme: Lange Zyklen erfordern oft einen Kreditrahmen, was bedeutet, dass Sie Zinsen zahlen, um die Zahlungskonditionen Ihrer Kundinnen und Kunden zu finanzieren. Freigesetzte Mittel ersetzen diese Schulden und halten den Kreditrahmen für echte Notfälle frei.

• Wachstum, das Sie finanzieren können: Ein kürzerer Zyklus generiert internes Working Capital, das Sie direkt in die Expansion reinvestieren können, ohne auf Schulden oder externe Investoren angewiesen zu sein.

• Spielraum, um Chancen zu nutzen: Der Mengenrabatt eines Lieferanten oder eine Kandidatin bzw. ein Kandidat, die oder den Sie diesen Monat einstellen möchten, wird nicht warten, bis Kundinnen und Kunden bezahlen. Verfügbare Barmittel ermöglichen es Ihnen, nach Ihrem eigenen Zeitplan zuzusagen.

• Ein Puffer bei einem Abschwung: Kundinnen und Kunden zahlen möglicherweise langsamer, wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern, wodurch sich die DSO genau in dem Moment verlängert, in dem der Umsatz sinkt. Ein Unternehmen, das seinen Zyklus bereits verkürzt hat, kann die Wartezeit überbrücken.

Welche Strategien zur Working-Capital-Optimierung können Unternehmen anwenden?

Verbesserungen ergeben sich in der Regel aus der Geschwindigkeit des Forderungseinzugs, den Lagerhaltungsdauern und dem Zahlungszeitpunkt.

So können Sie diese Variablen anpassen, um das Working Capital zu verbessern:

• Bauen Sie eine tägliche Transparenz der Barmittel auf: Sie können nicht verwalten, was Sie nur beim Monatsabschluss sehen. Führen Sie Bankguthaben, offene Forderungen, geplante Verbindlichkeiten und erwartete Auszahlungen in einer täglichen Übersicht zusammen.

• Verkürzen Sie den Forderungseinzug: Schnellere Rechnungsstellung, einfachere Zahlungsoptionen und konsequentes Nachfassen können die DSO reduzieren.

• Zahlen Sie bewusst: Wenn Sie Lieferantenrechnungen am Fälligkeitstag und nicht an dem Tag begleichen, an dem die Rechnung eintrifft, verlängert sich die DPO.

• Reduzieren Sie nicht verkaufte Lagerbestände: Ordnen Sie die Artikelnummern (Stock Keeping Units, SKUs) nach Umsatzbeitrag und Umschlagshäufigkeit, reduzieren Sie dann die Bestellungen oder liquidieren Sie die am langsamsten verkäuflichen Artikel.

• Weisen Sie Barmittel zweckgebunden zu: Teilen Sie verfügbare Mittel in eine operative Rückstellung auf, die Fixkosten für eine bestimmte Anzahl von Wochen abdeckt, in Gelder, die für bekannte Zahlungen gebunden sind, und in den frei verfügbaren Rest.

Wie können Unternehmen den Forderungseinzug beschleunigen und Verbindlichkeiten strategischer verwalten?

Änderungen beim Forderungseinzug spiegeln sich in der Regel innerhalb von ein oder zwei Abrechnungszyklen in der DSO wider, während sich Verschiebungen bei Auszahlungen auswirken, sobald Sie den Zahlungszeitpunkt anpassen. Um Verbindlichkeiten besser zu verwalten, sollten Sie Barmittel so lange zurückhalten, wie es Ihre Konditionen zulassen – ein Faktor, der von Ihren Lieferantenbeziehungen geprägt wird.

Hier sind einige weitere Möglichkeiten, bei Verbindlichkeiten strategisch vorzugehen:

• Zahlen Sie am Fälligkeitsdatum: Wenn Sie eine Netto-30-Rechnung an Tag 5 begleichen, überlassen Sie dem Lieferanten 25 Tage lang ohne Grund Ihre Barmittel. Planen und automatisieren Sie Zahlungen stattdessen für diese Frist.

• Nutzen Sie Skonti, wenn die Rechnung aufgeht: Wenn Sie bei einer Zahlungsbedingung von „2/10 netto 30“ frühzeitig zahlen, ist dies in der Regel besser, als das Geld auf der Bank zu belassen, da derselbe annualisierte Wert von 37 % umgekehrt gilt.

