Företagscertifikat – ibland benämnt “växlar” – är ett vanligt koncerninternt finansieringsinstrument som används av stora franska företag. Som ett överlåtbart skuldebrev (TCN) gör företagscertifikatet det möjligt för företag att snabbt få tillgång till likvida medel för att täcka kortfristiga likviditetsbehov via penningmarknaden, i stället för genom ett traditionellt banklån.

I den här artikeln förklarar vi vad företagscertifikat är, inklusive hur det fungerar och dess fördelar. Vi beskriver också vilka företag som kan utfärda företagscertifikat och hur.

Vad innehåller den här artikeln?

• Vad är företagscertifikat?
  
• Vem kan emittera företagscertifikat?
  
• Varför emittera företagscertifikat?
  
• Vilka är fördelarna med företagscertifikat?
  
• Vilka är nackdelarna med företagscertifikat?
  
• Emission av företagscertifikat
  
• Återbetalning av företagscertifikat
  
• Så kan Stripe Tax hjälpa till
  

Vad är företagscertifikat?

Företagscertifikat är ett TCN som skapades i Frankrike 1985. Det är en typ av kortfristig företagsintern kredit som emitteras av företag som snabbt vill få tillgång till likvida medel. Det kan därefter handlas på penningmarknaden med olika ekonomiska aktörer (t.ex. andra företag, banker, försäkringsbolag) för att anskaffa medel.

Företagscertifikat säljs för närvarande som Negotiable European Commercial Paper (NEU CP) och har följande egenskaper:

• Det emitteras för en period mellan en dag och ett år, med en genomsnittlig löptid på mindre än tre månader.
  
• Varje företagscertifikat som emitteras måste uppgå till minst 150 000 EUR.
  
• Dess ränta kan vara fast eller rörligt, beroende på företagets behov och marknadsförhållanden.
  

Företagscertifikat regleras strikt i Frankrike av penning- och finanslagen (Code monétaire et financier), finansmarknadsmyndigheten (Autorité des marchés financiers, AMF) och den franska centralbanken. Kreditvärderingsinstitut – som Moody’s och Fitch – spelar också en viktig roll. De utvärderar investeringsrisken för företagscertifikat genom att tilldela det emitterande företaget ett kreditbetyg utifrån flera kriterier (t.ex. kreditvärdighet, finansiell soliditet och återbetalningshistorik).

Vad är skillnaden mellan företagscertifikat och ett bankcertifikat?

Företagscertifikat är TCN som emitteras av enheter utanför bankväsendet. Bankcertifikat är TCN:er som emitteras av banker eller Deposition- och konsignationsfonden (Caisse des dépôts et consignations, CDC). Båda emitteras för en period på högst ett år.

Vem kan emittera företagscertifikat?

Med undantag för banker kan alla företag som har funnits i minst två år emittera företagscertifikat. Företagscertifikat används främst av stora privata eller börsnoterade franska företag som behöver likvida medel. Detta var till exempel fallet för Électricité de France Group (EDF). De emitterade sitt första företagscertifikat för att refinansiera investeringar i projekt inom förnybar energi år 2024.

Andra enheter kan dock också emittera företagscertifikat, inklusive värdepapperiserings- och investeringsbolag, ekonomiska intressegrupper, den franska staten, lokala myndigheter och Central Agency for Social Security Organizations (Agence centrale des organismes de sécurité sociale, eller ACOSS). En bank kan också emittera företagscertifikat för att efterleva lagstadgade krav på likviditetskvoter. Till exempel emitterade regionen Pays de la Loire cirka 200 000 000 EUR i företagscertifikat år 2020.

Varför emittera företagscertifikat?

För företag är företagscertifikat en fördelaktig lösning för kortfristig finansiering. Företagscertifikat gör det möjligt för företag att snabbt få tillgång till medel samtidigt som de undviker det traditionella banksystemet (t.ex. banklån, kortfristiga krediter) och med mer attraktiva räntor.

Precis som med kontantförskott eller omvänd factoring är företagscertifikat en lösning på ett akut behov av likvida medel på grund av följande:

• Negativt kassaflöde
  
• Långa betalningsförseningar
  
• Period med högst aktivitet
  
• Kortsiktiga investeringar
  
• Omedelbara finansiell förpliktelser
  

För företag med överskott av likvida medel, gör köp av företagscertifikat att de på kort sikt kan dra nytta av en attraktiv investering.

Vilka är fördelarna med företagscertifikat?

För emitterande företag ger företagscertifikat flera fördelar:

• Snabb tillgång till kontanter: Detta kan hjälpa företag att tillgodose tillfälliga behov av likvider och förbättra likvidhantering på kort sikt.
  
• Flexibla tidsfrister: Emittenter fastställer förfallodatum efter sina finansieringsbehov.
  
• Flexibel valuta: Emittenter kan emittera företagscertifikat i euro eller i annan valfri valuta.
  
• Tillgänglighet för företag av alla storlekar: Detta gör det möjligt för små och medelstora företag (SMF:er) att emittera företagscertifikat för att tillgodose likviditetsbehov, samtidigt som de uppfyller minimikravet på 150 000 EUR.
  
• Lägre finansieringskostnader: Kostnaderna är lägre än för kortfristiga banklån eller krediter med räntor som ofta också är lägre.
  
• Diversifierade finansieringskällor: Företag kan få finansiering utan att vara beroende av banker.
  

