Una de las decisiones más importantes que tomará una startup es dónde buscar financiación. Hay muchas opciones, entre las que se incluyen la autofinanciación, las subvenciones, la colaboración abierta, los préstamos y el capital de inversores externos. Cada fuente de financiación puede ser más adecuada para algunos tipos de startups que para otros, o para fases de una startup específicas. Dos fuentes de financiación populares son los inversores providenciales y los inversores de capital de riesgo.

Cuando las startups deciden qué tipo de financiación buscar, es importante que entiendan las diferencias y similitudes entre los inversores providenciales y el capital de riesgo. A continuación, explicaremos qué son los inversores providenciales y los inversores de capital de riesgo, con qué tipos de startups suelen trabajar, cómo se comparan y qué deben tener en cuenta las startups a la hora de decidir si trabajar con ellos.

Esto es lo que encontrarás en este artículo

• ¿Qué son los inversores ángeles?
  
• ¿Qué son los inversores de capital de riesgo?
  
• Inversor providencial frente a inversor de capital de riesgo: diferencias y similitudes
  
• ¿Con qué tipo de startups trabajan los inversores ángeles?
  
• ¿Con qué tipos de startups trabajan los inversores de capital de riesgo?
  
• Consideraciones jurídicas y financieras de las inversiones providenciales frente al capital de riesgo
  
• Cómo elegir el tipo adecuado de inversor: inversores providenciales frente a capital de riesgo
  
• Cómo puede ayudarte Stripe Atlas
  

¿Qué son los inversores ángeles?

Los inversores providenciales son personas con un gran patrimonio que proporcionan capital a las startups, normalmente a cambio de acciones o deuda convertible. A menudo, son emprendedores de éxito o ejecutivos de empresas jubilados.

Los inversores providenciales suelen realizar inversiones en fases iniciales, a menudo durante la fase de lanzamiento o de startup de una empresa, cuando las opciones de financiación tradicionales son limitadas. La magnitud de su inversión puede variar desde unos miles a varios millones de dólares, en función de los recursos del inversor y de las necesidades de la empresa.

Ventajas

• Los inversores providenciales aportan valiosos conocimientos del sector y orientación estratégica a las startups en fase inicial.
  
• Normalmente, las inversiones son menores que el capital de riesgo, por lo que es posible que no se adapten a las startups con alto crecimiento o con un uso intensivo de capital.
  

Limitaciones

• Las condiciones de la inversión suelen ser más adaptables, según la confianza personal en el fundador y en la visión.
  
• Pueden carecer de las conexiones y los recursos más amplios que pueden ofrecer las grandes empresas de capital de riesgo (VC).
  

¿Qué son los inversores de capital de riesgo?

Los inversores de capital de riesgo (VC) son fondos de inversión profesionales que ofrecen capital a empresas con un alto potencial de crecimiento, normalmente a cambio de participaciones en el capital social. Los fondos de capital de riesgo reúnen fondos de distinto origen; por ejemplo, de fondos de pensiones, sociedades, particulares adinerados y donaciones. Estos fondos los suele dirigir un equipo de profesionales con experiencia en identificar startups prometedoras, llevar a cabo la diligencia debida y proporcionar orientación estratégica en las inversiones.

Los inversores de capital de riesgo suelen invertir en empresas que superan la fase inicial de la startup, a menudo durante la fase de financiación de Serie A y posteriores. Estas firmas están interesadas en empresas que ya hayan demostrado cierto nivel de viabilidad empresarial o que tengan un fuerte potencial de crecimiento. Las inversiones de los inversores de capital de riesgo son significativamente mayores que las de los inversores ángeles, generalmente de unos pocos millones a decenas de millones de dólares y, a veces, incluso más.

Ventajas

• Los VC proporcionan una financiación significativa para impulsar un rápido crecimiento, el desarrollo de productos y la expansión al mercado.
  
• Los VC aportan valiosas redes, socios estratégicos y acceso a la financiación de seguimiento.
  