• Verhandeln Sie längere Konditionen: Viele Lieferanten wechseln von Netto-30 zu Netto-45 oder Netto-60 im Austausch für Abnahmeverpflichtungen, verlängerte Verträge oder konsolidierte Ausgaben.

• Zahlen Sie nicht nach dem Fälligkeitsdatum: Eine verspätete Zahlung kann dazu führen, dass Lieferanten Vorauszahlungen erwarten, Ihre Bestellungen herabstufen oder Rabatte streichen.

Beim Forderungseinzug erhöht jeder Tag zwischen der Lieferung der Arbeit und dem Erhalt der Gelder die DSO. Um diese Lücke zu schließen, befolgen Sie diese Best Practices:

• Stellen Sie Rechnungen bei Lieferung aus: Verknüpfen Sie Rechnungen mit Sendungen, Meilensteinen oder Vertragsbeginndaten, anstatt sie am Monatsende zu bündeln.

• Machen Sie die Zahlung unkompliziert: Fügen Sie jeder Rechnung einen Zahlungslink hinzu und akzeptieren Sie Kreditkarten, Bankeinzüge und digitale Wallets neben Banküberweisungen. Ein Klick ist einfacher als die Eingabe von Überweisungsdaten.

• Legen Sie Konditionen nach Risiko fest: Führen Sie Bonitätsprüfungen für neue Konten durch und verlangen Sie Anzahlungen oder kürzere Konditionen von Kundinnen und Kunden mit schwacher Zahlungshistorie. Rechnen Sie große Projekte in Meilensteinen ab, damit Sie nie den vollen Vertragswert tragen.

• Setzen Sie Skonti für vorzeitige Zahlungen selektiv ein: Konditionen wie „2/10 netto 30“ kosten Sie annualisiert etwa 37 % und gewähren Kundinnen und Kunden einen Nachlass von 2 %, wenn sie innerhalb von 10 Tagen nach Rechnungsdatum zahlen. Bieten Sie Skonti an, wenn die Barmittel mehr wert sind als der Skonto selbst.

• Fassen Sie planmäßig nach: Senden Sie Erinnerungen vor dem Fälligkeitsdatum, am Fälligkeitsdatum und in festen Abständen danach.

Wie unterstützen Prognosen und Automatisierung die Working-Capital-Optimierung?

Eine Prognose zeigt, wo sich die Barmittel befinden werden, und die Automatisierung hält die zugrunde liegenden Daten aktuell. Ohne beides könnten Entscheidungen zum Working Capital erst getroffen werden, nachdem ein Engpass den Kontostand bereits beeinträchtigt hat. Viele Finanzteams erstellen eine fortlaufende 13-Wochen-Liquiditätsprognose nach der direkten Methode: Eröffnungssaldo plus erwartete Einnahmen pro Woche, abzüglich geplanter Auszahlungen wie Gehaltsabrechnungen, Miete, Lieferantenzahlungen und Schuldendienst.

Basieren Sie Ihre Einnahmen darauf, wie Kundinnen und Kunden tatsächlich zahlen. Streichen Sie jede Woche die älteste Woche, fügen Sie eine neue hinzu und vergleichen Sie die Ist-Werte mit den Prognosen. Eine wiederkehrende Lücke bei den Einnahmen deutet auf Probleme beim Forderungseinzug bei bestimmten Konten hin, während eine Lücke bei den Auszahlungen auf Ausgaben hinweisen kann, die strengere Kontrollen erfordern.

Ein manueller Abgleich verlangsamt die Prognosen und deckt fehlgeschlagene Zahlungen erst spät auf. Automatisierung löst dieses Problem. Stripe automatisiert beispielsweise mehrere Eingaben, um das Working Capital zu verbessern.

In der Praxis bedeutet das Folgendes:

• Invoicing: Stripe Invoicing sendet Rechnungen mit einer gehosteten Zahlungsseite, die Karten, Bankeinzüge und digitale Wallets akzeptiert, und gibt vor und nach dem Fälligkeitsdatum automatische Erinnerungen aus.