Denna typ av skuldebrev erbjuder också flera fördelar för företag som köper företagscertifikat:

• Företagscertifikat är en investering med relativt låg risk eftersom de emitteras av företag som i regel är väletablerade med god kreditvärdighet och finansiell stabilitet.
  
• När företagscertifikat väl har köpts kan de säljas eller överlåtas fram till förfallodatumet. Detta kan ge en vinst.
  

Vilka är nackdelarna med företagscertifikat?

Företagscertifikat har också vissa nackdelar. Den största nackdelen är risken för återbetalningssvårigheter vid marknadsstörningar, kraftiga ränteförändringar eller kassaflödesproblem. I sådana situationer kan det emitterande företaget få svårt att refinansiera sitt företagscertifikat när det förfaller. Detta kan tvinga företaget att söka alternativa finansieringskällor, vilket kan påverka dess kreditvärdighet och soliditet negativt.

Även om investeringsrisken är relativt låg finns den fortfarande för dem som köper företagscertifikat. De som köper dem måste också kunna bära risken att emittenten inte kan återbetala kapitalbeloppet och räntan på förfallodagen. Dessutom måste dessa investerare ta hänsyn till möjliga ränteförändringar. Om räntorna stiger minskar värdet på företagscertifikaten, vilket kan leda till potentiella förluster.

Emission av företagscertifikat

Ett företag som behöver likvida medel och vill emittera företagscertifikat måste följa flera steg:

• Förse Frankrikes centralbank med finansiell dokumentation som innehåller en plan för emission av företagscertifikat och en sammanfattning av företagets verksamhet och finansiella situation. Det måste också lämna uppgifter om de personer som är involverade i processen. Frankrikes centralbank registrerar planen och fastställer villkoren för cirkulation av företagscertifikat.
  
• Upprätta ett kontrakt som innehåller fem obligatoriska punkter: belopp (med ett minimum på 150 000 EUR) och företagscertifikatets löptid (upp till ett år), räntesats, garantier samt villkor för återbetalning.
  
• Få ett gott betyg från ett ackrediterat kreditvärderingsinstitut. Detta beror på företagets kreditvärdighet, finansiella soliditet och anseende på finansmarknaderna.
  
• När dessa villkor är uppfyllda, ska företagscertifikat emitteras och förhandlas på penningmarknaden, oavsett om företagscertifikaten är reglerade eller baserade på ömsesidig överenskommelse.
  

Företagscertifikat kan sedan köpas av olika finansiella aktörer (t.ex. banker, försäkringsbolag, företag och offentliga institutioner via centralbanker och statskassor). De behåller äganderätten och kan sälja dem fram till förfallodagen. På förfallodagen (dvs. dagen då företagscertifikaten förfaller) måste företagscertifikat köpas tillbaka av det emitterande företag. Företaget återbetalar både kapitalbelopp och räntan.

Återbetalning av företagscertifikat

Företaget som emitterar företagscertifikat måste lösa in dem på förfallodagen genom att betala investeraren både kapitalbeloppet och räntan. Därför finns ingen löpande återbetalningsplan. Beroende på sin finansiella situation kan emittenten dock föreslå förtida återbetalning för att minska räntekostnaderna.

Så här kan Stripe Tax hjälpa till

Stripe Tax minskar komplexiteten med efterlevnad av skatteregler så att du kan fokusera på att få ditt företag att växa. Börja ta ut skatt globalt genom att lägga till en enda rad kod i din befintliga integration, genom att klicka på en knapp i Dashboard eller använda vårt kraftfulla API.

Stripe Tax hjälper dig att övervaka dina skyldigheter och varnar dig när du överskrider ett tröskelvärde för skatteregistrering baserat på dina Stripe-transaktioner. Det kan också registrera sig för att ta ut skatt för din räkning i USA och hantera deklarationer via betrodda partner. Stripe Tax beräknar och tar automatiskt ut omsättningsskatt, moms och GST på:

• Digitala varor och tjänster i alla delstater i USA och över 100 länder
  
• Fysiska varor i alla USA:s delstater och 42 länder
  

Stripe Tax kan hjälpa dig att:

• Förstå var du ska registrera dig och ta ut skatt: Se var du behöver ta ut skatt baserat på dina Stripe-transaktioner. När du har registrerat dig kan du aktivera skatteuppbörd i en ny delstat eller ett nytt land på några sekunder. Du kan börja ta ut skatt genom att lägga till en enda rad kod i den befintliga Stripe-integrationen eller lägga till skatteuppbörd med ett enda klick i Stripe Dashboard.

• Registrera sig för att betala skatt: Om ditt företag är baserat i USA kan du låta Stripe hantera dina skatteregistreringar. Du får en förenklad process som förifyller ansökningsuppgifter – vilket besparar dig tid och förenklar efterlevnaden av lokala regler. Om du behöver hjälp med registrering utanför USA samarbetar Stripe med Taxually för att hjälpa dig registrera dig hos lokala skattemyndigheter.

• Ta ut skatt automatiskt: Stripe Tax beräknar och tar ut rätt skatt oavsett vad eller var du säljer. Stripe Tax har stöd för hundratals produkter och tjänster och inkluderar de senaste skattereglerna och skattesatsändringarna.

• Enklare deklaration: Stripe Tax integreras sömlöst med deklarationspartner så att dina globala deklarationer är korrekta och aktuella. Låt våra partner hantera dina deklarationer så att du kan fokusera på att utveckla ditt företag.

Läs mer om Stripe Tax eller börja idag.