Limitaciones

• Los VC requieren un alto potencial de crecimiento, un modelo escalable y un equipo de gestión sólido.
  
• Los VC suelen tomar parte del capital y ocupar puestos en el consejo de administración, lo que podría reducir el control del fundador.
  

Inversor ángel frente a venture capital: Diferencias y similitudes

Tanto los inversores ángeles como los inversores de capital de riesgo comparten el objetivo común de invertir en startups con un alto potencial para obtener un rendimiento de su inversión. Ambos están dispuestos a asumir riesgos en nuevas empresas y ofrecer asesoramiento, experiencia y conexiones a redes. Desempeñan funciones importantes en diferentes fases del crecimiento de una startup, lo que contribuye al desarrollo de tecnologías y empresas innovadoras. A continuación, presentamos un resumen de sus diferencias y similitudes.

Volumen y momento de la inversión

• Inversores ángeles: Los inversores ángeles suelen proporcionar capital en las primeras fases de una startup, a menudo durante la fase inicial o la fase conceptual. El importe de la inversión suele ser menor, desde unos pocos miles hasta varios millones de dólares. A menudo cubren la brecha entre la financiación inicial de amigos y familiares y las inversiones de capital de riesgo más grandes.

• Inversores de capital de riesgo: Los inversores de capital de riesgo tienden a invertir en fases posteriores, como la Serie A y posteriores, cuando una startup ha demostrado cierta tracción en el mercado o viabilidad. Los importes de inversión son significativamente mayores, a menudo entre varios millones y decenas de millones de dólares. Esto refleja la mayor base de capital de las firmas de capital de riesgo y su enfoque en escalar empresas con un potencial establecido.

Procedimiento de toma de decisiones

• Inversores ángeles: Su toma de decisiones suele ser más personal y subjetiva. Los inversores ángeles pueden depender en gran medida de su criterio personal, de la pasión y la visión del emprendedor, y del potencial de la propia idea. Sus procesos suelen ser menos formales y las decisiones suelen tomarse más rápido.

• Inversores de capital de riesgo: Las firmas de capital de riesgo suelen tener un proceso de toma de decisiones más riguroso y estructurado. Esto incluye una diligencia debida detallada, análisis del mercado, evaluación del modelo de negocio y una determinación del potencial de crecimiento de la startup. Las decisiones las toma un equipo o comité, y no un particular.

Implicación en las operaciones y mentoría

• Inversores ángeles: Suelen adoptar un enfoque más práctico en las empresas en las que invierten, proporcionando orientación y mentoría, y usando su experiencia y sus redes para ayudar a la startup. Su participación suele ser más personal y puede ser clave en las fases iniciales de una empresa.

• Inversores de capital de riesgo: Si bien los inversores de capital de riesgo también participan en las empresas en las que invierten, es posible que no sean tan prácticos como los inversores ángeles. Ofrecen asesoramiento estratégico y usan sus amplias redes para el crecimiento de la empresa, las asociaciones y otras financiaciones. También pueden buscar puestos en el consejo de administración, lo que influye en decisiones estratégicas importantes.

¿Con qué tipos de startups trabajan los inversores ángeles?

Los inversores providenciales pueden ser una buena opción para muchos tipos de startups, pero normalmente trabajan con empresas en fase inicial. Entre 2022 y 2024, una media del 6,1 % de las solicitudes a inversores providenciales recibió financiación. A continuación, ofrecemos un resumen de las características de los distintos tipos de startups con los que suelen trabajar los inversores providenciales:

• Desarrollo en fase inicial: los inversores providenciales normalmente financian startups en fase inicial, al proporcionar un capital inicial para que el equipo cree la empresa o el producto.

• Alto potencial de crecimiento: un plan realista, pero ambicioso, de crecimiento de los ingresos muestra a los inversores providenciales que la empresa comprende sus finanzas y tiene previsto crecer todo lo posible.

