Betriebskapital und operatives Kapital sind für eine funktionierendes Unternehmen von entscheidender Bedeutung, insbesondere, wenn es um die Art und Weise der Geldmittelbewegung, den Umgang mit Risiken und eventuelles Wachstum oder Stagnation geht. Diese beiden Kapitalarten spiegeln zwar verschiedene Bereiche der Finanzstrategie eines Unternehmens wider, werden jedoch häufig falsch verstanden oder verwechselt. Es ist wichtig zu verstehen, wie sie funktionieren, worin sie sich unterscheiden und wann sie Priorisiert werden sollten. Im Folgenden finden Sie eine übersichtliche Gegenüberstellung von operativem Betriebskapital und Betriebskapital und erfahren, wie sich die beiden Varianten darauf auswirken, wie Unternehmen geführt werden und skalieren.

Worum geht es in diesem Artikel?

• Was ist Betriebskapital?
  
• Was ist operatives Betriebskapital?
  
• Was ist der Unterschied zwischen operativem Betriebskapital und Betriebskapital?
  
• Wann sollte ein Unternehmen dem operativen Betriebskapital Priorität einräumen?
  
• Wann sollte ein Unternehmen dem Betriebskapital Priorität einräumen?
  
• Wie können Unternehmen das Betriebskapital und das operative Betriebskapital stärken?
  

Was ist Betriebskapital?

Betriebskapital ist das Geld, das Ihr Unternehmen zur Verfügung hat, um den täglichen Betrieb aufrechtzuerhalten. Es deckt die Grundlagen ab: Bezahlen von Mitarbeitern und Zulieferern, Auffüllen von Inventar und Bewältigen aller unvorhergesehenen Situationen. Das Betriebskapital gibt Aufschluss darüber, ob Sie über ausreichende liquide Mittel verfügen, um Ihren kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen und Möglichkeiten zu nutzen, oder ob die Gefahr eines Liquiditätsengpasses besteht. Wenn das Betriebskapital zu hoch ist, haben Sie möglicherweise ungenutztes Kapital, das an anderer Stelle reinvestiert werden könnte. Wenn das Betriebskapital zu niedrig ist, laufen Sie Gefahr, Ihren kurzfristigen Verpflichtungen nicht nachkommen zu können.

Zur Berechnung des Betriebskapitals, ziehen Sie Ihre kurzfristigen Verbindlichkeiten von Ihrem Umlaufvermögen ab.

Komponenten des Umlaufvermögens:

• Geldmittel und Äquivalente

• Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (d. h. offene Kundenrechnungen)

• Lagerbestand, den Sie voraussichtlich innerhalb des laufenden Jahres verkaufen werden

Komponenten der kurzfristigen Verbindlichkeiten:

• Verbindlichkeiten

• Kurzfristige Kredite

• Passive Rechnungsabgrenzungen (z. B. anstehende Steuerzahlungen)

Übersteigen Ihre Vermögenswerte Ihre Verbindlichkeiten überwiegt, verfügen Sie über ein positives Betriebskapital, was in der Regel auf eine stabile Situation hinweist. Ist das Verhältnis umgekehrt, verfügen Sie über ein negatives Betriebskapital, was ein Warnsignal sein kann.

Es ist auch wichtig, die Veränderungen des Betriebskapitals im Laufe der Zeit nachzuhalten. Ein sinkender Kapitalbestand kann auf Folgendes hinweisen:

• Kunden zahlen verzögert

• Ihr Inventarbestand ist zu hoch

• Die Ausgaben steigen schneller als der Umsatz

Keiner dieser Faktoren ist direkt in der Formel zur Berechnung des Betriebskapitals enthalten, trotzdem haben Sie Einfluss auf die Gesamtsumme.

Was ist das operative Betriebskapital?

Während das Betriebskapital die Liquidität und den unmittelbaren Cashflow beschreibt, handelt es sich beim operativen Kapital (Kurzform für operatives Betriebskapital) um das Kapital, das für die Führung Ihrer Kerngeschäfte erforderlich ist.

Das Betriebskapital umfasst Folgendes nicht:

• Bargeld und Bargeldäquivalente

• Kurzfristige Investitionen

• Kurzfristige Verschuldung

Sie verfügen möglicherweise über ein solides Betriebskapital (d. h. ausreichend Liquidität), sehen sich aber trotzdem mit Einschränkungen konfrontiert, wenn Sie nicht genug in Lagerbestände investiert haben oder nicht genügend ausstehenden Umsatz verzeichnen.

