El capital circulante y el [capital] operativo (https://stripe.com/resources/more/how-to-raise-capital-for-your-startup-a-guide-to-funding-stages-and-sources) son fundamentales para el funcionamiento de una empresa, incluida la forma en que mueve el dinero, gestiona el riesgo y si crece o se estanca. Pero aunque estas dos formas de capital reflejan partes diferentes de la estrategia financiera de una empresa, a menudo se malinterpretan o se confunden. Comprender cómo funcionan, en qué se diferencian y cuándo hay que centrarse en cada una es clave. A continuación, encontrará una clara comparación entre el capital operativo y el capital circulante, y aprenderá cómo cada uno de ellos determina la forma en que las empresas funcionan, operan y escalan.

¿De qué trata este artículo?

• ¿Qué es el capital circulante?
  
• ¿Qué es el capital operativo?
  
• ¿Cuál es la diferencia entre capital de explotación y capital circulante?
  
• ¿Cuándo debe una empresa dar prioridad al capital operativo?
  
• ¿Cuándo debe una empresa dar prioridad al capital circulante?
  
• Cómo pueden las empresas mejorar tanto el capital circulante como el capital operativo
  

¿Qué es el capital circulante?
El capital circulante es el dinero que su empresa tiene a mano para mantener las operaciones en marcha día a día. Cubre lo básico: pagar a empleados y proveedores, reponer el inventario, y gestionar cualquier sorpresa a corto plazo. El capital circulante le informa de si dispone de suficientes recursos líquidos para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo y aprovechar las oportunidades, o si corre el riesgo de encontrarse en una situación de falta de liquidez. Si tiene demasiado, podría estar sentado sobre un capital ocioso que podría reinvertir en otra parte. Si tiene demasiado poco, corre el riesgo de incumplir sus compromisos inmediatos.

Para calcular el capital circulante, reste su pasivo corriente de su activo corriente.

Los activos corrientes incluyen:

• Efectivo y equivalentes

• Cuentas por cobrar (es decir, facturas de clientes impagadas)

• Inventario que espera vender en el año

El pasivo corriente incluye:

• Cuentas a pagar

• Préstamos a corto plazo

• Gastos devengados (por ejemplo, próximas facturas de impuestos)

Si sus activos superan a sus pasivos, tiene un capital circulante positivo, lo que suele ser señal de estabilidad. Si ocurre lo contrario, usted tiene un capital circulante negativo, lo que puede ser una señal de alarma.

También es importante hacer un seguimiento de los cambios en el capital circulante a lo largo del tiempo. Una cantidad cada vez menor de capital podría significar:

• Los clientes tardan más en pagar

• Lleva demasiado inventario

• Los gastos aumentan más rápido que las ventas

Aunque ninguno de ellos aparece directamente en la fórmula del capital circulante, todos influyen en su importe total.

¿Qué es el capital operativo?

Mientras que el capital circulante evalúa la liquidez y el [flujo de caja] inmediato (https://stripe.com/resources/more/how-to-calculate-net-cash-flow-what-businesses-need-to-know), el capital operativo (abreviatura de capital circulante de explotación) es el capital implicado en el funcionamiento de sus operaciones principales.

El capital operativo no incluye:

• Efectivo y equivalentes de efectivo

• Inversiones a corto plazo:

• Deuda a corto plazo

Puede tener un capital circulante sólido (es decir, mucha liquidez), pero aún así estar limitado si no ha invertido lo suficiente en inventario o no tiene suficientes ventas entrantes.

Por el contrario, usted podría ser rico en activos pero pobre en efectivo, con todo su dinero inmovilizado en inventario y sin suficiente liquidez para cubrir las necesidades a corto plazo. Ese desequilibrio puede crear fricción o estancar el impulso.

El capital operativo le da una visión de lo bien posicionada que está su empresa para seguir funcionando como hasta ahora. Se trata de tener el capital adecuado en los lugares adecuados para apoyar las operaciones a lo largo del tiempo.

¿Cuál es la diferencia entre capital operativos y capital circulante?

El capital circulante y el capital operativo están estrechamente relacionados, pero cumplen funciones diferentes y reflejan medidas distintas de la salud financiera de su empresa.

• El capital circulante tiene que ver con la liquidez:__ ¿Dispone de suficiente efectivo (o equivalentes de efectivo) para hacer frente a sus obligaciones inmediatas?