• Gran oportunidad de mercado: los inversores providenciales buscan oportunidades con potencial de alta rentabilidad. Esto suele implicar que una startup debe satisfacer una gran demanda del mercado y tener un plan para captar una gran parte del mismo.

• Tracción inicial: las startups que han mostrado indicios de tracción temprana resultan atractivas para los inversores providenciales. Esto podría incluir asociaciones estratégicas o un producto en fase Beta prometedor.

• Equipo fundador competente: un fundador y un equipo de gestión cualificados y motivados son importantes. Los inversores providenciales quieren saber si el equipo es capaz de ejecutar sus planes empresariales.

• Camino claro hacia la rentabilidad: un plan de negocio que incluya el modo en que la startup será rentable a la larga puede resultar atractivo para los inversores providenciales.

• Estrategia de salida definida: los inversores providenciales aprecian una estrategia de salida clara, en forma de oferta pública o adquisición. Una salida es la forma en la que finalmente obtendrán una rentabilidad de su inversión.

• Enfoque de inversión alineado: algunos inversores providenciales se centran en sectores específicos, como la sostenibilidad o la inteligencia artificial (IA), y solo financian startups que se ajustan a sus intereses.

¿Con qué tipos de startup trabajan los inversores de capital de riesgo?

El sector de los inversores de capital de riesgo es amplio y diverso, y la financiación global de capital de riesgo alcanzó los 91.000 millones de $ en el segundo trimestre de 2025. Cada fondo de riesgo tiene su propia área de enfoque. Esta puede definirse por la fase de las startups en las que invierte, el sector o mercado en el que opera o quiénes son sus fundadores. A continuación, se indican algunas características generales de las startups con las que los inversores de capital de riesgo trabajan con más frecuencia:

• Modelo de negocio o tecnología innovadores: Las startups que ofrecen soluciones disruptivas, tecnología pionera o modelos de negocio innovadores están muy solicitadas. A menudo, estas empresas abordan necesidades no cubiertas en el mercado o revolucionan las formas existentes de gestionar una empresa.

• Producto o servicio escalable: El potencial de escalabilidad es importante. Los VC buscan startups que puedan hacer crecer sus operaciones e ingresos significativamente sin un aumento correspondiente en los costes.

• Ventaja competitiva: Las empresas que tienen una ventaja competitiva clara, como tecnología propia, patentes o alianzas de empresas únicas, resultan atractivas. Esta ventaja debe proporcionar una barrera de entrada para los competidores.

• Prueba de tracción: Las startups que han demostrado cierto nivel de tracción, como una base de clientes en crecimiento, un crecimiento de los ingresos significativo o proyectos piloto de éxito, tienen más probabilidades de atraer el interés de los VC.

• Potencial de alta rentabilidad: Los inversores de capital de riesgo buscan inversiones que ofrezcan un potencial de alta rentabilidad, a menudo buscando oportunidades que puedan rendir varias veces su inversión inicial.

• Estrategia de salida: Una estrategia de salida claramente definida, como una oferta pública inicial o una adquisición, es importante para los VC, ya que describe cómo obtendrán finalmente un rendimiento de su inversión.

• Alineación con el enfoque de inversión: Muchos VC tienen temas o sectores específicos en los que se centran, como la atención sanitaria, la tecnología, las energías limpias o las inversiones en fases iniciales. Las startups que se alinean bien con estas áreas de inversión tienen más probabilidades de recibir financiación.

Consideraciones legales y financieras de las inversiones providenciales y el capital de riesgo

Cuando se acepta inversión externa de cualquier fuente, suele ser necesario tener en cuenta aspectos legales y financieros. Aquí explicamos lo que debes saber.

Cómo difieren el capital y la dilución entre los inversores ángeles y de VC

Cuando una startup acepta financiación de inversores providenciales o de capital de riesgo, por lo general, emite acciones a estos inversores, lo que conlleva la dilución del capital social. Esto significa que el porcentaje de propiedad de los accionistas existentes se reduce. Los efectos de la dilución varían en gran medida en función de si la inversión es providencial o de capital de riesgo.

