Una de las decisiones más importantes que tomará una Startup es dónde buscar financiamiento. Existen muchas opciones, como el arranque sin apoyo, las subvenciones, el crowdsourcing, los préstamos y el capital de inversores externos. Es posible que cada fuente de financiamiento se adapte mejor a algunos tipos de startups que a otras o a etapas específicas de una Startup. Dos fuentes de financiamiento populares son los inversores providenciales y las entidades de capital de riesgo.

Cuando las startups deciden qué tipo de financiamiento buscar, es importante que comprendan las diferencias y similitudes entre los inversores providenciales y el capital de riesgo. A continuación, explicaremos qué son los inversores providenciales y las entidades de capital de riesgo, con qué tipos de startups suele trabajar cada uno, en qué se comparan y qué deben tener en cuenta las startups a la hora de decidir si van a trabajar con ellos.

¿Qué contiene este artículo?

• ¿Qué son los inversores ángeles?
  
• ¿Qué son las entidades de capital de riesgo?
  
• Inversor providencial vs. entidad de capital de riesgo: Diferencias y similitudes
  
• ¿Con qué tipo de startups trabajan los inversores ángeles?
  
• ¿Con qué tipos de startups trabajan las entidades de capital de riesgo?
  
• Consideraciones legales y financieras sobre las inversiones de inversores providenciales frente al capital de riesgo
  
• Cómo elegir al tipo adecuado de inversor: Inversores providenciales vs. capital de riesgo
  
• ¿Cómo puede ayudar Stripe Atlas?
  

¿Qué son los inversores ángeles?

Los inversores providenciales son personas ricas que proporcionan capital a las startups, normalmente a cambio de capital de propiedad o deuda convertible. A menudo, son empresarios de éxito o ejecutivos de empresas jubilados.

Los inversores providenciales suelen participar en inversiones en fase inicial, normalmente durante la fase de semilla o de Startup de una empresa, cuando las opciones de financiamiento tradicionales son limitadas. La magnitud de su inversión puede oscilar entre unos pocos miles y varios millones de dólares, dependiendo de los recursos del inversor y de las necesidades de la empresa.

Ventajas

• Los inversores providenciales aportan valiosos conocimientos del sector y orientación estratégica para las startups en fase inicial.
  
• Normalmente se trata de inversiones más pequeñas que las de capital de riesgo, por lo que es posible que no se adapten a startups de alto crecimiento o de gran intensidad de capital.
  

Limitaciones

• A menudo, las Condiciones de inversión son más adaptables, basadas en la fe personal en el fundador y en la visión.
  
• Pueden carecer de los contactos más amplios y los recursos que pueden ofrecer las empresas de VC más grandes.
  

¿Qué son los inversores de capital de riesgo?

Los inversores de capital de riesgo (VC) son empresas de inversión profesionales que proporcionan capital a empresas con un alto potencial de crecimiento, normalmente a cambio de acciones. Las empresas de capital de riesgo reúnen fondos de diversas fuentes, como fondos de pensiones, empresas, particulares adinerados y dotaciones. Estas empresas suelen estar gestionadas por un equipo de profesionales con experiencia en la identificación de startups prometedoras, la realización de diligencias debidas y la orientación estratégica de sus inversiones.

Los capitalistas de riesgo suelen invertir en empresas que superaron la fase inicial de startup, a menudo durante la etapa de financiamiento de la Serie A y posteriores. Estas empresas están interesadas en empresas que ya demostraron cierto nivel de viabilidad empresarial o que tienen un gran potencial de crecimiento. Las inversiones de los capitalistas de riesgo son significativamente mayores que las de los inversionistas ángeles, generalmente de entre unos pocos millones y decenas de millones de dólares, y a veces incluso más.

Ventajas

• Los VC proporcionan un financiamiento significativo para impulsar el rápido crecimiento, el desarrollo de productos y la expansión del mercado.
  
• Los VC aportan valiosas redes, socios estratégicos y acceso a financiamiento de seguimiento.
  