Umgekehrt könnten Sie umfassende Vermögenswerte haben, aber nicht über ausreichende Geldmittel verfügen, da Ihre Mittel in Lagerbestand gebunden sind und ihnen die Liquidität zur Begleichung kurzfristiger Verbindlichkeiten fehlt. Dieses Ungleichgewicht kann zu Reibungsverlusten führen oder die Dynamik bremsen.

Das operative Betriebskapital spiegelt Ihnen wider, wie gut Ihr Unternehmen für den weiteren Betrieb aufgestellt ist. Es geht darum, das richtige Kapital an den richtigen Stellen zu haben, um den Betrieb über längere Zeit zu ermöglichen.

Was ist der Unterschied zwischen operativem Betriebskapital und Betriebskapital?

Das Betriebskapital und das operative Betriebskapital sind eng miteinander verknüpft, erfüllen jedoch unterschiedliche Funktionen und spiegeln die finanzielle Integrität Ihres Unternehmens aus unterschiedlichen Aspekten wider.

Das Betriebskapital beschreibt die Liquidität: Verfügen Sie über ausreichende Geldmittel (oder Geldmitteläquivalente), um Ihren unmittelbaren Verpflichtungen nachzukommen?

Das operative Betriebskapital beschreibt die Kapazität: Verfügen Sie über die Ressourcen, um Tagesgeschäft und Wachstum des Unternehmens sicherzustellen?

Nachfolgend sind die Unterschiede der beiden Konzepte näher erläutert:

Umfang

Das Betriebskapital ist eine Momentaufnahme der kurzfristigen Zahlungsfähigkeit. Es umfasst Geldmittel, Bestand, Forderungen und zur Zahlung anstehende Rechnungen.

Das operative Betriebskapital ist ein genauerer Blick darauf, wie sich Ihr Tagesgeschäft auf die Liquidität auswirkt. Es ist Teil des Betriebskapitals, aber es ist weiter gefasst und erstreckt sich auch auf Geldmittel und kurzfristige Investitionen.

Zweck

Das Betriebskapital gibt Aufschluss darüber, ob Ihr Unternehmen seine kurzfristigen finanziellen Verpflichtungen erfüllen kann, wie z. B. die Bezahlung von Zulieferern, Lohn- und Gehaltszahlungen oder Bestandsauffüllung.

Das operative Betriebskapital spiegelt die Kapitalisierung Ihres Unternehmens für das Tagesgeschäft wider.

Geschäftliche Nutzung

Die Finanzteams überwachen das Betriebskapital genau, um den Cashflow und die Liquiditätsrisiken zu messen. Es erhält während Planungs-, Investitions- oder Expansionsphasen mehr Aufmerksamkeit, denn dann entscheiden Sie, wo Sie in Ausbau, Anschaffungen, oder Aufrüstungen investieren, um Ihre Ziele zu erreichen.

Das operative Betriebskapital bezieht sich nicht auf Finanzierungsentscheidungen. Es kann sich aufgrund von Kundenzahlungen, Zahlungsbedingungen mit Zulieferern oder Inventarbeständen schnell ändern.

Ziel ist es, ein Gleichgewicht zwischen Betriebskapital und operativem Betriebskapital zu finden. Ist eine der beiden Größen zu niedrig, riskieren Sie kurzfristige Störungen.

Wann sollte ein Unternehmen das operative Betriebskapital priorisieren?

Das operative Betriebskapital hat die größte Bedeutung, wenn Sie sich auf den Aufbau oder Ausbau Ihres Kerngeschäfts konzentrieren – die Infrastruktur, die Werkzeuge und die Funktionen, die Ihre Geschäftstätigkeit und Ihr Wachstum unterstützen. In diesen Situationen ist es sinnvoll, das Betriebskapital in den Mittelpunkt zu stellen.

Sie skalieren oder erweitern

Die Eröffnung neuer Standorte, das Hinzufügen einer Produktlinie oder der Eintritt in einen neuen Markt erfordern hohe Investitionen. Sie werden wahrscheinlich Folgendes benötigen:

• Ausrüstung

• Zusätzliche Immobilienflächen

• Technologie-Upgrades

• Neue Logistik oder Fulfillment-Infrastruktur

Das sind langfristige Investitionen in die betriebliche Kapazität, die eine solide Basis an operativem Betriebskapital erfordern, damit Sie gleichzeitig Ihre kurzfristigen Verbindlichkeiten bedienen können.