• Inversiones ángeles: Dado que los inversores ángeles suelen entrar pronto, el capital que reciben puede ser bastante significativo en relación con el importe invertido, debido al mayor riesgo asociado con las startups en fase inicial. Los fundadores deben ser conscientes de la cantidad de capital que ceden en las primeras rondas para evitar una dilución excesiva en rondas de financiación posteriores.

• Venture capital: Las firmas de VC suelen invertir importes mayores y pueden exigir una participación significativa de capital. Sin embargo, dado que a menudo se involucran en una fase más avanzada, cuando la valoración de la empresa es mayor, la dilución relativa por dólar invertido puede ser menor en comparación con las inversiones ángeles. Aun así, las sucesivas rondas de financiación con VC pueden provocar una dilución significativa del fundador.

Las startups deben planificar cuidadosamente la estructura de su capital social y ser conscientes de la forma en que cada ronda de inversión afecta a la propiedad y el control generales.

Qué esperar de la diligencia debida de inversores ángeles y de VC

Tanto los inversores providenciales como los inversores de capital de riesgo llevan a cabo una diligencia debida antes confirmar una inversión, aunque el nivel de profundidad y alcance puede variar.

• Inversores ángeles: El proceso de diligencia debida para los inversores ángeles suele ser menos riguroso que el de los inversores de capital de riesgo. Puede centrarse en los antecedentes del fundador, el potencial de la idea de la empresa y la salud financiera básica. Sin embargo, los inversores ángeles aún requieren que los documentos jurídicos y financieros estén en regla, incluyendo los documentos de constitución, las patentes o la documentación de propiedad intelectual, y los registros financieros básicos.

• Venture capital: La diligencia debida de VC es más exhaustiva y formal. Incluye revisar a fondo el modelo de negocio de la empresa, el potencial de mercado, el panorama competitivo, las proyecciones financieras, las estructuras jurídicas y la gobernanza. Este proceso suele involucrar a equipos jurídicos y auditores financieros. Las startups deben estar preparadas con planes de negocio detallados, estados financieros auditados, análisis de mercado detallados, pruebas de propiedad intelectual, contratos con el cliente y un resumen de los antecedentes del equipo de gestión.

Documentos jurídicos y gobernanza esenciales para estar preparados para la inversión

Existen otros elementos legales y financieros relacionados con aspectos clave que deben prepararse para recibir una inversión.

• Gestión de la tabla de capitalización: Mantener una tabla de capitalización precisa es importante. Resume toda la propiedad del capital, los valores convertibles y las opciones. Esta claridad es necesaria para las rondas de financiación actuales y futuras.

• Gobernanza corporativa: Establecer prácticas de gobernanza corporativa sólidas de forma temprana es otra tarea esencial. Esto incluye establecer un consejo de administración, definir funciones y responsabilidades, y garantizar el cumplimiento de la normativa respecto a los requisitos reglamentarios.

• Acuerdos de inversión: Las startups deben negociar y revisar cuidadosamente los pliegos de condiciones, los acuerdos de accionistas y otros documentos jurídicos que dictan las condiciones de la inversión. Estas condiciones incluyen la valoración, los derechos de gobernanza, las preferencias de liquidación, las disposiciones antidilución y los escenarios de salida.

• Contratos laborales y opciones sobre acciones: Crea contratos laborales claros, especialmente para el personal clave, y un plan de opciones sobre acciones bien definido para los empleados, ya que los inversores suelen analizarlos durante la diligencia debida.

Cómo elegir el tipo adecuado de inversor

Inversor providencial frente a capital de riesgo: las opciones de financiación que toma una startup en sus primeros días pueden tener consecuencias significativas con el paso de los años. A continuación, te explicamos cómo decidir qué tipo de inversor es el más adecuado para trabajar con tu startup:

Descubre cómo la financiación influye en el crecimiento y en la inversión futura

La fuente de financiación inicial puede influir de forma significativa en la trayectoria de crecimiento de una startup y en sus futuras rondas de financiación. Las inversiones providenciales pueden adaptarse mejor a las startups en fase inicial que se centran en demostrar conceptos o en el desarrollo inicial de productos. El capital de riesgo, por su parte, es más sustancial y suele dirigirse a startups listas para escalar sus operaciones y su alcance en el mercado.