Limitaciones

• Los VC requieren un gran potencial de crecimiento, un modelo escalable y un sólido equipo directivo.
  
• Los VC a menudo toman capital social y puestos en la junta, lo que podría reducir el control del fundador.
  

Inversionista ángel vs. capital de riesgo: Diferencias y similitudes

Tanto los inversionistas ángeles como los capitalistas de riesgo comparten un objetivo común de invertir en startups de alto potencial para obtener un retorno de su inversión. Ambos están dispuestos a asumir riesgos en nuevas empresas y brindan asesoramiento, experiencia y conexiones de red. Desempeñan funciones importantes en diferentes etapas del crecimiento de una startup, contribuyendo al desarrollo de empresas y tecnologías innovadoras. Este es un resumen de sus diferencias y similitudes.

Tamaño y calendario de las inversiones

• Inversionistas ángel: los inversionistas ángeles generalmente proporcionan capital en las etapas iniciales de una startup, a menudo durante la fase semilla o en la etapa de concepto. El monto de la inversión suele ser menor, desde unos pocos miles hasta unos pocos millones de dólares. A menudo llenan el vacío entre el financiamiento inicial de amigos y familiares y las inversiones más grandes de capital de riesgo.

• Capitalistas de riesgo: los capitalistas de riesgo tienden a invertir en etapas posteriores, como la Serie A y posteriores, cuando una startup ha demostrado cierta tracción o viabilidad en el mercado. Los montos de inversión son significativamente mayores, a menudo varían de varios millones a decenas de millones de dólares. Esto refleja la mayor base de capital de las empresas de capital de riesgo y su enfoque en escalar empresas con potencial establecido.

Cómo se toman las decisiones de inversión

• Inversionistas ángel: su toma de decisiones a menudo es más personal y subjetiva. Los inversionistas ángeles pueden depender en gran medida de su juicio personal, la pasión y visión del emprendedor y el potencial de la idea en sí. Sus procesos suelen ser menos formales y las decisiones a menudo se toman más rápidamente.

• Capitalistas de riesgo: las empresas de capital de riesgo suelen tener un proceso de toma de decisiones más estructurado y riguroso. Esto implica una diligencia debida detallada, análisis de mercado, evaluación del modelo de negocio y una determinación del potencial de crecimiento de la startup. Las decisiones son tomadas por un equipo o comité, en lugar de un individuo.

Implicación operativa y tutoría

• Inversionistas ángel: a menudo adoptan un enfoque más práctico en las empresas en las que invierten, proporcionando orientación y tutoría, y utilizando su experiencia y redes para ayudar a la startup. Su participación suele ser más personal y puede ser clave en las primeras etapas de una empresa.

• Capitalistas de riesgo: si bien los capitalistas de riesgo también participan en las empresas en las que invierten, es posible que no sean tan prácticos como los inversionistas ángeles. Ofrecen asesoramiento estratégico y utilizan sus extensas redes para el crecimiento empresarial, las asociaciones y la obtención de más financiamiento. También pueden buscar puestos en la junta directiva, lo que influye en las principales decisiones estratégicas.

¿Con qué tipo de startups trabajan los inversores ángeles?

Los inversores providenciales pueden ser adecuados para muchos tipos de startups, pero suelen trabajar con empresas en fase inicial. Entre 2022 y 2024, un promedio del 6.1 % de las solicitudes a inversores providenciales recibieron financiamiento. Aquí tienes un resumen de las características de los distintos tipos de Startup con las que los inversores providenciales trabajan más a menudo:

• Desarrollo en fase temprana: Los inversores providenciales suelen financiar startups en su fase inicial, ya que proporcionan el dinero inicial para que el equipo pueda desarrollar la empresa y/o el producto.

• Alto potencial de crecimiento: Un plan realista pero ambicioso para el crecimiento de los ingresos les demuestra a los inversores providenciales que la empresa comprende las finanzas del negocio y tiene previsto crecer al máximo.