• El capital operativo tiene que ver con la capacidad:__ ¿Dispone de los recursos necesarios para mantener la empresa en funcionamiento y en crecimiento?

A continuación le explicamos en qué se diferencian estos términos.

Ámbito de aplicación

El capital circulante es una instantánea de la solvencia a corto plazo. Incluye el efectivo, el inventario, los créditos, y las próximas facturas.

El capital operativo es una mirada más cercana a cómo sus operaciones diarias están afectando a la liquidez. Forma parte del capital circulante, pero éste se extiende más allá para incluir el efectivo y las inversiones a corto plazo.

Objetivo

El capital circulante le indica si su empresa puede hacer frente a sus compromisos financieros a corto plazo, como pagar a proveedores, hacer frente a las nóminas o reponer existencias.

El capital operativo refleja lo bien capitalizada que está su empresa para funcionar día a día.

Uso comercial

Los equipos financieros supervisan de cerca el capital circulante para calibrar los niveles de flujo de caja y los riesgos de liquidez. Se le presta más atención durante las fases de planificación, inversión o expansión, cuando decide qué construir, comprar o mejorar para alcanzar sus objetivos.

El capital de explotación excluye las decisiones de financiación. Puede moverse rápidamente en función de los plazos de pago de los clientes, las condiciones de los proveedores o los niveles de inventario.

El objetivo es equilibrar tanto el capital circulante como el capital de explotación. Si tiene demasiado poco de uno u otro, corre el riesgo de sufrir trastornos a corto plazo.

¿Cuándo debe una empresa priorizar el capital operativo?

El capital operativo es más importante cuando se centra en construir o ampliar su negocio principal: la infraestructura, las herramientas y las capacidades que impulsan su forma de operar y crecer. Aquí es cuando tiene sentido poner el capital operativo en primer plano.

Está escalando o expandiéndose

Abrir nuevos locales, añadir una línea de productos o introducirse en un nuevo mercado requieren fuertes inversiones. Es probable que necesite:

• Equipo

• Construcciones inmobiliarias

• Actualizaciones tecnológicas

• Nueva infraestructura logística o de cumplimiento

Se trata de apuestas a largo plazo sobre la capacidad operativa, y requieren una base sólida de capital operativo para garantizar que pueda seguir cumpliendo con sus obligaciones a corto plazo.

Está mejorando el motor del negocio

A veces se trata más de mejorar que de crecer. Actualizar una línea de fabricación anticuada o invertir en automatización puede que no cambie su huella, pero puede mejorar la producción, reducir el coste por unidad y liberar personal para trabajos de mayor valor.

Estas inversiones aumentan la eficacia y la competitividad, pero suponen una carga para su capital operativo.

El capital operativo permite que la empresa siga funcionando día a día, incluso durante las fases de gran crecimiento.

¿Cuándo debe una empresa dar prioridad al capital circulante?

El capital circulante se convierte en la máxima prioridad cuando mantenerse flexible y solvente son sus objetivos. Si su empresa tiene poco efectivo o navega por la volatilidad, le convendrá vigilar más de cerca el capital circulante. Echemos un vistazo más de cerca a cuándo merece toda su atención.

El flujo de caja se está volviendo escaso

Si cubrir los pagos de nóminas, alquileres o proveedores empieza a parecerle un acto de malabarismo, es probable que se enfrente a un déficit de capital circulante. Eso no siempre significa que el negocio vaya mal. Podría significar:

• Los clientes tardan más de lo habitual en pagar

• Las existencias permanecen más tiempo del previsto

• Los Gastos han subido más rápido que los ingresos

En cualquiera de estos casos, necesita apuntalar su liquidez rápidamente.

Está entrando en una temporada de ralentización o recesión

Durante las recesiones o los periodos de calma estacional, los ingresos pueden disminuir. Cuando eso ocurre, lo más inteligente es estirar el dinero en efectivo que tiene. Eso podría significar:

• Recorte de los pedidos de existencias

• Aplazar gastos innecesarios

• Mantener un mayor colchón de efectivo

El objetivo es mantener estables las operaciones sin depender de la financiación externa.

Las ventas crecen rápido, pero el efectivo no

Irónicamente, el crecimiento puede tensionar el capital de trabajo. Si las ventas se disparan, puede que necesite:

• Comprar más existencias

• Contratar más personal

• Cubrir los retrasos en los pagos de los nuevos clientes

Cada una de estas situaciones consume dinero antes de que los ingresos realmente se materialicen. A menos que gestione el capital circulante con cuidado, el crecimiento puede perjudicar la liquidez.