Es posible que una startup financiada principalmente por inversores providenciales necesite demostrar un progreso significativo para atraer capital de riesgo en el futuro. Obtener capital de riesgo en una fase temprana puede abrir las puertas a otros inversores de riesgo de alto nivel, pero establece un listón alto en lo referente a crecimiento y rendimiento.

Determina las expectativas de la estrategia de salida

Los inversores providenciales y los inversores de capital de riesgo tienen expectativas diferentes en lo que respecta a las estrategias de salida. Los inversores providenciales pueden ser más pacientes con respecto a la línea temporal y la naturaleza de la salida, ya que los importes de sus inversiones suelen ser menores. Los inversores de capital de riesgo, con sumas más grandes invertidas y responsables ante sus propios inversores, suelen buscar rentabilidades más elevadas. Pueden presionar para lograr un tipo específico de salida, como una oferta pública inicial (OPI) o una adquisición, en un plazo determinado.

La estrategia de salida elegida tiene implicaciones significativas para la startup. Una OPI puede aportar fondos sustanciales y reconocimiento público, pero también conlleva un mayor escrutinio y cumplimiento de la normativa. Una adquisición estratégica puede proporcionar rentabilidades inmediatas y sustanciales a los inversores, pero también podría significar la pérdida de independencia de la startup.

Evalúa tu fase y tus necesidades de financiación

Consigue una idea clara de la fase en la que se encuentra actualmente tu startup. ¿Está en la fase de idea o concepto? ¿O está en una fase más avanzada, con un producto funcional y cierta validación del mercado? Los inversores providenciales suelen ser una mejor opción para las fases más tempranas, mientras que los inversores de capital de riesgo intervienen en fases posteriores donde el objetivo pasa a ser escalar la empresa.

Si necesitas una infusión de capital menor y valoras el asesoramiento y las conexiones en el sector, los inversores providenciales podrían ser la opción adecuada. Para necesidades de capital mayores, crecimiento estructurado y expansión en el mercado, el capital de riesgo es más apropiado. Ten en cuenta tu liquidez (cuánto tiempo debe durar el capital) y qué objetivos esperas alcanzar en ese período de tiempo.

Asegúrate de que las expectativas del inversor se ajustan a tu visión

Los distintos inversores tienen diferentes objetivos. Algunos inversores providenciales apoyan un sector que les apasiona, mientras que los inversores de capital de riesgo deben rendir cuentas a sus propios inversores. Entiende estos objetivos y asegúrate de que se ajustan a la visión y a la línea temporal de tu startup.

El nivel de asesoramiento que necesitas de un inversor es otro factor importante. Si necesitas una orientación práctica, un inversor providencial que esté dispuesto a asesorarte y tenga tiempo para dedicarse a ello puede ser más beneficioso. Si bien los inversores de capital de riesgo ofrecen redes y experiencia valiosas, es posible que no brinden el mismo nivel de asesoramiento personal.

Considera las implicaciones a largo plazo de asociarte con un inversor. ¿Pueden proporcionar financiación complementaria? ¿Cómo influirá su participación en la cultura y en la toma de decisiones de tu startup? A la hora de trabajar con inversores, el dinero nunca es lo único importante. En su lugar, se trata de crear una asociación que pueda sostener y respaldar el crecimiento de tu empresa a lo largo del tiempo.

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El contenido de este artículo solo tiene fines informativos y educativos generales y no debe interpretarse como asesoramiento legal o fiscal. Stripe no garantiza la exactitud, integridad, adecuación o actualidad de la información contenida en el artículo. Debes buscar el asesoramiento de un abogado o contable competente con licencia para ejercer en tu jurisdicción si deseas obtener asistencia para tu situación particular.