• Gran oportunidad de mercado: Los inversores providenciales buscan oportunidades que tengan un alto potencial de rentabilidad. Esto suele implicar que una Startup debe satisfacer una gran demanda del mercado y tener un plan para captar una gran parte del mismo.

• Tracción inicial: Las startups que han mostrado signos de tracción temprana resultan atractivas para los inversores providenciales. Esto podría incluir asociaciones estratégicas o un producto Beta prometedor.

• Equipo fundador capaz: Es importante que el equipo directivo y el fundador sean competentes e impulsores. Los inversores providenciales quieren saber que el equipo puede ejecutar sus planes de negocio.

• Vía clara hacia la rentabilidad: Un plan de negocio que incluya cómo la Startup llegará a ser rentable con el tiempo puede resultar atractivo para los inversores providenciales.

• Estrategia de salida definida: Los inversores providenciales valoran una estrategia de salida clara, ya sea mediante una oferta pública o una adquisición. Una salida es la forma en que acabarán obteniendo un rendimiento de su inversión.

• Enfoque de inversión alineado: Algunos inversores providenciales se enfocan en sectores específicos, como la sustentabilidad o la inteligencia artificial (IA), y solo financian a startups que estén en consonancia con sus intereses.

¿Con qué tipo de startups trabajan los inversores de capital de riesgo?

El sector de entidades de capital de riesgo es grande y diverso, y el financiamiento global de capital de riesgo alcanzó los USD 91,000 millones en el segundo trimestre de 2025. Cada fondo de riesgo tiene su propia área de enfoque. Esta podría definirse por la etapa de las startups en las que invierte, el sector o mercado en el que opera o quiénes son sus fundadores. Estas son algunas características generales de las startups con las que las entidades de capital de riesgo suelen trabajar más a menudo:

• Tecnología o modelo de negocio innovador: Las startups que ofrecen soluciones disruptivas, tecnología pionera o modelos de negocio innovadores son muy solicitadas. Estas empresas suelen satisfacer necesidades desatendidas en el mercado o revolucionar las formas existentes de gestionar una empresa.

• Producto o servicio escalable: El potencial de escalabilidad es importante. Los VC buscan startups que puedan hacer crecer sus operaciones e ingresos significativamente sin un aumento correspondiente en los costos.

• Ventaja competitiva: Las empresas que tienen una clara ventaja competitiva, como tecnología patentada, patentes o alianzas comerciales únicas, resultan atractivas. Esta ventaja debería proporcionar una barrera de entrada para los competidores.

• Evidencia de tracción: Las startups que han mostrado algún nivel de tracción, como una base de clientes en crecimiento, un crecimiento de los ingresos significativo o proyectos piloto exitosos, tienen más probabilidades de atraer el interés de los VC.

• Potencial de altos rendimientos: Las entidades de capital de riesgo buscan inversiones que ofrezcan el potencial de altos rendimientos, y a menudo buscan oportunidades que puedan multiplicar varias veces su inversión inicial.

• Estrategia de salida: Una estrategia de salida claramente definida, como una oferta pública o una adquisición, es importante para los VC, ya que describe cómo obtendrán finalmente un rendimiento de su inversión.

• Alineación con el enfoque de inversión: Muchos VC tienen temas o sectores específicos en los que se enfocan, como atención médica, tecnología, energía limpia o inversiones en etapas iniciales. Las startups que se alinean bien con estas áreas de inversión tienen más probabilidades de recibir financiamiento.

Consideraciones legales y financieras de las inversiones de proximidad frente al capital de riesgo

Aceptar inversiones externas de cualquier fuente suele conllevar consideraciones legales y financieras. Esto es lo que debes saber:

En qué difieren el capital social y la dilución entre inversionistas ángel y de capital de riesgo

Cuando una startup acepta fondos de inversores de proximidad o capitales de riesgo, suele emitir acciones para estos, lo que provoca una dilución del capital. Esto significa que se reduce el porcentaje de titularidad de los accionistas existentes. El impacto de esta dilución varía significativamente entre las inversiones de proximidad y el capital de riesgo:

• Inversiones ángel: dado que los inversionistas ángeles a menudo participan de forma temprana, el capital social que reciben puede ser bastante significativo en relación con la cantidad invertida, debido al mayor riesgo asociado con las startups en etapa temprana. Los fundadores deben tener en cuenta cuánto capital social ceden en las rondas tempranas para evitar una dilución excesiva en rondas de financiamiento posteriores.