• Wiederkehrende Zahlungen: Stripe Billing zieht den Umsatz aus Abonnements und nutzungsbasierten Diensten planmäßig ein. Smart Retries nutzt maschinelles Lernen, um erneute Versuche für fehlgeschlagene Zahlungen zu terminieren, und automatische Kartenaktualisierungen aktualisieren abgelaufene oder ersetzte Kartenangaben.

• Zahlungsdaten: Das Stripe-Dashboard und die Finanzberichte zeigen Guthaben, anstehende Auszahlungen und die Transaktionen in jeder Auszahlung, was den Bankauszahlungsabgleich beschleunigt. Die Stripe Data Pipeline sendet die Informationen an Ihr Data Warehouse, um das Prognosemodell zu speisen.

Wie ist das Working Capital mit umfassenderen Finanzoperationen verbunden?

Fast jede wichtige Geschäftsentscheidung verändert einen Teil des CCC.

Drei Entscheidungen zeigen diese Verbindung direkt:

• Einstellungen: Eine Neueinstellung bedeutet vom ersten Tag an einen festen monatlichen Abfluss, während es Monate dauern kann, bis der dadurch unterstützte Umsatz erzielt wird. Stimmen Sie den Personalbestand darauf ab, wann freigesetzte Barmittel ihn tragen können.

• Lagerbestand: Der Vorabkauf für die Hochsaison oder die Sicherung eines Mengenpreises erhöht die DIO und bindet Mittel für Monate. Passen Sie den Umfang dieser Käufe an Ihre 13-Wochen-Prognose an.

• Expansion: Neue Märkte bringen neue Forderungen mit sich, manchmal zu längeren branchenüblichen Konditionen, sowie Lager- und Einrichtungskosten, die anfallen, bevor Umsatz erzielt wird. Modellieren Sie dieses zusätzliche Betriebskapital im Voraus.

So kann Stripe Treasury helfen

Stripe Treasury führt Zahlungen und Finanzen auf Stripe zusammen, sodass Unternehmen Geld an einem Ort empfangen, aufbewahren, senden und ausgeben können. Die Lösung richtet sich an Start-ups und wachsende Unternehmen, die Geld schneller transferieren und weniger Zeit für ihre Finanzprozesse aufwenden möchten. Plattformen, Marktplätze und FinTechs können ihren Nutzerinnen und Nutzern mit Treasury für Plattformen zudem Finanzdienstleistungen anbieten.

Mit Treasury können Sie Folgendes umsetzen:

• Vereinfachen Sie Ihre Finanzabläufe: Verwalten Sie Geld, Zahlungen, Kartenausgaben, Auszahlungen und mehr über das Stripe-Dashboard.

• Bewegen Sie Geld schneller: Greifen Sie sofort auf abgerechnete Stripe-Einnahmen zu und senden Sie kostenlos sofortige Transfers an andere Unternehmen auf Stripe.

• Machen Sie mehr aus Ihrem Geld: Erhalten Sie Cashback auf Kartenausgaben und Stripe-Gebührengutschriften auf anrechenbare Guthaben.

• Agieren Sie problemlos weltweit: Halten Sie Guthaben in mehreren Währungen, konvertieren Sie nur bei Bedarf und senden Sie Auszahlungen an Empfänger/innen in über 160 Ländern.

• Automatisieren Sie Finanzabläufe: Nutzen Sie Agenten, um den Cashflow zu analysieren und Aufgaben wie das Bezahlen von Rechnungen, das Bewegen von Geld und das Konvertieren von Währungen innerhalb der von Ihnen festgelegten Limits zu automatisieren.

Erfahren Sie mehr darüber, wie Stripe Treasury Ihnen helfen kann, Ihre Finanzen und Zahlungen an einem Ort zu verwalten, oder legen Sie noch heute los.

Stripe Treasury umfasst verschiedene eigenständige Stripe-Produkte. Siehe anwendbare Produktkonditionen. Stripe ist keine Bank. Girokonten werden ausschließlich von der Fifth Third Bank, National Association, Mitglied der FDIC, bereitgestellt. Einlagen sind durch die Fifth Third Bank versichert.

FAQs zur Optimierung des Betriebskapitals