Sie verbessern die Geschäftstätigkeit

Manchmal stehen Verbesserungen im Vordergrund anstatt bloßes Wachstum. Die Modernisierung einer veralteten Fertigungslinie oder Investitionen in Automatisierung generieren möglicherweise kein Wachstum, sie können jedoch einen höheren Output oder geringere Stückkosten bewirken und Mitarbeiter/innen für anspruchsvollere Tätigkeiten freisetzen.

Diese Investitionen steigern die Effizienz und Wettbewerbsfähigkeit, belasten jedoch Ihr operatives Betriebskapital.

Das operative Betriebskapital ermöglicht Unternehmen, ihr Tagesgeschäft aufrechtzuerhalten, auch in Phasen mit starkem Wachstum.

Wann sollte ein Unternehmen dem Betriebskapital Priorität einräumen?

Das Betriebskapital wird zur obersten Priorität, wenn Ihre Ziele darin bestehen, flexibel und zahlungsfähig zu bleiben. Ist der Geldmittelbestand Ihres Unternehmen gering oder gibt es starke Schwankungen, empfiehlt es sich, das Betriebskapital besonders genau zu beobachten. Schauen wir uns genauer an, wann es Ihre volle Aufmerksamkeit verdient.

Der Cashflow wird knapp

Wenn es schwierig wird, Lohn- und Gehaltszahlungen, MIetzahlungen oder Lieferantenzahlungen schwierig gestalten, fehlt es Ihnen wahrscheinlich an Betriebskapital. Das bedeutet nicht immer, dass das Geschäft schlecht läuft. Es könnte auch bedeuten:

• Kunden zahlen später als üblich

• Lagerumschlagszeiten sind länger als erwartet

• Aufwendungen sind schneller fällig als die Zahlungseingänge

In jedem dieser Fälle müssen Sie Ihre Liquidität sicherstellen – und zwar schnell.

Es steht eine umsatzschwache Zeit oder ein wirtschaftlicher Abschwung bevor

In Zeiten von Rezession oder saisonale bedingter umsatzschwacher Zeit können die Einnahmen zurückgehen. In diesem Fall ist es am klügsten, die vorhandenen Geldmittel zu strecken. Das könnte bedeuten:

• Reduzierung von Lagerbestellungen

• Aufschub unnötiger Ausgaben

• Sicherstellung eines größeren Liquiditätspuffers

Ziel ist es, die Geschäftstätigkeit stabil zu halten, ohne auf externe Finanzierung angewiesen zu sein.

Der Umsatz wächst schnell, aber die Geldmittel nicht

Ironischerweise kann Wachstum das Betriebskapital belasten. Wenn die Umsatzzahlen in die Höhe schnellen, müssen Sie möglicherweise Folgendes tun:

• Mehr Inventar kaufen

• Mehr Personal einstellen

• Verspäteter Zahlungen von Neukunden ausgleichen

Jede dieser Situationen bedeutet Geldmittelbedarf vor dem Eingehen der Zahlungen für den Umsatz. Wenn Sie das Betriebskapital nicht sorgfältig verwalten, kann Wachstum die Liquidität beeinträchtigen.

Finanzierungen sind teuer oder schwer zu bekommen

Sind die Zinssätze hoch sind oder ziehen sich Geldgeber zurück, wird Fremdkapital teurer oder ist weniger verfügbar. Das bedeutet, dass Ihr interner Cashflow einen größeren Anteil übernehmen muss. Ein effizientes Betriebskapital-Management unterstützt Sie bei Folgendem:

• Vermeidung von Krediten mit hohen Zinsen

• Geringere Abhängigkeit von Kreditlinien

-Mehr Kontrolle über Timing und Risiko

Eine strategische Möglichkeit ergibt sich

Manchmal ist das Timing der Schlüssel zur Entscheidung. Je nach Situation kann Ihnen eine ausreichende Flexibilität und das entsprechende Kapital für unverzügliches Handeln den entscheidenden Vorteil verschaffen. Zum Beispiel:

• Ausrüstung kann mit Rabatt erworben werden

• Ein Wettbewerber veräußert Vermögenswerte

• Die Zinssätze sind günstig für eine größere Investition

Sie sollten das Betriebskapital jederzeit im Blick haben, aber bei erhöhten Risiken für die Liquidität wird es besonders wichtig. Wenn Sie Gefahr laufen,Rechnungen nicht begleichen zu können, Ihre Lagerbestände knapp werden oder Ihr unterbrechungsfreier Betrieb gefährdet ist, müssen Sie ihm Priorität einräumen.