• Capital de riesgo (VC): las empresas de VC generalmente invierten cantidades mayores y pueden exigir una participación accionaria sustancial. Pero debido a que a menudo se involucran en una etapa posterior, cuando la valoración de la empresa es mayor, la dilución relativa por dólar invertido puede ser menor en comparación con las inversiones ángel. Aún así, las sucesivas rondas de financiamiento con VC pueden conducir a una dilución significativa del fundador.

Las startups necesitan planificar cuidadosamente su estructura de capital y comprender cómo afecta cada ronda de inversión a su titular y control generales.

Qué esperar de la diligencia debida de los inversionistas ángel y de capital de riesgo (VC)

Tanto los inversores de proximidad como los inversores de capital de riesgo llevan a cabo la diligencia debida antes de finalizar una inversión, pero la profundidad y el alcance pueden variar:

• Inversionistas ángel: el proceso de diligencia debida para los inversionistas ángeles suele ser menos riguroso que el de los capitalistas de riesgo. Puede centrarse en los antecedentes del fundador, el potencial de la idea de negocio y la salud financiera básica. Pero los inversionistas ángeles aún requieren que los documentos legales y financieros estén en orden, incluidos los documentos de constitución, patentes o documentación de propiedad intelectual, y registros financieros básicos.

• Capital de riesgo (VC): la diligencia debida de VC es más completa y formal. Incluye una revisión exhaustiva del modelo de negocio de la empresa, el potencial de mercado, el panorama competitivo, las proyecciones financieras, las estructuras legales y la gobernanza. Este proceso a menudo involucra a equipos legales y auditores financieros. Las startups deben estar preparadas con planes de negocios detallados, estados financieros auditados, análisis de mercado detallado, prueba de propiedad intelectual, contratos con clientes y un esquema de los antecedentes del equipo de gestión.

Documentos legales esenciales y gobernanza para la preparación para la inversión

Existen preparativos legales y financieros adicionales para recibir inversiones y estos implican varios aspectos clave:

• Gestión de la tabla de capitalización: es importante mantener una tabla de capitalización precisa. Describe toda la propiedad del capital, valores convertibles y opciones. Esta claridad es necesaria para las rondas de financiamiento actuales y futuras.

• Gobernanza corporativa: establecer sólidas prácticas de gobierno corporativo desde el principio es otra tarea esencial. Esto incluye establecer una junta directiva, definir roles y responsabilidades, y garantizar el cumplimiento de la normativa y los requisitos reglamentarios.

• Acuerdos de inversión: las startups deben negociar y revisar cuidadosamente las hojas de condiciones, los acuerdos de accionistas y otros documentos legales que dictan las condiciones de la inversión. Estos términos incluyen la valoración, los derechos de gobernanza, las preferencias de liquidación, las disposiciones antidilución y los escenarios de salida.

• Acuerdos de empleo y opciones sobre acciones: crea acuerdos de empleo claros, especialmente para el personal clave, y un plan de opciones sobre acciones bien definido para los empleados, ya que los inversionistas a menudo examinan estos aspectos durante la diligencia debida.

Cómo elegir al tipo adecuado de inversor

Inversor providencial vs. capital de riesgoLas opciones de financiamiento que toma una Startup en sus primeros días pueden tener consecuencias significativas años en el futuro. A continuación, te explicamos cómo decidir qué tipo de inversor se adapta mejor a tu Startup:

Cómo influye el financiamiento en el crecimiento y en la inversión futura

La fuente de financiamiento inicial puede influir de forma significativa en la trayectoria de crecimiento de una Startup y en las futuras rondas de financiamiento. Las inversiones de inversores providenciales pueden ser más adecuadas para startups en fase inicial que se centran en probar conceptos o en el desarrollo inicial de productos. El capital de riesgo, en cambio, es más sustancial y suele dirigirse a startups preparadas para escalar las operaciones y el alcance del mercado.