La financiación es cara o difícil de conseguir

Cuando los tipos de interés son altos o los prestamistas se retraen, el capital externo se vuelve más costoso o simplemente menos disponible, por lo que su [flujo de caja] interno (https://stripe.com/resources/more/what-is-the-cash-flow-from-assets-formula) debe tener más peso. Una gestión eficaz del capital circulante ayuda a:

• Evitar los préstamos con intereses elevados

• Depender menos de las líneas de crédito

• Mantener un mayor control sobre los plazos y el riesgo

Surge una oportunidad estratégica

A veces, el momento es el que determina la decisión. Dependiendo de la situación, tener la flexibilidad y el capital para actuar en el momento puede darle una ventaja significativa. Por ejemplo, cuando:

• Hay disponible equipamiento con descuento

• Un competidor se deshace de activos

• Los tipos de interés son favorables para una compra importante

El capital circulante debe estar siempre en su radar, pero se vuelve extremadamente importante cuando aumenta el riesgo de liquidez. Si su capacidad para pagar facturas, reabastecerse u operar sin interrupciones está en peligro, entonces debe darle prioridad.

Cómo pueden las empresas mejorar tanto el capital circulante como el capital operativo

El capital circulante y el capital operativo pueden servir para fines diferentes, pero mejorarlos suele empezar por el mismo principio: sacar más partido de los recursos que ya tiene y desplegar nuevo capital con intencionalidad. He aquí cómo reforzar ambos sin corregir en exceso:

• Acelere los cobros:__ Facilite y agilice el pago a sus clientes. Eso podría significar unas condiciones de pago más estrictas, incentivos por pronto pago o la implantación de mejores sistemas. Stripe Invoicing facilita el cobro, a menudo en menos de 24 horas.

• Gestione los pagos con intención:__ Aproveche al máximo los plazos de pago acordados y negocie plazos más largos cuando pueda. Cuando se utilizan estratégicamente, las cuentas por pagar pueden ser un amortiguador a corto plazo sin dañar las relaciones con los proveedores.

• Reducir el exceso de inventario: El inventario se come el efectivo mientras está parado. Controle los índices de rotación, recorte las existencias de baja rotación y evite los pedidos excesivos. Una gestión de inventarios más ágil libera efectivo y ajusta su ciclo de capital circulante.

• Controle los gastos operativos:__ Realice un análisis de gastos para ver dónde se pierde dinero, como [suscripciones] no utilizadas(https://stripe.com/resources/more/subscription-management-101), proveedores con precios excesivos o procesos hinchados. Cada dólar que ahorra sin comprometer el rendimiento refuerza su capital circulante.

• Automatice siempre que sea posible:__ Las herramientas que automatizan las cuentas por cobrar, por pagar y el seguimiento de los gastos pueden ayudar al flujo de fondos y eliminar los cuellos de botella manuales. Cuanto más precisa sea la gestión de los ciclos de tesorería, más sólida será su posición de capital circulante.

• Gastar estratégicamente: No es necesario comprarlo todo directamente. Arrendar equipos o distribuir los pagos a lo largo de la vida útil de un producto puede preservar el capital al tiempo que le da acceso a los recursos que necesita.

• Promueva la eficiencia: La racionalización de los flujos de trabajo, un aprovisionamiento más inteligente o la automatización pueden reducir el capital que necesita para funcionar a pleno rendimiento. Reducir su ratio capital-producto hace que cada dólar rinda más.

• Planifique con antelación las necesidades de capital: Haga un mapa de 12-36 meses de inversiones previstas (por ejemplo, equipos, software, contratación, espacio) para la planificación de capital. Ser proactivo reduce la posibilidad de precipitarse o excederse durante las fases de crecimiento.

• Utilice la financiación a corto plazo cuando tenga sentido: Si hay una escasez temporal de efectivo o una necesidad de invertir antes de que lleguen los ingresos, Stripe Capital ofrece un acceso rápido y flexible a los fondos.

Mejorar el capital circulante y el capital operativo le da un respiro. Las empresas más sólidas gestionan el efectivo con suficiente rigor para mantenerse ágiles, al tiempo que invierten con suficiente prudencia para seguir construyendo.