Wie können Unternehmen das Betriebskapital und das operative Betriebskapital stärken?

Das Betriebskapital und das operative Betriebskapital haben zwar unterschiedliche Funktionen, die Verbesserung beginnt jedoch häufig mit dem gleichen Grundsatz und zwar, mehr aus den bereits vorhandenen Ressourcen herauszuholen und neues Kapital bewusst einzusetzen. Hier erfahren Sie, wie Sie beide Kapitalgrößen stärken können, ohne zu stark einzugreifen:

Zahlungseingänge forcieren: Setzen Sie Anreize für Ihre Kunden, schneller zu zahlen. Das können kürzere Zahlungsziele, Anreize für eine vorzeitige Zahlung oder die Implementierung besserer Systeme bedeuten. Stripe Invoicing vereinfacht es, Zahlungen zu erhalten, häufig innerhalb von weniger als 24 Stunden.

Verbindlichkeiten bewusst managen: Nutzen Sie vereinbarten Zahlungsfristen voll aus und verhandeln Sie längere Fristen, wo immer Sie können. Verbindlichkeiten können bei strategischem Einsatz als kurzfristiger Puffer dienen, ohne die Lieferantenbeziehungen zu beeinträchtigen.

Überschüssige Lagerbestände reduzieren: Lagerbestände binden Geldmittel, wenn sie nicht umgesetzt werden. Verfolgen Sie die Umschlagszeiten, verringern Sie Lagerbestände mit hohen Umschlagszeiten und vermeiden Sie Überbestellungen. Eine schlankere Bestandsverwaltung setzt Geldmittel frei und verkürzt Ihren Betriebskapitalzyklus.

Betriebsausgaben steuern: Führen Sie eine Ausgabenanalyse durch, um zu sehen, wo Geld verloren geht, z. B. ungenutzte Abonnements, überteuerte Zulieferer oder aufgeblähte Prozesse. Jeder Euro, den Sie einsparen, ohne die Leistung zu beeinträchtigen, stärkt Ihr Betriebskapital.

Automatisieren, falls möglich: Werkzeuge zur Automatisierung von Debitoren-, Kreditoren- und Ausgabenverfolgung können zu einem verbesserten Cashflow und weniger manuellen Eingaben führen. Je detaillierter Sie die Geldmittelzyklen steuern, desto stärker wird Ihr Betriebskapital.

Strategische Ausgabenplanung: Nicht alles muss direkt gekauft werden. Mit Leasingmodellen oder über den Lebenszyklus eines Produkts verteilten Ratenzahlungen können Sie Kapital sichern und trotzdem die notwendigen Ressourcen bereitstellen.

Effizienz fördern: Optimierte Arbeitsabläufe, intelligentere Beschaffung oder Automatisierung können den für den vollen Geschäftsbetrieb benötigten Kapitalbedarf reduzieren. Wenn Sie den Kapitalkoeffizienten senken, reicht jeder einzelne Euro weiter.

Kapitalbedarf vorausplanen: Skizzieren Sie die für 12 bis 36 Monate erwartenden Investitionen (z. B. Ausrüstung, Software, Personaleinstellungen, physische Fläche) für die Kapitalplanung. Proaktives Handeln verringert die Wahrscheinlichkeit, sich in Wachstumsphasen zu überfordern oder zu übernehmen.

Kurzfristige Finanzierungen in Anspruch nehmen, wo es sinnvoll ist: Bei kurzfristigen Liquiditätsengpässen oder der Notwendigkeit spätere Umsätze vorzufinanzieren, bietet Stripe Capital einen schnellen, flexiblen Zugang zu Geldmitteln.

Die Verbesserung des Betriebskapitals und des operativen Betriebskapitals verschafft Ihnen Spielraum. Die stärksten Unternehmen verwalten ihre Liquidität so straff, dass sie handlungsfähig bleiben, während sie gleichzeitig klug investieren, um weiter zu wachsen.