Una Startup financiada principalmente por inversores providenciales podría necesitar demostrar avances significativos para atraer capital de riesgo más adelante. Asegurarse el capital de riesgo en las primeras fases puede abrir las puertas a otros inversores de riesgo de alto perfil, pero fija un listón muy alto en cuanto a crecimiento y rendimiento.

Determina las expectativas en torno a la estrategia de salida

Los inversores providenciales y las entidades de capital de riesgo tienen expectativas diferentes en cuanto a las estrategias de salida. Es posible que los inversores providenciales sean más pacientes en cuanto al historial y a la naturaleza de la salida, ya que los importes de sus inversiones suelen ser menores. Las entidades de capital de riesgo, que invierten sumas mayores y deben rendir cuentas a sus propios inversores, suelen buscar un mayor rendimiento. Pueden presionar para que se produzca un tipo concreto de salida, como una oferta pública de venta (OPV) o una adquisición, en un plazo determinado.

La estrategia de salida elegida tiene importantes repercusiones para la Startup. Una OPV podría aportar fondos sustanciales y reconocimiento público, pero también conlleva un mayor escrutinio y cumplimiento de la normativa. Una adquisición estratégica puede reportar a los inversores un rendimiento inmediato y sustancial, pero también puede suponer la pérdida de independencia de la Startup.

Evalúa tu etapa y tus necesidades de financiamiento

Debes tener una idea clara de la etapa en la que se encuentra actualmente tu Startup. ¿Está en la fase de idea o de concepto? ¿O se encuentra en una etapa más avanzada, con un producto que funciona y cierta validación del mercado? Por lo general, los inversores providenciales se adaptan mejor a las fases más tempranas, mientras que las entidades de capital de riesgo entran en juego en las fases posteriores, en las que la atención se centra en escalar la empresa.

Si necesitas una inyección de capital menor y valoras la mentoría y los contactos en el sector, los inversores providenciales pueden ser la opción ideal. Si necesitas un capital mayor, un crecimiento estructurado y una expansión en el mercado, el capital de riesgo es más adecuado. Ten en cuenta tu liquidez (cuánto tiempo debe durar el capital) y qué objetivos prevés alcanzar en ese periodo de tiempo.

Empareja las expectativas del inversor con tu visión

Diferentes inversores tienen diferentes objetivos. Algunos inversores providenciales apoyan a un sector que les apasiona, mientras que las entidades de capital de riesgo tienen a sus propios inversores ante los que responder. Comprende estos objetivos y asegúrate de que están alineados con la visión y el historial de tu Startup.

El grado de mentoría que necesitas de un inversor es otro factor importante. Si necesitas orientación práctica, te resultará más beneficioso un inversor providencial que esté dispuesto a darte mentoría y disponga de tiempo para comprometerse. Aunque las entidades de capital de riesgo ofrecen una valiosa red de contactos y experiencia, es posible que no brinden el mismo nivel de mentoría personal.

Ten en cuenta las consecuencias a largo plazo de asociarte con un inversor. ¿Pueden proporcionar financiamiento de seguimiento? ¿Cómo influirá su participación en la cultura y en la toma de decisiones de tu Startup? A la hora de trabajar con inversores, el dinero nunca es lo único importante. Más bien se trata de construir una asociación que pueda sostener y apoyar el crecimiento de tu empresa a lo largo del tiempo.

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El contenido de este artículo solo tiene fines informativos y educativos generales y no debe interpretarse como asesoramiento legal o fiscal. Stripe no garantiza la exactitud, integridad, adecuación o actualidad de la información presente en el artículo. Debes buscar el asesoramiento de un abogado o contador competente con licencia para ejercer en tu jurisdicción si deseas obtener asistencia para tu situación particular.